Séance du Vendredi 11 Mars 2011 + Week End à la bourse de Casablanca

Salam,

Bon trade !




COSUMAR : Hausse de 2,0% du chiffre d’affaires consolidé à M MAD 5 810,9 en 2010
Fait : Publication des résultats annuels 2010.

Analyse : Au terme de l’année 2010 et capitalisant sur un effet volume de +2,1% , l’unique sucrier national draine un chiffre d’affaires consolidé de M MAD 5 810,9 (vs nos prévisions de M MAD 5 639,0), en progression de 2% comparativement à une année auparavant.

Dans ce même sillage, l’EBE se bonifie de 1,9% à M MAD 1 163,6 (vs nos prévisions de M MAD 1 167,4), fixant la marge brute à 20,0%. Cette légère amélioration opérationnelle tire profit de la pleine contribution du projet d’extension et de modernisation de la raffinerie, permettant de compenser l’impact des inondations dans le Gharb et le Loukkos, se matérialisant par une hausse de 1,3% de la production de sucre blanc du Groupe.

Notons que la production de sucre blanc du Groupe est en hausse de 1,3% à 1 170,2 KT, portée par Au final, le RNPG s’inscrit en appréciation de 4,2% à M MAD 577,5 (vs nos prévisions de M MAD 609,2), portant la marge nette à 9,9% contre 9,7% en 2009.

Par ailleurs, les investissements réalisés par le Groupe en 2010 s’élèvent à M MAD 403,4 contre M MAD 784,1 une année auparavant.

En social, le chiffre d‘affaires progresse de 6,4% à M MAD 4 511,8. Pour sa part, l’EBE contient son évolution à seulement +1,7%, plombé par le renchérissement du coût des matières consommées. Le résultat financier gagne, quant à lui, 42% à M MAD 128,4, porté par l’expansion considérable des produits de participation. En définitive, la capacité bénéficiaire s’accroît de 12,6% à M MAD 580,2.

Dans ces conditions, le Conseil d’Administration de COSUMAR devrait proposer à la prochaine AGO la distribution d’un dividende unitaire de MAD 86,0, identique à celui distribué pour l’exercice 2009 et traduisant un Dividend Yield de 3,7% sur la base du cours de MAD 2 298 observé en date du 9 mars 2010.

Sur le plan des perspectives, le Top Management du Groupe entend profiter en 2011 des retombées positives des différents investissements industriels réalisées ces deux dernières années ainsi que d’une campagne agricole qui s’annonce favorable sur tous les périmètres.

Conclusion : Résultats 2010 plutôt en ligne avec nos prévisions. Recommandation et valorisation en cours de finalisation, dans l’attente de la publication des états de synthèses détaillés.

BKB

omarf1 a écrit:

Salam,

Bon trade !




COSUMAR : Hausse de 2,0% du chiffre d’affaires consolidé à M MAD 5 810,9 en 2010
Fait : Publication des résultats annuels 2010.

Analyse : Au terme de l’année 2010 et capitalisant sur un effet volume de +2,1% , l’unique sucrier national draine un chiffre d’affaires consolidé de M MAD 5 810,9 (vs nos prévisions de M MAD 5 639,0), en progression de 2% comparativement à une année auparavant.

Dans ce même sillage, l’EBE se bonifie de 1,9% à M MAD 1 163,6 (vs nos prévisions de M MAD 1 167,4), fixant la marge brute à 20,0%. Cette légère amélioration opérationnelle tire profit de la pleine contribution du projet d’extension et de modernisation de la raffinerie, permettant de compenser l’impact des inondations dans le Gharb et le Loukkos, se matérialisant par une hausse de 1,3% de la production de sucre blanc du Groupe.

Notons que la production de sucre blanc du Groupe est en hausse de 1,3% à 1 170,2 KT, portée par Au final, le RNPG s’inscrit en appréciation de 4,2% à M MAD 577,5 (vs nos prévisions de M MAD 609,2), portant la marge nette à 9,9% contre 9,7% en 2009.

Par ailleurs, les investissements réalisés par le Groupe en 2010 s’élèvent à M MAD 403,4 contre M MAD 784,1 une année auparavant.

En social, le chiffre d‘affaires progresse de 6,4% à M MAD 4 511,8. Pour sa part, l’EBE contient son évolution à seulement +1,7%, plombé par le renchérissement du coût des matières consommées. Le résultat financier gagne, quant à lui, 42% à M MAD 128,4, porté par l’expansion considérable des produits de participation. En définitive, la capacité bénéficiaire s’accroît de 12,6% à M MAD 580,2.

Dans ces conditions, le Conseil d’Administration de COSUMAR devrait proposer à la prochaine AGO la distribution d’un dividende unitaire de MAD 86,0, identique à celui distribué pour l’exercice 2009 et traduisant un Dividend Yield de 3,7% sur la base du cours de MAD 2 298 observé en date du 9 mars 2010.

Sur le plan des perspectives, le Top Management du Groupe entend profiter en 2011 des retombées positives des différents investissements industriels réalisées ces deux dernières années ainsi que d’une campagne agricole qui s’annonce favorable sur tous les périmètres.

Conclusion : Résultats 2010 plutôt en ligne avec nos prévisions. Recommandation et valorisation en cours de finalisation, dans l’attente de la publication des états de synthèses détaillés.

BKB

Bonjour,

J'espère que tu n'as pas pris mal ma réaction d'hier.

Je me suis emporté hier contre certaines idées qui empoisonnent notre pensée et pas contre toi.

Bonne journée

Bonjour à tous,

Bon tarde à tous, ça va être une très belle journée (au vert) j'espere !!

Actualité du matin :

http://www.lemonde.fr/asie-pacifique/article/2011/03/11/direct-les-cotes-japonaises-frappees-par-un-tsunami_1491476_3216.html#ens_id=1491461

bonjour et bonne chance à vous tous

Commentaire de Marché .....................séance du 10 / 03 / 2011

# Au terme de plusieurs séances d’hésitation, le marché a enregistré un bond de 1.06%. En effet le CFG25 s’est établi à 26495 points, pour une performance annuelle de 1.16%. Les volumes se sont quant à eux améliorés par rapport à la veille, totalisant 94 MDH sur le marché central.

# D’un point de vue global, après avoir évolué dans un climat d’atonie, le marché semble enfin bénéficier d’un retour de la demande et ce principalement sur les grandes capitalisations. Ainsi Maroc Telecom et Addoha, qui se sont accaparées près de 40% du volume global, ont enregistré des hausses respectives de 1.53% et 1.96%. Du côté des bancaires, Attijariwafa Bank a progressé de 2.19%, clôturant au plus haut de la séance à 419 DH, tandis que sa consoeur BCP n’a évolué que de 0.25%, terminant à 435.10 DH.

# Ailleurs, Label Vie qui occupé la quatrième place des volumes, a enregistré une performance de +1.80% sur un échange de près de 8K titres.

# Graphiquement, après une ouverture à 26413.95 points, l’indice CFG25 a clôturé au niveau de sa MM 50 jours à 26495.88 points, franchissant ainsi également sa MM 20 jours. D’un point de vue technique, la courbe de l’indice a clôturé au dessus de la ligne médiane des bandes de Bollinger. Nous pensons que la tendance de fond du marché demeure haussière, néanmoins un dépassement des 26500 points devrait libérer le mouvement en cours.

Bonjour à tous!!!

Sentiment de marché :


La zone euro a le « Moody’s blues »…

Encore une nouvelle pas vraiment « extra »… La dégradation par Moody’s de la
note souveraine de l’Espagne de « Aa1 » à « Aa2 » avec perspective négative a
jeté un froid sur les marchés européens dès l’ouverture. Le coût de
recapitalisation des banques et des craintes sur la capacité à rétablir les
équilibres budgétaires ont justifié cette décision. Par ailleurs, l’annonce d’un
déficit commercial chinois, le plus important depuis février 2004, a accentué la
pression baissière les marchés. Point de salut non plus du côté de la macroéconomie
américaine. Les demandes d’allocations hebdomadaires au chômage
ont grimpé à 397 000 alors que les investisseurs tablaient sur seulement 376 000
nouveaux demandeurs d’emploi, et la balance commerciale a affiché un déficit
de 46,3 milliards de dollars, largement supérieur aux 41,5 milliards attendus par
le consensus. Ces mauvaises statistiques ont anéanti les espoirs de rebond qui
avaient permis au CAC 40 de flirter avec les niveaux de la veille en début
d’après midi. Au bout du compte, l’indice vedette du marché parisien a limité
son repli à 0,75% dans un volume d’échange de 3,512 milliards d’euros.

… All you need is «oil »…

Le prix de l'or noir a poursuivit sa flambée ces dernières semaines par crainte de
l’effet domino au Moyen Orient. Les annonces de pays producteurs de l’OPEP
qui seraient prêts à prendre le relais de la Libye pour compenser les
perturbations de la production ont quelque peu rassuré les marchés. Malgré tout,
les prix de l’or noir restent proches des pics récents et les tensions géopolitiques
persistantes laissent planer le doute sur l’évolution future du prix du baril.
Il ne faudrait pas pour autant oublier que les prix du pétrole s’inscrivaient déjà
sur une tendance haussière bien affirmée avant le déclenchement des
évènements qui secouent le monde arabe. Une demande soutenue expliquait
pour l’essentiel cette bonne orientation des cours. L’Agence internationale de
l’énergie vient d’ailleurs de relever ses prévisions de consommation mondiale
pour 2011 à 89,3 millions de barils/jour contre 86,7 millions en 2010 en raison
de l’accélération de la demande, tant en Chine (+12% en 2010), qu’au Brésil
(+6%), ou aux Etats-Unis, conséquence de la reprise de la première économie
au monde l’année dernière. En fin de compte, on peut considérer que dans un
scénario optimiste, qui verrait les tensions actuelles au Moyen Orient s’apaiser,
les prix de l’or noir devraient consolider à court terme, mais que sous l’effet
d’une demande solide, ils reprendraient naturellement le chemin de la hausse
sur lequel ils s’inscrivaient déjà fin 2010. Dans un scénario de crise, où la
contagion gagnerait d’autres pays producteurs majeurs comme l’Arabie
saoudite, les prix du pétrole grimperaient bien au-delà des niveaux actuels sous
l’effet d’un choc d’offre. L’économie mondiale a déjà subit ce type de situation
lors des deux premiers chocs pétroliers de 1973 et 1979, mais aussi en 1990,
lors de l’invasion du Koweït par l’Irak. A chaque fois, les prix se sont envolés.
Finalement, et quelque soit le scénario, l’or noir n’a pas finit de faire tourner les
têtes, ce qui aurait pu inspirer au Beatles une nouvelle version d’un de leur
grand standard… All you need is « oil »…
Alors que va se tenir aujourd’hui à Bruxelles un sommet des chefs d’Etat
européens de l'Union monétaire, avec au menu, le « pacte de compétitivité »
proposé par l’Allemagne, la séance sera marquée par une batterie de
statistiques. La rupture de supports techniques majeurs aux Etats-Unis hier soir,
les mauvaises nouvelles sur le front de l’inflation en Chine ce matin ainsi que la
montée des inquiétudes autour d’une possible contagion à l’Arabie saoudite
laissent présager une poursuite de la consolidation à l’ouverture.

MORNING NEWS du 11032011

Nouvelles sectorielles:

* TEXTILE-HABILLEMENT : Une croissance prévisionnelle de 6% en 2011, selon l’AMITH …
* … Et, signature d’une convention de partenariat entre l’OFPPT et l’AMITH pour la formation de 20 000 personnes en 2011

Nouvelles de sociétés:

* HPS : Nouvel organigramme
* CREDIT DU MAROC : Émission d’un emprunt obligataire de M MAD 500
* TMSA : Mise en place d’une nouvelle organisation
* SOMATHES : Recapitalisation de la filiale thé et sucre du Groupe HOLMARCOM à hauteur de M MAD 55
* LES ESPACES SAADA : Injection de près de MAD 1 Md pout la filiale de PALMERAIE DEVELOPPEMENT
* LISI AEROSPACE : Le spécialiste des fixations et des composants d'assemblage aéronautique développe une structure au Maroc

DaRk-H a écrit:

HOLCIM LIMITED : Repli de l’activité de la filiale marocaine

Fait : Publication des résultats 2010 du Groupe Helvétique HOLCIM.

Analyse : Dans le cadre de la présentation de ses résultats annuels 2010, le Groupe Suisse HOLCIM annonce pour sa filiale marocaine :

* Un repli des ventes occasionné par (i) un ralentissement général
du marché, (ii) une recrudescence de la concurrence notamment dans le
Centre et (iii) la coupure des routes occasionnés par les inondations
dans la région de Casablanca ;
* Une amélioration des ventes de
granulats qui ont bénéficié du projet d’élargissement de l’autoroute
Casablanca-Rabat, couplé à la mise en service d’une nouvelle carrière à
Skhirat ;
* Un recul des écoulements de Bétons Prêts à l’Emploi
–BPE- en dépit des ventes réalisés pour le projet relatif à la nouvelle
usine de traitement d’eau à Fès ;
* Et, une baisse de l’EBITDA de HOLCIM MAROC en 2010.

Rappelons
que nos prévisions tablent pour 2010 sur un chiffre d’affaires
consolidé en hausse de 3,1% à M MAD 3 653,9 pour un RNPG de M MAD 733,6
(+9,7%).

Conclusion : A priori décevantes, les
réalisations financières de HOLCIM MAROC semblent avoir subi l’effet
d’une recrudescence de la concurrence dans la région du Centre notamment
après la mise en service de l’usine de CIMENTS DE L’ATLAS à Ben Ahmed.
La révision de notre recommandation est à entrevoir après la publication
des résultats 2010 définitifs de la filiale marocaine du Groupe
cimentier helvétique.

BMCE Capital Bourse

Je pense que c'est la premiére fois qu'une maison mére communique sur les résultats de sa filiale au Maroc avant la filiale elle meme.
HOLCIM suisse a une idée sur les résultats avant le marché et la publication des résultats. Je pense que quelque chose cloche.