Séance du Mardi 14 Juin 2011 ( #bourse #maroc )

Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) porte à la connaissance du public qu’il a visé en date du 13 juin 2011 une note d’information relative à l'émission par Attijariwafa Bank d’un emprunt obligataire subordonné.

Cette émission est réservée aux investisseurs qualifiés de droit marocain listés dans la note d’information.

L’emprunt obligataire susmentionné porte sur un montant global de 1.000.000.000 DH réparti comme suit :

Il faut entre 8 et 10 ans avant que Delta Holding ne rentabilise son investissement.

La société des sels de mohammedia a réalisé un chiffre d'affaire de 120 mdhs en 2010. Sa marge nette est de 55% ( on ne sait pas si c'est exceptionnel ) selon l'économiste de ce matin.

Donc le RN se situerait aux alentours de 65 Mdhs.

Delta Holding l'a acheté à 650 Mdhs, d'ou une durée de 10 ans avec les conditions actuelles avant que la société ne rentabilise son investissement. Ce calculs ne tiens pas compte de la méthode d'acquisition. J'espère que c'est par emprunt bancaire, puisque la marge nette dépasse largement les taux bancaires actuels...

DIS - ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

Les actionnaires de la société DIAC SALAF sont convoqués en Assemblée Générale Ordinaire au siège de la Société, 32, Boulevard de la Résistance à Casablanca,

Le jeudi 30 juin 2011 à 10 heures



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Commentaire de Marché

# Le marché entame la semaine sur une note négative. L’indice CFG25 enregistre un repli de 0.33% à 24645.33 points pour une performance annuelle de -5.90%. Les volumes demeurent très faibles, totalisant 27 MDH sur le marché central et 146 MDH sur le marché de blocs.

# Globalement, aucune tendance claire ne semble se constituer et ce suite au climat d’incertitude qui s’est installé sur la place. Ainsi, le plus gros du chiffre d’affaires de la séance s’est focalisé sur les grandes capitalisations à savoir Addoha, Maroc Telecom et Attijariwafa Bank. L’immobilière a connu une pression vendeuse tout au long de la journée sans pour autant casser les 100 DH sur une quantité significative, l’opérateur historique a de son côté terminé sur une note stable alors que la bancaire s’est délesté de 0.54% de son cours.

# Signalons par ailleurs la bonne performance de Delta Holding. Le titre a atteint le seuil haut et ce suite à des informations parues dans la presse, faisant état de l’acquisition de la société de Sels de Mohammedia d’une valeur de 650 MDH.

# Graphiquement, l’indice CFG25 bute au plus haut sur sa MM 50 jour avant de revenir clôturer quasiment au plus bas à 24645 points. D’un point de vue technique, la courbe de l’indice évolue toujours en dessous de la médiane des bandes de Bollinger, alors que la MACD réintègre la zone négative en dessous de la ligne de signal. Nous maintenons notre scénario de baisse vers un premier objectif à 24300 points puis un second à 23800 points.

Maroc : CFG Group
.Après avoir clôturé l’année 2010 à +20,7% puis démarré l’année 2011 en
hausse, le marché actions est entré ensuite dans une phase d’attentisme
entretenue par les turbulences à l’international. Toutefois durant la
dernière semaine de publications du mois de mars dont le bilan est
ressorti dans sa globalité légèrement en dessous des attentes initiales,
le marché a entamé plusieurs séances de corrections basculant dans le
rouge et rompant avec sa moyenne mobile MM200. Certes les flux vendeurs
restent relativement modestes cependant l’indice CFG25 pourrait se
diriger vers les 23 500-24 000 points (soit un niveau de valorisation des
PER 10 et 11E hors NS. de l’ordre de 15x et un DY de 3,6%) afin de tester
ce support majeur du fond haussier à long terme.

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Maroc : Compensation – La facture explose de 77.5%.

A fin avril dernier, les dépenses de compensation ont enregistré un bond
record de 77.5% à 15.5 milliards de DH contre 8.7 milliards à la même
période de 2010. Le phénomène s’explique surtout par la flambée à
l’international des cours des matières premières agricoles et
énergétiques. Résultat, les dépenses ordinaires du budget se sont
raffermies de 9.1% sur la même période. Hors compensation, ces dépenses
sont en baisses de 3% à 47.7 milliards de DH en comparaison avec la
période correspondante de l’année précédente.
(Source : L’Economiste)

Évitez svp le titre Dho, on e cherche qu a vous servir et réaliser sur vos dos les prises de benef

Pour les superstitieux :

CIH et Upline sont sur l'OPO de Stroc comme elle l'ont été pour ATL et CGI.
Quid de la pertinence des méthode de valorisation retenues en écartant celle de l'actif net corrigé?

Les frais de l'opération devront se situer au alentour des 10 millions de dirhams, soit +/- 10% du montant de l'augmentation du capital.

Le business plan est bâti sur une forte croissance du chiffre d'affaires essentiellement en prennant en considération les données prévisionnelles de notre HCP ( ) qui prévoyait une augmentation des investissements étatiques en infrastructure (actuellement, l'Etat est entrain de différer tout ce qui est possible de différer) et des entreprises privés de certains secteurs (cimenterie, immobilier, hydrocarbure, industrie lourde ...).

Comme pour la SNEP, le B.P n'est réalisable qu'à travers de gros investissements pour doubler la capacité de production. Outre le risque de voir ce doublement de la capacité de production prendre plus de temps que prévu, il y a de forte chance que la politique de distribution de dividendes en subi le revers.

Auditeur a écrit:

Évitez svp le titre Dho, on e cherche qu a vous servir et réaliser sur vos dos les prises de benef

merci Dho et mille merci . J attend retour du civ pixon

Auditeur a écrit:

Auditeur a écrit:

Évitez svp le titre Dho, on e cherche qu a vous servir et réaliser sur vos dos les prises de benef

merci Dho et mille merci . J attend retour du civ pixon

depuis Avril 2011, DHO a buté contre une R de 82.5-83, techniquement il fallait attendre la cassure avec confirmation, il n'en est rien, aprés l'histoire du marché d’énergie raté (raflé par Nareva ) on nous sort cette fois une histoire de sel cher payé.

Tout est clair mon ami, à moins d’être un initié je ne vois pas un investisseur averti se placer dessus ... de toute façon je te remercie d'avoir attiré les regards vers DHO à temps, des pp ont en sûrement profité ... tu mérite un Kinder

Auditeur a écrit:

Auditeur a écrit:

Évitez svp le titre Dho, on e cherche qu a vous servir et réaliser sur vos dos les prises de benef

merci Dho et mille merci . J attend retour du civ pixon

Donc vous êtes sorti avec une +V brute de près de 48.000,00 Dh (+/- 10%).

Comme vous avez recommandé une sortie pour aujourd'hui entre 89,50 et 90,00 et que Mr. Pixon vous a promis un Kinder, moi je vous dois un +1 qui redonne de la virginité à votre réputation virtuelle affichée. Je paierai ma dette demain inchaae Allah car aujourd'hui, j'ai déjà grillé ma cartouche pour un vote négatif pour post agressif et discourtois de la veille.

MORNING NEWS du 14062011


Nouvelles sectorielles:
BOURSE DE CASABLANCA : Probable autorisation des ventes à découvert
CASABLANCA FINANCE CITY : Lancement officiel du projet prévu en Novembre 2011
BANK AL MAGHRIB : Une croissance estimée entre 4% et 5% en 2011

Nouvelles de sociétés:
DELTA HOLDING : Présélection de son offre pour la reprise de la SOCIETE DES SELS DE MOHAMMEDIA
MEDIACO : Report de la prochaine AGO dans l’attente de l’issue du recours interjeté en appel
CARGILL : Inauguration d’un nouveau silo à grain et oléagineuse dans le port de Casablanca
LOGIQUE PRESSE : Augmentation de capital pour le porter de M MAD 12 à M MAD 15
SOCIETE CHERIFIENNE DES SELS : Convocation à l’AGO du 28 juin 2011
CTT : Avis de convocation à l’AGO pour le 30 juin 2011
SAGAX MAGHREB SA : Avis de convocation à l’AGO pour le 30 juin 2011
TECHSUB : Avis de convocation à l’AGO pour le 30 juin 2011
RISMA : Ouverture prévue du premier ETAP’HOTEL en octobre 2011