Séance du Lundi 18 Mai 2009

Nbre méssages : 68 Inscris le : : 21/04/2009

IAM est elle interessante à 158.00 ????????

Nbre méssages : 17 Inscris le : : 24/04/2009

MNG EST INTERESSANTE A 260DH?
UNE R2PONSE SVP

Nbre méssages : 17 Réputation : 0 Inscris le : : 24/04/2009

j'attend une réponse svp

Invité

fatibourse a écrit:: MNG EST INTERESSANTE A 260DH?
UNE R2PONSE SVP

Avis Personnel:

Il est très difficile de se pronnoncer sur cette valeur:

- De point de vue fondamental, il faut la fuire tout simplement parcequ'elle réalise des pertes au lieux de faire des résultats.

- De point de vue technique, elle réalise une belle reprise avec des étapes de prises de bénéfices et de rebonds successifs. Les vendeurs et le Achteurs y sont toujours là avec de gros volumes chaque jour.

Si vous êtes l'un ou l'autres des profils suivants, vous devez la fuir :
Conservateur, Fondamentaliste, long termiste, vous n'avez pas trop le gout du risque, vous aurez prochainement besoin de votre argent, vous êtes cartésien et vous n'aimez pas l'abstrait, vous vous dites qu'un oiseau dans la main vaut mieux que 10 sur l'arbre ...

Si vous aimez le jeux du casino et vous savez bien limiter vos pertes lorqu'elles sont là, je pense que vous pouvez encore tenter votre chance, je pense que le mouvement achteur est encore là....

Wallahou A3lam

Invité

Bell a écrit:: Bonjour chers amis,

Tous les analystes et SDB sont unanimes concernant l'énorme potentiel de hausse de DHO et tous la recommande à l'achat, mais apparemment les investisseurs désertent le CO de cette valeur et son cours consolide depuis longtemps aux environs des
60 Dh, une explication svp?

Bonsoir,
Voici un avis tout à fait personnel :
Il ya un consensus (tacite mais bien réel) entre les forumsites de FAIRE EXCATEMET LE CONTARIRE des recommandations des SDB.Ces conclusions sont faites sur toutes les places du monde et non seulement chez nous (y compris le marché americain)
Il s'est avéré, malheureusement TOUJOURS, que les choses évoluent dans le sens contraire de ces "prévisions" et les gens ayant de l'experience savent pertinemment que ces recommandations quand elles sont à l'achat c'est pour aider "des amis" à vendre et quand elles sont pour la vente, c'est pour faciliter la tache à ces mêmes proches pour ramasser.
En plus d'un point de vue Elliottiste, la valeur devrait revisister les 52 pour bien rebondir.
Je crois qu'il faut au moins attendre le détachement du dividende pour voir l'évolution , sinon pour l/termistes c'est une bonne valeur pleine de promesses.

Invité

Communication financière
Managem compte optimiser son portefeuille d'activité
Le holding opte pour la maximisation de la valeur pour ses actionnaires

Ce communiqué fait suite aux différentes rumeurs afférentes à la cession par le holding minier de l'ONA de sa filiale d'Imiter la SMI, ce qui a eu pour conséquence une forte hausse des cours en bourse des deux titres. A travers ce communiqué, Managem confirme sa volonté de rationalisation de son portefeuille d'activité dans une optique de maximisation de la valeur pour ses actionnaires. Plusieurs scénarios peuvent, en conséquence, se présenter. Selon des analystes, il pourrait s'agir d'une cession totale ou partielle de SMI, participation stratégique pour le groupe qui contribue à hauteur de près de 16% dans son chiffre d'affaires. On pourrait également s'attendre à une vente des gisements et des permis miniers non exploités actuellement et qui ne présentent pas d'intérêt majeur pour Managem. Selon le même communiqué, «toute opération de ce genre devrait permettre au groupe de disposer de cash à même de réduire son endettement et de poursuivre la réalisation des investissements déjà programmés».

A noter que côté perspectives, Managem entend renforcer sa capacité à résister à la crise internationale afin d'équilibrer ses marges en 2009. A moyen terme, la société demeure confiante dans la reprise des marchés, visant un objectif de chiffre d'affaires de plus 3.000 MDH et une marge opérationnelle de 20% à horizon 2011. Il reste que la minière pourrait connaître un exercice 2009 assez «difficile». Négativement impactée par une couverture à plus de 80% sur sa production d'or à moins de 400 dollars l'once et des engagements de couverture sur l'argent à des prix largement en-deçà des cours spot, Managem pourrait néanmoins capitaliser sur sa diversification à travers le développement de son activité hydrométallurgique pour maintenir un niveau d'activité satisfaisant. Rappelons que l'an dernier, l'impact de la crise économique combiné à l'effondrement des marchés internationaux des métaux de base et métaux précieux ont plombé Managem dans ses réalisations commerciales.

Au terme de 2008, la baisse de 5,4% par rapport à 2007 à 2.090 MDH du chiffre d'affaires consolidé aura été essentiellement imputable à la dégradation de 13% du taux de change moyen dollar/DH et à la dépréciation importante des cours des métaux exploités par la filiale minière du groupe ONA, notamment le cuivre, le zinc, le plomb et le cobalt. Un indicateur qui a été tiré vers le bas à cause du retrait des ventes de cuivre (consécutivement aux essais de traitement du minerai provenant des nouveaux gisements) et de fluorine (suite au ralentissement de l'activité enregistrée au premier semestre compte tenu des inondations qu'à connu la mine à cette période). Dans ce sillage, toutefois, il y a lieu de noter que l'amélioration de 32,1% du volume d'affaires de la filiale SMI à 332,4 MDH a permis au holding minier d'atténuer la baisse de son activité. L'alourdissement de la structure de coûts, suite à la flambée des cours des intrants et à la baisse de la teneur à Compagnie minière de Guemassa, a fini par déprécier l'EBE de 62,8% à 240 MDH. Par conséquent, la marge d'EBITDA s'est contractée de 17,7 points à 11,5%. Grevé tant par l'exploitation que par le résultat sur instruments financiers (qui intègre une charge de 204 MDH liée à l'allègement du portefeuille de couverture Or d'Akka), le résultat des activités opérationnelles a affiché un déficit de 621 MDH.

Au final, le RNPG est passé d'un excédent 193,7 MDH en 2007 à un déficit de 589 MDH au terme de l'année écoulée. En social, le chiffre d'affaires a progressé de 5% à 119 MDH, tandis que de son côté, le résultat d'exploitation est passé de 6 MDH en 2007 à moins de 2,6 MDH à fin 2008, impacté par l'intensification des investissements de prospection en Recherche et développement. En revanche, le résultat financier a bondi de 241,1%, dopé par les dividendes reçus. Intégrant un résultat non courant de 11,7 MDH suite à la plus-value réalisée sur la cession des titres Semafo à Managem International, la capacité bénéficiaire s'est tout de même élargie de 216% à 121,3 MDH. Bénéficiant tant de l'accroissement des volumes écoulés (+13%) que de la hausse du prix de vente de l'argent (26%) suite à la restructuration du portefeuille de couverture opérée en juin, SMI a affiché à fin 2008 un chiffre d'affaires de 332,4 MDH, en progression de 32,1% comparativement à une année auparavant. En dépit de l'allégement de son déficit d'exploitation, SMI devrait continuer à être pénalisée par ses engagements de couverture à des prix largement en-deçà des cours spots. Outre la complexification des conditions d'exploitation de la mine d'imiter, la filiale de Managem pourrait être affectée par la baisse des teneurs
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Une réserve de 2.225 tonnes d'argent

En dépit de l'alourdissement des dotations aux amortissements, le résultat opérationnel a réduit le déficit de la SMI à 17,9 MDH, traduisant notamment une augmentation de la production par rapport à fin 2007. Le résultat non courant a atteint 27,4 MDH, dopé par des reprises de provision pour la reconstitution de gisement pour 57,1 MDH et par un contrôle fiscal constaté en 2007 pour 34 MDH. Au volet opérationnel, l'année écoulée a permis de mettre en évidence 614 tonnes d'argent métal, lesquelles devraient permettre d'accroître de 3 ans la durée de vie de la mine d'Imiter au rythme de production actuel. Ainsi, la filiale argent de Managem a disposé à fin 2008 d'une réserve totale de 2.225 tonnes d'argent métal, pour un total ressources et réserves de 3.671 tonnes, représentant plus de 16 ans d'exploitation.
Notons que le second semestre 2008 a été marqué notamment par le lancement de l'étude d'extension de la capacité de production, qui pourrait permettre à la société de profiter des conditions favorables du marché international de l'argent.
Par Abdelali Boukhalef | LE MATIN

Invité

Article LA VIE ECO

Le bénéfice des sociétés cotées croîtrait de 25% au titre de l’année 2009

Attijari Intermédiation table sur un résultat de 33,1 milliards de DH pour l’ensemble de la cote en 2009 contre 26,4 milliards réalisés en 2008.
L’immobilier, les holdings et les banques contribueraient à hauteur de 75% à cette croissance.
Le secteur minier devrait se redresser et celui du BTP chuter de près de 27%.

Séance du Lundi 18 Mai 2009 - Page 5 Affiche_image?article=13776

Séance du Lundi 18 Mai 2009 - Page 5 Affiche_image?article=13776

Si les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont déçu la communauté des investisseurs en mars dernier, en annonçant un bénéfice global en retrait au titre de 2008 (-3,1%, à 26,4 milliards de DH), elles devraient renouer avec la croissance en 2009 et afficher un taux de progression du même ordre que ceux enregistrés en 2006 et 2007. C’est du moins ce qui ressort d’une récente étude réalisée par le département analyse et recherche d’Attijari Intermédiation sur les perspectives du marché en 2009.
Les analystes de la société de Bourse s’attendent à une capacité bénéficiaire globale de l’ordre de 33,1 milliards de DH au titre de 2009, soit une évolution de 25,3% par rapport aux bénéfices dégagés en 2008. Des bénéfices qui, rappelons-le, intégraient les déficits exceptionnels de Managem et de la Samir. Hors ces déficits, les résultats de 2008 s’élèveraient à 28,3 milliards de DH, ce qui donnerait une croissance récurrente des bénéfices en 2009 de 17,4%.
«Si la progression des résultats en 2008 a fait défaut eu égard à plusieurs facteurs conjoncturels, mais également exceptionnels, celle de 2009 devrait revenir au niveau standard constaté en 2006, démontrant la capacité des sociétés cotées marocaines à résister et à maintenir une évolution positive même en temps de difficultés économiques», explique le département d’Attijari Intermédiation.

Les prévisions pourraient être revues à la baisse au courant de l’année
Cela dit, les analystes précisent que cette croissance mérite une analyse plus subtile. «Hormis les sociétés déficitaires, ce sont les trois secteurs parmi les plus importants de la cote en termes d’apport au résultat net, soit l’immobilier, les holdings et les banques (contribution de 40% au RN global), qui devraient réaliser des croissances significatives, contribuant à plus de 75% à la performance du marché en 2009. Pour le reste, la tendance devrait être mitigée entre les différents secteurs de la cote avec une croissance variant entre 22,1% pour les assurances et -26,8% pour les BTP», indiquent-ils.
En effet, le secteur immobilier devrait être le premier contributeur à la croissance bénéficiaire de 2009 avec une part estimée à 38,7%. Il devrait réaliser une augmentation de plus de 100% de son résultat net sous l’effet d’un destockage important de projets en grande partie économiques et de moyen standing.
En deuxième position, le secteur des holdings apporterait 22% à la croissance estimée pour 2009, puisqu’il devrait réaliser une amélioration de 60,1% de ses bénéfices sous l’effet du retour à l’équilibre de Managem, d’une part, et de l’allègement du déficit de Wana, d’autre part.
Enfin, pesant pour plus de 20% dans le résultat net global de la place, le secteur bancaire devrait réaliser en 2009 une croissance de 11,4% de son résultat net, se positionnant en tant que troisième contributeur à la croissance bénéficiaire de 2009 avec une part de 14,5%.
Attijari Intermédiation précise que ces prévisions sont basées sur des hypothèses réalistes, tenant compte des retombées potentielles de la crise pouvant être constatées sur les différents indicateurs macroéconomiques du dernier trimestre 2008 et des deux premiers mois de 2009. «Dans ce contexte d’incertitude, nos prévisions ont été revues à la baisse», affirme la société de Bourse.
Cette révision à la baisse concerne notamment le secteur bancaire où la croissance ne devrait pas dépasser 11,4%, ainsi que le secteur du BTP qui devrait souffrir d’un effet prix négatif sur son chiffre d’affaires par rapport à la moyenne des prix en 2008, marquant, plus particulièrement pour Sonasid, une régression de son résultat net de 27,4%.
Toutefois, certains secteurs, tels que la distribution ou encore l’agroalimentaire, devraient profiter de l’effet porteur de la bonne campagne agricole conjuguée à une consommation soutenue des ménages pour réaliser des croissances intéressantes respectivement de l’ordre de 19% (liée particulièrement à la grande distribution) et 11,8%.
Les analystes d’Attijari précisent enfin qu’ils n’excluent pas en cours d’année une nouvelle révision à la baisse de leurs estimations suite à la publication au terme du premier semestre 2009 d’indicateurs macroéconomiques et sectoriels en décélération plus prononcée. «L’annonce des résultats semestriels des sociétés cotées devraient aussi nous permettre de nous rendre compte des impacts réels de la crise sur certains secteurs», concluent-ils.

Souhaï Nhaïli
18-05-2009

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