Séance du vendredi 30 avril + weekend

Bonjour et bonne +V

Hier soir je me suis posé une question existentielle et je n’arrive pas avoir de réponse.

Le MASI a pris plus de 2500pt en moins de 4 mois (+25%). Pourquoi durant cette période je n’avais ni ONA, ni SNI, ni les autres qui ont fait plusieurs fois RH de suite? Et pourquoi mon portefeuille n’a pas progressé au moins du même taux !

Certes, quand on a opté pour un portefeuille prudent, c'est mon cas, pour dormir sur mes deux oreilles. (Je me demande comment on peut dormir sur les deux oreilles !!!) il ne faut pas s’attendre à un miracle. N’est il pas mieux de placer son argent dans un SICAV par exemple et épargner le temps passer à faire et refaire les graphes?
En d’autre terme, si on a décidé de gérer soi même notre argent n’est il pas plus logique d’opter pour un portefeuille plus agressif ?

Hier,

RIS 332.00 +0.15%

Avec gros volume : 18 502 titres échangés

le prmier jour de Disway

cma : faut il vendre aujourdh'ui?
moi je vends une partie

bonjour
bonne chance

hommage au soldats cachaient - les travailleurs -
à la journée 1er mai
personne ne se soucie d'eux que lorsque c'est nécssaire..............................*

Analyse du marché :

Accélération de la tendance haussière à la Bourse de Casablanca qui clôture cette quatrième séance hebdomadaire sur une note positive. En effet, le MASI s’apprécie de 0,55% à 12 280,65 points portant sa performance annuelle à +17,59%. Pour sa part, le MADEX se bonifie de 0,59% dépassant la barre des 10 000 points, établissant ainsi ses bénéfices year-to-date à +18,32%. Dans ce sillage, le BCEI 20 gagne 0,58% à 1 228,90 points, renforçant ses gains en 2010 à +19,90%. De son côté, la capitalisation boursière s’élève à MAD 600,3 Md, en hausse de MAD 3,5 Md comparativement à la veille.

Côté volumétrie, le flux transactionnel s’établit à M MAD 680,1, drainé à hauteur de 91,1% sur le Compartiment Central. Ce dernier a été dynamisé par les échanges sur les valeurs ATTIJARIWAFA BANK, CIMENTS DU MAROC et ADDOHA qui accaparent conjointement 50,7% du négoce total, avec des volumes respectifs de M MAD 159,9, de M MAD 91,2 et de M MAD 63,1. Le Marché de Blocs abrite, quant à lui, une transaction portant sur 20 000 actions ALLIANCES au prix unitaire de MAD 771 ainsi qu’une opération aller-retour portant sur 10 000 titres CMT au cours de MAD 1 476,34.

Bonnes +V et bon fin de semaine tt le monde,

Salutations

Commentaire de Marché


Au terme de plusieurs séances de consolidation, le marché renoue aujourd’hui avec son trend haussier affichant une progression de 0.63%. En effet, l’indice CFG25 se hisse à 25,626.59 points, représentant le niveau le plus élevé de l’année. les volumes se sont nettement améliorés par rapport à la veille totalisant plus de 309 MDH sur le marché central et 30 MDH sur le marché de blocs.
Le courant acheteur règne toujours sur le marché, poussant plusieurs valeurs dans le vert. En effet, la bancaire Attijariwafa Bank continue à drainer du volume échangeant plus de 258K titres au cours moyen de 309.48 DH. Toujours parmi les grandes capitalisations, Addoha évolue toujours sur une note stable néanmoins sur un volume relativement conséquent de 31.5 MDH.
Du côté des cimenteries, Ciments du Maroc a connu une grande animation et ce suite à la publication d’un communiqué de presse annonçant une augmentation de capital par incorporation des réserves de 721.8 MDH. Le titre a clôturé au seuil haut et ce après l’échange de 19 484 titres. Dans le même sillage, Lafarge a suivi le même trend touchant un plus haut à 2120 DH avant de clôturer à 2096 DH.
Ailleurs, Delta Holding surperforme le marché affichant une performance positive de 4.4 %.
Graphiquement, l’indice CFG25 ouvre au plus bas à 25457 points avant de clôturer au plus haut à 25626 points, rompant ainsi avec la résistance du canal haussier moyen terme. Nous pensons que le marché devrais poursuivre son trend haussier vers un premier objectif à 27000 points.

Analyse technique :
Sur un volume d’environ 220mdh, le marché progresse de +0.63% à 25626pts.
Ainsi, le CFG 25 clôture au plus haut après une ouverture au plus bas à 25457pts.
Graphiquement, l’indice a invalidé la formation du triangle baissier après avoir marqué un nouveau
plus haut par rapport à la séance du 21/04.
Sur le plan technique, il est à signaler d’une part, la non-manifestation de la divergence baissière sur
le RSI et d’autre part, un important repli de la volatilité.
En conclusion, nous estimons que le marché devrait poursuivre sa progression pour un objectif court
terme autour des 26000pts.

l'espagne dépasse les 20 pour cet de chomage


http://www.boursier.com/vals/ALL/economie-l-espagne-depasse-les-20-de-chomage-news-381587.htm

La lettre de John Paulson à ses investisseurs !


Indirectement empêtré dans la tourmente de l’affaire Goldman Sachs, John Paulson a réagi en fournissant des explications à ses investisseurs...intéressant !


Alors que Goldman Sachs et notamment Fabrice Tourre étaient entendus par une commission du sénat américain, au motif d’avoir contribué à la crise financière mondiale en vendant jusqu’en 2008 des produits dérivés de créances immobilières, le gestionnaire de hedge fund Paulson & Co’s également sous le feu des projecteurs, a jugé utile de s’expliquer au près de ses investisseurs.

En effet, Abacus 2007-AC I, un des véhicules de titrisation créés par la banque Américaine, comportait dans son portefeuille des titres hypothécaires pour lesquels ce fonds spéculatif anticipait une probable dévalorisation. Pronostic qui s’est révélé payant comme l’histoire le montrera plus tard avec l’effondrement du marché des « subprimes » ! Même si John Paulson, le gérant du fonds n’est pas directement visé dans cette affaire, on lui reproche toutefois de s’être mis dans la poche plus d’un milliard de dollars de plus-values grâce à cette opération, soit à peu près le montant global des pertes subies par les investisseurs ayant misé sur Abacus.

Pour balayer ces reproches, un communiqué a récemment été diffusé à l’attention de ses investisseurs dont les principaux points à retenir sont les suivants :

- le marché des titres hypothécaires aux Etats-Unis, avant son effondrement était considéré par la plupart des spécialistes comme un support d’investissement relativement peu risqué. En effet, la plupart des investisseurs, des économistes, des experts mais aussi des agences de notation financières étaient d’ailleurs convaincus de la robustesse et de la pérennité de la tendance haussière observée depuis plusieurs années sur le marché de l’immobilier. A contrario, nous anticipions, pour notre part, un mouvement inverse de retournement.

- nos inquiétudes sont apparues à la suite de l’analyse du marché réalisée à partir d’informations et de données publiques, connues de l’ensemble de la communauté financière. Cette analyse nous a conduit à penser que la situation était intenable à plus ou moins brève échéance car les conditions d’octroi de prêts dits « subprime », réduites au plus strict minimum, conduirait irrémédiablement à une insolvabilité des emprunteurs une fois passée la période de taux bonifié des premières années.

- nous n’avons jamais été impliqué dans l’origination, la distribution et la structuration du programme de Goldman Sachs baptisé Abacus. D’ailleurs, ce programme a été crée à l’origine en 2004 par la banque. Le véhicule de titrisation évoqué, en l’occurrence Abacus 2007-AC I avait reçu une notation financière « AAA » de la part de Standard & Poor’s Rating Services et Moody’s Investors Service au moment de son émission. Toutes nos opérations relatives à ce produit ont été effectuées, de façon irréprochable, avec des contreparties expérimentées qui avaient tout simplement une opinion contraire à la nôtre à propos de l’évolution du marché immobilier Américain.

D’ailleurs, de fait, c’est formellement Goldman Sachs qui a structuré ce véhicule de titrisation avant d’aller le proposer et le vendre auprès d’investisseurs institutionnels, le présentant, sans doute, comme un investissement judicieux alors que Paulson & Co. prenait dans le même temps le pari inverse.

Même si le fondateur de Paulson & Co. ne fait pas l’objet d’une plainte à l’heure actuelle, il semble que dans le contexte actuel, une explication était plus que nécessaire !
RF, le 30 avril 2010