Nous avons le plaisir de vous transmettre, en pièce jointe, un flash sur les résultats semestriels de TAQA MOROCCO à fin juin 2016, élaboré par la Division Analyses et Recherches d’Upline Group.
v Un repli du chiffre d’affaires consolidé :
· Le chiffre d’affaires consolidé a baissé de 7% à 4 052,5 MDhs. Ce repli intègre (i) une diminution du taux de disponibilité des unités 5&6 à 86,8%, (ii) une augmentation du taux de disponibilité des unités 1 à 4 à 95,8% et (ii) un recul de 11% des frais d’énergie.
v Une baisse du résultat d’exploitation consolidé :
· Le résultat d’exploitation consolidé a reculé de 3,4% seulement à 1 242,4 MDhs, profitant des efforts continus d’optimisation des charges et de maintenance. Il en découle une marge d’exploitation de 30,7% (contre 29,5% au S1-2015).
v Une progression de la capacité bénéficiaire part du Groupe :
· Le RNPG s’est bonifié de 4,9% à 467,1 MDhs, déterminant une marge nette de 15,2% (Vs.14,1% une année auparavant), calculée sur la base du résultat consolidé.
v Un affermissement de la trésorerie nette :
· Capitalisant sur un allègement du besoin en fonds de roulement pour se chiffrer à 20,3 MDhs (contre 1 220,7 MDhs au 31/12/2015), la trésorerie nette s’est affermie de 28,9% à 3 953,8 MDhs.
v Upline View :
· Les réalisations du Groupe TAQA MOROCCO ne font que confirmer la solidité de son business modèle, basé sur un contrat long terme avec l’ONEE qui s’engage à reprendre toute la production des 6 unités.
v Une valeur à renforcer dans les portefeuilles :
· Sur la base de la méthode DCF, nous aboutissons à un cours cible de 771 Dhs, soit un upside de 12,5% sur la base de son cours en bourse du 28/10/2016.