Seance du mercredi 30 Septembre 2015

Le service communication d'Addoha nous a fait parvenir le document suivant :

Assalamou alykoum.
Je suis agréablement surpris par les résultats d'ADH. 
Je pense que ce groupe a eu le mérite de revoir à temps sa stratégie de développement et de s'adapter à la baisse de la demande sur le marché de l'immobilier.
Par contre, pour ADI, le pire est à craindre. 
Quelqu'un au sein du Forum a une idée sur leur résultats semestriels qui n'ont pas encore été publiés ?

Service a écrit:

Le service communication d'Addoha nous a fait parvenir le document suivant :

[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien] from [Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]

quelqu'un pourrait m'expliquer comment un résultat d'exploitation de 697 M DH donne un résultat net de 614 ?!! ADH n'a t-elle pas un taux d'IS de 30% ??

bnj les amis
 que pensez vous de resultats S1 de ADH?

dri maji a écrit:

bnj les amis
 que pensez vous de resultats S1 de ADH?

Bien que le cours reste hésitant avec de faibles quantités, je pense sincèrement que les Résultats en progression d'ADH constituent une agréable surprise. (Chapeaux bas de ma part à Sefrioui et ses équipes qui ont su anticiper et s'adapter à la situation du marché immobilier)
Même notre RDS n'a pas affiché de résultats très décevants....

Je pense même à une reprise du MASI à partir de ce jour, voir la semaine prochaine.

Wallahou A3lam.

mohamed2009 a écrit:

dri maji a écrit:

bnj les amis
 que pensez vous de resultats S1 de ADH?

ça sent la manipulation des chiffres. Toutes les sociétés du secteur ont régressé sauf ADH ce n'est pas normal.

Hadi T'hara, Hadi ?
Amicalement

mohamed2009 a écrit:

dri maji a écrit:

bnj les amis
 que pensez vous de resultats S1 de ADH?

ça sent la manipulation des chiffres. Toutes les sociétés du secteur ont régressé sauf ADH ce n'est pas normal.

Personnellement, je ne vois rien d'anormal. N'oublions pas qu'ADH a publié en annexe de ses résultats annuels 2014, un annexe détaillant les premiers résultats encourageants (relatifs au premier trimestre 2014) de son plan génération cash.
La question posée par Jad 7 (faible écart entre Résultat d'exploitation et résultat net) paraît cependant pertinente.

Service a écrit:

ADH vient de communiquer sur ses réalisations au terme du premier semestre 2015. Il en

ressort :

Chiffre d'affaires : 3 375 millions de dirhams (+0.46%).

Résultat d'exploitation : 697 millions de dirhams (+3.68%).

Résultat Net Part du groupe: 512 millions de dirhams (+1.73%).

Pleasant Surprise.

dri maji a écrit:

Au terme du 1er semestre 2015, le groupe Addoha affiche un chiffre d'affaires consolidé en légère hausse de 0,5% à 3 375,6 MDh, brassé à hauteur de 71% par le segment Economique et Moyen Standing (MS) et 29% par celui Haut Standing (HS). Ce chiffre d'affaires correspond à 9 063 unités livrées, dont 8 686 unités par le segment Eco & MS et 377 unités par le HS. Dans ce sillage, le résultat d'exploitation consolidé gagne 3,7% à 697,2 MDh, portant la marge opérationnelle à 21% (vs. 20% au S1 2014). Cette situation est redevable à la maîtrise des charges opérationnelles dont le poids sur les revenus passe à 62,8% (vs. 109,6% au S1 2014) en lien avec la limitation de la production à des tranches dont les taux de commercialisation dépassent 70% et ce, conformément au PGC. Intégrant une quote-part des résultats des entreprises mises en équivalence de 8,8 MDh et des intérêts minoritaires en baisse de 2,4% à 101,7 MDh, le RNPG ressort à 512,2 MDh, en appréciation de 1,7%. La marge nette se fixe, ainsi, à 15,2% contre 15% au S1 2014. A noter qu'au 28/09/2015, le total des compromis de vente portent sur plus de 22 600 logements, correspondant à un chiffre d'affaires sécurisé à réaliser sur les 24 prochains mois de 13,9 MMDh.

De quoi être vraiment optimiste.
Malheureusement le cours à la bourse ne suit pas.
Cela ne fait que confirmer que les cours des sociétés cotées à la BVC n'ont souvent rien à voir avec les réalités économiques.