Publication de la note d'information CNIA-SAADA---Séance du Mardi 26 Octobre 2010

mr l administrateur veuillez rectifier la date de souscription cnia ds la page d acceuil

J'ai une mauvaise nouvelle pour vous, elle ne concerne pas la bourse actuellement, mais plutôt le mode de gestion financière de notre pays....

La CDG s'apprête à prendre une nouvelle participation dans le nouveau holding ONA+SNI....vraisemblablement par une augmentation de capital


Rwida secours publique pour renflouer les caisses du premier holding privé sur-endétté.

Pelican a écrit:

J'ai une mauvaise nouvelle pour vous, elle ne concerne pas la bourse actuellement, mais plutôt le mode de gestion financière de notre pays....

La CDG s'apprête à prendre une nouvelle participation dans le nouveau holding ONA+SNI....vraisemblablement par une augmentation de capital


Rwida secours publique pour renflouer les caisses du premier holding privé sur-endétté.

Bonsoir,


C'est un retour à la case de départ : SNI à l'origine est une entreprise publique.

pitchou a écrit:

Pelican a écrit:

J'ai une mauvaise nouvelle pour vous, elle ne concerne pas la bourse actuellement, mais plutôt le mode de gestion financière de notre pays....

La CDG s'apprête à prendre une nouvelle participation dans le nouveau holding ONA+SNI....vraisemblablement par une augmentation de capital


Rwida secours publique pour renflouer les caisses du premier holding privé sur-endétté.

Bonsoir,


C'est un retour à la case de départ : SNI à l'origine est une entreprise publique.

Retour ? je pense pas, car on a bradé SNI au profit de othmane benjelloune, et regardez maintenant combien elle vaut, mais surtout comment elle se finance.
et aprés ça on demande aux gens de travailler jusqu'à 65 ans et de payer une traite d'un appartement à 6000 balles par mois.


b*****l de m**** je suis faché ( encore ).

CHAKMEDEP a écrit:

mr l administrateur veuillez rectifier la date de souscription cnia ds la page d acceuil

date cloture anticipé 03 11 2010 et non 03 10 2010

ONA-SNI : tous les détails
Publié le : 26/09/2003

Le scénario de la fusion ONA/SNI écarté parce que compliqué et coûteux pour l’actionnaire de référence.
La SNI devient la maison-mère de l’ONA et reste bien dans son rôle de holding de participation.
L’implication de la famille royale est plus claire et plus marquée.
La gymnastique a aussi un but financier : rééquilibrage financier d’un ONA « trop endetté » et une SNI trop liquide.
Voilà, c’est fait, mais ce n’est pas du tout ce à quoi l’on s’attendait.
Le mercredi 24 septembre, les valeurs ONA et SNI étaient suspendues à la cote, donnant le coup d’envoi à une journée de rumeurs autour du même thème : l’ONA et la SNI vont fusionner. Cette rumeur était en l’air depuis plusieurs mois et plus particulièrement début août quand Siger avait renforcé sa position dans la holding ONA.
Eh bien, il n’y aura pas de fusion entre l’ONA et la SNI. Trop compliqué et trop coûteux fiscalement, estime-t-on à la présidence du groupe. En plus, cette option diluerait l’actionnaire de référence, ce qui est contradictoire avec l’objectif recherché. Le scénario retenu est inattendu : par une série de rotations, le périmètre général reste le même mais la SNI devient la holding mère de l’ONA, tout en étant elle-même contrôlée à hauteur de 60 % par Ergis-Siger (voir schéma).

Rééquilibrage financier
Pourquoi ces changements ? En fait, le rapprochement, sous une forme ou une autre, coulait de source. En tant que holding financière, l’ONA se devait d’avoir une politique de rentabilité et d’optimisation de l’existant. Elle avait un endettement élevé, des frais financiers non négligeables alors que la SNI et les filiales traditionnelles avaient des excédents de cash. Tel qu’il a été opéré, le rapprochement rétablit les équilibres financiers.
Le second objectif déclaré est celui de la clarification. Les rotations effectuées placent Ergis-Siger, les holdings de la famille royale, à la tête de l’édifice. Un message bien compris et salué par le marché. Auparavant, la participation de la famille royale était plus diluée et discrète alors que les grands groupes ont besoin d’un actionnariat de référence visible, qui s’engage et prend les choses en mains. Depuis plusieurs mois, à travers les apparitions et les interventions de Mounir Majidi et de Hassan Bouhammou, on subodorait une reprise en main plus énergique et plus professionnelle du groupe ONA par son actionnaire de référence. C’est maintenant officiel.
Une étape pas une fin en soi
« Cette opération est une étape, ce n’est pas une fin en soi ». A une heure d’intervalle, Bassim Hokimi Jaï et Hassan Bouhammou nous ont dit exactement la même chose, au mot près.
Le groupe se retrouve aujourd’hui organisé en trois étages : les participations (SNI), le contrôle de gestion (audit, analyse des risques.., au niveau de l’ONA) et l’opérationnel (les filiales). «On ne peut pas gérer et contrôler en même temps. Les filiales seront émancipées. Elles récupéreront leur cash qui était jusque-là en compte courant à l’ONA, mais elles ont également reçu des orientations en termes de rentabilité et d’optimisation financière ».
Le nouvel ensemble se sentira plus à l’aise à la fois pour investir que pour distribuer des dividendes.
Le deal gagnant-gagnant
La restructuration favorise-t-elle un actionnaire plutôt qu’un autre ? Ses promoteurs estiment qu’elle s’inscrit dans une philosophie win-win. Un sentiment partagé par cet analyste qui réagissait à chaud à l’annonce de la restructuration : « Si cela doit profiter à quelqu’un, cela profitera à tout le monde ».
La SNI cède à l’ONA Bimo et Sopriam qui viendront renforcer les pôles agroalimentaire et distribution. Mais elle garde Sonasid et Lafarge Maroc. Le pôle matériaux de construction ne contribuera plus donc à la formation des résultats de l’ONA et l’on devra s’y habituer…
Les transactions devront passer sur le marché, dans les jours à venir, à des prix de 800 DH pour les actions SNI et 855 pour ONA. Certains analystes voient quand même mal l’ONA vendre à ce niveau de prix des titres SNI qu’elle a acquis beaucoup plus cher lors de la bataille boursière livrée contre le groupe Benjelloun. Mais ses responsables relativisent ces reproches, faisant remarquer qu’une bonne partie de l’écart d’acquisition a été déjà amortie, que les cours de l’époque étaient surévalués et que l’objectif n’est pas si bas. Ils avancent pour preuve que l’actionnaire de référence a tenu à garder le bloc de 5 % de l’ONA, pourtant acheté début août dernier aux alentours de 750 DH par action.
Le groupe tourne la page de deux années de désendettement, de frais financiers supportés par les uns alors que les autres avaient des excédents de cash, de désinvestissements de secteurs non stratégiques. Il se retrouve avec des capacités opérationnelles et financières bien régénérées. De source autorisée, on laisse prévoir une augmentation des investissements du groupe qui atteignent déjà deux à trois milliards de dirhams par an.
L’aventure SNI est terminée
Mohamed Jemaâ

Pelican a écrit:

pitchou a écrit:

Pelican a écrit:

J'ai une mauvaise nouvelle pour vous, elle ne concerne pas la bourse actuellement, mais plutôt le mode de gestion financière de notre pays....

La CDG s'apprête à prendre une nouvelle participation dans le nouveau holding ONA+SNI....vraisemblablement par une augmentation de capital


Rwida secours publique pour renflouer les caisses du premier holding privé sur-endétté.

Bonsoir,


C'est un retour à la case de départ : SNI à l'origine est une entreprise publique.

Retour ? je pense pas, car on a bradé SNI au profit de othmane benjelloune, et regardez maintenant combien elle vaut, mais surtout comment elle se finance.
et aprés ça on demande aux gens de travailler jusqu'à 65 ans et de payer une traite d'un appartement à 6000 balles par mois.


b*****l de m**** je suis faché ( encore ).

Je ne suis pas sûr que c'est Othmane benjelloune QUI a acquis la SNI lors de sa privatisation en 1994 mais c'est plutôt une cession à travers la bourse puis prise de contrôle de l'ONA puis bataille à la bourse othmane benjelloune devient majoritaire et après l'ONA reprend le contrôle une fois fois por toutes

Bonsoir ,
personnellement la clôture de cette séance me laisse perplexe, surtout qu'un gros vendeur est sortis sur des valeurs ATW ET ADH et ATL, et il a servis des grosses quantité et il est rester vendeur a la clôture, que pensez vous mes amis de l évolution de ses titres

Assurance: Une croissance au ralenti


· Elle rompt avec les progressions à deux chiffres des années précédentes

· Un contrat-programme prometteur



LE contrat-programme des assurances, qui devrait être signé prochainement, est assez prometteur. Comme nous
l’annoncions en exclusivité sur ces colonnes (cf. notre édition du 30 septembre 2010), cette feuille de route du secteur annonce une série de mesures qui ambitionnent à la fois de booster l’activité et de sécuriser le dispositif par des mécanismes anti-fraude. L’application devrait ainsi permettre au secteur de doubler son chiffre d’affaires et de renforcer sa participation dans le financement de l’économie dans un délai de 5 ans. D’ailleurs, ce projet s’articule autour de plusieurs axes dont la collecte de l’épargne et le financement de l’économie, l’élargissement de la couverture ainsi que le renforcement des fondamentaux financiers du secteur. Objectif: se libérer des risques liés aux aléas boursiers.
En attendant les retombées de ce contrat-programme, le secteur subit un ralentissement de la croissance au terme des 6 premiers mois de l’année. Loin des progressions à deux chiffres des années précédentes, l’activité du secteur n’augmente que de 4,6% pour approcher un volume de 11,94 milliards de DH. Ce ralentissement est particulièrement attribuable à «l’assurance vie et capitalisation» qui accuse une baisse de 2%. En effet, le volume de cette branche d’activité dépasse à peine 3,05 milliards de DH contre 3,1 milliards réalisés à la même période de l’année dernière. Cette baisse servira probablement d’argument aux assureurs pour obtenir des incitations fiscales pour l’assurance vie.
Dans l’ensemble, la structure du portefeuille est restée quasi inchangée. Le plus gros du chiffre d’affaires est porté essentiellement par la non-vie. A ce titre, cette activité concentre, pour la première moitié de l’année, un volume d’activité de 8,9 milliards de DH. A ce niveau, l’automobile continue, sans surprise, à propulser l’activité avec un total de 4 milliards de DH de primes, pour une part de marché de 33,6% en hausse de 8,1 points par rapport au premier semestre 2009.
Par branche d’activité, les évolutions sont plutôt disparates. L’assurance accident du travail ne progresse que de 3% à 1,2 milliard de DH alors qu’au premier semestre 2009, elle avait augmenté de 11,7%. Même tendance pour la RC générale qui a augmenté de 13,8% contre 25,5% au premier semestre 2009. Pire pour l’assurance risques techniques qui est en recul de 18,6% alors qu’elle avait progressé dans les mêmes proportions en 2009. Par compagnie, peu ou pas de changement. Le classement des assureurs, à fin juin, consacre RMA Watanya qui a réalisé un chiffre d’affaires de 2,2 milliards de DH pour une part de marché de 19,3%. Wafa Assurance, seconde, a vu sa part de marché s’élever à 18,5% pour un volume de 2,2 milliards de DH. Axa Maroc et CNIA Saada, respectivement troisième et quatrième, ont affiché des volumes d’activité de 1,7 et 1,6 milliard de DH pour des pénétrations de 14,2 et 13%. Ces compagnies devraient vraisemblablement être aux avant-postes pour enclencher la nouvelle dynamique (financement de l’économie) qui sera instaurée par le contrat-programme, une fois signé.

doc a écrit:

Bonsoir ,
personnellement la clôture de cette séance me laisse perplexe, surtout qu'un gros vendeur est sortis sur des valeurs ATW ET ADH et ATL, et il a servis des grosses quantité et il est rester vendeur a la clôture, que pensez vous mes amis de l évolution de ses titres

Comment vous savez que c'est le même vendeur ?

Retour ? je pense pas, car on a bradé SNI au profit de othmane benjelloune, et regardez maintenant combien elle vaut, mais surtout comment elle se finance.
et aprés ça on demande aux gens de travailler jusqu'à 65 ans et de payer une traite d'un appartement à 6000 balles par mois.


b*****l de m**** je suis faché ( encore ).[/quote]


Je ne suis pas sûr que c'est Othmane benjelloune QUI a acquis la SNI lors de sa privatisation en 1994 mais c'est plutôt une cession à travers la bourse puis prise de contrôle de l'ONA puis bataille à la bourse othmane benjelloune devient majoritaire et après l'ONA reprend le contrôle une fois fois por toutes[/quote]


J'attends tjs que quelqu'un me corrige ou confirme ce que j'ai avancé.

Avis à ceux qui s'intéressaient à la bourse depuis 1994 et qui ont une bonne mémoire