Séance du Jeudi 30 septembre 2010

Mr google

L'endettement de Samir est plus que vous avancez ....

Endettement = Total bilan - capitaux propres
= 31 Milliards - 4.3 MMDHS
= 26.73 MMDHS


C'est à dire que les dettes représentent plus de 6 fois les fonds prpres

Ce qui donne un gearing astronomique de 621%.









Le ratio d'endettement ou Gearing


Formule
Gearing(en %) = Dettes à moyen et long termes / Fonds propres

Leratio d'endettement (RE) mesure le niveau de la dette d'une entreprise parrapport à ses fonds propres. On ne retient pas les dettes àcourt terme, seulement les dettes financières (emprunts obligataireset bancaires).

Plus ce ratio est élevé, plusl'entreprise est endettée. Passé 50 %, une sociétéest très endettée, au-delà de 75 %, la dette devientplus que difficile pour une entreprise.

Cela dit, le Gearingdépend du niveau des taux d'intérêt : lorsque les tauxd'intérêt sont faibles (cas actuel), les dirigeants des entreprisesempruntent à faible taux pour développer leur activitéet bénéficier d'un retour sur investissement supérieurau coût d'emprunt. C'est tout le paradoxe du Gearing : dans un contextede taux bas, un niveau élevé de Gearing peut refléterdavantage le dynamisme d'une entreprise qu'un endettement excessif !

abk1 a écrit:

creatori a écrit:

nour2006 a écrit:

Est ce que c le moment ideal pour acheter la SNEP???

une petite question svp!!

la BVC compte plus de 75 sociétés cotées , pourquoi y a que SNEP qui vous interesse ? excusez ma curiosité.

et bien parce qu'elle est entrain de casser une résistance (le 411dh). si elle clôture au dessus comme c'est le cas actuellement elle risque de se libérer.

ana je vous dis cher ami , quel casse n'importe quel résistance, tant que cette valeur n'est pas sortie de son canal baissier LTerme, elle reste trés dangereuse et mm les données economique ne lui sont pas favorable, sans parler des fondamentaux avec un niveau de marge de plus en réduit sur le ségment PVC.

je veux juste attiré votre attention sur la prudence de en ce qui concerne cette valeur.

Pelican a écrit:

Mr google

L'endettement de Samir est plus que vous avancez ....

Endettement = Total bilan - capitaux propres
= 31 Milliards - 4.3 MMDHS
= 26.73 MMDHS


C'est à dire que les dettes représentent plus de 6 fois les fonds prpres

Ce qui donne un gearing astronomique de 621%.









Le ratio d'endettement ou Gearing


Formule
Gearing(en %) = Dettes à moyen et long termes / Fonds propres

Leratio d'endettement (RE) mesure le niveau de la dette d'une entreprise parrapport à ses fonds propres. On ne retient pas les dettes àcourt terme, seulement les dettes financières (emprunts obligataireset bancaires).

Plus ce ratio est élevé, plusl'entreprise est endettée. Passé 50 %, une sociétéest très endettée, au-delà de 75 %, la dette devientplus que difficile pour une entreprise.

Cela dit, le Gearingdépend du niveau des taux d'intérêt : lorsque les tauxd'intérêt sont faibles (cas actuel), les dirigeants des entreprisesempruntent à faible taux pour développer leur activitéet bénéficier d'un retour sur investissement supérieurau coût d'emprunt. C'est tout le paradoxe du Gearing : dans un contextede taux bas, un niveau élevé de Gearing peut refléterdavantage le dynamisme d'une entreprise qu'un endettement excessif !

attention à l'interpretation et le contexte . ces taux ne sont pas une régle générale. dans le sens où celui ci peut varié d'une structure à une autre tenant compte de la nature de l'activité de l'entreprise du secteur d'intervention et de la stratégie de l'entreprise.

il se peut qu'un endettement avec un ratio de 1,5 soit trés bénéfique à l'entreprise ou a 2 ou 3 dans le sens où elle finance l'investissement par du long terme et le CT par ses propre fond, n'oubliez pas le levier.

calculez le taux de retour sur investissement pour connaitre l'importance de l'endettement s'il est bon ou pas , calculez le taux de couverture du service de la dette par les cashflows futur (ce ratio doit dépassé le 100%) pour savoir si le service de la dette n'impacte en rien la rentabilité de l'entreprise.

une société de promotion immobiliére n'est pas une société qui intervient dans le BTP n'est pas une société qui intervient dans la grande distribution ainsi de suite.....

plus le cycle d'exploitation est long plus l'endettement est favorable tenant compte du retour sur investissement biensur.

plus le cycle d'exploitation est court plus l'endettement est pesant et dangereux.

haakoo a écrit:

DWAY

Valeur réservée à la hausse

c'est pas une vraie RH.
RH individuelle.

Pelican a écrit:

30/09/2010 09:10:23
CFG Group
MOX - Franchissement de seuil à la hausse
Le CDVM porte à la connaissance du public que la société Asma Invest SA représentée par son Administrateur Directeur Général, Monsieur Mohamed Yassine, a déclaré le 27 septembre 2010, avoir acquis sur le marché central, le 24 septembre 2010, 53.755 actions Maghreb Oxygène, au cours unitaire de 268 dh, franchissant à la hausse le seuil de participation de 5% du capital de ladite société. Suite à cette transaction, Asma Invest détient 56.091 actions Maghreb Oxygène, soit 6,9% du capital de la société. Dans les douze mois qui suivent le franchissement de seuil précité, Asma Invest envisage de poursuivre les achats des actions Maghreb Oxygène et de siéger à son conseil d’administration (Source CDVM)

apres cette operation et apres les montés spectaculaire de MOX( meme si c est une bonne action ), le retour vers la case de depart ( -5,97) . :-(

creatori a écrit:

BINKDANE a écrit:

LE road show entamé par le Maroc pour lever des fonds sur le marché international devait se terminer hier à Londres. A l’heure où nous mettions sous presse, le Maroc a levé 1 milliard d’euros sur 10 ans, à une prime de 200 points de base au-dessus des swaps.

Source: L'Economiste

Quelqu'un pour une petite explication de cette phrase? Merci d'avance

je pense que c'est :

un exemple

le maroc emprunte à l'etranger à 3% et prête sur le marché monétaire marocain a 3,2%

pour mieux d'explication :

(un point de base = un centième de pour-cent, c'est-à-dire un pour dix-mille)

http://www.cambiste.info/sdmpage/prodswap/swaptx10.php


http://fr.wikipedia.org/wiki/Credit_default_swap

Merci Creatori pour votre réponse, les deux liens sont intéressants sauf que ça reste pas trop claire la détermination des 200 points de bases, car si c'est la différence entre le taux de l'emprunt sur le marché internationale et le taux sur le marché intérieur, il y a la devise des opérations qui va causer problème. Les Swaps de taux sont, ordinairement, libellés dans la même devise et c'est surtout un échange entre un taux fixe et un taux variable alors que là ce n'est pas tout à fait le cas

Google a écrit:

Sissa a écrit:

Google a écrit:

______

SAM: Attention il ne faut pas s'aventurer tout seul sur la valeur, il faut du volume,gros volume.

Méfiez vous de ce qui monte, c'est illusoire ; ou

Ça a trop monté, c'est trop tard pour acheter.

Dans un autre régistre

Cette valeur trop bon marché, méfiez vous ça doit-être de la camelotte. N'achetez pas.

Vendez vite, elle ne cesse de dégringloer.

Apprenez a surfer, venez faire un stage chez Elliot, les vagues arrivent sans cesse

meme si tu chante avec Ta3rija celà ne change rien ..Samir est endettée de plus de 12 000 000 000 de DH...Fi9 chwia A ssi mohamed.

Nous ne parlons pas le même langage

Exclusif forum Bourse:

InfoMédiaireFlash


Agadir : Italcementi group organise son ‘‘Investor event’’ pour la 1ère fois en dehors d’Italie
Le géant italien de la cimenterie, Italcementi group, a choisi Agadir pour accueillir, les 24 et 25 septembre dernier, son ‘‘Investor event’’. C’est la 1ère fois que cet évènement est organisé en dehors d’Italie. De nombreux analystes financiers ont été conviés par le groupe italien pour les informer des investissements consentis par le groupe, notamment dans le domaine des énergies renouvelables.


Attijariwafa Bank : 4,3 millions de clients dans 22 pays
Le groupe Attijariwafa Bank, qui a réalisé au 1er semestre 2010 un résultat net de 2,3 milliards DH (en hausse de 16% par rapport à 2009), poursuit le développement de son réseau de distribution qui a atteint 1.874 agences dont 1.431 au Maroc. Ces agences, implantées dans 22 pays, totalisent quelque 4,3 millions de clients et emploient 12.817 personnes.


Tanger Med : 9 millions de tonnes de marchandises traitées en 2010
Le port Tanger Med a traité, au titre du 1er semestre 2010, un trafic global de 9 millions de tonnes de marchandises, en augmentation de 76% par rapport à la même période de l'année 2009. Cette hausse s'explique notamment par l'évolution positive du commerce international sur la période et la poursuite de la dynamique de croissance des 2 terminaux à conteneurs.


Tourisme : La certification Green Globe arrive au Maroc
Lancée en 1993 au Royaume-Uni, la certification internationale Green Globe, qui existe déjà dans 40 pays et rassemble 600 structures touristiques, est désormais accessible au Maroc. Soutenue par l'Organisation mondiale du tourisme et le World Travel and Tourism Council (WTTC), cette certification s'adresse aux secteurs du tourisme et des voyages. Les accompagnements et les audits au Maroc seront réalisés par la société ‘‘François-tourisme-consultants’’, basée à Toulouse.


Marrakech : 70% des vols sont opérés par des compagnies low cost
Marrakech est desservie à hauteur de 70% par les compagnies aériennes low cost, contre 20% pour les charters et 10% seulement par les compagnies régulières. Depuis le début de cette année, pas moins de 30 nouvelles dessertes aériennes sont venues s'ajouter à celles déjà existantes.


Code share : La RAM et Etihad Airways élargissent leur accord
Royal Air Maroc (RAM) et Etihad Airways ont décidé d'élargir leur accord de code share (partage de code). Cet accord permettra aux clients de la RAM de voyager vers les destinations desservies par Etihad Airways et de relier via l'aéroport d'Abu Dhabi, Bahreïn, Koweit, Oman et Singapour. Quant aux clients d'Etihad Airways, ils pourront voyager au départ de Casablanca vers plusieurs villes du Maroc: Agadir, Laâyoune, Fès et Marrakech.


Lafarge Ciments : L’unité de Ben Ahmed bientôt opérationnelle
La nouvelle unité de production de chaux à Ben Ahmed, fruit d’un partenariat entre Lafarge Ciments et Calcinor, sera opérationnelle d’ici la fin de l’année en cours, conformément au calendrier initial. Elle sera dotée d’une capacité de plus de 80.000 tonnes.


Education : Abdelali Berrada va lancer la mission belge au Maroc
La mission belge ouvre sa 1ère école à Casablanca le 1er septembre 2011. Il s'agit d'une opération pilote qui devrait être reproduite dans d'autres villes, notamment Rabat et Marrakech. Les frais de scolarité seront semblables à ceux pratiqués par la mission française. Cette initiative, qui a déjà obtenue l’accord de principe du ministère marocain de tutelle, est rendue possible grâce à un partenariat public/privé, associant la communauté francophone de Belgique et Palmeraie Holding, présidée par Abdelali Berrada.

Microdata afffiche en chute libre au premier semestre



C’est la dernière ligne droite pour les publications financières. Aujourd’hui, sont en effet attendus les communiqués des retardataires qui permettront, enfin, de dresser un bilan final de l’activité des sociétés cotées durant le premier semestre. En attendant, les boursicoteurs se contentent d’analyser les réalisations de ceux qui osaient la publication avant d’autres, afin de décider des meilleures opportunités de placement. Parmi les sociétés qui n’ont pas attendu la dernière minute pour publier leurs résultats semestriels, figure Microdata. Le distributeur informatique a, dans ce sens, annoncé un chiffre d’affaires semestriel de 122,7 millions de DH, en baisse de 6 % par rapport à fin juin 2009. Cette contre-performance serait due, selon les analystes, à l’exacerbation qui marque le secteur de la distribution. « Toutefois, l’analyse des produits d’exploitation laisse apparaître des évolutions contrastées », précise-t- on au sein de BMCE Capital Bourse. En effet, si les ventes de marchandises en l’état reculent de 9 %, suite au report de certains projets d’infrastructure de grande envergure, les ventes de biens et services produits (correspondant essentiellement à des contrats de maintenance et à des projets à valeur ajoutée), quant à elles, se bonifient de 36,9 %, portant ainsi leur contribution dans les revenus globaux de la société à plus de 9 %. Dans le même sens, « l’amélioration de la marge d’exploitation, passant de 14.1 % à 16.8 %, a dopé le résultat d’exploitation de 11.8 % à 20,6 millions de DH », rapportent les analystes d’Integra Bourse. Par ailleurs, consécutivement aux pertes de change, le déficit financier de Microdata s’est nettement creusé durant le premier semestre, allant de -0,02 millions de DH fin juin 2009 à -4 millions de DH une année plus tard. Dans ces conditions, la capacité bénéficiaire du distributeur s’est délestée de 9,7 % pour s’établir à 12,1 millions de DH, ramenant la marge nette à 9,9 % contre 10,3 % au premier semestre 2009. Malgré cette contre-performance des indicateurs financiers, le top management de Microdata reste optimiste quant aux perspectives de la société pour le reste de l’année. En effet le distributeur informatique compte capitaliser sur la montée en puissance escomptée des différents projets d’infrastructure informatique dans le Royaume, ainsi que sur « la capacité de la société à s’adapter rapidement aux changements que peut connaître son environnement » mentionne-t-on auprès de Microdata. (Source : Les Echos)

Renouvellement par ADI du programme de rachat de ses actions en Bourse



Les actionnaires d’ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER sont convoqués en Assemblée Générale Ordinaire le 1er novembre 2010 en vue de délibérer sur le renouvellement par la société du programme de rachat de ses propres actions en vue de régulariser son cours en Bourse. Ses caractéristiques se profilent comme suit : • Nombre maximum d’actions à acquérir : 605 000 actions, soit 5% du capital ; • Somme maximale à engager : M MAD 605 ; • Délai d’autorisation : 18 mois ; • Durée du programme : du 9 novembre 2010 au 8 mai 2012 ; • Fourchettes d’intervention (prix hors frais d’achat et de vente) : - Prix minimum de vente : MAD 650 ; - Prix maximum d’achat : MAD 1 000 ; • Mode de financement du programme : Par la trésorerie disponible et par les concours bancaires. Conclusion : Le renouvellement d’ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER du programme de rachat de ses propres actions en vue de régulariser le marché devrait lui permettre de maitriser les variations excessives de son cours en Bourse en cas de retournement du marché. (Source : BMCE K Bourse)

Maghrebail - Un premier semestre concluant



Dans une conjoncture économique peu propice, MAGHREBAIL continue à afficher des agrégats financiers au beau fixe. En effet, les immobilisations données en crédit-bail et en location s’affermissent de 5,8% à M MAD 6 998,4 par rapport au 31/12/2009. Evoluant dans la même proportion que l’activité, l’encours de la dette se fixe à MAD 6,5 Md, tiré essentiellement par l’expansion de 17,8% des titres de créances émis à MAD 2,3 Md. La part de ces derniers dans l’ensemble du portefeuille s’améliore ainsi de 3,6 points à 34,8%. Les dettes interbancaires représentent, quant à eux, 64,6% des ressources (contre 67,8% six mois auparavant). Côté profitabilité, le PNB s’améliore de 15,2% à M MAD 103,7 (soit 53,2% de nos prévisions 2010), intégrant une hausse de 18,3% du résultat des opérations de crédit-bail et de location à M MAD 249,5 et un alourdissement de 21,3% de la charge nette d’intérêt à M MAD 145,6. Pour leur part les charges générales d’exploitation cantonnent leur hausse à 6% pour se fixer à M MAD 28,8. Dans ces conditions, le coefficient d’exploitation s’améliore de 2,4 points à 27,8%. Dénotant de sa bonne maîtrise du risque, notamment dans ce contexte difficile, le taux de contentieux se stabilise à 3,7% (vs. 3,5% au 31/12/2009). Le taux de couverture s’améliore, quant à lui, de 3,5 points à 76,7%. Enfin, le résultat net affiche une hausse de 2,9% à M MAD 39,7 (soit 50,3% de nos prévisions 2010), intégrant une dotation nette de reprises aux provisions pour créances en souffrance de M MAD 17,1 (vs. M MAD 3,1 au 30/06/2009). Conclusion : Honorables, les réalisations financières de la filiale leasing du Groupe BMCE BANK dénotent de la pertinence de sa politique visant l’optimisation du couple risque-production, notamment dans un contexte de montée des risques sur le marché. (Source : BMCE K Bourse)