الأربعاء 1 أكتوبر 2014

Sujet: الأربعاء 1 أكتوبر 2014 Mer 1 Oct 2014 - 9:15

السلام عليكم
مازي تخطى عتبة 10000 نقطة بزيادة 10 في المائة منذ بداية هذه السنة
خضر الله أيامكم ومحافظكم

Nbre méssages : 560 Réputation : 3 Inscris le : : 15/08/2008

SOTHEMA : Hausse de 1,8% de son CA au S1-2014 à 551,2 MDhs pour un RN en baisse de 35% à 38,2 MDhs

DARI COUSPATE : Hausse de 3,6% de son CA au S1-2014 à 220,0 MDhs pour un RN en amélioration de 18% à 17,8 MDhs

TIMAR : Progression de 15,1% de son CA au S1-2014 à 124,9 MDhs pour un RN en recul de 20% à 4,6 MDhs

IB MAROC : Repli de 35,1% de son CA au S1-2014 à 74,4 MDhs pour un RN déficitaire à -4,6 MDhs (Vs. -1,9 MDhs au S1-2013)

Nbre méssages : 2083 Réputation : -1 Inscris le : : 25/06/2011

Bonjour,

Panique chez les snepistes

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« Je possède ce don d'observation appelé vulgairement cynisme par ceux qui en sont dépourvus. ». George Bernard Shaw

Sujet: Re: الأربعاء 1 أكتوبر 2014 Mer 1 Oct 2014 - 9:36

TILILA a écrit:: Bonjour,

Panique chez les snepistes

c normal vu les resultats pale

Nbre méssages : 757 Réputation : 6 Inscris le : : 21/12/2011

Bonjour,

Samir :

c'est étrange, ! aucun impact de l’ingénierie financier sur les comptes de la Sté.

Sujet: Re: الأربعاء 1 أكتوبر 2014 Mer 1 Oct 2014 - 9:37

sam dans la bonne voix

Nbre méssages : 2083 Réputation : -1 Inscris le : : 25/06/2011

dri maji a écrit:

TILILA a écrit:: Bonjour,

Panique chez les snepistes

c normal vu les resultats pale

Bonjour,

Tout est intégré dans le cours !

Nbre méssages : 1415 Réputation : 2 Inscris le : : 08/12/2013

dri maji a écrit:

TILILA a écrit:: Bonjour,

Panique chez les snepistes

c normal vu les resultats pale

de quel resultat tu parles? tu peux bien nous les expliquer si tu veux, arrêtez svp de semer la panique plus qu elle ne l'est déjà.
au lieu de parler de cette décompensation et ses retombées sur l industrie nationale au moment ou tout le monde monte au podium pour crier haut et fort que c est l avenir du maroc.
on sauve la caisse de l etat et le simple citoyen et l entreprise qu ils se debrouillent.
la reforme de la caisse de la compensation n est autre que son abolition graduelle

Nbre méssages : 560 Réputation : 3 Inscris le : : 15/08/2008

dri maji a écrit:: sam dans la bonne voix

Analyse : Profitant principalement de la signature en fin d'année 2013 de contrats commerciaux avec les distributeurs, SAMIR affiche un chiffre d'affaires en hausse de 9% à M MAD 24 533, profitant d'un effet volume favorable de 14% à 3,5 MT, dans la lignée de l'amélioration des écoulements sur le marché local (+18%), principalement du gasoil (+37%), compensant ainsi le repli des cours au niveau international.

Au volet opérationnel, les achats consommés augmentent de manière plus significative de 11,3% à M MAD 24 222,2. Néanmoins, leur impact est compensé par l'évolution favorable du poste « variations de stocks », qui passe de M MAD 214,7 à MMAD 1 840,8. Par conséquent, l'EBE augmente de 71% à M MAD 490, hissant la marge d'EBITDA de 0,7 point à 2,0%.

En parallèle et dans le sillage de l'alourdissement de 9,4% à M MAD 808,3 des dotations aux amortissements et de la contraction de 12,5% à M MAD 832,4 des reprises d'exploitation, le résultat d'exploitation limite sa hausse à 4% à M MAD 513. La marge opérationnelle affiche une quasi-stagnation à 2,2%.

Intégrant principalement un résultat financier de M MAD -249,5 contre M MAD -220,0 une année auparavant, le résultat net se déleste de 4,6% à M MAD 211,0, fixant la marge nette à 0,9% (contre 1% au S1 2013).

Au volet bilanciel, l'endettement net s'alourdit encore une fois de 8,8% à M MAD 23 812,3 (contre M MAD 21 893,2 à fin décembre 2013), établissant le niveau de gearing à 401,2% contre 376,3% à fin 2013.

En consolidé, le chiffre d'affaires enregistre une appréciation de 8,5% à M MAD 24 574. Par filiale, SDCC réalise sur la même période des revenus de M MAD 476 via un réseau de 25 stations-services qui ont écoulé 80 000 tonnes. Pour sa part, TSPP a drainé un chiffre d'affaires de M MAD 42 (+56%) contre M MAD 2 846 pour SALAMGAZ (+7%) et M MAD 111 pour SOMAS (+17%).

Profitant également d'une évolution favorable du poste « autres produits », le résultat courant s'apprécie de 42,5% à M MAD 748 tandis que le RNPG se bonifie de 58% à M MAD 293, en dépit d'un résultat financier qui creuse son déficit à M MAD -413 (contre M MAD -332,0 une année auparavant). La marge nette ressort à 1,2% contre 0,8% une année auparavant. Par filiale, la capacité bénéficiaire de SDCC se fixe à M MAD 12, contre M MAD 2 pour TSPP et M MAD 83 pour SALAMGAZ (+34%).

L'endettement net consolidé augmente de 8,2% à M MAD 24 806, établissant le niveau de gearing à 389% contre 371,2% en fin d'année 2013.

En termes de perspectives, la société table sur le démarrage effectif en fin d'année de la plateforme logistique de la filiale JPS SA et projette d'atteindre 40 stations-services pour SDCC ainsi qu'un chiffre d'affaires annuel de M MAD 1 200.

Conclusion : Comme nous le craignions, la bonne tenue de l'activité n'a pas été suffisante pour rétablir un niveau normatif des marges d'exploitation. Valorisation et recommandation en cours d'actualisation.

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Source : BMCE Capital Bourse

Nbre méssages : 560 Réputation : 3 Inscris le : : 15/08/2008

dri maji a écrit:

TILILA a écrit:: Bonjour,

Panique chez les snepistes

c normal vu les resultats pale

Fait : Publication des comptes semestriels 2014.

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Analyse : Dans un contexte sectoriel difficile, caractérisé principalement par la hausse des importations de PVC en provenance de l'Union Européenne (+141%) réalisés à des prix jugés dumping, SNEP voit son chiffre d'affaires en social s'alléger de près de 1% à M MAD 395,8. Cette évolution intègre une augmentation des volumes de vente de PVC et Compound PVC de 8%, neutralisée par un effet prix défavorable de -5%.

Davantage affecté, l'EBE se déprécie de 37,0% à M MAD 13,1, compte tenu du renchérissement graduel du fuel ayant un impact de M MAD 6 et des retombées négatives de l'exacerbation de la concurrence en provenance des importations de l'Union Européenne. La marge d'EBITDA se contracte, ainsi, de près de 2 points à 3,3%.

Le résultat d'exploitation ressort, pour sa part, déficitaire à M MAD -1,9 contre M MAD 1,6 une année auparavant tandis que le résultat financier augmente significativement à M MAD 16,0 contre M MAD -6,2 une année auparavant, suite principalement à la hausse des reprises financières à M MAD 17,7 (contre M MAD 1,2 précédemment).

In fine, le résultat net passe de K MAD 583,3 à M MAD 18,6, élevant la marge nette à 4,7%.

En consolidé, le chiffre d'affaires recule dans une proportion similaire de 1% à M MD 395,8, pour un résultat d'exploitation de M MAD 2,2 (contre M MAD 5,7 une année auparavant) et un RNPG de M MAD 6,5 (contre M MAD -12,9 une année auparavant).

Au volet des perspectives et après l?application des mesures de sauvegarde pour le PVC en provenance des Etats-Unis, la société a introduit également une requête auprès du Ministère de tutelle pour l'application des mêmes mesures sur les importations de PVC originaires de l'Union Européenne.

La société ambitionne en parallèle de poursuivre ses efforts d'optimisation de ses charges d'exploitation.

Conclusion : Redressement de la capacité bénéficiaire au S1 2014, bénéficiant principalement de l'évolution favorable du résultat financier. Recommandation et valorisation en cours d'actualisation.

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Source : BMCE Capital Bourse

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