Séance du Mercredi 20 Octobre 2010

Bonjour
Bonne plus value à nous tous inchaà lah..

Citation :

HOLCIM MAROC (HOL, MA0000010332)

2,610.00 Dh
Secteur Industries de base
Activité MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION
Nb. d'actions 4,210,000.00
Capitalisation boursière (MDH) 10,946,000,000.00

Citation :

Résumé de la note

# Sur le premier semestre 2010 la consommation de ciment continue d’être marquée par un fléchissement. Ce tassement des ventes sur certaines régions notamment celles du Nord, serait du à l’arrivée à terme de certains chantiers d’infrastructure d’envergure, à la baisse de production des unités résidentielles et commerciales, ou encore au report de projets immobiliers sur des segments spécifiques comme celui du haut standing à Marrakech.

# Le secteur a aussi été marqué par la volatilité des matières combustibles, et par la hausse du prix de l’électricité. En outre les conditions climatiques difficiles survenues au cours du premier trimestre auraient affectées négativement le niveau de production de logements, et les mises en chantier.

# Le principe de répartition régionale entre cimentiers semblerait ne plus être respecté avec la planification de nouvelles capacités par les acteurs actuels situées en dehors de leurs marchés de prédilection, et l’arrivée de nouveaux opérateurs notamment CIMAT dans le centre du pays. Désormais on devrait assister à une concurrence plus ardue avec plusieurs opérateurs qui se disputent une même zone stratégique.

# Sur le premier semestre 2010 Holcim a enregistré une progression du volume des ventes de +2,5% (vs+1,1% du marché). Malgré ce tassement de l’activité, Holcim, de part l'emplacement de ses cimenteries, a pu superformer le secteur, et préserver ses parts de marché tout en consolidant sa rentabilité. Ainsi les ratios d’exploitation s’inscrivent en nette progression porté par la montée en puissance de son nouvel outil industriel.

# Ces réalisations sont conformes aux attentes du management et sont globalement en ligne avec nos prévisions.

# Nous avons opté pour le scénario médian car nous pensons qu’il présente une large probabilité de réalisation. Nous anticipons une reprise de la consommation de ciment vers 2012 qui sera portée par (1) les retombées positive du plan gouvernemental pour soutenir le logement social (2) les vastes chantiers prévus par le gouvernement , qu'il s'agisse d'autoroutes, d'infrastructures portuaires et aéroportuaires ou de plates-formes industrielles. (3) l’apport des nouvelles capacités.

# Ainsi sur la base d’une reprise progressive de la demande sur les marchés stratégiques de Holcim notamment les régions du Centre et de l’Oriental. Et en se basant sur une hypothèse d’un TCAM de 5 ans des ventes de ciment de +7%, d’un maintien du niveau normatif de la marge opérationnelle à 44%, d’un coût moyen pondéré du capital de 7% tenant compte d’un endettement cible de 50% et d’un taux de perpétuité de 2,5%, notre méthode DCF fait ressortir un cours cible de 3 200 DH, présentant une décote de + 26% par rapport au cours du 18/10/2010. Nous maintenons donc notre recommandation d’achat du titre.

CFG Groupe

InfoMédiaireFlash

Justice : De gros changements dans les tribunaux du Maroc
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Immobilier : Addoha et CGI vont créer une ville
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Mogador : La 3ème station du Plan Azur lancée en mars 2011
En mars 2011, Mogador sera la 3ème station du Plan Azur, après Saïdia et Mazagan, à voir le jour. S’étalant sur 600 hectares, la station aura un positionnement haut de gamme axé à la fois sur la culture et sur la nature, avec seulement 8% du site qui sera construit. Ainsi, outre 4 hôtels de luxe (5*), Mogador comprendra un village qui abritera des boutiques-hôtels, des galeries d’art, des cafés et des activités sportives. Sa capacité litières sera de 3.300 lits.

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CDVM : Une présence active à l’international ces derniers mois
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Voyages en ligne : Safarclick lance une nouvelle version de son site
3 ans après sa création, Safarclick.com lance une nouvelle version de son site web. Pour sa nouvelle version, le leader marocain du voyage en ligne étoffe son site de services et produits uniques sur le marché marocain, afin de faciliter encore plus la recherche et réservation d’hôtel et assurer le meilleur produit.

CNIA SAADA : Eclaircissements à propos de la subvention du FONDS DE SOLIDARITE DES ASSURANCES

Fait : Publication d’un communiqué de presse en date du 19/10/2010.

Analyse : La compagnie d’assurance CNIA SAADA vient de publier un communiqué de presse apportant des clarifications sur l’opération de redressement de la compagnie ES SAADA initiée en 2007. Les points saillants de ce communiqué se profilent comme suit :

* Le redressement d’ES SAADA a nécessité un ensemble de mesures accompagnées par une injection de MAD 2,1 Md, dont MAD 1,3 Md d’apport frais des actionnaires et M MAD 800 de prêt auprès du FONDS DE SOLIDARITE DES ASSURANCES –FSA- ;
* Le prêt auprès du FSA a été pris en charge par la compagnie CNIA-SAADA, lors de la fusion entre les deux compagnies CNIA et ES SAADA ;
* Les modalités de ce prêt ne font pas référence au traitement réservé aux dividendes, lequel est soumis aux règles prudentielles prévues dans le code des assurances.

Conclusion : Mettant fin aux rumeurs circulant sur le marché, CNIA-SAADA semble vouloir rassurer les investisseurs sur sa capacité à distribuer des dividendes et ce, à l’aube de son introduction en Bourse.

BMCE Capital Bourse

Bonjour tt le monde et bonnes +v,

Commentaire du marché :

Orientation positive aujourd’hui à la Bourse de Casablanca où les deux indices de référence clôturent au vert. En effet, l’indicateur de toutes les valeurs cotées prend 0,21% à 12 067,79 points. Dans une proportion quasi-similaire, le Moroccan Most Active Shares Index gagne 0,22% à 9 850,47 points. De son côté, le benchmark de BMCE CAPITAL croît de 0,27% à 1 262,64 points. De ce fait, leur performance annuelle se renforce à +15,55% pour le MASI, à +16,37% pour le MADEX et à +23,19% pour le BCEI 20. La capitalisation boursière s’établit, quant à elle, à MAD 547,7 Md.

Intégralement généré sur le Marché Officiel, le volume d’affaires de la journée s’élève à M MAD 357,5. Accaparant conjointement 47,5% du négoce global, les valeurs LABEL’VIE, DELTA HOLDING et HOLCIM drainent des flux respectif de M MAD 79,6, de M MAD 61,4 et de M MAD 28,6.

Salutations

Bonjour à tous,


Selon l'économiste, la transaction sur Diac Salaf ne sera pas concrétisée avant la fin du mois.

YAT a écrit:

Bonjour à tous,


Selon l'économiste, la transaction sur Diac Salaf ne sera pas concrétisée avant la fin du mois.

Bonjour,

Merci pour l'info, quelle peut-être la conséquence sur la suspension du titreà votre avis?

Merci !!

benji31 a écrit:

YAT a écrit:

Bonjour à tous,


Selon l'économiste, la transaction sur Diac Salaf ne sera pas concrétisée avant la fin du mois.

Bonjour,

Merci pour l'info, quelle peut-être la conséquence sur la suspension du titreà votre avis?

Merci !!

A mon avis, cela veut dire que la valeur restera suspendue pour au moins une dizaine de jours. Sauf s'il y a un communiqué officiel qui annonce l'opération et donne une date précise. Dans ce cas le CDVM pourrait éventuellement lever la suspension.

YAT a écrit:

benji31 a écrit:

YAT a écrit:

Bonjour à tous,


Selon l'économiste, la transaction sur Diac Salaf ne sera pas concrétisée avant la fin du mois.

Bonjour,

Merci pour l'info, quelle peut-être la conséquence sur la suspension du titreà votre avis?

Merci !!

A mon avis, cela veut dire que la valeur restera suspendue pour au moins une dizaine de jours. Sauf s'il y a un communiqué officiel qui annonce l'opération et donne une date précise. Dans ce cas le CDVM pourrait éventuellement lever la suspension.

Merci M.Yat pour ces infos !!! Vivement qu'il cette opération se valide !

la valeur restera suspendue au maximum jusqu'au 21/ 10/2010 réouverture le 22/10/2010.
c'est le réglement de la bvc

NAKL et SNP attackent en force ... let's see