Blog " Cavalier des vagues "

Admin Nbre méssages : 2820 Inscris le : : 11/08/2008

Blog de Mr Cavalier des vagues

Bonsoir M. Sympa,
Les résultats semestriels de valeur ADH pour les trois dernières années étaient comme suit :
S1 Résultat global Consolidé 2016 : 693 MDH.
S1 Résultat global Consolidé 2017 : 648 MDH. Une baisse de -6.5% par rapport à 2016.
S1 Résultat global Consolidé 2018 : 415 MDH. Une baisse de -36% par rapport à 2017.

S1 Résultat Net Social 2016 : 637 MDH.
S1 Résultat Net Social 2017 : 427 MDH. Une baisse de -33% par rapport à 2016.
S1 Résultat Net Social 2018 : 216 MDH. Une baisse de -49% par rapport à 2017.

Une comparaison des résultats semestriels seulement de ADH montre clairement qu'il a eu une grande baisse des résultats des 3 dernières années surtout le Résultat Net social semestriel qui a baissé de -33% en 2017 et de -49% en 2018.
Cette baisse des résultats s'est traduite en baisse du cours de la valeur d'une façon continue pour atteindre les plus bas historiques.

En 2017, le RNPG de ADH était de 763 MDH. Cela donne un BPA de 2.37 DH par action. Le payout de 50% donne un dividende de 1.2%.
ADH trouvera beaucoup de difficulté à réaliser le même RNPG comme l'année dernière vue la baisse de Résultat global consolidé de -36% dans le S1-2018.
Si nous acceptons une baisse de -15% seulement de RNPG de 2017, ADH affichera un RNPG prévu de 650 MDH.
Dans un secteur comme celui de l'immobilier, un P/E est de 7, la capitalisation boursière de ADH devient donc :
Capitalisation = 650 MDH x 7
Capitalisation = 4.55 MMDH.
Cours fondamental théorique = 4 550 000 000 / 322 557 118 (Nombre actions).
Cours fondamental théorique = 14.1 DH.

De point de vue chartiste :
La valeur ADH est dans une tendance baissière de long terme. Elle oscille maintenant dans un couloir baissier comme le montre le graphique suivant :

Blog " Cavalier des vagues " - Page 7 Adh_0411

Techniquement, la valeur ADH ne donne aucun signal de la fin de la baisse puisqu'elle oscille toujours dans un canal baissier de moyen terme.
Tous les indicateurs techniques sont baissiers. Aucune configuration chartiste qui indique une neutralité ou un changement de tendance.
Toutes les hausses de court terme observé sont tous des rebonds purement techniques. Il n y pas de signal technique qui indique que la valeur à toucher le fond.

J'espère que la valeur reste stable vers sa valeur fondamentale théorique de 14.1 DH.
Bonne chance Sympa

Re: Blog " Cavalier des vagues " Sam 6 Oct 2018 - 23:20 par **sam2003**

Cavalier des vagues a écrit:

sam2003 a écrit:: si cdv merci bien pour vos contributions que je trouve très intéressantes.
J'ai vu dans vos AT vous utilisez RSI21 au lieu de RSI14, pourquoi le choix 21 ? il y'a une certaine différence entre outre au niveau amplitude, on peut par ex. traverser le niveau 50 dans un cas et pas encore dans l'autre etc

C'est presque la même chose. RSI 14 ressemble à RSI 21. C'est juste un ajustement de la période.
J'aime utilisé le RSI21 car je voie bien qu'il coïncide avec la bourse de Casa.
J'ai utilisé le RSI14 longtemps et j'ai trouvé que la période de 14 jours est une courte période surtout pour la BVC qui est un bourse peu liquide.

Le RSI21 me donne plus de précisions que celui de RSI14.

Bon courage.

C'est vrai qu'augmenter la période augmente la précision, merci bien pour votre réponse.

Analyse technique publiée sur les pages de la séance journalière du 27 octobre 2018.

Excusez le retard pour la republier sur le bloc.

Bonsoir,
Je vous présente une analyse technique sur la valeur HPS.

Un peu de fondamental :
Le Groupe HPS intervient essentiellement dans le domaine de la monétique : éditions de logiciel, conseil, formation, audit et traitements monétiques pour tiers.

Les résultats des 4 dernières années étaient comme suit :
1/ Année 2014 : RNPG : + 32 MDH avec un BPA de 46 DH. Un payout de 53%, le dividende distribué était de 17 DH.
2/ Année 2015 : RNPG : + 40 MDH avec un BPA de 57 DH. Un payout de 44%, le dividende distribué était de 25 DH.
3/ Année 2016 : RNPG : + 59 MDH avec un BPA de 84 DH. Un payout de 42%, le dividende distribué était de 35 DH.
4/ Année 2017 : RNPG : + 71 MDH avec un BPA de 101 DH. Un payout de 40%, le dividende distribué était de 40 DH.
5/ Semestriel Année 2018 : RNPG a progressé passant de 30 MDH à 42.40 MDH par rapport au S1-2017. Un RNPG prévisionnel est de 85 MDH pour l’annuel 2018.

Le chiffre d’affaires consolidé de 2017 est de 535 MDH contre 463 MDH en 2016 (+15%). Les charges d’exploitation de 2017 sont de 469 MDH contre 413 MDH en 2016 (+13%). Les charges de personnel de 2017 sont de 246 MDH contre 208 MDH en 2016 (+18%).

Pour 2017, les charges de personnel représentent 52.5% des charges d’exploitation. Chose tout fait normal puisque HPS est une entreprise de service et son chiffre d’affaires se compose essentiellement des services offerts par l’entreprise à ses clients faits par le personnel qualifié. Le carnet de commande est important pour l’entreprise pour assurer les revenus futurs.

Pour 2017, les capitaux propres de HPS sont de 293 MDH. Les dettes financières à long terme de 75 MDH et un endettement net de 21.4 MDH. Le taux de l’endettement net par rapport aux capitaux propre est de 7.3% seulement.

Afin de calculer la valeur fondamentale de HPS, je vais utiliser la méthode de M. Chalenger qui se base sur les résultats consolidés futurs de l’entreprise.

Pour 20018, un RNPG Prévisionnel est de 85 MDH. Avec un P/E de 16 qui est le plus haut du marché, la capitalisation de HPS sera donc de :

Capitalisation = 85 000 000 * 16.

Capitalisation = 1.36 MMDH.

Valeur = 1 360 000 000 / 703 599 (Nombre de titre)

Valeur = 1 933 DH.

HPS n’est pas trop endetté, sa capacité d’autofinancement tourne autour de 72 MDH. Son BFR lié à l’activité peut être facilement assuré. Ses résultats consolidés sont en progression de 15% annuel et son dividende progresse entre 10% à 20% annuellement. L’entreprise est solvable.

En utilisant la méthode des résultats futurs, HPS peut être évalué à 1 933 DH par action pour un P/E le plus haut du marché.

De point de vue chartiste :
La valeur HPs est dans une tendance haussière de long terme. Après une longue période d’accumulation des titres entre 2012 et fin 2015, la valeur HPS a commencé son trend haussier à partir de janvier 2016 d’une valeur de 490 DH. Elle enregistre actuellement un plus haut annuel de 2 300 DH. Une augmentation de 470 % dans une durée de 3 ans. C’est vraiment largement suffisant.
La valeur garde toujours sa tendance haussière de long terme jusqu’à présent.

Ci-dessous le graphique de la valeur HPS en intervalle journalier :

Blog " Cavalier des vagues " - Page 7 Hps_2713

Le graphique de HPS nous montre clairement la psychologie comportementale des intervenants sur la valeur. Ils ont une phycologie haussière nommée la psychologie des rectangles ou bien la psychologie des tortues.

Le cours de la valeur progresse lentement avec des rangs de 300 DH chacun. Vous pouvez voir clairement les rectangle sr le graphique de hauteurs identiques de 300 DH.

La valeur HPS est simple à tarder. Le trader prend position premièrement et il renforce sa position à chaque fois que le cours de la valeur entre dans un nouveau rectangle avec un Stop Loss suiveur de bas de dernier rectangle. Renforcement à 1500 DH, à 1800 DH et à 2100 DH.

La tendance haussière est toujours maintenue sur la valeur avec un trading le plus simple au monde. La cible technique théorique de HPS est de 2 400 DH.

De point de vue technique :

La valeur HPS commence à donner des signaux de faiblesse et l’approche de la fin de la tendance haussière. Le RSI 21 présente une divergence baissière qui indique l’approche de la fin de cette tendance qui dure depuis 3 ans.

Le graphique de HPS nous montre clairement la psychologie comportementale des intervenants sur la valeur. Ils ont une phycologie haussière nommée la psychologie des rectangles ou bien la psychologie des tortues.

Le cours de la valeur progresse lentement avec des rangs de 300 DH chacun. Vous pouvez voir clairement les rectangle sr le graphique de hauteurs identiques de 300 DH.

La valeur HPS est simple à tarder. Le trader prend position premièrement et il renforce sa position à chaque fois que le cours de la valeur entre dans un nouveau rectangle avec un Stop Loss suiveur de bas de dernier rectangle. Renforcement à 1500 DH, à 1800 DH et à 2100 DH.

La tendance haussière est toujours maintenue sur la valeur avec un trading le plus simple au monde. La cible technique théorique de HPS est de 2 400 DH.

De point de vue technique :

La valeur HPS commence à donner des signaux de faiblesse et l’approche de la fin de la tendance haussière. Le RSI 21 présente une divergence baissière qui indique l’approche de la fin de cette tendance qui dure depuis 3 ans.

Blog " Cavalier des vagues " - Page 7 Hps_2714

Le RSI 21 est dans une divergence baissière. Il se dirigera vers son axe de neutralité et fera un petit rebond avant de casser son axe de neutralité à la baisse et deviendra négatif.

Techniquement, la cible technique de 2 400 DH peut être la dernière cible technique avant consolidation et correction. Nous pouvons même dire que nous sommes dans une zone de distribution calme et douce.

Résumé :
La valeur HPS est solide fondamentalement. Son cours à beaucoup pris de 500 DH à 2300 DH dans 3 ans. Le rendement actuel de 45 DH pour 2018 pour une cours de 2 300 DH est de faible de 1.9%.

Techniquement, le niveau de 2 400 DH qui est la prochaine cible technique peut devenir le denier sommet avecn consolidation.

Wa Allah a3lam.

Merci.

Bonjour et Aîd Moubarak à vous tous,

La séance d'hier le 19 novembre 2018 confirme la cassure à la hausse de niveau de 11 100 points de MASI.
Le MASI prend la forme est confirmé que le creux de la baisse de l'année 2018 était bien donc le niveau de 10 800 points qui sera considéré comme étant le plus bas annuel de 2018.

Hier, le MASI gagne +67 points qui sont un taux de + 0.60%. La variation annuelle est ramenée à -9.51%. Durant la séance ADH marque une belle prestation est atteint 16.2 DH à la clôture.

Ci-dessous, le MASI en journalier :

Blog " Cavalier des vagues " - Page 7 Masi_132

Chaque jour le MASI enregistre un signal positif. La séance d'hier marque la cassure à la hausse de la moyenne mobile MM50. La moyenne la plus importante sur le moyen terme puisqu'elle suit la tendance baissière de MASI depuis 31 mars 2018.
La cassure à la hausse de la moyenne mobile MM50 est un signal technique important puisqu'il marque une certaine confiance dans l'indice de marché à progresser sur sa hausse. La moyenne mobile MM50 va représenter le vaccin du marché contre le retour à la baisse.

Graphiquement, le marché n'est plus dans une tendance baissière de moyen terme et il n'est pas encore dans une tendance haussière de moyen terme.
Le marché à peine cherche à construire et valider une tendance haussière de court terme.
Comportement tout à fait normal de l'indice du marché global. Je peux même dire que c'est un comportement souhaitable.

Naissance de Fridoo : Nouveau personnage de la hausse :
Le marché vient de confirmer la naissance d'un nouveau personnage de la hausse que nous venons de nommer Fridoo. Je reste ouvert à tout changement de nom de ce personnage qui vous convient.
Fridoo = Black Friday + hausse.

Fridoo est né dans une conjoncture difficile. Un marché en doute. Un marché immobilier en crise. Un rendement des valeurs bancaires ne dépassant pas les 3%. Un PER de marché à 17. Des reculs des bénéfices semestriels S1-2018. Des déclarations des PW's en fin de premier semestre...

La naissance de Fridoo vient dans une situation particulière qui ne ressemble pas à la naissance de son frère ainé Avriloo qui est venu au monde dans une situation bien meilleure.
Et pourtant, Fridoo est optimiste. Il veut grandir dans cette situation. Fridoo n'est pas capable de parler mais son visage claire et beau veut dire une seule chose :
Personne ne choisit son nom. Personne ne choisit son lieu natal et personne ne choisit la situation dans laquelle il vient au monde. On s'adapte pour ne pas disparaitre. Tout simplement.

Ci-joint, un zoom de Masi en journalier :

Blog " Cavalier des vagues " - Page 7 Masi_133

Techniquement, une cible de @ 11 330 points de MASI est envisageable.

Merci.

Re: Blog " Cavalier des vagues " Mer 21 Nov 2018 - 14:21 par **euro**

Aid moubarak et merci pour tous tes efforts, cher ami

euro a écrit:: Aid moubarak et merci pour tous tes efforts, cher ami

Je vous en prie M. Messi.

Re: Blog " Cavalier des vagues " Mer 21 Nov 2018 - 17:49 par **bennis**

Cavalier des vagues a écrit:

euro a écrit:: Aid moubarak et merci pour tous tes efforts, cher ami

Je vous en prie M. Messi.

euro a écrit:: Aid moubarak et merci pour tous tes efforts, cher ami

Je vous en prie M. Euro.
Hhhhhhhh.

Cavalier des vagues a écrit:

euro a écrit:: Aid moubarak et merci pour tous tes efforts, cher ami

Je vous en prie M. Euro.
Hhhhhhhh.

Un bonjour m Cavalier des vague.
Au plaisir de lire à nouveau vos précieuses analyses.

ce qui est fabuleux,
de profiter de votre aide
le jour de l'aid,
et même l'usaid
ne fait pas mieux .

NB: mes salutation à Fridoo
:mdr

Salut Euro,

Fridoo est encore petit. Il marche sur ses quatre pattes. Il tombe de temps à autre.
L'état de marché actuel ressemble à un enfant incapable de marché tout seul.

Dès la cassure de niveau de 11 330 points, Fridoo se tiendra debout pour marcher correctement.

Merci.

salam , fridoo a pris son 1ére vaccin au dépassement de la mm50 et revenu au controle pour voir si le vaccin a donné son effet , c'est bon jusqu'à là.de probables éffets indisérables peuvent surgir avant d'arriver à la station 11300 ou il doit prendre sa 2éme dose de vaccin , aprés il sera capable de monter la pente tout seul pour accomplir sa mission. peut étre un autre personnage prendra le relais à 11800 pour tenter de retraverser la riviére des eaux froides si le bateau de mr avriloo est encore en bon état Very Happy

mastafa a écrit:: salam , fridoo a pris son 1ére vaccin au dépassement de la mm50 et revenu au controle pour voir si le vaccin a donné son effet , c'est bon jusqu'à là.de probables éffets indisérables peuvent surgir avant d'arriver à la station 11300 ou il doit prendre sa 2éme dose de vaccin , aprés il sera capable de monter la pente tout seul pour accomplir sa mission. peut étre un autre personnage prendra le relais à 11800 pour tenter de retraverser la riviére des eaux froides si le bateau de mr avriloo est encore en bon état

Merci Ssi Mastafa,

Je vous laisse le soin de nommer le deuxième personnage qui accompagnera Fridoo dans son aventure.
Vous avez crée le personnage juillette qui a accompagné Avriloo dans sa mission de décoincer tous les habitants du village des coincés et jusqu'au station Abdou en passant par l’hôtel des coincés.

Vous avez l'imagination nécessaire pour le faire au temps opportun.
Merci.

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