Séance du Jeudi 19 Février 2015

IFC ils sont toujours là

Apres avoir discuté avec certains membres de la dilution de AL et la perte de la majorité, je pense qu'à ce niveau de prix, il peut faire ses emplettes pour éviter la dilution en août. Sachant que le tableau de l'actionnariat de la BVC n'est pas fiable!

bluehorseshoe a écrit:

Dans la NI ils parlent d'invest instits. Un initié me dit qu'à part Mamda et CIMR qui sont dans le BOARD, y a plus d'institutionnels ds le cap!![Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]?

Ci-après la structure du capital (page 47 de la NI).:
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Pelican a écrit:

Marcel a écrit:

Je fais une hypothèse naïve :
AL a dit qu'il ne se laissera pas faire, alors il ramasse les titres ADI à bas prix  pour les utiliser dans le remboursement  des ORA.

Ca n'a aucune relation. Les ORA c'est pour des investisseurs qui ont apporté des fonds. Ils n'ont pas besoin d'anciennes actions ou de droits pour les avoir. Personnelement, je crois même pas qu'ils seront très content d'avoir des actions à 100 dhs. Ils peuvent en conclure dès leurs attributions que ça passera en pertes et profits.

Maintenant comme l'a dit un directeur de Résidences Dar Saada, l'investissement en bourse c'est entre 14 ans à 18 ans.

[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] AL augmentera le volume d'actions qu'il détient pour l'augmentation du capital par les ORA ne déliera pas sa part dans le capital. juste une hypothèse bien sûr.

Marcel a écrit:

bluehorseshoe a écrit:

Dans la NI ils parlent d'invest instits. Un initié me dit qu'à part Mamda et CIMR qui sont dans le BOARD, y a plus d'institutionnels ds le cap!![Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]?

Ci-après la structure du capital (page 47 de la NI).:
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Devant instits on a écrit sous réserves

bluehorseshoe a écrit:

Marcel a écrit:

Ci-après la structure du capital (page 47 de la NI).:
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Devant instits on a écrit sous réserves

Bien vu, merci beaucoup. Mais la SFI elle est présenté encore dans le capital, non ?

La SFI a 3% d'ADI via une augmentation de capital. Elle a aussi une ligne de crédit de 250 mdh convertible en actions. Si elle choisit de les convertir maintenant, ellle aura une bonne partie du capital, ce que les gros créanciers ne vont pas accepter.

R

i love morocco a écrit:

La SFI a 3% d'ADI via une augmentation de capital. Elle a aussi une ligne de crédit de 250 mdh convertible en actions. Si elle choisit de les convertir maintenant, ellle aura une bonne partie du capital, ce que les gros créanciers ne vont pas accepter.

Je pense que les 250 Be sont pas tirés! A vérifier

En vertu du contrat de prêt (Loan Agreement) signé entre Alliances Développement Immobilier et la SFI en date du 20 décembre 2013, le maintien de l’ouverture du crédit consentie par la SFI en faveur de Alliances Développement Immobilier est conditionnée notamment par la réalisation de l’augmentation de capital et par un premier tirage (d’un montant minimum de l’équivalent en euros de 10 000 000 dollars US) au plus tard le 15 juin 2014.
Le contrat de prêt prévoit également que, pendant la période pendant laquelle la SFI peut convertir le prêt en actions de la société Alliances Développement Immobilier, certaines opérations de nature à affecter les droits de la SFI requièrent l’accord préalable de la SFI.
Dans le cadre l’opération d’augmentation de capital réservée à la Société Financière Internationale (SFI), un pacte d’actionnaires (Policy Agreement) a été signé, en date du 20 décembre 2013, entre la Société, Monsieur Mohamed Alami NAFAKH LAZRAQ et la SFI régissant les relations entre Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ en sa qualité d’actionnaire majoritaire et la SFI en sa qualité de nouvel actionnaire au sein de la Société.
Dans le cadre de cette opération, une promesse d’achat (Put Option Agreement) a été signée en date du 20 décembre 2013 entre Alliances Développement Immobilier, Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ et la SFI, régissant les modalités de rachat des actions qui seraient détenues par la SFI. Cette promesse de rachat, au choixde la SFI, de la part de Alliances Développement Immobilier et/ou de Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ est :
i. exerçable en une ou plusieurs fois entre la 6ème année et la 9ème année suivant la souscription des actions de la Société par la SFI, portant sur tout ou partie de la participation de la SFI dans Alliances Développement Immobilier (y compris le cas échéant les actions résultant de la conversion du prêt consenti par la SFI), si à l’expiration d’une période de 15 mois, la SFI n’a pas réussi à céder ses actions dans les conditions du marché ;
ii. exerçable à tout moment, en une ou plusieurs fois, et portant sur tout ou partie de la participation de la SFI dans Alliances Développement Immobilier (y compris le cas échéant les actions résultant de la conversion du prêt consenti par la SFI), en cas de violation par Alliances Développement Immobilier ou par Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ de leurs obligations au titre du pacte d’actionnaires signé le 20 décembre 2013 entre Alliances Développement Immobilier, Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ et la SFI dans l’optique de
l’augmentation de capital objet de la présente note d’information ou en cas de violation par la Alliances Développement Immobilier ou par Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ des déclarations et garanties octroyées à la SFI dans l’optique de l’augmentation de capital objet de la présente note d’information , si l’indemnisation correspondante n’a pas été réglée par Alliances Développement Immobilier ou Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ.
Le prix d’exercice de la promesse est calculé, tant que les actions d’Alliances Développement Immobilier sont cotées, sur la base du cours de bourse des 90 jours précédant l’exercice (sous réserve de la réglementation boursière). Si les actions d’ADI n’étaient plus cotées, le prix serait calculé sur la base du cours de bourse des 90 jours précédant le retrait de la côte.

i love morocco a écrit:

En vertu du contrat de prêt (Loan Agreement) signé entre Alliances Développement Immobilier et la SFI en date du 20 décembre 2013, le maintien de l’ouverture du crédit consentie par la SFI en faveur de Alliances Développement Immobilier est conditionnée notamment par la réalisation de l’augmentation de capital et par un premier tirage (d’un montant minimum de l’équivalent en euros de 10 000 000 dollars US) au plus tard le 15 juin 2014.
Le contrat de prêt prévoit également que, pendant la période pendant laquelle la SFI peut convertir le prêt en actions de la société Alliances Développement Immobilier, certaines opérations de nature à affecter les droits de la SFI requièrent l’accord préalable de la SFI.
Dans le cadre l’opération d’augmentation de capital réservée à la Société Financière Internationale (SFI), un pacte d’actionnaires (Policy Agreement) a été signé, en date du 20 décembre 2013, entre la Société, Monsieur Mohamed Alami NAFAKH LAZRAQ et la SFI régissant les relations entre Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ en sa qualité d’actionnaire majoritaire et la SFI en sa qualité de nouvel actionnaire au sein de la Société.
Dans le cadre de cette opération, une promesse d’achat (Put Option Agreement) a été signée en date du 20 décembre 2013 entre Alliances Développement Immobilier, Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ et la SFI, régissant les modalités de rachat des actions qui seraient détenues par la SFI. Cette promesse de rachat, au choixde la SFI, de la part de Alliances Développement Immobilier et/ou de Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ est :
i. exerçable en une ou plusieurs fois entre la 6ème année et la 9ème année suivant la souscription des actions de la Société par la SFI, portant sur tout ou partie de la participation de la SFI dans Alliances Développement Immobilier (y compris le cas échéant les actions résultant de la conversion du prêt consenti par la SFI), si à l’expiration d’une période de 15 mois, la SFI n’a pas réussi à céder ses actions dans les conditions du marché ;
ii. exerçable à tout moment, en une ou plusieurs fois, et portant sur tout ou partie de la participation de la SFI dans Alliances Développement Immobilier (y compris le cas échéant les actions résultant de la conversion du prêt consenti par la SFI), en cas de violation par Alliances Développement Immobilier ou par Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ de leurs obligations au titre du pacte d’actionnaires signé le 20 décembre 2013 entre Alliances Développement Immobilier, Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ et la SFI dans l’optique de
l’augmentation de capital objet de la présente note d’information ou en cas de violation par la Alliances Développement Immobilier ou par Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ des déclarations et garanties octroyées à la SFI dans l’optique de l’augmentation de capital objet de la présente note d’information , si l’indemnisation correspondante n’a pas été réglée par Alliances Développement Immobilier ou Monsieur Alami NAFAKH LAZRAQ.
Le prix d’exercice de la promesse est calculé, tant que les actions d’Alliances Développement Immobilier sont cotées, sur la base du cours de bourse des 90 jours précédant l’exercice (sous réserve de la réglementation boursière). Si les actions d’ADI n’étaient plus cotées, le prix serait calculé sur la base du cours de bourse des 90 jours précédant le retrait de la côte.

On sait tous que plus le prix baisse, plus sa dilution augmente...convertir à 100dh (le cas extrême car le prix moyen des trois derniers mois décoté de 20pc ne peut être inferie au nominal) créerait plus de titres et diluerait les actionnaires actuels davantage. 

Sauf si ces derniers renforcent leur situation actuelle, c'est à dire au lieu d'être auj a 58pc on vise à avoir genre 63pc pour minimiser l'impact du rembourse des ORA et garder la majorité ( 50pc + 1 action)

Alerte : Profit warning pour Managem et SMI

Dans un communiqué publié hier soir, le Groupe Managem annonce que, dans un contexte défavorable en 2014, avec des cours de minerai qui ont subi de fortes corrections, il a été fortement impacté par cette baisse des cours. Ainsi, le chiffre d’affaires de Managem ne prévoit pour 2014 qu’une faible progression par rapport à l’exercice 2013, alors que le résultat net part du groupe serait en retrait d’environ 220 millions de dirhams (MDH). Quant à la Société Métallurgique d’Imiter (SMI), son activité a été marquée en 2014 par la baisse des cours d’argent (-22%). Et de ce fait, son chiffre d’affaires devrait enregistrer un recul de l’ordre de 150 MDH et le résultat net serait en retrait d’environ 260 MDH.