Addoha émet un emprunt obligataire de 2 000 MDH
Le groupe Addoha montre un immense appétit en ressource financière. Alors que les souscriptions à l’augmentation de capital d’un montant de 3 milliards de dirhams en numéraire réservée aux actionnaires devraient s’achever le 12 août 2010, le promoteur immobilier vient aussi de lancer un emprunt obligataire d’un montant de 2 milliards de dirhams. Cette nouvelle opération se matérialisera par l’émission de 20 000 obligations d’une valeur nominale de 100 000 dirhams. Elle est structurée en 4 tranches. Les tranches « A » cotée et « C » non cotée sont à taux variables annuellement. La révision se fera en référence au taux plein des Bons du Trésor de 52 semaines. Le taux de référence retenu est ainsi celui du 15 juillet 2010 publié par Bank Al-Maghrib et qui s’établit à 3,49 %. A ce taux s’ajoute une prime de risque de 120 points de base. Ainsi, le taux de sortie de la partie à taux révisable ressort à 4,69 % pour la première année. Quant aux tranches « B » cotée et « D » non cotée à taux fixes, le taux de référence est celui des Bons du Trésor à 5 ans qui ressort à 3,88 %, augmenté d’une prime de risque de 130 pbs, soit un taux de sortie de 5,18 %. Pour cette émission, BMCE Bank s’engage irrévocablement et inconditionnellement à une garantie de bonne fin pour cette émission obligataire à hauteur de 1 400 MDH. Avec cette levée de 2 milliards de dirhams, le Groupe Addoha vise, d’une part, rembourser l’emprunt obligataire pour placement privé contracté en 2009 d’un montant de 1 500 MDH et arrivant à échéance le 13 août 2010, et, d’autre part, disposer d’un levier supplémentaire de dette à un coût optimisé qui servira au refinancement d’une dette bancaire arrivée à échéance pour un montant de 500 MDH.
Bonnes perspectives
Outre ces deux opérations, rappelons que le Groupe Addoha n’a cessé de faire appel au marché pour financer son développement. Après l’introduction en Bourse en 2006 via la cession de 35 % de son capital, le Groupe a procédé, en 2007, à une augmentation de capital en numéraire avec l’émission de 675 000 nouvelles actions au prix unitaire de 3 180 dirhams portant le capital social à 1 417,5 MDH. En avril 2008, le Groupe a également procédé à une augmentation de capital par incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites (1 action offerte pour 1 action détenue) avec la création de 14 175 000 actions nouvelles attribuées gratuitement aux actionnaires portant le capital social du groupe à 2 835 MDH. Ces différentes opérations permettent au Groupe Addoha de faire face à ses ambitieux projets de développement. Aujourd’hui, le groupe est engagé dans un nouveau challenge. En effet, suite à la promulgation de la nouvelle Loi de Finances 2010 qui instaure un cadre fiscal incitatif au profit des promoteurs immobiliers réalisant des logements sociaux, le Groupe Addoha a revu à la hausse son objectif de réalisation de logements sociaux à 150 000 unités en 5 ans. Le promoteur, leader du segment logement économique, a déjà signé une dizaine de conventions avec l’Etat portant sur plus de 55 000 unités et a entamé la commercialisation de 5 000 unités. Par ailleurs, le Groupe a également signé une convention avec l’Agence de Logements et d’Equipements Militaires (ALEM) pour la commercialisation de 10 000 logements économiques dans le cadre de la première tranche d’un programme global de l’ALEM de 80 000 logements. Enfin, grâce à tous ses projets d’investissement, le Groupe Addoha table sur la réalisation de bons résultats financiers au cours des prochaines années. Ainsi, sur la période 2010-2012, le chiffre d’affaires consolidé devrait croître en moyenne annuelle de 23,5 % pour passer de 7 215,05 MDH à 11 010,2 MDH. Parallèlement, le résultat d’exploitation devrait s’apprécier de 24,5 % pour passer de 2 657,75 MDH à 4 121,68 MDH. Enfin, le résultat net part du groupe devrait afficher une meilleure progression avec un taux de croissance annuel moyen de 34,3 % passant de 1 537,5 MDH à 2 774,2 MDH.
MD
jeudi 29 juillet 2010
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Jeu 29 Juil 2010 - 10:58
