Comment devenir un PDG malhonnête dans une entreprise cotée en bourse :Ayant une bonne formation dans une école prestigieuse, monsieur
Malhonnête vient d’être élu président d’une entreprise en bourse.
L’objectif de monsieur Malhonnête est de s’enrichir le plus rapidement
possible. Il est conscient que la durée de vie d’un président d’une
entreprise publique ne dure guère longtemps.
Détenant plusieurs options
de l’entreprise, il veut voir l’action monter en bourse le plus
rapidement possible avant que ses options ne tombent à échéance.
Sachant
qu’une décision doit être prise avec l’appui du conseil
d’administration (CA), il utilise tout son charisme pour faire élire
ses amis, qui ont la même vision que lui, au CA. L’appui de son CA
étant assuré, il peut pratiquement faire tout ce qu’il veut. Il
augmente son salaire et s’offre davantage d’options de la compagnie.
Ensuite, il s’attaque aux É/F de l’entreprise.
Il change les politiques comptables suivantes :
- les ventes de l’entreprise sont reconnues plus rapidement par la modification des principes de reconnaissances des bénéfices
- les dépenses sont capitalisées au maximum pour augmenter les marges de profit à court terme
- la
durée de vie des immobilisations ainsi que leurs valeurs résiduelles
sont augmentées afin de diminuer les charges d’amortissements
- les techniques d’amortissements sont également modifiées afin de favoriser l’entreprise à court terme
- la provision pour créance douteuse est diminuée afin de réduire les dépenses de dépréciations
Ces changements comptables font augmenter positivement les bénéfices de
l’entreprise et donneront l’impression aux investisseurs qu’il y a eu
une véritable croissance. Connaissant la théorie moderne de
portefeuille et sachant que les investisseurs calculeront sans aucun
doute le cout pondéré du capital pour évaluer son action, il augmente
au maximum le poids de la dette grâce à des emprunts bancaires. Les
taux d’intérêts étant actuellement inférieurs au coût du capital, les
investisseurs diminueront également le rendement exigé.
L’argent
emprunté sert à des différents projets long terme afin de pouvoir
capitaliser les intérêts. Il ne se soucie pas de savoir si ces projets
seront rentables ou pas. Avec l’argent restant, il verse des dividendes et rachète les actions de l’entreprise afin d’augmenter le bénéfice par action.
Toujours
dans le but d’envoyer un signal positif aux investisseurs, il achète
lui aussi un peu d’actions de l’entreprise pour son compte personnel.
Ensuite, il passe son temps à rencontrer des investisseurs ainsi que
les médias afin de vanter les mérites de l’entreprise. Des nouvelles de
presse positives bombardent régulièrement les investisseurs.
Finalement,
lorsque les investisseurs s’impatienteront sur la croissance véritable
qui tarde à venir, il prétextera que c’est dû à des facteurs externes
comme la température des marchés. En réalité, c’est la mauvaise gestion
des projets qui explique les faibles résultats. Lorsqu’il n’aura plus
d’excuses, il quittera son poste et empochera un gigantesque fonds de
pension. Il laissera aux actionnaires une entreprise très endettée avec
peu de liquidités et qui aura perdu tout avantage compétitif.
Si Mr. Malhonnête devait diriger une de vos entreprises, sauriez-vous le détecter?
WhiteShad 
Mar 2 Mar 2010 - 9:39
