JOurnée du 19/11/2008

el hajji a écrit:

Sissa a écrit:

senna74 a écrit:

capital a écrit:

Augmentation du capital de Bmci , attention au piege !

Pour la BMCI, si j'ai bien compris leur note, les nouvelles actions vont etre cotés en mode fixing, donc une fois par jour ( et ca si vous trouver queqlun avec qui transiger) donc liquidité presque nulle

La note de BMCI publiée dans le site de la BVC est bien étoffée.

Je n'y vois aucun piège, c'est plutôt un petit cadeau fait à ses fidèles et meurtris actionnaires. L'opération obéit aux nouvelles exigences de Banque Almaghrib, en matière de liquidité.

Quant au mode de cotation, je n'y trouve aucune trace du mode fixing dont Senna parle. Normalement, elle va séjourner une période dans ce compartiment, comme par le passé pour des opérations similaires, pour rejoindre la valeur BCI classique, qui est cotée au mode continu

svp voulez vous m'expliquer la note de bmci par un exemple.si j'ai 100 actions bmci aujourd'hui, combien j'aurai le droit d'acheter de nouvelles actions? merci

Au départ vous aurez droit à 20 droits ( 1 sur 5 ), ensuite si le nombre total de droits offerts ne trouve pas preneurs ( chose rarissime), vous pourrez souscrire pour plus et la distribution se fera au prorata

Sissa a écrit:

el hajji a écrit:

Sissa a écrit:

senna74 a écrit:

capital a écrit:

Augmentation du capital de Bmci , attention au piege !

Pour la BMCI, si j'ai bien compris leur note, les nouvelles actions vont etre cotés en mode fixing, donc une fois par jour ( et ca si vous trouver queqlun avec qui transiger) donc liquidité presque nulle

La note de BMCI publiée dans le site de la BVC est bien étoffée.

Je n'y vois aucun piège, c'est plutôt un petit cadeau fait à ses fidèles et meurtris actionnaires. L'opération obéit aux nouvelles exigences de Banque Almaghrib, en matière de liquidité.

Quant au mode de cotation, je n'y trouve aucune trace du mode fixing dont Senna parle. Normalement, elle va séjourner une période dans ce compartiment, comme par le passé pour des opérations similaires, pour rejoindre la valeur BCI classique, qui est cotée au mode continu

svp voulez vous m'expliquer la note de bmci par un exemple.si j'ai 100 actions bmci aujourd'hui, combien j'aurai le droit d'acheter de nouvelles actions? merci

Au départ vous aurez droit à 20 droits ( 1 sur 5 ), ensuite si le nombre total de droits offerts ne trouve pas preneurs ( chose rarissime), vous pourrez souscrire pour plus et la distribution se fera au prorata

Toutes les souscriptions se feront en numéraire, les actions nouvelles seront réservées
à titre préférentiel et irréductible aux porteurs d’actions de capital à raison de 1 action
nouvelle pour 5 anciennes.
Par application des dispositions de l'article 189 dernier alinéa de la loi n°17-95 sur les
Société Anonymes telle que complétée et modifiée par la loi n° 20-05 promulguée par le
dahir n° 1-08-18 du 23 mai 2008, la souscription aux actions nouvelles est réservée
exclusivement aux actionnaires de la BMCI et aux détenteurs de droits de souscription
au moment de la réalisation de l’augmentation de capital. Ils auront, en conséquence,
un droit de souscription irréductible sur les actions nouvelles à émettre.
Ils auront également un droit de souscription à titre réductible, sans limitation, en vue
de la répartition des actions non absorbées par l’exercice du droit de souscription à titre
irréductible. Cette répartition s’effectuera au prorata du nombre d’actions anciennes ou
droits y afférents possédés par les souscripteurs, dans la limite de leurs demandes et

sans attribution de fractions
Les nouveaux actionnaires pourront souscrire à la présente opération au même titre
que les anciens en achetant des droits de souscription sur le marché.
Les droits de souscription seront mis en vente par les anciens actionnaires qui ne
souhaitent pas souscrire à l’augmentation de capital. Ils seront cotés durant toute la

période de souscription.
[size=9]Les actionnaires de la BMCI qui ne détiendraient pas un nombre de droits multiple de 5
devront procéder à l’achat ou à la vente, aux conditions du marché, du nombre de

droits de souscription nécessaire lors de la période de souscription.[/size]

L'actionnaire EMIRATES INTERNATIONAL INVESTMENT COMPANY possédant 2.54% de berliet possède en outre :

0.76% de Delta Holding
5.08% de SRM

Il possède indirectement Maroc télécom avec ses 3% de ...Vivendi.

11 octobre 2006

Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières porte à
la connaissance du public que la société Emirates
International Investment Company représentée par son
Président Jawaan Awaidha Suhail Al Khaili, a déclaré le
11 octobre 2006, avoir acquis sur le marché central, le 6
octobre 2006, 18.000 actions Berliet Maroc, au cours
unitaire moyen de 241,46 DH, franchissant à la hausse le
seuil de participation de 5% dans le capital de ladite
société.
Suite à cette transaction, la société Emirates International
Investment Company détient 77.183 actions Berliet Maroc
soit 6,17% du capital de ladite société.
Dans les douze mois qui suivent le franchissement de
seuil de participation précité, la société Emirates
International Investment Company envisage d’arrêter ses
achats sur la valeur Berliet Maroc.


Contact CDVM :
Tel : 037 68 89 27
E-mail: information_financiere@cdvm.gov.ma

EIIC cède du Berliet
11 avril 2007


Le CDVM porte à la connaissance
du public que Emirates
International Investment
Company (EIIC), représentée par
son Président, Jawaan Al Khaili, a
déclaré, le 11 avril 2007, avoir
cédé sur le marché central, le 3
avril 2007, 43.963 actions Berliet
Maroc, au cours unitaire 409 de
dirhams, franchissant à la baisse
le seuil de participation de 5%.
Suite à cette transaction, EIIC
détient 32.120 actions Berliet
Maroc, soit 2.56% du capital de
ladite société.

Lire message de Bichr concernant Berliet

Support stratégique à 250 dhs et vous savez maintenant pourquoi c'est 250 dhs

ndustrie du papier

Fusion-absorption entre Papelera et Safripac

· Un rapprochement stratégique pour contrer la concurrence

· Un leader national du papier devra naître de l’opération

Opération stratégique judicieuse ou fuite en avant dans un marché davantage concurrentiel? Ce sont en tout cas deux acteurs majeurs du papier qui ont signé, en juillet dernier, un protocole d’accord en vue d’un rapprochement tactique. Il s’agit d’une fusion par voie d’absorption de Safripac par Papelera de Tetuan (cf. www.leconomiste.com. Objectif de l’opération, la création d’un futur «leader national du papier pour impression et écriture par le biais d’un développement des synergies industrielles et commerciales». Et c’est un nouveau tour de table, regroupant la famille Sefrioui, Cellulose du Maroc et CDG Développement, qui est attendu.
Pour Mohsin Sefrioui, PDG de Safripac, il s’agit de «renforcer la compétitivité face à la concurrence internationale». Le choix de Papelera, pour sa part, est tout sauf anodin. En effet, «l’entité absorbante», filiale de CDG Développement, est déjà forte d’une présence sur le marché boursier. S’agissant de l’opération, cette dernière s’effectuera à travers un apport d’actifs de Safripac à la nouvelle entité issue du rapprochement. En contrepartie, Papelera devra procéder à une augmentation de capital réservée aux actionnaires de l’entreprise absorbée. Après l’opération, cette dernière devra tout simplement «disparaître juridiquement tandis que ses actionnaires pourront bénéficier de la cotation en Bourse de Papelera».
Concernant le détail de l’opération, cette dernière sera accompagnée d’une OPA (offre publique d’acquisition) réglée en numéraire, puisque le seuil de 40% du capital ou de droits de vote sera franchi. Le ratio d’échange estimé est d’environ 1 action Safripac pour 5,7 actions Papelera. Et c’est un capital post-rapprochement à hauteur de 60,5% qui devra être détenu par la famille Sefrioui. En revanche, 23,7% concerneront Cellulose du Maroc et 10,2% CDG Développement. Le flottant en Bourse, quant à lui, tournera autour de 5,5%.
Pour leur part, valeurs induites et ratio d’échange ont été établis selon une valorisation «multicritères». Et c’est la méthode DCF (Discounted Cash Flow) qui a été adoptée. La valeur Papelera, suite à l’opération, se situera autour de 165 DH par action. Une décote de 7,8% par rapport à la moyenne sur 1 mois et de 2,1% sur 3 mois du cours de Papelera à juillet 2008.
La mise en oeuvre définitive de l’opération devra d’ailleurs être décidée lors des assemblées générales extraordinaires des deux sociétés prévues en décembre prochain. «Une note d’information a déjà été déposée au CDVM et devra être rendue publique dans les jours qui viennent», déclare-t-on à Papelera de Tetuan.

Nouvelles synergies


C’est toute une optimisation de l’outil de production de Safripac qui devra s’opérer à travers la future fusion-absorption. Au menu, l’efficience est de mise avec l’utilisation de machines récentes et moins «énergétivores». Les coûts de production devraient également connaître leur lot de changement. Ainsi, les industriels s’attendent à des économies d’échelle. Papelera, bénéficiant d’un avoir fiscal profitable à la structure issue de la fusion (plus de 248 millions de DH), devrait davantage renforcer l’assise financière. En outre, la nouvelle entité pourra bénéficier du régime fiscal favorable de la zone de Tanger, et ce, jusqu’en 2016. Rappelons que Safripac dispose de trois chaînes de production et d’un atelier de transformation de papier installés sur une superficie totale d’environ 35.000 m2.

Mohamed MOUNADI

Bourse: Pourquoi les cours ont baissé

· Pas d’actes délictueux, dit le CDVM

· Une conjonction de ventes

· Problème inédit sur le renvoi du directoire

Cela a été un coup de tonnerre: le CDVM «demande au ministre de l’Economie et des Finances le remplacement des membres du directoire de la société gestionnaire» de la Bourse de Casablanca.
Une réunion des sociétés de Bourse doit avoir lieu ce mercredi matin, 19 novembre 2008, pour trouver des solutions à cette situation inédite qu’est le renvoi annoncé de tous les hauts managers (cf. L’Economiste du lundi 17 novembre 2008). Le motif invoqué par le Conseil déontologique est que «la diffusion des informations sur le carnet d’ordres transmis par la Bourse de Casablanca résulte d’une carence grave au niveau du management de la société gestionnaire». La balle est dans le camp du ministre des Finances, lequel préside le CA du CDVM et en a donc déjà approuvé le procès verbal. Il n’empêche que ce sera à Mezouar de prendre la décision finale.
L’affaire du renvoi pose évidemment des problèmes de droit du travail, où il n’y a pas de précédent. Pour compliquer le travail des juristes, le président du directoire fait remarquer un problème de date: il n’était pas en poste au moment de la conclusion du contrat avec Boursomaroc, pas là non plus au moment du changement informatique à l’origine de la diffusion intempestive d’informations.
Mais, comme l’indique le CDVM, ce «manquement collectif grave» qu’est la diffusion du carnet d’ordres (permettant de savoir à l’avance l’état exact du marché: qui va vendre ou acheter, en quelles quantités et pour quels prix), n’est pas à l’origine de la baisse brutale des cours les 15, 16 et 17 septembre 2008.
Les causes ne sont pas délicteuses: pas d’ordres fictifs; les ordres hors seuil n’ont pas pu influencer les cours (ils sont depuis la fin septembre annulés automatiquement), et les quatre cas de vente à découvert partiel ne sont pas assez importants pour avoir influencé les cours.
Le CDVM a en revanche identifié les raisons de la baisse brutale, sur lesquelles il faudra se pencher pour d’éventuelles réformes. La première raison est l’arrêt technique des programmes de rachats: la Bourse baissait lentement depuis l’été, donc les sociétés cotées qui avaient des autorisations de rachat, n’ont plus pu le faire car le cours avait touché le plus bas autorisé. Exit donc une série d’acheteurs.
La deuxième est le renversement de tendance des OPCVM. D’acheteurs nets, ils sont devenus vendeurs nets. De nombreux clients ont cherché à récupérer leurs placements à partir du début août (crainte de la crise mondiale, rentrée scolaire, Ramadan, autres investissements… on ne sait pas exactement).
Le troisième facteur est la sortie des étrangers qui, eux, avaient vraiment besoin d’argent à cause de la crise internationale.
Pris séparément, ces facteurs n’auraient jamais entraîné une baisse des cours, ensemble, si.

CFG blanchi


Durant la «crise de la Bourse», des sociétés de Bourse avaient été mises en cause par les rumeurs et une d’entre elles, Dar Tawfir, filiale de la banque d’affaires CFG Group, avait été accusée par écrit (dans les colonnes de notre confrère, Le Matin du Sahara). Le CDVM a donc réalisé une investigation spécifique la concernant, investigation portant tout spécialement sur l’accusation de ventes à découvert. Les enquêteurs ont découvert que le système informatique de Dar Tawfir annule automatiquement les ordres de clients qui ne seraient pas déjà en possession des titres qu’ils offrent à la vente (ce que les professionnels appellent les «ventes à découvert». Les enquêteurs ont poussé le souci du détail à faire des simulations: le système informatique les a bloquées automatiquement.
Suite à ce rapport rendu public le 16 novembre 2008, CFG Group a annoncé qu’il déposerait finalement la plainte en justice, plainte dont il avait parlé sans la mettre à exécution, fin septembre.

Qu’est-ce que c’est?


Il a des modes dans les conversations sur la Bourse. Il y a quelques temps on ne parlait que de «délit d’initié»; aujourd’hui la mode est à la «vente à découvert».

- La vente à découvert est l’acte de mettre en vente des actions que l’on n’a pas. On agit ainsi lorsqu’on pense qu’une action va sûrement baisser. Donc on vend aujourd’hui à un prix x, sans avoir les titres, que l’on rachètera à x-1 pour pouvoir les livrer effectivement au moment convenu. On fait alors un bénéfice de 1 (moins les commissions bien sûr). C’est un jeu dangereux, qui peut rapporter beaucoup, mais où on peut «laisser sa chemise», comme on dit, si le prix ne baisse pas comme on l’attend. Il est interdit au Maroc. D’où les auditions que le CDVM va faire des deux particuliers marocains qu’il a pris à vendre à découvert.

- Le délit d’initié est le fait d’utiliser (ou de faire utiliser par un proche) une information que l’on a dans le cadre de son travail, pour en tirer un bénéfice personnel en Bourse. Ce sont les employés, spécialement les comptables, et les administrateurs des sociétés, qui sont les plus exposés, parce que du fait de leur position professionnelle, ils connaissent des informations avant qu’elles ne soient diffusées par la presse ou par un communiqué officiel. Mais, attention, être initié ne veut pas dire que l’on va commettre le délit.
Tous les jours, des centaines et des centaines de personnes apprennent une information dans l’exercice de leur métier, et ce n’est pas pour autant qu’elles se précipitent à la Bourse pour en profiter personnellement. Se servir d’une information que l’on n’a pas eu dans l’exercice de son métier, n’est pas un délit d’initié… à condition qu’on n’ait pas de lien avec une personne, qui, elle, la connaît dans l’exercice de son métier.

A. B. et N. S.

Pelican a écrit:

C'est un massacre injustifié que subit berliet. Le bénéfice par action SEMESTRIEL est de 31 dhs.

S'ils n'ont à distribuer que le résultat semestriel, le dividende serait de 11% par rapport au cours d'aujourd'hui.

C'est absolument insensé de la vendre à ce prix. Et je commence à me dire que vous avez devant vous l'une des plus incroyables affaires que peut offrir la BVC pour les mois à venir.

L'explication pourrait venir de son actionnariat :

S.A RENAULT TRUCKS 61.52%
Divers actionnaires 27.44%
CADIVA 8.47%
EMIRATES INTERNATIONAL INVESTMENT COMPANY 2.57%

Salut,

Si j'avez la +value des emiratis j'aurai fait un affaire incroyable c'est sur.

Par contre dans les conditions economique actuelle je ne vois pas d'affaire incroyable,et surement pas dans les mois a venir.L'annee 2009 sera un annee dans lequelle l'economie (mondiale et marocain) dans son ensemble va connaitre des moments difficile.Je crois que les poids lourds ne se vendront pas comme auparavant et sans doute que ca va se traduire dans les CA.Je ne prend pas en compte les camions chinois moins cher qui sont en train d'envahir le maroc.

En plus le dividend etait toujours maigre!

Dans les semaines que viennent on va peut etre assister a la mort du fameus moteur V8 americain.Les BIG THREE sont en train de mourir lentement mais surement maintenant que LE SENAT et le CONGRES sont contre un injection de 25 milliard $.(de toute facon se sera un sursis d'execution)
Si ils tombent on va assister a un hiver economique sans precedent.

Mais pour garder l'espoir: avec toutes les pertes il y a toujours un gagnant(e) .......un meilleur environnement pour nous tous!

Thalla

Ps: il ya un garagiste americain qui vous offre deux voitures pour le prix d'un! Quand vous achetez un Chrysler Pacifica pour environ 40.000 $ vous obtenez un Chrysler PT Cruiser pour le prix symbolique de 1 $. Je crois que il est temps de commencer avec l'elevage des chevaux si ca continue comme ca.

wo 19 nov 2008

Twee auto´s halen één betalen... redactie Het gaat zo slecht met de Amerikaanse autoindustrie dat een autodealer zelfs wagens cadeau doet voor het symbolische bedrag van één dollar. Bij aankoop van een nieuwe Chrysler Pacifica ter waarde van zo´n 40.000 dollar krijgt de koper er voor één dollar een PT Cruiser bij cadeau. "Het gaat zo slecht in de autobranche dat ik wel iets moet doen om toch nog klanten binnen te krijgen", vertelt Frank Mancari, een dealer uit Chicago. "Ik moet toch van mijn voorraad af. De bestuursvoorzitters van de drie Amerikaanse autoproducenten General Motors, Chrysler en Ford hebben inmiddels aangedrongen op financiële steun van de overheid voor de noodlijdende sector. De autobouwers hebben last van de door de financiële crisis ingestorte automarkt. Amerikaanse autobedrijven schrijven hierdoor al maandenlang rode cijfers. GM, producent van onder meer Opel, waarschuwde eerder deze maand dat het geld bij de autogigant tegen de zomer volgend jaar op is, als de huidige malaise op de automarkt aanhoudt. Source:telegraaf.nl (journal neerlandais)

Sissa a écrit:

el hajji a écrit:

Sissa a écrit:

senna74 a écrit:

capital a écrit:

Augmentation du capital de Bmci , attention au piege !

Pour la BMCI, si j'ai bien compris leur note, les nouvelles actions vont etre cotés en mode fixing, donc une fois par jour ( et ca si vous trouver queqlun avec qui transiger) donc liquidité presque nulle

La note de BMCI publiée dans le site de la BVC est bien étoffée.

Je n'y vois aucun piège, c'est plutôt un petit cadeau fait à ses fidèles et meurtris actionnaires. L'opération obéit aux nouvelles exigences de Banque Almaghrib, en matière de liquidité.

Quant au mode de cotation, je n'y trouve aucune trace du mode fixing dont Senna parle. Normalement, elle va séjourner une période dans ce compartiment, comme par le passé pour des opérations similaires, pour rejoindre la valeur BCI classique, qui est cotée au mode continu

svp voulez vous m'expliquer la note de bmci par un exemple.si j'ai 100 actions bmci aujourd'hui, combien j'aurai le droit d'acheter de nouvelles actions? merci

Au départ vous aurez droit à 20 droits ( 1 sur 5 ), ensuite si le nombre total de droits offerts ne trouve pas preneurs ( chose rarissime), vous pourrez souscrire pour plus et la distribution se fera au prorata

Merci Mr Sissa.