Séance du Jeudi 03 Décembre 2009

SOCIETE DU TRAMWAY DE RABAT SALE : A la recherche d’un exploitant

Fait : Appel à manifestation d’intérêt pour l’exploitation du Tramway Rabat Salé.

Analyse : La société du Tramway de Rabat Salé vient de lancer un avis d’appel d’offres restreint aux opérateurs des systèmes de tramway sur rail pour l’exploitation :

Des deux premières lignes du réseau de Tramway de l’agglomération de Rabat – Salé, totalisant 19,5 Km, reliant les terminus Campus Universitaire et l’Hôpital Moulay Youssef à Rabat aux terminus Hay Karima et la Gare routière à Salé, ainsi que la gestion de trois parcs relais ;
Et, d’un prolongement de la ligne 1 à Rabat, d’environ 1,7 Km, prévu avec une mise en service à échéance en début de l’année 2012.
Signalons que l’ouverture des plis relative à cet appel d’offres est prévue pour le 1er mars 2010 à 10h00 GMT.

Conclusion : La mise en service du tramway Rabat - Salé à horizon 2012 devrait permettre de décongestionner la circulation dans la capitale du Royaume tout en diversifiant le transport commun de l’agglomération.


BMCE Capital Bourse

Merci Denar pour l'article...

Donc confirmation : CGI doit reprendre le méga projet Amwaj de Rabat...

Avec quoi ? comment ? Quel impact sur le business plan ???.


je vois encore là une nouvelle entrée de la CDG dans ce projet,.... rwida secours.

ACTUS BOURSE du 03122009

MOX: Réservation à la baisse jusqu'à 10:15.

Cette CGI me rend perplexe. Elle a un PER de plus de 100 !!!, Elle a des Fondamentaux très modestes, Elle agit dans un secteur en grande déperdition et à très forte concurrence, elle est associée à des opérateurs étrangers défaillants qui déclinent face à leurs engagements et pourtant son cours est très bien soutenu !!!!

Je me demande si ce n'est de telles sociétés qui font perdre la crédibilité à la place Marocaine ??? !!!

Le Maroc a refusé un prêt proposé par le FMI, préférant emprunter par
émission de bons de Trésor à l’étranger, relève la note hebdomadaire
d’Integra Bourse.


La dette du Trésor marocain à l’étranger est encore relativement peu élevée, à 10% du PIB contre 37% pour la dette intérieure.

Après ce refus opposé au FMI, le Maroc
devrait logiquement se tourner vers des solutions alternatives quoique
le marché international de la dette en raison des spreads élevés
n’offre pas actuellement les meilleures conditions pour une émission
obligataire. Dans tous les cas, le budget 2010 prévoit des recettes de
privatisation à hauteur de 4 milliards de dirhams. Les candidats les
plus intéressants dans la liste des privatisables sont, d’après Integra
Bourse, la société Biopharma et Marsa Maroc. Mais le marché actuel
n’est pas propice aux OPV, indique le rapport qui évoque l’éventualité
pour l’Etat de céder une partie de ses 30% détenus dans Maroc Télécom
pour atteindre ses objectifs budgétaires.

Le capitalisme familial marocain à l’abri des OPA

Assez conservateur, le capitalisme familial marocain gère bien la Bourse. D’où l’impossibilité d’une OPA hostile et de l’expression complète de la réalité du marché. 75 milliards de dirhams levés entre 1998 et 2008 à la Bourse de Casablanca et des rentabilités situées entre deux et trois chiffres. Ce boom boursier colossal n’a pas libéré le capitalisme familial marocain de son conservatisme naturel. Ceux des capitaines d’industrie et des entrepreneurs qui ont surmonté leur méfiance vis-à-vis de la cote, y sont allés avec des flottants maîtrisés, circonscrits en dessous de la minorité de blocage. Pour rappel, l’OPA hostile de Mittal sur Arcelor n’aurait jamais été possible si le flottant n’était pas suffisamment important (82%). Ainsi, Addoha, cinquième capitalisation boursière de la place, n’en reste pas moins une institution familiale hermétique, avec 61% du capital détenu par son fondateur, Anas Sefrioui, contre 35% pour la part ouverte au public. Le flottant tombe à 16% chez Alliances, groupe immobilier détenu à hauteur de 57,86% par son fondateur, Alami Lazraq. Cette volonté de garder la mainmise sur son groupe n’échappe pas à la BMCE Bank, dont le tour de table s’est institutionnalisé durant ces dernières années, avec un flottant qui n’en reste pas moins bloqué autour de 25%. Ouvertures en demi-teinte Dans toutes ces entreprises, les actions détenues par les fondateurs, ainsi que les participations stratégiques (autocontrôle), sont prépondérantes. Ces ouvertures en demi-teinte freinent la Bourse de Casablanca dans son expansion et, de l’avis d’un analyste de la place, laissent peu de place pour l’expression de la réalité du marché. « Il est évident qu’une OPA hostile est quasiment impossible à Casablanca », se plait à souligner cet observateur assez attentif, qui rappelle que l’une des fonctions du marché c’est de récompenser ou punir les choix managériaux. De plus, techniquement, il faut acquérir au moins 40% des droits de vote d’une entreprise pour déclencher une OPA. Compte tenu de la faiblesse des flottants, une telle perspective ne peut se faire, comme dans le cadre de l’OPA de Saham Assurances sur Taslif, en 2007, que de manière indirecte, avec l’accord des actionnaires de référence. Peut-être le petit actionnaire et l’épargne populaire seraient-ils gagnants dans un cadre où les prix des OPA seraient fixés par les forces du marché et non par un accord amical restreint. Pour rappel, l’OPA hostile de Mittal sur Arcelor n’aurait jamais été possible si le flottant n’était pas suffisamment important (82%). En plus de la levée des capitaux, la Bourse est un instrument de diffusion des règles de la bonne gouvernance à travers les obligations légales de transparence et la nécessaire institutionnalisation du conseil d’administration. Cette institutionnalisation se heurte, pour le moment, à la volonté des groupes familiaux de garder le contrôle sur les droits de vote. Cet hermétisme familial limite forcément le pouvoir du marché, même si, depuis décembre 2004, de nouveaux modes de calcul des indices ont été introduits, mettant en valeur les flottants plutôt que la capitalisation boursière dans son ensemble. Un tel conservatisme, couplé à une règlementation stricte, a joué un effet positif au plus fort de la crise financière internationale, entre septembre 2008 et mars 2009. Alors qu’à la Bourse du Caire le retrait des investisseurs étrangers entrainait des corrections sévères, à Casablanca les indices ont évolué, certes à la baisse, mais à un rythme beaucoup plus lent. D’ordre règlementaire, la limitation des fluctuations journalières à des maximums de +6 et de -6% (contre 20% en Egypte) a joué pleinement son effet. . L’exception des valeurs informatiques Tout comme les secteurs immobilier et bancaire, le secteur de l’informatique, né au début des années 90 grâce aux fonds d’investissements, conserve l’essentiel du pouvoir en dehors de la corbeille. On remarque, cependant, une présence d’actionnaires familiaux beaucoup plus pondérée et un tour de table atomisé. C’est le cas du HPS, dont 34,7% font l’objet de transactions pour un capital assez diversifié entre les différents fondateurs et fonds de capital investissement. C’est le cas aussi d’Involys, dont le flottant, 42%, est proportionnellement l’un des plus importants de la place. La société M2M constitue l’exception dans le secteur informatique, avec une part de 15%. On dira, avec cet analyste, que « les fonds d’investissements contribuent à moderniser le capitalisme familial marocain ». A.W.

Amiir a écrit:

Cette CGI me rend perplexe. Elle a un PER de plus de 100 !!!, Elle a des Fondamentaux très modestes, Elle agit dans un secteur en grande déperdition et à très forte concurrence, elle est associée à des opérateurs étrangers défaillants qui déclinent face à leurs engagements et pourtant son cours est très bien soutenu !!!!

Je me demande si ce n'est de telles sociétés qui font perdre la crédibilité à la place Marocaine ??? !!!

Bien avant ca..Quand on arrive à l'aéroport INTERNATIONNAL de Casablanca et qu’il n’y pas de train après 11h. Quand tu ouvre le site du quotidien économique marocain qui fait le plus gros tirage et que tu trouve les titres d’hier. Quand il pleut très peu comme aujourd’hui et les moitié des employés arrive 30mn en retard comme s'il pleuvait d’acide. Quand on ouvre les annonces pour acheter un terrain une machine.. On met presque jamais de prix et on ajoute « à débattre ». ash had lmousiba lkahla ???
je n’ai jamais aimé la politique mais là honnêtement..ca me tente !

ACTUS BOURSE du 03122009

A 11:03,
Tendance marché: En légère baisse, les indices MASI et MADEX affichent respectivement -0.17% à 10184.70 points et -0.17% à 8244.82 points.
Valeurs à la une: ADH(24.3 MMAD), CGI(10.454 MMAD), BCE(9.986 MMAD), ONA(8.036 MMAD), IAM(7.02 MMAD).
Volume marché central: 51 920 369.66 MAD.
Volume marché de blocs: 0.00 MAD.

Amiir a écrit:

Cette CGI me rend perplexe. Elle a un PER de plus de 100 !!!, Elle a des Fondamentaux très modestes, Elle agit dans un secteur en grande déperdition et à très forte concurrence, elle est associée à des opérateurs étrangers défaillants qui déclinent face à leurs engagements et pourtant son cours est très bien soutenu !!!!

Je me demande si ce n'est de telles sociétés qui font perdre la crédibilité à la place Marocaine ??? !!!

La CGI baisse, mais on ne s'en rend pas compte....
Il s'agit de reprise technique....parfois illogique.

Certains vagues d'impulsions sont parfois illogique, mais leurs corrections obéira à des critères logiques.

addoha plonge

mjid a écrit:

addoha plonge