Séance du Mercredi 28 mars 2012

BJ et BT

Commentaire de Marché


Une séance relativement animée sur la Bourse de Casablanca. Après un début de journée fortement baissier, les indices se sont légèrement ressaisis pour finalement clôturer à -0.51%. Les volumes ont quant à eux atteint près de 157 MDH, soit le double de la moyenne quotidienne 2012.
Une pression à la vente s’est emparée des blueships et ce dès l’ouverture touchant principalement Maroc Telecom et Attijariwafa bank. La première semble toujours subir les effets de résultats annuels 2011 en berne, ainsi que le manque de visibilité qui entoure le projet d’augmentation de capital à proposer à la prochaine AG. La bancaire souffre quant à elle d’un faible momentum en l’absence de consensus positif.
A partir de 14h30, et suite à l’annonce par Bank Al Maghrib d’une baisse du taux directeur de 25pbs, passant de 3.25% à 3%, un retour de la demande s’est fait sentir. Ce regain d’intérêt a profité aux bancaires dans un premier temps, pour se propager au reste de la cote par la suite, notamment sur Addoha, Maroc Telecom, Lafarge Ciments et Managem.
Graphiquement, l’indice CFG25 ouvre en baisse à 22551 points, touche un plus bas à 22346 points pour finalement clôturer à 22491. Il évolue toujours ainsi en dessous de toutes ses MM, invalidant par la même occasion la figure de retournement Doji observée la veille. Les indicateurs techniques plaident pour une poursuite du mouvement baissier à court terme. Nous maintenons ainsi notre premier objectif à 22200 points.

dt

Est ce que CMT a publié ses résultats?

bonjour

Actualité des sociétés côtées

STOKVIS : Baisse de 36,6% du CA à 465,6 MDHs pour un RN en baisse de 44,2% à 14,1 MDhs…
...Et, affecta�on de l’ensemble du résultat net au report à nouveau
SAMIR : Bonifica�on de 34,7% du CA consolidé à 49,9 MMDhs pour un RNPG en fléchissement de 35% à 473,5 MDhs
CTM : Améliora�on de 3% du CA consolidé à 438,9 MDhs pour un RNPG en recul de 8,2% à 28,2 MDhs
PROMOPHARM : Tenue de l’AGM aujourd’hui à 10H

Copper futures were down for a second day on Wednesday ...On the Comex division of the New York Mercantile Exchange, copper futures for May delivery traded at USD3.840 a pound during European morning trade, tumbling 1.05%.

It earlier fell by as much as 1.25% to trade at a two-day low of USD3.835 a pound.

Lingering concerns over a ‘hard landing’ in China continued to weigh on the industrial metal as a slew of weak earnings reports added to concerns over the Asian nation’s economic outlook.

China’s biggest copper producer Jiangxi Copper Company said late Tuesday that net income for the second half of 2011 fell 18% from a year earlier to CNY2.27 billion, trailing estimates for income of CNY3.04 billion.

Meanwhile, China’s second largest steelmaker Angang Steel Company reported a wider second-half loss because of waning demand.

Copper, like steel, is regarded as a leading indicator of the global economy. It is used in the construction of buildings, power generation and transmission and the manufacture of consumer electronics. Forexpro

Service a écrit:

SNA vient de communiquer sur ses résultats annuels 2011. Il en ressort :

• CA : 466 MDH (-35.6%).
  
• EBE : 37 MDH (-10%).
  
• RN : 14 MDH (-44%).
  

Le Conseil d'administration proposera lors de la prochaine assemblée générale d'affecter le résultat de l'exercice au report à nouveau.

Télécharger le Communiqué

Chers amis bonjour

Avec un tel résultat l'action peut descendre jusqu’à quel prix et aussi est ce intéressant d'investir sur cette valeur
Merci aux spécialistes

Alerte : SNI répond à Telquel
‘‘Dans un article au sujet de la restructuration du capital de la société Lesieur, un hebdomadaire - notoirement connu pour ses approximations obsessionnellement hostiles sur les sujets en rapport avec la SNI - a jugé utile d’affirmer dans son édition du 23/03/2012 qu’elle comporterait ce qu’il a appelé abusivement « des zones d’ombre » afin de tenter de jeter le discrédit sur cette opération, la première du genre qui consacre le repositionnement de SNI sur sa nouvelle vocation annoncée en mars 2010.

La publication est allée jusqu’à traiter les réponses du Président de Sofiprotéol, un des premiers groupes alimentaires d’Europe, « d’évasives » ! Elle avait pourtant reçu, par écrit, de la part des parties prenantes de cette opération, des réponses techniques et précises à toutes ses questions. En vain.

SNI, dans un but d’éclairer le séquencement, la cohérence, l’esprit et les garanties d’une opération exemplaire et absolument dépourvue de tout équivoque rappelle ce qui suit :

1. L’article fait allusion à des prétendues « contraintes », subies par les acheteurs alors que c’est à elle-même que SNI s’est imposé des contraintes. En effet, SNI aurait pu vendre 51% voire 67% du capital à un seul acheteur, ce qui aurait simplifié le processus, et maximisé le prix de cession pour SNI. Au contraire, SNI considérant qu’elle a une responsabilité envers des actifs que des générations de managers ont mis des décennies à développer, a donc choisi la voie de la cession non majoritaire dans l’intérêt de la société et des stakeholders.

2. L’article insinue que la présence des investisseurs institutionnels répond uniquement au besoin de « supporter le financement de l’OPA ». Au contraire, le choix de ce schéma répond à l’objectif d’une gouvernance équilibrée entre un partenaire industriel et un groupe d’investisseurs institutionnels disposant des vrais droits de gouvernance. Effectivement, les investisseurs institutionnels bénéficient de droits de gouvernance inédits pour des investisseurs institutionnels d’une société cotée au Maroc à savoir la présidence du conseil d’administration, la présidence du comité d’audit, la présence dans tous les autres comités de gouvernance et des droits de veto sur les décisions importantes… Ce ne sont nullement des droits « honorifiques » comme l’insinue l’auteur de l’article mais de droits très larges qui consacrent la forte implication des investisseurs institutionnels, bien qu’ils soient minoritaires, dans la gouvernance de la société.

3. L’auteur de l’article semble s’indigner de la non-participation de Sofiprotéol à l’OPA, et présente ce fait comme une absence de solidarité entre Sofiprotéol et les investisseurs institutionnels. En réalité, cette non-participation vise à garantir que Sofiprotéol demeure éloigné de la majorité absolue afin de maintenir l’équilibre avec les actionnaires marocains dans l’actionnariat et la gouvernance de la société.

4. L’article insinue que les institutionnels « achètent aujourd’hui pour revendre demain moins cher ». « Les dirigeants des caisses de retraite, des mutuelles et de compagnies d’assurance n’auraient, selon l’auteur, aucun scrupule à faire réaliser des moins values à leurs institutions au détriment des intérêts de leurs épargnants ». Nous lui laissons toute la responsabilité de ces graves accusations. Néanmoins, nous précisons à cet égard ce que l’auteur qualifie de trouvaille des managers du holding royal » est tout simplement un engagement de la part de SNI de racheter à prix coûtant les titres apportés à l’OPA pour les remettre sur le marché ultérieurement, comme cela lui avait été clairement expliqué. L’objectif est tout simplement d’éviter que l’OPA n’ait pour conséquence d’assécher la liquidité du titre alors que l’objectif partagé par tous est au contraire d’élargir le flottant.

Aveuglé par son hostilité primaire à tout ce qui concerne SNI, et indifférent à la recherche de la vérité, l’auteur de l’article est resté volontairement hermétique à toutes les explications données tant par SNI que par les investisseurs institutionnels ou le Groupe français Sofiprotéol. Ce faisant, il est passé à côté du véritable sens d’une opération qui
a été saluée tant par la communauté financière que la presse nationale’’.