- LeBoursicouteur a écrit:
- bonjour
Ci-joint le commentaire résultats 2013 de Maroc Telecom par Upline
bonne lecture
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Bonjour
ci-joint le commentaire résultats 2013 de Maroc Telecom par
Agora le gardien du temple, celui qui a le double du coffre. hhhh
bonne lecture
"
A cause d'IAM ma grève risque de durer un semestre de plus. Les 10.000 risquent de perdre jusqu'à 150 points gâce à IAM seulement. Je la vois à 93 à très court terme (la pifométrie de notre gourou Pelican).
* Div. 6 contre 7,4 soit -18,92%
* R.N.P.G : 5538 Vs 6705, soit -17,40%
* R.N.P.G hors incidence vérif. fiscale (la réalité sans se cacher derrière le méchant fisc) :
6570 (5538+1500-468) Vs 6705, soit -2,01%
* C.A conso : baisse de 4,3% et surtout avec le changement de sens du trend du C.A de la téléphonie mobile Maroc (produit à l'origine de la bonne santé financière de IAM) qui est maintenant baissier de 10,10%.
Conclusion :
Fondamentalement, compte tenu de :
- la dégradation des indicateurs cités ci-dessus
- de l'importance croissante de l'endettement
- du changement imminent de l'actionnaire de référence avec tous les risques liés aux chamboulements quasi automatiques (PDG, gros cadres, stratégie économique imprégnée de politique, la fausse fiérté...);
- de la décision de l'ANRT d'obliger IAM à mutualiser l'infrastructure ce qui donnera naissance à la concurrence sur le produit ADSL;
- de l'obligation d'engager de gros investissements avant fin 2014 afin de vendre de la 4G. Avec la distribution de la totalité du résultat, l'augmentation de l'endettement est inévitable. Il n'est pas sûr que la 4G puisse dégager à court terme une marge marginale de nature à absorber le coût de la croissance de l'endettement y afférent.
- de la ferme volonté d'Inwi, filiale de SNI, de disposer à fin 2014 du 1/3 du marché qu'on lui a officieusement promis au moment de son agrément (IAM - Meditelecom - Inwi : 1/3 chacun).
les investisseurs institutionnels et L.T risquent de se positionner à C.T vendeurs pour y revenir à MT à un cours stabilisé sûrement entre 90 et 92.
Les investisseurs qui cherchent le rendement seront découragés.
Les investisseurs qui cherchent la +V regarderont momentanément ailleurs.
MSCI Frontier Markets : wait & see
Spéculateurs : au repos forcé sur IAM pour cause d'absence des Market Makers et donc de la non pertinence de l'A.T pour cause de faibles volumes.
Le vrai gagnant de ce trébuchement d'IAM est "Attijari Wafa-bank".P.S : maintenant que les actionnaires vont devenir hallal, le machin fond hallal risque d'inclure IAM dans son projet de P.F :embarasse
"
Je parie 1/10 que vous avez lu 100% du poste de Agora et à peine " la conclusion " de Upline
La phrase en gras c'est moi.