Flash
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]Un capital de marques valorisant
Recommandation révisée à la hausse
Valorisée par nos soins à MAD 136,9, faisant ressortir des P/E cibles de 17,5x en 2016E et de 16,0x en 2017E et compte tenu de son potentiel de croissance intrinsèque, nous révisons à la hausse notre recommandation à accumuler (vs. conserver auparavant).
Leadership incontesté sur ses marchés de prédilection
L'opérateur agro-industriel occupe une position de leader sur les différents segments sur lesquels il est positionné avec une market share de 59% sur le marché de l'huile de table, de 73-74% sur le marché des savons ainsi que 23-24% sur celui de l'huile d'olive à fin 2015.
Diversification réussie des métiers grâce au capital de ses marques
Capitalisant sur sa longue expérience, sur sa maîtrise industrielle et sur le capital de ses marques, LESIEUR CRISTAL parvient à se positionner sur plusieurs segments à la fois : l'huile de table, les savons, l'huile d'olive et les condiments.
Adossement au Groupe français AVRIL
L'acteur majeur du secteur des huiles au Maroc est détenu à 41% par le Groupe français AVRIL, leader français des huiles et protéines végétales, lui permettant de ce fait de bénéficier d'un important effet de synergies ainsi que des opportunités d'implantation en Afrique de l'Ouest suite à la volonté de l'actionnaire de référence de faire de LESIEUR CRISTAL son hub en Afrique.
Plan d'actions articulé autour de l'innovation
Sur un marché mature, le Groupe fait de l'innovation le nerf de la guerre de sa stratégie de croissance, identifiant de nouvelles potentialités sur des segments à valeur ajoutée qui répondent à l'évolution des habitudes de consommation. Le géant agro-industriel poursuit, à cet effet, le déploiement des chantiers stratégiques à travers une politique d'innovation dynamique comme en atteste le lancement de la nouvelle formule LESIEUR 3 GRAINES, TAOUS GEL DOUCHE et EL KEF liquide en 2015.
Conjugué à un haut niveau des investissements
Afin d'améliorer son processus industriel et opérationnel, LESIEUR CRISTAL mobilise annuellement une enveloppe d'investissements d'environ M MAD 80 et ce, en plus de son plan d'investissement CAP 2018.
Trésorerie nette excédentaire
La filiale marocaine du Groupe AVRIL dispose à fin 2015 d'une trésorerie nette de M MAD 332, source de financement, pouvant lui permettre de mener à bien ses investissements futurs.
Source : BMCE Capital Bourse
LIEN >>>>>
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]