séance du lundi 16 novembre 2015

bennis a écrit:

Marcel a écrit:

Bonjour
Si vous voulez faire une comparaison, Afma exerce la même activité et fait presque les mêmes chiffres que Agma. Cette dernière est à 2300 DH pour un nominal de 100 DH.

Monsieur Marcel ,
est ce que vous insinuez qu'elle aura le même parcours de agma et même en terme d’échange de volume .
depuis le 1 janvier il y a eu 7 110 484 dhs de volume 


je ne lirais même pas la note d’introduction blach 

[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien], je signale simplement que les deux sont sur la même activité (courtage d'assurances) et dégagent des résultats similaires. Je ne comprends pas que agma cote 2300 l'action pour un nominal de 100 et Afma 720 pour un nominal de 10.

pour la nouvelle IPO, il faut voir côté nouvelle loi sur le secteur d'assurance, il me semble que les courtiers n'ont pas d'avenir. je ne suis pas sur mais il faut fouiner la dessus

La France est tellement dans la merde que Francois hollande invoque une réforme constitutionnelle.

Un roi à mandat limité sous la forme d'un président.

Pelican a écrit:

Pkoi SMI baisse comme ça ?

Salam,

L'argent est à 14,xx $.

Le Gaucher a écrit:

pour la nouvelle IPO, il faut voir côté nouvelle loi sur le secteur d'assurance, il me semble que les courtiers n'ont pas d'avenir. je ne suis pas sur mais il faut fouiner la dessus

Perso j'ai cherché l'exposition d'Afma par rapport à ses plus gros clients, sur ce point RAS chef.

Le Gaucher a écrit:

pour la nouvelle IPO, il faut voir côté nouvelle loi sur le secteur d'assurance, il me semble que les courtiers n'ont pas d'avenir. je ne suis pas sur mais il faut fouiner la dessus

salam

Pour compléter, quelques points à discuter pour évaluer la pertinence ce cet IPO:

- La bancassurance (nouveaux produits des banques qui disposent déjà des clients potentiels et du réseau)

- La e-assurance (online: risque de compétition accrue et baisse des marges)

- Une plus grande agressivité marketing des assureurs classiques (zaper les intermédiaires)

- Pas de barrières à l'entrée du secteur du courtage (nouveaux entrants)

- Per de 12/13 et EV/EBE: 9.2  (valorisation fourchette supérieure)

- Forte dépendance d'AFMA de son PDG (peut quitter la boite dans trois ans)

- Pas d'avantage compétitif ou actifs stratégiques à part le portefeuille client restreint et volatile  (B2B)

- Pas de stratégie ou vision pouvant générer la croissance future 

-.....

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abk1 a écrit:

Pelican a écrit:

Valeur nominale : 10 dirhams par action o 
Prix par action: 720 dirhams par action

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j'étais entrain de chercher s'il n y a pas une erreur; 
c'est bien 720 X 250 000 = 180 000 000 dh

donc c'est bien 720 dh

Bonsoir,
Ce qui m'a encore le plus frappé c'est que son CA de 2014= 160 000 000 dh (source NI) alors que le montant de l'opération c 180 mdh ! perso je pense qu'il y'a une punaise quelque part, d'autant plus que dans la NI il n'y a aucune valorisation du prix par action.

Yuguerten a écrit:

Le Gaucher a écrit:

pour la nouvelle IPO, il faut voir côté nouvelle loi sur le secteur d'assurance, il me semble que les courtiers n'ont pas d'avenir. je ne suis pas sur mais il faut fouiner la dessus

salam

Pour compléter, quelques points à discuter pour évaluer la pertinence ce cet IPO:

- La bancassurance (nouveaux produits des banques qui disposent déjà des clients potentiels et du réseau)

- La e-assurance (online: risque de compétition accrue et baisse des marges)

- Une plus grande agressivité marketing des assureurs classiques (zaper les intermédiaires)

- Pas de barrières à l'entrée du secteur du courtage (nouveaux entrants)

- Per de 12/13 et EV/EBE: 9.2  (valorisation fourchette supérieure)

- Forte dépendance d'AFMA de son PDG (peut quitter la boite dans trois ans)

- Pas d'avantage compétitif ou actifs stratégiques à part le portefeuille client restreint et volatile  (B2B)

- Pas de stratégie ou vision pouvant générer la croissance future 

-.....

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Le modèle de porter n'est pas adapté à la situation du maroc, il faut le mettre à jour pour qu'il s'adapte aux emprises marocaines (bak sa7bi, les dirigeants,...). A 600$/h il a fait planter des entreprises !

Yuguerten a écrit:

Le Gaucher a écrit:

pour la nouvelle IPO, il faut voir côté nouvelle loi sur le secteur d'assurance, il me semble que les courtiers n'ont pas d'avenir. je ne suis pas sur mais il faut fouiner la dessus

salam

Pour compléter, quelques points à discuter pour évaluer la pertinence ce cet IPO:

- La bancassurance (nouveaux produits des banques qui disposent déjà des clients potentiels et du réseau)

- La e-assurance (online: risque de compétition accrue et baisse des marges)

- Une plus grande agressivité marketing des assureurs classiques (zaper les intermédiaires)

- Pas de barrières à l'entrée du secteur du courtage (nouveaux entrants)

- Per de 12/13 et EV/EBE: 9.2  (valorisation fourchette supérieure)

- Forte dépendance d'AFMA de son PDG (peut quitter la boite dans trois ans)

- Pas d'avantage compétitif ou actifs stratégiques à part le portefeuille client restreint et volatile  (B2B)

- Pas de stratégie ou vision pouvant générer la croissance future 

-.....

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Bonsoir

je rajouterai que la sensibilité à une perte de clients ou portefeuille n'est pas prise en compte. Ce risque n'est pas refleté sur le WACC. Le beta est aussi faible a mon sens a 1.0

Cela dit, distribution totale, et accord avec CIMR et Fipar pour tout distribuer ==> yield intéressant surtout avec un upside de nouveaux clients.

Si dans 3 ans, le patron se barre, y aura certainement un repreneur...

Si je devais me prononcer, je dirais oui sans plus pour une souscription.

On souscrit ou on boycott ?
On souscrit en catimini et on dit qu'on boycott ?

Pelican a écrit:

On souscrit ou on boycott ?
On souscrit en catimini et on dit qu'on boycott ?

Bonjour,

non mon ami, quand on est un Homme libre, on ne fait pas ça.

Moi à présent, je n'ai pas encore pris de décision par rapport à cela.

Welth a écrit:

Pelican a écrit:

On souscrit ou on boycott ?
On souscrit en catimini et on dit qu'on boycott ?

Bonjour,

non mon ami, quand on est un Homme libre, on ne fait pas ça.

Moi à présent, je n'ai pas encore pris de décision par rapport à cela.

Je ne sais pas la réaction " kiliministe " du marché le premier jour de l'introduction.

On effet, le jour J, on verra transiter un bloc de 200 000 actions Afma à Cimar et Fipar au prix de 650 dhs. Prix IPO : 720 dhs.

Car le principe de [Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] existe toujours !