الحصة اليومية ل-9 مايو 2012 - Séance du Mercredi 9 Mai 2012

Service a écrit:

S N E P :


Les personnes intéressées pour assister à l'assemblée générale ordinaire de SNEP sont priés de se manifester ici : [Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]

afin de préparer une rencontre préliminaire.

question:vous etes mecontents des resultats de snep ou de son cours?

oulm per 37 avec fondamentaux cata donc beaucoup de correction à faire

bizarement la cgem est souvent dirigée par des pdg de camelotes

les specu sur enk s enervent et commence à balancer...ils ont trop attendu(qques jours) et veulent cloturer

mng tjrs sur le fil du rasoir

rachidi a écrit:

mng tjrs sur le fil du rasoir

Ne t’inquiète pas pour MNG, seuls quelques lecteurs du forum inquiet par les post de Pixon sont entrain de paniquer

Les particuliers déboussolés par la baisse du marché


PERDUS face à la chute vertigineuse de la Bourse de Casablanca, les particuliers, investisseurs individuels, ont le sentiment d'être dépassés par les événements. Ayant répondu présents en nombre, à l'invitation, avant-hier, de la Bourse de Casablanca et de l'association professionnelle des sociétés de Bourse pour dresser un bilan de la situation du marché, ils ont allégrement exprimé leurs frustrations face au comportement baissier de la Bourse. Nombreux sont ceux qui estiment qu'ils manquent d'informations, pire qu'ils sont «induits» en erreur par les recommandations des sociétés de Bourse. Face à la morosité du marché, la perte du Masi de plus de 6% depuis le début de l'année, certains se demandent même, «s'il ne faut pas abandonner la Bourse». En clair, ils ont perdu leurs repères estimant qu'il y a une incohérence chronique entre les prévisions et le comportement du marché. A cela s'ajoute, «un décalage manifeste entre l'évolution des cours des sociétés cotées et leurs fondamentaux. Ceux-ci ne se reflètent souvent pas», remarque, un investisseur médusé. Plus de communication sur ce point et sur bien d'autres pourrait atténuer la perception dubitative des acteurs de marché. A ce titre, plusieurs petits investisseurs présents ont exprimé le besoin d'une communication plus régulière avec les sociétés cotées. Cela relance ainsi le débat sur la nécessité d'imposer aux entreprises de la cote de Casablanca à publier leurs agrégats financiers chaque trimestre à l'instar des pratiques dans les places internationales. Aujourd'hui, l'obligation est semestrielle. En plus des publications, il est vivement recommandé aux sociétés introduites de ' tenir des réunions de présentations de l'évolution de leurs agrégats aux analystes. Or, très peu d'entre elles jouent le jeu. En 2011, seulement 32 sociétés cotées sur 79 ont tenu de telles réunions. «Ces genres de réunions contribueront, en partie à ramener de la confiance», espère un gestionnaire de portefeuille qui vit, incrédule, la chute des volumes suite à l'attentisme et le désarroi des investisseurs. Autre motif de perte de confiance, les décalages entre les prévisions des sociétés de Bourse et la réalité du terrain. Ces «petits» actionnaires pointent ainsi les décalages qui existent entre les cours en Bourse et ceux issus des évaluations des analystes. «Ces décalages sont fondamentalement, tout à fait, normaux étant donnée la différence de calcul des cours en Bourse et des cours cibles des analystes. Néanmoins, ils ne devraient pas exister dans les marchés efficients», rétorque Ali Hachimi, patron d'Upline Securities. De son côté, Youssef Benkirane, président de l'APSB, recommande plutôt que de se limiter au cours cible, aux investisseurs de s'intéresser davantage aux hypothèses sous-jacentes qui servent de base à la construction de la recommandation. D'autant plus que pour plusieurs professionnels, les analyses des bureaux de recherches sont surtout destinées aux institutionnels, gérants d'OPCVM. D'où une recommandation de s'orienter, pour les particuliers, vers des outils collectifs de placement (Sicav et FCP) qui permettent de diversifier les risques et éviter les pertes abyssales. Face à ce mécontentement, les professionnels ne sont pas à court d'arguments. Tout en rappelant que la Bourse n'était pas assimilable à un casino, Karim Gharbi, directeur analyse et recherche chez CFG, conseille, à son tour, de se positionner sur un portefeuille d'actions sur le moyen long terme au lieu de tout miser sur une seule valeur à court terme. D'ailleurs, il précise que sur les différentes classes d'actifs, la Bourse présente le meilleur rendement depuis 15 ans avec un taux de croissance annuel de plus de 16% (dividendes compris). D'après le consensus marché, ce niveau de rendement devrait se maintenir, puisque son évolution est intimement liée à celle de la capacité bénéficiaire des sociétés cotées. En effet, les cinq sociétés de Bourse qui font le consensus tablent sur une reprise d'ici la fin d'année en raison des bonnes perspectives qui se profilent sur les principaux secteurs cotés (banques, télécom, mines, ciment, immobilier). A ce titre, ils prévoient une amélioration des la capacité bénéficiaire de la place de l'ordre de 7 à 8% en 2012. Qui vivra verra. Au final, tout ce beau monde s'est accordé sur la nécessité d'instaurer et de multiplier ce type de rencontres (professionnels/investisseurs). Ça contribuera peut-être à redonner confiance aux investisseurs. (Source : L'Economiste)

Le coup de gueule des boursicoteurs


Ambiance électrique lundi soir à l'Hôtel Royal Mansour de Casablanca. Les sociétés de Bourse, principales animatrices de l'événement, ont été des stars «controversées» le temps d'une soirée. Venues participer à la conférence organisée par la Bourse de Casablanca et l'Association Professionnelle des Sociétés de Bourse (APSB), sous le thème «Bilan des sociétés cotées: Au-delà des résultats 20I I, enjeux et perspectives 2012», elles ont dû finalement subir, non sans quelques tensions, l'opprobre que tentaient de lui infliger des petits porteurs furieux présents dans la salle. Au cœur de leurs revendications, la responsabilité des sociétés de Bourse dans leur perte considérable en portefeuilles accusée en 2011. Une question à laquelle le panel choisi, composé de Ali Hachami, Directeur Analyse et Recherche à la BCP, Mohamed Chbani, (CDG Capital), Karim Gharbi (CFG), Fadwa Housni (BMCE Capital), Abdelaziz Lahlou (Attijariwafa Bank) et Hicham Saadani (BMCE Capital), a tenté de répondre. Les accusés désignés, le chef d'accusation semblait lui aussi couler de source. Or, le moins que l'on puisse dire est que chaque intervention amenait son lot de questionnements, d'interpellations et d'accusations. Une tension derrière laquelle se cachait une préoccupation communément admise, «comment réinstaurer la confiance vis-à-vis du marché?». Devant une telle problématique, il était légitime de tenter de déterminer les causes, sur la base de laquelle des solutions pourraient être construites. Cependant, vu la nature de l'organisation de l'évènement, il apparaissait évident que le débat allait tourner au «dialogue de sourds», les analystes n'acceptant pas, à raison d'ailleurs, de passer pour «les boucs émissaires» et les petits porteurs, pour des «souffre douleur». Pour les petits porteurs, le malaise de la place tient de «la remise en cause de l'analyse fondamentale». Certains vont un peu plus loin évoquant «la manipulation des cours, la déconnexion entre le marché et la réalité des entreprises cotées», voire in extenso, «le déficit de communication financière et de transparence». Le Conseil déontologique des valeurs mobilières (CDVM), étant absent de l'évènement, n'a pas échappé aux critiques des boursicoteurs. Les analystes se sont vu obligés de faire preuve de pédagogie pour rassurer, calmer les ardeurs et rappeler les bases mêmes de l'investissement en bourse. «La bourse n'étant pas un casino», martèle Gharbi. Pour Youssef Benkirane, président de l'APSB, «tous les acteurs du marché, y compris les médias, ont leur part de responsabilité». Le message de la soirée -la question a d'ailleurs été ouvertement posée aux panelistes en fin de débat - est pour ce dernier, de rompre avec les dysfonctionnements du passé et de regarder plutôt ce qu'il reste à faire pour l'avenir de la place. Pour un trader de la place qui a tenu à garder l'anonymat, «le train des réformes est malheureusement passé. C'est en 2005 que la réglementation devait être finalisée, que le marché à terme devait être lancé et l'envol de la place amorc6>. «Le contexte est aujourd'hui défavorable à l'introduction de ces mesures, il faut dès lors prendre son mal en patience», précise t-il- Et de conclure, «en attendant la fin du cycle baissier, il faut se consacrer à l'éducation financière de tous les acteurs du marché». Une situation très tendue, de bout en bout, qui a amené Karim Hajji, DG de la Bourse de Casablanca à couper court au débat, avec tout de même un grand sourire. «Je pense que ce fût un débat riche, mais très houleux également», lance t-il à la salle pour rompre avec la montée des tensions entre «boursicoteurs» et «analystes». Une fois la séance de sensibilisation digérée, la salle semblait plus apte à débattre du sujet du jour, à savoir les enjeux et les perspectives 2012 des sociétés cotées. Cinq secteurs ont donc eu les faveurs des panélistes: les banques, les télécoms, l'immobilier, le ciment et les mines. Il faut dire qu'à eux seuls, ces secteurs représentent près de 80% de la capitalisation totale de la place. Autrement dit, leur comportement conditionne les prévisions de rendement de toute la place. Finalement, en fin de présentation des différents directeurs des départements de recherche, le consensus se voulait unanime pour le recul du secteur des télécoms, confiant pour les banques et l'immobilier et quelque peu réservé pour le ciment et les mines. (Source : Les Echos)

Faut-il déserter la Bourse ?



Attirer un demi million d’investisseurs à la Bourse de Casablanca, tel fut l’objectif de la direction de la place casablancaise affiché en 2009. Un chiffre assez conséquent mais qui ne précise pas quelle catégorie d’investisseurs, étrangers ou nationaux, particuliers ou institutionnels. Les différentes actions de vulgarisation sur l’investissement en Bourse feraient plus penser à une cible de particuliers. Ces derniers ont été d’ailleurs présents en force lors de la rencontre organisée par la Bourse de Casablanca et l’Association professionnelle des sociétés de Bourse (APSB) autour du bilan des sociétés cotées au-delà des résultats 2011, sur les enjeux de l’année en cours et les perspectives des secteurs les plus porteurs. L’objectif de la rencontre, qui fut d’ailleurs une première à marquer dans les annales, du fait qu’elle a rapproché les petits porteurs des directeurs des départements analyse et recherche des 5 sociétés de bourse les plus importantes, était selon le directeur général de la Bourse de Casablanca, Karim Hajji : « de faire de cette rencontre une plateforme d’échange et de débat dans le but d’encourager la diffusion de l’information financière mais aussi de présenter les opportunités réelles qui existent malgré le contexte actuel et l’attentisme qui prévaut». Un objectif partagé également par l’APSB qui, en la personne de son président, Youssef Benkirane, a précisé que « la rencontre avait un double objectif : tout d’abord il était question de vulgariser la communication avec les investisseurs dans le but de rétablir la confiance mais aussi de partager l’opinion des sociétés de bourse sur la rentabilité du marché». Or les petits porteurs, eux, étaient là pour porter leurs doléances à l’égard des pertes qu’ils ont subies mais aussi à certaines irrégularités dont regorge le marché, telle la surévaluation de certaines valeurs lors des introductions en bourse, les cours cibles qui sont rarement atteints, la rémunération des administrateurs de certaines sociétés qui dépassent leurs réalisations, ou encore l’absence de distribution de dividendes… Un tas de questions auxquelles ne pouvaient répondre les directeurs présents car n’étant tout simplement pas de leur ressort, sauf pour ce qui est de la valorisation et des recommandations. A ce titre, Benkirane, qui est aussi président du directoire de BMCE Capital Bourse, avait d’ailleurs souligné, dès son mot d’ouverture, qu’il ne faut pas se fier à la recommandation, et dans une moindre mesure au cours cible, car le plus important ce sont les hypothèses sous jacentes notamment en terme de taux de croissance, de risque… « D’autant plus que ce n’est pas une science exacte. Il faut faire une lecture fine de la complexité du contexte dans lequel la société cotée évolue et éviter tout à priori ou idée simpliste » avait-il poursuivi. Autant dire que le néophyte devrait faire face à une batterie de données qu’il n’est pas en mesure d’analyser seul, et encore moins développer une opinion objective à l’égard de ces recommandations. Un autre professionnel dans une déclaration accordée au confrère La Vie éco précisait que « les notes de recherches (réalisées par les sociétés de bourse : ndlr) ne sont pas destinées aux particuliers et visent des placements longs ». Ainsi pour cette catégorie particulière d’investisseurs, Benkirane estime qu’il serait judicieux de « s’orienter vers les véhicules de placement collectif ». Une déclaration qui n’a pas été prise à cœur ouvert par les présents qui l’on interprétait comme une incitation aux particuliers de déserter la place boursière. De plus, la majorité des véhicules de placement collective ne garantissent pas le capital initial des investisseurs. En tout cas, dans un marché « qui était irrationnel à la hausse dans les années précédentes et qui se trouve aujourd’hui irrationnel à la baisse » comme l’a dit Benkirane il serait probablement judicieux de prendre exemple sur le marché français, où d’après un professionnel marocain, l’Autorité des marchés financiers (AMF) interdit aux particuliers l’investissement direct sur la Bourse et exige une graduation en matière de titre dans lequel ils peuvent investir le temps qu’ils se familiarisent avec le marché et les risques qu’il présente. Les responsables à la Bourse de Casablanca précisent que la rencontre a été fructueuse dans la mesure où cela leur a permis de s’enquérir des problématiques du marché et d’autres rencontres devraient voir le jour. (Le Soir)

écouter atlantic radio

satoune a écrit:

rachidi a écrit:

mng tjrs sur le fil du rasoir

Ne t’inquiète pas pour MNG, seuls quelques lecteurs du forum inquiet par les post de Pixon sont entrain de paniquer

ils sont pas surs d eux meme à ce point? l' or en baisse continue depuis un temps et je pense pas que c est pixon qui fait peur aussi au niveau international(mechant ce pixon!)

adh sur le fil du rasoir....

Je vais intervenir à Atlantic Radio...