LES PROGRAMMES DE RACHAT

SAMIR : Nouvelles caractéristiques du programme de rachat

Fait : Convocation de l’AGO en réunion extraordinaire le 15 février 2010 afin de modifier les caractéristiques de son programme de rachat

Analyse : SAMIR vient de convoquer ses actionnaires en AGO qui se réunira extraordinairement le 15 Février 2010 pour la validation des modifications du programme de rachat de ses propres actions, lequel devrait désormais présenter les caractéristiques suivantes:

Prix minimum de vente: MAD 550 par action ;
Prix maximum d’achat et de vente: MAD 880 par action ;
Nombre maximum d’actions à acquérir: 594 983 actions, soit 5% du capital ;
Somme maximum à engager: MAD 523 585 040 ;
Calendrier du programme: Du 23 mars 2009 au 23 septembre 2010.
Conclusion : L’ajustement des caractéristiques du programme de rachat devrait permettre à SAMIR d’agir à nouveau sur le marché afin de réduire la volatilité de son titre.


BMCE Capital Bourse

BMCI : Lancement d’un nouveau programme de rachat de ses propres actions

Fait : Visa du CDVM pour le programme de rachat de BMCI.

Analyse : Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières –CDVM- vient de viser en date du 22 avril 2010 le programme de rachat de BMCI de ses propres actions en Bourse.
Devant être soumis à l’autorisation de l’Assemblée Générale Ordinaire qui se réunira le 12 mai 2010, ce programme présente les caractéristiques suivantes :

* Nombre maximum d’actions à détenir : 663 942 actions (soit 5% du capital) ;
* Montant maximum du programme : M MAD 746,9 ;
* Durée du programme : 12 mois à compter du 21 mai 2010 ;
* Prix maximum d’achat et de vente : MAD 1 125 ;
* Prix minimum d’achat et de vente : MAD 825 ;

Conclusion : Le lancement d’un nouveau programme de rachat par BMCI de ses propres actions devrait lui permettre de réguler le cours de son titre en Bourse tout en réduisant sa volatilité.

BMCE Capital Bourse

Fait : Adoption du projet sur le rachat
d’action en Bourse par le
Gouvernement.



Analyse : Selon la presse économique, le Conseil de
Gouvernement
vient d’adopter un projet de décret fixant les formes et
les
conditions
des programmes de rachat. Ce décret vise à réviser le cadre
des
programmes de rachat en raison du fort engouement qu’ils
connaissent.
Le
texte de loi donne au Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières –
CDVM-
la possibilité de fixer par circulaire les modalités
d’intervention

que les émetteurs doivent respecter à l’occasion de la mise en
oeuvre de

ces programmes. Dans ce contexte, le gendarme de la
bourse aurait déjà
élaboré un projet de circulaire qui englobe
plusieurs mesures.

La
première délimite la période
d’intervention des programmes de rachat. En

effet, il
est prévu d’interdire l’exécution de ces programmes pendant la

période
de formation des cours de clôture et plus spécifiquement pour
les
valeurs
cotées en continu afin d’éliminer la pratique qui consiste à
orienter
les cours à la hausse en se positionnant à l’achat à la clôture

du
marché. La deuxième mesure concerne les volumes
d’intervention. Il
s’agit de limiter les volumes de transaction pour
chaque société à des
niveaux raisonnables pour que ces opérations
ne faussent pas la tendance

du marché. La troisième porte sur la
réglementation des prix
d’intervention par les cours sur le marché.
Enfin, la quatrième mesure
devrait interdire l’exécution
des programmes de rachat sur le Marché de
Blocs de la Bourse de
Casablanca. Par ailleurs, le CDVM précise et
limite
l’objectif
de l’activité de rachat à la seule réduction de la volatilité

des
titres et à la contribution à la formation normale des cours. Il
préconise
également que les moyens financiers alloués aux programmes de
rachat
doivent rester proportionnels à l’objectif de régularisation. En
outre,
les émetteurs devront obligatoirement recourir à un intermédiaire

unique
doté de moyens dédiés à la gestion d’un programme de rachat.
Signalons
que, le projet de décret institue pour la Bourse de Casablanca

l’obligation
d’informer le CDVM de tout agissement qu’elle aura relevé
dans
l’exécution par les émetteurs des programmes de rachat.



Conclusion
:

La mise en place de cette circulaire rentre dans le cadre du
contrôle du
marché boursier pour une meilleure transparence des
cours.
(Source : BMCE K Bourse)

ATLANTA : Lancement d’un programme de rachat de ses propres actions

Fait : Convocation des actionnaires d’ATLANTA en Assemblée Générale Ordinaire le 17 juin 2010.

Analyse : ATLANTA a obtenu le visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières -CDVM- pour le lancement d’un second programme de rachat de ses propres actions, afin de régulariser le cours de son titre en Bourse. Les caractéristiques de ce programme sont fixées comme suit :

* Nombre maximum d’actions à acquérir : 3 009 522 actions, soit 5% du capital, sous réserve de l’approbation par l’AGO du 17 juin 2010 ;
* Prix maximum d’achat : MAD 130 par action ;
* Prix minimum de vente : MAD 84 par action ;
* Somme maximale à engager : MAD 391 237 860 ;
* Durée du programme : 18 mois à compter du 1er juillet 2010 au 31 décembre 2011 ;
* Mode de financement du programme : par la trésorerie disponible et éventuellement par des concours bancaires.

Conclusion : La mise en place du programme de rachat d’actions devrait permettre à ATLANTA de mieux réguler les fluctuations du cours de son titre en Bourse.

BMCE Capital Bourse

AUTO HALL : Lancement d’un programme de rachat de ses propres actions

Fait : Convocation des actionnaires d’AUTO HALL en Assemblée Générale Ordinaire le 28 juin 2010 devant statuer sur le programme de rachat.

Analyse : AUTO HALL a obtenu, en date du 9 juin 2010, le visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières -CDVM- pour le lancement d’un nouveau programme de rachat de ses propres actions, afin de régulariser le cours de son titre en Bourse.
Les caractéristiques de ce programme sont fixées comme suit :

Nombre maximum d’actions à détenir : 944 000 actions, soit 2% du capital, sous réserve de l’approbation par l’AGO du 28 juin 2010 ;
Prix maximum d’achat : MAD 130 par action ;
Prix minimum de vente : MAD 80 par action ;
Somme maximale à engager : MAD 122 720 000 ;
Durée du programme : 18 mois à compter du 6 juillet 2010 au 5 janvier 2012 ;
Mode de financement du programme : par la trésorerie disponible.

Conclusion : La mise en place du programme de rachat d’actions devrait permettre à AUTO HALL de mieux réguler les fluctuations du cours de son titre en Bourse.


BMCE Capital Bourse

SALAFIN : Lancement d’un programme de rachat de ses propres actions

Fait : Visa du CDVM pour le renouvellement du programme de rachat de ses propres actions.

Analyse : SALAFIN a obtenu, en date du 29 juin 2010, le visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières -CDVM- pour le renouvellement du programme de rachat de ses propres actions, afin de régulariser le cours de son titre en Bourse. Les caractéristiques de ce programme sont fixées comme suit :

* Nombre maximum d’actions à détenir : 118 627 actions (soit 4,95% du capital), sous réserve de l’approbation par l’AGO du 15 juillet 2010 ;
* Montant maximum du programme : MAD 100 832 950 ;
* Prix maximum d’achat : MAD 850 par action ;
* Prix minimum de vente : MAD 550 par action ;
* Calendrier de l’opération : Du 17 août 2010 au 16 Février 2012.

Conclusion : La mise en place du programme de rachat d’actions devrait permettre à SALAFIN de mieux réguler les fluctuations du cours de son titre en Bourse.

BMCE Capital Bourse

SNEP : Feu vert pour un nouveau programme de rachat de ses propres actions en Bourse

Fait : Visa du CDVM pour le renouvellement du programme de rachat de ses propres actions.

Analyse : SNEP a obtenu, en date du 5 Août 2010, le visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières -CDVM- pour le renouvellement du programme de rachat de ses propres actions, afin de régulariser le cours de son titre en Bourse.
Les caractéristiques de ce programme se présentent comme suit

* Prix maximum d’achat : MAD 600 par action ;
* Prix minimum de vente : MAD 380 par action ;
* Nombre maximum d’actions à détenir : 120 000 actions, soit 5% du capital de la société ;
* Somme maximale à engager : MAD 72 000 000 ;

Calendrier de l’opération : Du 1er Septembre 2010 au 29 Février 2012.
Ce programme devrait être soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale Ordinaire prévue le 24 août 2010.

Conclusion : Ce programme de rachat de ses propres actions devrait permettre à SNEP de mieux réguler les fluctuations de son cours sur le marché boursier.

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