Journée du jeudi 23 Septembre 2010

ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER : Progression de 63% du chiffre d’affaires consolidé à MAD 1,6 Md en S1-2010

Fait : Publication des résultats semestriels 2010.

Analyse : ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER –ADI- affiche, au terme du premier semestre 2010, un chiffre d’affaires consolidé de M MAD 1 571, en bonification de 63% comparativement à la même période une année auparavant.
En revanche, le résultat d’exploitation limite sa hausse à 9% pour s’établir à M MAD 391.
La marge opérationnelle s’en trouve contractée de 12,6 points à 24,9%.
Pour sa part, le RNPG se hisse de 6% à M MAD 223, fixant la marge nette à 14,2% contre 22,0% à fin juin 2009.
Selon le Top Management de la société, la différence entre la progression du RNPG et celle du chiffre d’affaires consolidé s’explique par :

* Des niveaux de marge plus réduits de la prestation de services liés à des chantiers à moins forte valeur ajoutée ;
* Et, le décalage des produits du pôle Construction en raison des intempéries du premier trimestre 2010.

Sur le plan stratégique, le Groupe accélère son orientation vers les logements sociaux afin de tirer profit des nouvelles incitations fiscales. De ce fait, ALLIANCES DARNA enregistre 9 552 ventes de logements sociaux sur les villes de Casablanca, Kénitra, Marrakech, Tanger, Fnideq et M’diq, totalisant un chiffre d’affaires sécurisé de MAD 2,3 Md.
En parallèle, la société a acquis 5 terrains à Casablanca dans les quartiers Hay Hassani El Oulfa, Sidi Moumen, Bernoussi, Aï Sebâa et Had Soualem.
Elle a également renforcé sa participation de 45% à 95% dans une société portant un terrain de 91 ha à Fès afin de développer un projet intégré de 8 000 logements, commerces et animation. Avec ces nouvelles acquisitions, l’assiette foncière du Groupe dédiée au logement social se monte à 1 400 ha. Pour rappel, ADI a lancé au T1 2010 un programme de 80 000 logements sociaux à MAD 250 000.
Dans le cadre du Plan AZUR, un protocole d'accord pour le développement de la station touristique de Taghazout (15 km au Nord d’Agadir), vient d’être signé par le Groupe ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER, la CDG, COLONY CAPITAL, SOCIETE SUD PARTENERS –SSP- et la SOCIETE MAROCAINE D'INGENIERIE TOURISTIQUE –SMIT-.
Les travaux devraient démarrer en 2011 et mobiliser un investissement global de l'ordre de MAD 6 Md pour le développement d’un éco-resort touristique de faible densité d'une capacité d'environ 8 000 lits (contre 21 000 lits initialement prévus dans l’ancien master planning) dont 5 800 lits hôteliers.

Conclusion : Réalisations semestrielles globalement satisfaisantes pour ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER en dépit d’une contraction de ses niveaux de marge.

BMCE Capital Bourse

BRASSERIES DU MAROC : Un RNPG en repli de 7,6% à M MAD 202,7 en S1-2010

Fait : Publication des résultats au S1-2010.

Analyse : En dépit de la diminution des volumes de ventes de 10,6% à 496 561 hectolitres, la SOCIETE LES BRASSERIES DU MAROC réalise, au terme du 1er semestre 2010, des revenus consolidés en progression de 3,0% à M MAD 1 208,8 consécutivement à la hausse des prix de vente ayant suivi l’augmentation de la Taxe Intérieure de Consommation –TIC- à partir du 1er janvier 2010.
En revanche et malgré la baisse des coûts des matières premières et la maîtrise des autres charges d’exploitation, le résultat d’exploitation –REX- se replie de 2,7% à M MAD 289,6, établissant la marge opérationnelle à 24,0% contre 25,4% en S1 2009.
Intégrant un résultat courant de M MAD 299,1 en diminution de 6,7%, le RNPG s’effiloche de 7,6% à M MAD 202,7. La marge nette se fixe par conséquent à 16,8 points, en régression de 1,9 points.
En social, le REX ressort en stagnation à M MAD 225,0 en dépit de l’intégration partielle de la production de la Brasserie de Tanger. A contrario, le résultat net se déprécie de 7,6% à M MAD 208,3 par rapport au premier semestre 2009.
En terme de perspectives, l’augmentation des prix appliquée depuis le début de l’année ayant entraîné une baisse significative de l’activité du Groupe lors du 1er semestre devrait s’amplifier pour le reste de l’année avec un impact important sur les résultats opérationnels au titre de l’exercice 2010.
Rappelons, par ailleurs, qu’en raison du litige opposant le Groupe les BRASSERIES DU MAROC et la société de marquage fiscal SICPA, agréée par l’Administration des Douanes et des Impôts Indirects, les usines du brasseur national ont marqué un arrêt de production depuis le 4 septembre courant. A ce sujet, le Top Management devrait publier dans les jours à venir un communiqué officiel sur l’évolution de ce litige.

Conclusion : Le renchérissement de la TIC semble peser lourdement sur les réalisations de la filiale marocaine du Groupe CASTEL. Situation qui devrait s’aggraver au second semestre (saison estivale) en raison de l’avènement des mois sacrés de Ramadan et de Chaâbane.

BMCE Capital Bourse

BANK AL-MAGHRIB : Maintien du taux directeur à son niveau actuel de 3,25%

Fait : Tenue du Conseil trimestriel de BANK AL-MAGHRIB.

Analyse : Le Conseil de BANK AL-MAGHRIB vient de décider, lors de sa réunion trimestrielle tenue hier, de maintenir le taux directeur à 3,25%. Cette décision a été motivée par la volonté de la Banque Centrale de renforcer la stabilité des prix et des matières premières face à l’absence de pressions significatives émanant de la demande interne, combinée au niveau bas de l’inflation chez les principaux partenaires commerciaux du Pays.
Rappelons que la situation de sous liquidité persistante semble entraver le développement de l’investissement privé dans toute son ampleur et que la Banque Centrale a déjà fourni d’importants efforts pour soulager la trésorerie des banques à travers la baisse du niveau de la réserve obligatoire et l’injection d’avances de plus en plus conséquentes au système bancaire.

Conclusion : Choix cornélien pour la Banque Centrale entre la baisse du taux directeur permettant de soulager le coût de refinancement des banques dans un contexte de sous liquidité structurel mais pouvant générer des tensions inflationnistes et son maintien pour mieux s’assurer de la stabilisation des équilibres globaux. C’est la prudence qui a été de mise dans l’espoir d’une amélioration progressive de la situation sur le marché monétaire.

BMCE Capital Bourse

Bonjour tt le monde et bonnes +V,

Commentaire du marché :

La Bourse de Casablanca clôture cette séance sur une note positive, inscrivant au vert la variation de ses deux principaux indicateurs. En effet, le MASI s’apprécie de 0,51% à 11 758,30 points, portant ses bénéfices depuis le début de l’année à +12,59%. Dans une proportion quasi-identique, le MADEX se bonifie de 0,52% à 9 585,12 points, élevant ses gains annuels à +13,24%. De son côté, le BCEI 20 se hisse de 0,55% à 1 222,51 points, établissant sa performance year-to-date à +19,27%. Par conséquent, la valorisation globale du marché s’établit à MAD 533,0 Md, en progression de MAD 3,1 Md comparativement à la veille.

Le volume quotidien des transactions se monte à M MAD 275,5, brassé en totalité sur le Marché Central. Celui-ci a été fortement dynamisé par les valeurs ATTIJARIWAFA BANK, ADDOHA et SONASID, lesquelles polarisent ensemble près de 57% du flux transactionnel de la journée, avec des échanges respectifs de M MAD 65,4, de M MAD 55,0 et de M MAD 35,8.

Salutations

newline a écrit:

aymour a écrit:

SONASID : Un chiffre d’affaires semestriel en repli de 32,3% à MAD 2,1 Md pour un résultat net consolidé en contraction de 45,6% à M MAD 82,8

pas très rassurant tous ca.

salam
Sans oublier que :
1) le S2 va encore inclure l'effet Ramadan et Aid kbir ( tt les chantiers sont à l'arret )
2) les chantiers des logements économique sont de plus en plus rare ....
3) les chantiers Étatique arrêté ou annulé ( Port du nador comme exemple)...
4) les pb budgétaire de l'État qui vont surement impacter les gros investissement ...

simple avis d'un débutant.
bonne journée.

je me rappelle très bien de l'année ou elle nous avait offert un dividende comme celui de la CLT, mais bon ca c'était une autre époque.

Suspenssion CIH, BCP

je viens d'avoir l'info: pur hazard du calendrier, pas de relation entre les deux suspenssions.

les deux banques ont leurs conseil aujourd'hui, lla BCP vont annoncé les résultats des banques régionales et le CIH va annoncé la vente d'un hotel je crois donc un peu de cash qui rentre mais rien de gros, et peut etre quelque chose avec MLE

que pensez vous de DHO ca vaut la peine dy investir quelques milliers d dhs!!!!

mercoi pour vos conseils

aymour a écrit:

SONASID : Un chiffre d’affaires semestriel en repli de 32,3% à MAD 2,1 Md pour un résultat net consolidé en contraction de 45,6% à M MAD 82,8

pas très rassurant tous ca.

Pour SONASID c'était prévisible. Par contre, pour les autres valeurs, nous avons pas mal de bonnes surprises

Sissa a écrit:

aymour a écrit:

SONASID : Un chiffre d’affaires semestriel en repli de 32,3% à MAD 2,1 Md pour un résultat net consolidé en contraction de 45,6% à M MAD 82,8

pas très rassurant tous ca.

Pour SONASID c'était prévisible. Par contre, pour les autres valeurs, nous avons pas mal de bonnes surprises

je crois que c'est MOX qu'il faudra guetter et qui risque de créer la surprise , quand a moi je vais aller a mohamedia pour un travail, bonne journée a tous.

Sissa a écrit:

aymour a écrit:

SONASID : Un chiffre d’affaires semestriel en repli de 32,3% à MAD 2,1 Md pour un résultat net consolidé en contraction de 45,6% à M MAD 82,8

pas très rassurant tous ca.

Pour SONASID c'était prévisible. Par contre, pour les autres valeurs, nous avons pas mal de bonnes surprises

prévisible ?

Attijari était pourtant trés confiantes ... contrairement à CFG.

BJR

MASI ouvre à plus de sa mm50j pour la 1ère fois depuis + de 3 mois....

BINGO a écrit:

BJR

MASI ouvre à plus de sa mm50j pour la 1ère fois depuis + de 3 mois....

sonasid RB
Dohha risque de casser les 100 vers le bas
il ne reste que IAM pour sauver le masi sinon