Séance du mercredi 24 février 2010

24/02/10 10:15:00Maroc : Matel Pc Market - Focus valeurs par CDG Capital











Au terme de l’exercice 2009, la société Matel PC Market a enregistré des
performances mitigées. En effet, le chiffre d’affaires s’est hissé de
12,2% comparativement à l’année 2008 pour se situer à 1 166,46 MMAD.
Notons que l’année 2009 a connu le développement de l’activité
d’exportation. A cet égard, le distributeur de matériel informatique a
réalisé un chiffre d’affaires à l’export de l’ordre de 140 MMAD en 2009
contre 57 MMAD l’année d’avant.
En revanche, le résultat d’exploitation a marqué un retrait de 12,7% à
53,11 MMAD, entraînant ainsi l’effritement de la marge opérationnelle de
la société de 1,3 points à 4,6% à fin 2009. Cette dégradation pourrait
s’expliquer par la conjoncture économique difficile et par la concurrence
accrue dans la distribution informatique.
En substance, le résultat financier est passé de -10,9 MMAD en 2008 à
12,6 MMAD en 2009. Cette percée est principalement due à l’envolée du
poste « Intérêts et autres produits financiers », allant de 6,1 MMAD en
2008 à 18,9 MMAD une année plus tard. Dans une moindre mesure les gains
de change ont contribué à cet élan. En effet, les gains nets se sont
établis en 2009 à 4,9 MMAD contre des pertes de change nettes de 3,8 MMAD.
En outre, le résultat non courant a affiché un recul de 37,7% à 0,63 MMAD
suite à la rétraction des produits de cession.
D’autre part, le résultat net a progressé de 38,4% à 51,3 MMAD en 2009.
Ainsi, la marge nette s’est située à 4,4% contre 3,6% une année
auparavant.
Enfin, le Conseil d’Administration de la société, tenu le 5 février 2010,
a décidé de proposer aux actionnaires d’affecter la somme de 48,8 MMAD au
compte de la réserve facultative.
Cette proposition a été décidée, dans le cadre de la fusion avec
Distrisoft Maroc, afin de ne pas modifier la valorisation de la société
arrêtée au 31-12-2009. Ledit conseil proposera ultérieurement au cours de
l’année 2010 à l’Assemblée des actionnaires de distribuer, à titre
exceptionnel, les sommes prélevées sur le compte de la réserve
facultative.
L’année 2010 sera marquée par l’opération de fusion absorption de
Distrisoft Maroc. Ce projet permettrait à la nouvelle entité de conforter
les acquis en termes de parts de marché et de développer de nouveaux axes
de croissance. En outre, ce ralliement devrait dégager d’importantes
synergies sur le plan organisationnel et humain, entraînant ainsi une
rationalisation des process (achats, stocks, logistiques).
Par ailleurs, la société envisage un projet de mise en place d’une
nouvelle plateforme consolidant l’ensemble des dispositifs de logistique
et permettant une amélioration de la qualité et une réduction des coûts.
(Source : CDG Capital)

24/02/10 10:00:00Maroc : ATW - Focus valeurs par CDG Capital











En dépit d’un contexte économique peu propice, le groupement
bancaire «Attijariwafa bank » s’est distingué, courant l’exercice 2009,
par des résultats annuels remarquables.
A cet égard, les créances sur la clientèle de la banque se sont accrues
de 12,8% à 122,32 Mrd de MAD. Cette performance est indexée au bon
comportement du crédit à l’équipement (+58,6%) et du crédit immobilier
(+11,7%).
Quant à la qualité du portefeuille clientèle de la banque, elle s’est
légèrement détériorée allant de 3,95% à 4,06% en l’espace d’une année.
Pour sa part, le taux de couverture des impayés s’est fortement amoindri,
passant de 89,45% en 2008 à 75,2% un an plus tard.
Dans une moindre mesure, les dépôts de la clientèle bancaire ont évolué
de 1,7% à 154,21 Mrd de MAD. Cette quasi-stagnation trouve son fondement
dans la baisse des DAT de 2,34% à 45,11 Mrd de MAD.
A la suite d’une politique stratégique axée sur la croissance organique
et sur l’extension à l’international, le périmètre de consolidation s’est
à nouveau élargi. En 2009, le groupe ATW a intégré dans son giron quatre
banques africaines, en l’occurrence Crédit du Sénégal, Union Gabonaise de
Banque, Crédit du Congo et Société Ivoirienne de Banque.
A ce titre, le PNB consolidé s’est bonifié de 20,86% à 13,25 Mrd de MAD.
Cette prouesse est redevable à deux principaux pôles d’activité «
Assurances & Immobilier » et « Banque de détail à l’international », dont
les contributions au PNB global sont respectivement passées de 9,4% à
13,1% et de 14,9% à 15,1% en l’espace d’une année.
Au vu des investissements relatifs à l’extension du réseau et aux projets
de développement des filiales africaines, les charges générales
d’exploitation se sont alourdies de 9,3% à 4,76 Mrd de MAD. En
conséquence, le coefficient d’exploitation ressort à 35,9% contre 39,7%
une année auparavant. Pour sa part, le RBE s’est hissé de 28,26% à 7,85
Mrd de MAD.
Evoluant dans un contexte économique peu favorable, le coût du risque
s’est renforcé de 160 pbs à 7,5% du PNB. A ce titre, il est important de
noter que les créances en souffrance du groupe ont augmenté de 12,6% à
près de 10 Mrd de MAD. Consécutivement à une hausse limitée à 10,6% de
l’encours des provisions, le taux de couverture des créances dépréciées
s’est légèrement dégradé allant de 77,8% en 2008 à 76,4% un an plus tard.
Au final, le RNPG du groupe bancaire a bondi de 26,2% à 3,94 Mrd de MAD,
correspondant à une marge nette de 29,7% (Vs 28,4% en 2008).
Au titre de l’exercice 2009, le Conseil d’Administration a décidé de
soumettre à l’approbation de l’AGO, prévue pour le 29 avril 2010, la
distribution d’un dividende de 6 MAD par action (Vs 5 MAD en 2008).
(Source : CDG Capital)

24/02/10 10:10:00Maroc : Maroc Telecom - Focus valeurs par CDG Capital











Evoluant dans un environnement difficile, l’opérateur historique Maroc
Telecom a affiché, au terme de l’exercice 2009, des résultats annuels en
hausse par rapport aux prévisions tant sur le plan de la croissance des
revenus que du maintien des marges.
A ce titre, le flux d’affaires consolidé de Maroc Telecom s’est renforcé
de 2,8% pour s’établir à 30,3 Mrd de MAD. Cette réalisation est redevable
au bon comportement du marché domestique et aux bonnes performances des
filiales africaines.
Par ailleurs la base clients du groupe s’est accrue de 12,6% allant de
19,3 millions à fin 2008 à 21,7 millions une année plus tard.
Pour sa part, le résultat opérationnel consolidé a enregistré une hausse
limitée de 0,9% pour s’établir à 14 Mrd de MAD (Vs 13,88 Mrd de MAD en
2008) suite à l’augmentation des achats consommés de 9%. Ainsi, la marge
opérationnelle a attesté un retrait de 88 Pbs à 46,17%.
En outre, le résultat financier s’est logé en territoire négatif passant
de 394 MMAD à -147 MMAD d’une année à l’autre. Ce résultat a comme
origine la progression du coût de l’endettement consécutive à
l’accroissement de la dette.
En conséquence, le RNPG de l’opérateur historique a accusé un retrait de
1% à 9,4 Mrd de MAD. Quant à la marge nette, elle s’est délestée de 118
Pbs à 31,1%.
Enfin, le Conseil de Surveillance proposera à l’Assemblée Générale
Ordinaire la l’attribution d’un dividende de 10,31 MAD par action (Vs
10,83 MAD en 2008), correspondant à l’intégralité du résultat
distribuable. Ce dividende sera mis en paiement le 31 mai 2010.
Côté perspectives, Maroc Telecom devrait enregistrer une légère
croissance du chiffre d’affaires grâce à la croissance des filiales et
maintenir une profitabilité élevée dans un contexte d’investissement
soutenu.
(Source : CDG Capital)

24/02/10 09:50:00Maroc : Bourse - Reclassement sur les grosse capi











Légère baisse à la Bourse de Casablanca mardi. A la clôture, les indices
retombent en zone négative, avec une Contre-performance de 0,09% à
11.066,78 points pour le baromètre de toutes les valeurs. L'indicateur
des valeurs les plus liquides se déprécie de 0,13% à 8.994,11 points. En
conséquence, leurs performances annuelles sont ramenées à 5,96% pour le
Masi et 6,26% pour le Madex. Dans la foulée, la capitalisation s'est
établie à 539 milliards de DH.
Côté Variation, Maroc Leasing se hisse en tête des plus fortes
progressions de la séance. Le titre gagne 5,99% à 474,85 DH. «L'opérateur
est en vue ces derniers jours, notamment en raison d'une meilleure
visibilité des investisseurs après la fusion avec Chaâbi», indique-t-on
auprès du marché. Non loin derrière, on retrouve Maghreb Oxygène qui
s'apprécie de 5,98% à 195 DH. Rebab Company et Afriquia Gaz réalisent des
performances respectives de 5,19% (405 DH) et 4,17% (1.375 DH). M2M Group
ferme la marche avec un titre en avance de 4,06% à 641 DH.
A l'inverse, Crédit du Maroc cède 5,98% à 818 DH, réalisant la plus
grosse perte de la séance. n est suivi de Taslif qui cède 5,96% à 663 DH.
Dans de moindres proportions, Risma et Med Paper reculent respectivement
de 3,12% (251,35 DH) et 2,24% (120 DH). BMCE Bank limite sa contre-
performance à 1,55% à 254 DH.
Au niveau de la Physionomie, le marché a traité 54 valeurs Parmi
lesquelles 27 Sont en hausse, 22 en recul et 5 stagnent. Dans ces
conditions, le flux transactionnel s'est hissé à près de 2 milliards de
DH. Le marché central a enregistré un volume de 463 millions de DH. De
son côté, le marché de blocs a drainé un flux de 1,5 milliard de DH, à la
faveur des opérations de remplacement sur les grosses capitalisations. La
valeur à la une reste incontestablement BMCE Bank avec un volume global
de 161 millions de DH. Elle est suivie par Holcim (66,6 millions de DH)
et LAM (45,2 millions de DH).
(Source : L'Economiste)

Je viens de me connecter et constater l'agréable surprise. Finalement cette maudite CIH fait le bonheur de mon PTF

Pour ceux qui l'ont je pense qu'il peuvent l'oublier un petit peu pour ceux qui ne l'ont pas, ils doivent maitriser l'Art de danser dans un champ miné

Wallahou A3lam

Il existe plusieurs canaux et résistances/ supports d'ADH. Je pense que le cours risque de rebondir à nouveau sur le point des 107 Correspondant à un ancien Plus bas CT et à une résistance Oblique qui s'est transformée en Support MT

Wallahou A3lam

bonjour TLM

que pensez vous de alliances

N'oubliez pas que CIH a fait l'objet d'une étude chartiste ici :

Pelican a écrit:

Je pense tjrs que la valeur est en consolidation et qu'elle a stoppé sa baisse stratégique....Je pense qu'à partir de 2010-2011 on aura une phase de croissance qui devrait ramener le cours vers les 500 dhs - 550 dhs corréspondant à la Corréction elliot à 50% de la vague 732 dhs à 315 dhs . Je parle long terme. Si les résultats sont assez bons à bon, je pense qu'il est opportun de la pondérer pour les gens qui ont été bérné par la SDB ( pour ne pas la nommer ) qui l'évaluait à 1200 dhs.

Bsr; est ce que qulequ un a une idee sur les resultats de la BCP dont l annpnce est prévue tres prochainement ?????

DaRk-H a écrit:

+ Grand nb de titres échangés :

Libellé	Var (%)	Dernier	Premier	+ Haut	+ Bas	Nb Titres ech.
DOUJA PROM ADDOHA	-2.05	110.00	112.00	112.00	109.90	252 016
MAROC TELECOM	-0.51	147.00	147.30	147.60	146.70	124 963
CIH	+6.00	381.65	355.00	381.65	355.00	29 002
MANAGEM	+1.33	304.00	303.00	307.00	303.00	22 717
MAROC LEASING	-0.18	474.00	470.00	489.90	470.00	18 431
ATTIJARIWAFA BANK	-1.32	280.20	280.00	283.95	280.00	17 364
HOLCIM (MAROC)	+0.46	1 960.00	1 936.00	1 970.00	1 936.00	14 387
LAFARGE CIMENTS	+1.19	1 614.00	1 595.00	1 619.00	1 595.00	9 844
CARTIER SAADA	-3.52	17.00	17.22	17.22	16.92	8 020
BMCI	+1.49	888.00	889.00	890.00	888.00	5 607
BCP	-0.04	264.10	264.20	265.00	263.95	4 998
HPS	+2.64	855.00	833.00	871.00	833.00	4 816
ATLANTA	+1.19	95.00	92.20	96.50	92.20	4 573
MATEL PC MARKET	-1.16	478.30	479.20	485.00	478.05	3 210
ONA	0.00	1 371.00	1 371.00	1 372.00	1 371.00	2 723
LYDEC	-0.51	393.00	383.05	394.00	383.05	2 279
SONASID	-0.14	2 087.00	2 099.00	2 099.00	2 087.00	2 083
SALAFIN	-0.54	557.00	555.00	564.00	555.00	2 040
SAMIR	-1.45	611.00	608.00	618.00	608.00	1 883
M2M GROUP	-3.28	620.00	637.00	645.00	620.00	1 791
MED PAPER	-0.58	119.30	122.80	122.80	119.30	1 712
AUTO HALL	+1.73	82.40	81.94	82.40	81.94	1 523
BRASSERIES MAROC	+0.78	3 225.00	3 200.00	3 225.00	3 200.00	1 380
DELTA HOLDING	-0.36	76.50	75.02	76.70	75.00	1 364
ALUMINIUM DU MAROC	-0.81	1 230.00	1 210.00	1 230.00	1 210.00	1 118

ADH vue simplement :
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lecteur a écrit:

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simplement!! pourtant c'est parlant