Séance du Lundi 27 Décembre 2010

Le Gaucher a écrit:

Analyse a écrit:

SONASID : Tous ce qui se dit de la SID n'est pas impartiale, il y'a des ?? qui veulent faire baisser l'action au max et tous achetés. Avec les grands projets qui sont lancés routes, autoroutes, ONCF, TGV, tramway, Assainissement, eau potable, électrification rurale, ...
La légère diminution dans le bâtiment est largement compensée dans les autres secteurs sachant que le bâtiment n'est pas le premier consommateur de fer.
En plus un m² couvet consomme 10 à 15 kg d'acier.

je crois que c'est soansid elle même et personne d'autre qui a fait un communiqué de baisse annoncée de ses résultats au titre de 2010

je pense que c'est la concurrence qui fait plus mal a sonasid. on ne peut pas raisonner en terme de consommation puisque se sont d'autres qui en profitent. le communiqué met en relief une surcapacité de 40 %du marche national

abdkir a écrit:

27/12/2010 11:04:23
CFG Group

DIC - Communiqué de presse

DIAC SALAF annonce dans un communiqué de presse que les réunions successives tenues depuis Octobre 2010 avec le CREDIT AGRICOLE ont conduit à une première offre sur la base d'une valorisation de la société de 50 MDHs, suivie d'une contre offre conduisant à des travaux supplémentaires d'audit et d'évaluation.

L'issue de ces travaux est prévue pour Janvier 2011. Un communiqué final sera publié à cette échéance qui indiquera en cas de cession le montant et les modalités de la transaction.

--------------------------------------------------------------------------
50 MDHS sur 1 053 404 actions qui composent la société ça vaut 47.46 dhs par action .. à suivre

Finalement, c'est communiqué de wait and see jusqu'à début février 2011 et d'annonce de maintien de la suspention jusqu'à cette date.

Analyse a écrit:

SONASID : Tous ce qui se dit de la SID n'est pas impartiale, il y'a des ?? qui veulent faire baisser l'action au max et tous achetés. Avec les grands projets qui sont lancés routes, autoroutes, ONCF, TGV, tramway, Assainissement, eau potable, électrification rurale, ...
La légère diminution dans le bâtiment est largement compensée dans les autres secteurs sachant que le bâtiment n'est pas le premier consommateur de fer.
En plus un m² couvet consomme 10 à 15 kg d'acier.

3lah tu crois que nos routes/autouroutes sont construites selon les règles de l'art avec plusieurs couches (pierres, graviers, filet métalique, bitume ...)

maintes fois on a vu des autouroutes se déformer sous le poids et meme s'éfondrer comme s'est arrivé ya qlq temps sur celle reliant Mediq à Tetouan

abk1 a écrit:

Le Gaucher a écrit:

Analyse a écrit:

SONASID : Tous ce qui se dit de la SID n'est pas impartiale, il y'a des ?? qui veulent faire baisser l'action au max et tous achetés. Avec les grands projets qui sont lancés routes, autoroutes, ONCF, TGV, tramway, Assainissement, eau potable, électrification rurale, ...
La légère diminution dans le bâtiment est largement compensée dans les autres secteurs sachant que le bâtiment n'est pas le premier consommateur de fer.
En plus un m² couvet consomme 10 à 15 kg d'acier.

je crois que c'est soansid elle même et personne d'autre qui a fait un communiqué de baisse annoncée de ses résultats au titre de 2010

je pense que c'est la concurrence qui fait plus mal a sonasid. on ne peut pas raisonner en terme de consommation puisque se sont d'autres qui en profitent. le communiqué met en relief une surcapacité de 40 %du marche national

les cibles graphiques a la baisse pour sonasid sont tres inquietantes. 1577--1379--1006.

donc vaut mieux rester a l-ecart est attendre un signal fiable pour ponderer ou initier une nouvelle entree

agora a écrit:

abdkir a écrit:

27/12/2010 11:04:23
CFG Group

DIC - Communiqué de presse

DIAC SALAF annonce dans un communiqué de presse que les réunions successives tenues depuis Octobre 2010 avec le CREDIT AGRICOLE ont conduit à une première offre sur la base d'une valorisation de la société de 50 MDHs, suivie d'une contre offre conduisant à des travaux supplémentaires d'audit et d'évaluation.

L'issue de ces travaux est prévue pour Janvier 2011. Un communiqué final sera publié à cette échéance qui indiquera en cas de cession le montant et les modalités de la transaction.

--------------------------------------------------------------------------
50 MDHS sur 1 053 404 actions qui composent la société ça vaut 47.46 dhs par action .. à suivre

Finalement, c'est communiqué de wait and see jusqu'à début février 2011 et d'annonce de maintien de la suspention jusqu'à cette date.

Bonjour Mr. Agora
j-ai l-impression que l-annonce de l-augmentation de capital par CGI a accelere la chute de son cours et deteriore legerement son graphique

darios a écrit:

abk1 a écrit:

Le Gaucher a écrit:

je crois que c'est soansid elle même et personne d'autre qui a fait un communiqué de baisse annoncée de ses résultats au titre de 2010

je pense que c'est la concurrence qui fait plus mal a sonasid. on ne peut pas raisonner en terme de consommation puisque se sont d'autres qui en profitent. le communiqué met en relief une surcapacité de 40 %du marche national

les cibles graphiques a la baisse ur sonasid sont tres inquietantes. 1577--1379--1006.

donc vaut mieux rester a l-ecart est attendre un signal fiable pour ponderer ou initier une nouvelle entree

DT avait publier une note de recherche le 9 nov 2010 en donnant une cible de baisse vers 1576 et ce en liaison des résultats en baisse attendus.

Le Gaucher a écrit:

darios a écrit:

abk1 a écrit:

je pense que c'est la concurrence qui fait plus mal a sonasid. on ne peut pas raisonner en terme de consommation puisque se sont d'autres qui en profitent. le communiqué met en relief une surcapacité de 40 %du marche national

les cibles graphiques a la baisse ur sonasid sont tres inquietantes. 1577--1379--1006.

donc vaut mieux rester a l-ecart est attendre un signal fiable pour ponderer ou initier une nouvelle entree

DT avait publier une note de recherche le 9 nov 2010 en donnant une cible de baisse vers 1576 et ce en liaison des résultats en baisse attendus.

merci
je n-ai pas eu connaissance de cette note, mais je pense que SID ne devrait pas aller audela, sauf si la situation est dramatique

Résumé de la note

Sonasid publiait des réalisations au premier semestre 2010 en forte dégradation et bien inférieures au consensus du marché. La rentabilité du sidérurgiste semble toujours plus qu’affectée par plusieurs facteurs tant endogènes qu’exogènes. La forte volatilité des prix de l’acier à l’international entraîne désormais un écrasement du spread billette/rond à béton (contre précédemment celui de la ferraille/billette au S1-09), ce qui ne permet toujours pas au Sidérurgiste d’atteindre un coût marginal proche du niveau d’avant crise. La surcapacité actuelle du marché domestique combinée à la montée en puissance de la concurrence locale (lancements récents des laminoirs de Somasteel, Ynnasteel et Univers Acier) ne permettent toujours pas à Sonasid d’augmenter la capacité d’utilisation de ses unités à un niveau proche des niveaux d’avant crise (soit supérieure à 80%).

Malgré les importantes barrières à l’entrée pour l’industrie de la sidérurgie (fortement capitalistique), la montée en puissance de la concurrence avec le lancement récent de 4 nouveaux laminoirs, semble entraver le leadership de Sonasid qui ne semble plus détenir qu’une part de marché de près de 50% au S1-10 contre 65% six mois auparavant. Malgré la baisse entamée depuis le T3-08 puis la stagnation de la demande entamée depuis le T3-09, le récent lancement des unités de Sonasteel, Ynasteel et Univers Acier aura non seulement entraîné une hausse des capacités de production du marché (+19% yoy à fin juin 2010) mais aussi une accélération des pertes de parts de marché des principaux leaders.

Nous retenons encore une fois notre méthode de valorisation par actualisation des cash flow futurs (DCF) plutôt que celle par actualisation des dividendes (DDM) qui valorise plus l’effet de levier de l’entreprise et la politique de distribution de dividendes (pay-out de 94% en 2008, 74% en 2009). A titre indicatif, notre valorisation par DDM fait ressortir une valeur par action de 1 820DH, soit -3% par rapport au dernier niveau de cours.

Sur la base d’une reprise progressive des cours de l’acier dans les prochaines années, d’une légère croissance des revenus à partir de 2011, d’une hypothèse de retour modéré à une marge opérationnelle normative de 10% en 2014 et d’un WACC de 8.4% tenant compte d’un taux d’endettement cible de 20%, notre méthode DCF fait ressortir un cours cible de 1 576 DH (vs. 1 600 en Mars dernier). Le changement de notre cours cible tient compte de la revue à la baisse de nos estimations sur la période 2010-2014 de même que de l’ajustement de la prime de risque prospective du marché action et du facteur d’actualisation WACC. Nous maintenons donc toujours notre recommandation de vendre le titre Sonasid dont le cours en date du 09-11-2010 présente une sur-cote de +19% par rapport à notre cours cible. L’exercice de sensibilité de notre cours cible par rapport à des variations du taux de croissance des FCF et du WACC conforte notre niveau de valorisation avec une moyenne de 1 576 DH obtenue entre les bornes supérieure (1 629 DH) et inférieure (1 526 DH).

svp le co d'involys

mjid a écrit:

svp le co d'involys

coté achat

1 243,15 30
2 243,00 10
3 240,05 10
4 240,00 50
5 239,70 100
6 235,05 40
7 228,00 100
8 200,00 100

Vente

1 253,00 69
2 253,80 12
3 253,80 3
4 253,80 85
5 253,80 19
6 253,90 10
7 254,00 1
8 254,00 50
9 254,00 49
10 254,00 2

le MASI en RB