séance du mardi 26 février 2013

chourtchik a écrit:

Relative au OPA




Cher amis afin de comprendre les rouages des OPA, ci-dessous un exposé. Ne
pensez pas vous PP détenteur des actions sur le flottant que vous allez vendre
au même prix que les actionnaires dirigeants.


Exposé sur le cas de Promopharm :


Hikma Pharmaceuticals PLC
avait acquis sur le marché de blocs, à travers sa filiale à 100 % Hikma Mena
Holding, 638 985 titres Promopharm, représentant 63,9 % du capital et des
droits de votes de la société. Ces actions ont été acquises en 3 blocs à des
niveaux de prix très différents. Le premier, de 323 268 titres, soit 32,33 % du
capital de la société, a été acquis au prix de 1 155 dirhams, intégrant ainsi
une prime de 42,6 % par rapport au cours de la valeur au 21 septembre 2011.
Cette prime est accordée à des actionnaires historiques non dirigeants qui
renforcent le bloc de contrôle de l’acquéreur. Le second, de 52 388 titres, a
été acquis au prix de 1 425 dirhams par action. Ce prix élevé est justifié «par
l’engagement du détenteur de ce bloc d’action, le partenaire industriel Chiesi
Farma-Ceutici SPA, de maintenir les relations commerciales qu’il entretenait
avec la société Promopharm». Enfin, le troisième bloc, de 263 329 titres, a été
acquis au prix de 1 765 dirhams l’action. Ce prix intègre une surcote
additionnelle accordée aux actionnaires dirigeants de Promopharm et détenteurs
de ce bloc. Cette prime additionnelle est justifiée par le fait que ces
actionnaires dirigeants se sont engagés à octroyer une garantie d’actif et de
passif à Hikma Pharmaceuticals PLC, à continuer à occuper leurs fonctions de
direction, et, enfin, à ne pas développer toutes activités concurrentes à
celles de la société Promopharm. Donc entre 1155 dh et 1765 dh il y a bien une
décote de 34,5%.

il faut comparer ce qui est comparable .... un simple contre exemple c'est l'OPA ONA qui a offert un Bonus de +7.6% aux PP par rapport au dernier cours à la BVC.

Pixon a écrit:

un Bouchkara se déchaîne sur CMT, un titre qui distribue 100dh comme dividende sans aucun projet dans le pipe pour l'avenir .... bessaha w raha

I.A.M c'est pas pour rien que le ramassage des centaines de milliers d'actions se fait en douceur depuis des semaines, un projet d'OPA serait très fort probable (même scénario que CLT), rachat des parts majoritaires puis lancement d'OPA.

Tu veux dire que rien qu'en voulant réspécter la loi, Ettissalat serait obligé de lancer une OPA ( 7na ngolo gha le flottant qui représente 16,87% du capital )

Flottant :

148 298 322 actions


Disons OPA à 110 dhs.

Soit un montant de 16 312 815 514 Dhs

16 Milliards de dhs !!!! soit 1,917 Milliards de dollars ou 1,465 Milliards d'Euros !

Vous n’êtes pas en train de rêver là ?

Pelican a écrit:

MANAGEM : Démenti sur l’ampleur des investissements au Soudan


hahhahaahah

--
16 Milliards de dhs !!!! soit 1,917 Milliards de
dollars ou 1,465 Milliards d'Euros !

Vous n’êtes pas en train de
rêver là ?

t'as dit quoi !!! regarde maintenant ...

tu trouves que 1.465 Md Euros c'est trop !!! pour un opérateur adossé à un État pétrolier ... je croix que ta facture Lydec t'a drôlement complexé la vie .

Pelican a écrit:

Pixon a écrit:

un Bouchkara se déchaîne sur CMT, un titre qui distribue 100dh comme dividende sans aucun projet dans le pipe pour l'avenir .... bessaha w raha

I.A.M c'est pas pour rien que le ramassage des centaines de milliers d'actions se fait en douceur depuis des semaines, un projet d'OPA serait très fort probable (même scénario que CLT), rachat des parts majoritaires puis lancement d'OPA.

Tu veux dire que rien qu'en voulant réspécter la loi, Ettissalat serait obligé de lancer une OPA ( 7na ngolo gha le flottant qui représente 16,87% du capital )

Flottant :

148 298 322 actions


Disons OPA à 110 dhs.

Soit un montant de 16 312 815 514 Dhs

16 Milliards de dhs !!!! soit 1,917 Milliards de dollars ou 1,465 Milliards d'Euros !

Vous n’êtes pas en train de rêver là ?

Le cours vaut 106 ... mais bon imagine maintenant une OPR ... quel impact sur la BVC ?

Tout simplement un big bang comparable au retrait ONA * 5 ....

Pixon a écrit:

un Bouchkara se déchaîne sur CMT, un titre qui distribue 100dh comme dividende sans aucun projet dans le pipe pour l'avenir .... bessaha w raha

I.A.M c'est pas pour rien que le ramassage des centaines de milliers d'actions se fait en douceur depuis des semaines, un projet d'OPA serait très fort probable (même scénario que CLT), rachat des parts majoritaires puis lancement d'OPA.

bonjour
pour Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) t'avais dis qu'une OPA après le deal n’était pas nécessaire et aujourd'hui tu changes de discours !

Si ma compréhension est bonne le repreneur devra forcément déposer une offre d'OPA au moins sur le flottant Marocain. Ce n'est pas le cas?

De toute facon l'action ne tiens qu'à cette OPA, sinon elle serait deja a bcp moins que 100 dhs. Avec un PER de 14, c'est pas donné pour une telecom. S'il s'avère que cette OPA n'aura pas lieu, je ne sais quels seraient les conséquences sur le titres, mais en tout cas pas bonne du tout.

alpha74 a écrit:

Pelican a écrit:

Tu veux dire que rien qu'en voulant réspécter la loi, Ettissalat serait obligé de lancer une OPA ( 7na ngolo gha le flottant qui représente 16,87% du capital )

Flottant :

148 298 322 actions


Disons OPA à 110 dhs.

Soit un montant de 16 312 815 514 Dhs

16 Milliards de dhs !!!! soit 1,917 Milliards de dollars ou 1,465 Milliards d'Euros !

Vous n’êtes pas en train de rêver là ?

Le cours vaut 106 ... mais bon imagine maintenant une OPR ... quel impact sur la BVC ?

Tout simplement un big bang comparable au retrait ONA * 5 ....

satoune a écrit:

Pixon a écrit:

un Bouchkara se déchaîne sur CMT, un titre qui distribue 100dh comme dividende sans aucun projet dans le pipe pour l'avenir .... bessaha w raha

I.A.M c'est pas pour rien que le ramassage des centaines de milliers d'actions se fait en douceur depuis des semaines, un projet d'OPA serait très fort probable (même scénario que CLT), rachat des parts majoritaires puis lancement d'OPA.

bonjour
pour Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) t'avais dis qu'une OPA après le deal n’était pas nécessaire et aujourd'hui tu changes de discours !

T'as pas pigé le message initial puisque tu ne fais que répéter ce que pelican avance, j' été pas d'accord avec ce que avance Pelican comme hypothèse Achat et retrait d'un seul coup, mais un scénario à la CLT reste possible Achat ensuite retrait compte tenu de la taille, des implications et du comportement du titre à BVC.

alpha74 a écrit:

Pelican a écrit:

Tu veux dire que rien qu'en voulant réspécter la loi, Ettissalat serait obligé de lancer une OPA ( 7na ngolo gha le flottant qui représente 16,87% du capital )

Flottant :

148 298 322 actions


Disons OPA à 110 dhs.

Soit un montant de 16 312 815 514 Dhs

16 Milliards de dhs !!!! soit 1,917 Milliards de dollars ou 1,465 Milliards d'Euros !

Vous n’êtes pas en train de rêver là ?

Le cours vaut 106 ... mais bon imagine une OPR ... quel impact sur la BVC ?

Bah justement, c'est une bombe nucléaire. OPR ONA+SNI c'était 22 Milliards de dhs budgétisés et dans ce cas moins de la moitié des actions visées ont été apportés.

Pixon a écrit:

satoune a écrit:

bonjour
pour Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) t'avais dis qu'une OPA après le deal n’était pas nécessaire et aujourd'hui tu changes de discours !

T'as pas pigé le message initial puisque tu ne fais que répéter ce que pelican avance, j' été pas d'accord avec ce que avance Pelican comme hypothèse Achat et retrait d'un seul coup, mais un scénario à la CLT reste possible Achat ensuite retrait compte tenu de la taille, des implications et du comportement du titre à BVC.

On peut voir OPA puis vente de la part de l'Etat. Mais là ce sera bête.
Juste que pour le Maroc, une OPA avec entrée de devises, c'est aussi une trés bonne nouvelle. Et si l'Etat aussi exige de participer à l'OPA c'est presque 6 Milliards de dollars qui vont entrer, et là




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Pixon a écrit:

satoune a écrit:

bonjour
pour Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) t'avais dis qu'une OPA après le deal n’était pas nécessaire et aujourd'hui tu changes de discours !

T'as pas pigé le message initial puisque tu ne fais que répéter ce que pelican avance, j' été pas d'accord avec ce que avance Pelican comme hypothèse Achat et retrait d'un seul coup, mais un scénario à la CLT reste possible Achat ensuite retrait compte tenu de la taille, des implications et du comportement du titre à BVC.

Ne mélange pas les choses !
l'autre jours tu as parlé de 6 milliard que Etisalat emprunte pour acheter les 53% de Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ). et donc tu as valorisé I.A.M à 145 DH / action (sacré gourou !)
J'ai dis que les 6 milliard c'est pour les 53% + les achats lors de l'OPA. Mon but c'est d'expliquer que ta valorisation à 145DH est exagérée

Apres golti liya que pour Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) c'est impossible de faire OPA

Aujourd'hui tu parle de OPA apres achat des 53%

Que dois je comprendre ?

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Franchissement de seuil CTL