- satoune a écrit:
- Ach galou les MSCI ?
un truc officiel à partager avec nous ??????
[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]L’annonce est tombée à 22h. Dans sa catégorie, seul le Maroc quitte la section « Emerging Markets » pour celle de pays frontaliers. Les mis en cause : le manque de liquidité et un faible flottant sur le marché boursier marocain.
Les spécialistes le pressentaient déjà et c’est donc sans grande
surprise, non moins sans une certaine amertume, que le Maroc met fin à
10 ans de positionnement au sein de l’index EM du Morgan Stanley Capital
International.
Selon le communiqué publié il y’a quelques minute, nous apprenons : «MSCI va classer l'indice MSCI Maroc sur les
marchés frontières dans le cadre de la revue de l'indice semestriel de Novembre 2013». Et
d’ajouter : «L'indice MSCI Maroc ne dispose pas des critères de
liquidité requis pour la catégorie
Emerging Markets et ce depuis plusieurs années. Cette tendance à la baisse de la liquidité n'a montré aucun signe de retournement».
Sachant que la taille des actifs gérés par les fonds dédiés aux marchés
émergents est estimée à près de 1.000 milliards de dollars, le poids du
Maroc avec précisément 0,095% était vraisemblablement infime dans le
MSCI (EM). Il ne comportait d’ailleurs que trois valeurs représentatives
à savoir Maroc Telecom, AttijariWafabank et Addoha.
La révision des classements en 2012 présageait déjà cette décision. Le communiqué émis en juin 2012 citait clairement : «l
'indice MSCI Maroc est plus en ligne avec la taille et les besoins de liquidité des
marchés frontières suite à une diminution significative de sa liquidité
depuis 2008, ce qui a entraîné une diminution simultanée du nombre des
constituants de l'indice MSCI Maroc».
Quid du reclassement ?
La règle chez MSCI pour dégrader un pays émergent est la
non-observation de la taille et des seuils de liquidité requis par ses
principales valeurs et ce, pendant quatre semestres consécutifs. C’est
ce qui s’est passé pour le Maroc. Victime de facteurs exogènes dont un
ancrage important à la demande européenne et une économie sous perfusion
de monnaie centrale, le royaume en tire une énième conséquence.
Pourtant le ministre de l’économie et des finances ne s’inquiète pas.
Bien au contraire, il rejoint l’avis de Karim Hajji (voir notre article
d’hier ici) et explique que le Maroc sera plus visible dans la catégorie « Frontier Markets » où il pourrait afficher un
poids avoisinant les 9% notamment grâce à l’inclusion de plusieurs valeurs au lieu des trois
sus citées. De plus son maintien auprès de l’indice FTSE Secondary
Emerging Markets est un signe que la confiance des investisseurs
étrangers est toujours présente envers le royaume.
Toutefois, tel que l’avance Mounir Benzemouri, analyste financier à
Sogécapital Bourse dans un entretien livré à Médias 24: «l'indexation
du Maroc au MSCI concerne plus les investisseurs étrangers et la
dévaluation du Maroc aura certainement un impact à leur niveau.
Toutefois, il faut noter que les efforts importants engagés par les
différents acteurs du marché pour adopter de nouveaux textes relatifs au
marché des capitaux, et qui ont pour but de
diversifier les produits, simplifier les démarches, ouvrir le marché
pour capter de nouveaux investisseurs et redynamiser le marché,
devraient permettre d'instaurer plus de confiance chez les investisseurs
étrangers et locaux».
La conférence de lundi soir à l’initiative de la BVC en plus de la 4
ème édition des intégrales de la finance organisée par
CDG Capital ont permis déjà de divulguer un nombre intéressant de chantiers
structurels allant du cadre légal aux innovations financières des
marchés des capitaux. Tel que le précise le ministre N.Baraka «ce n’est
que grâce à ces réformes que le Maroc pourra retrouver son
positionnement au sein de MSCI Emerging Markets».
Pour rappel, MSCI Inc. est le premier fournisseur d'outils de soutien
aux décisions de placement aux investisseurs dans le monde, y compris
les gestionnaires d'actifs, les banques, les hedge funds et les fonds de
pension. Les produits et services MSCI comprennent des indices, le
risque de portefeuille et d'analyse de performance et outils de
gouvernance.
Pour lire le communiqué intégral, cliquez ici
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Mar 11 Juin 2013 - 17:25
) ou boir du thé, si ce n'est autre chose, et ce ne sont pas tous les articles qui ressemblent à ceux de la MAP. Quant à la conception du problème il ne faut pas mettre tout le monde dans le même panier.
