Séance du Jeudi 6 Octobre 2011

Papa a écrit:

fan a écrit:

MNG

heureux sont ceux qui ont acheté ce matin:cheers:

Pour ma part, achetée et revendue le jour même au risque de décevoir M. Créatori

dont worry.

MNG ne répond à aucune AT. elle grimpera jusqu'où? allah yaalam.

c'est un avis perso

satoune a écrit:

agora a écrit:

Mr. Lahlou, deux précisions mais de taille :
1- Les 30 MM de transfert des MDM (ex. MRE et RME), qui représentent près de 10% des ressortissants marocains, c'est essentiellement de l'alimentaire familiale et le remboursement des crédits aux banques marocaines qui ont financé leur résidence secondaire et de retraite au Maroc. Ces transferts servent rarement à de l'investissement direct ni en bourse ni en entreprise. Pas mal de marocain résident transfert mensuellement à leur progéniture à l'étranger pour étude les fonds nécessaires à leur alimentation, logement, scolarisation, divertissements ...sans qu'ils soient considérer par les pays d'accueil de leurs enfants comme investisseurs étrangers. Néanmoins, leur apport dicté par l'obligation familiale est très important pour notre balance de paiement pour réduire son déficit du à l'importance des importations marocaines mais il ne faut pas se tromper en croyant que ces transferts font vivre le Maroc. C'est une goûte d'eau dans la création de richesse du pays car c'est plus ou moins le C.A de Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) réalisé par ses 10.000 salariés Vs nos 3 millions de MDM.

2- En ma qualité de ex. RME, et d'informé de la question, je peut vous garantir que tous les fonds légalement transférés dans un compte en dirhams convertible, éventuellement utilisés pour des investissements, bénéficient de la garantie totale de rapatriement de ces fonds et des bénéfices qu'ils auraient créer.

Afin de ne plus rapporter ce genre de fausse information et de préjugé infondé, je vous offre le guide de l'Office de Change dédié aux MDM (MRE ou RME) :
http://www.oc.gov.ma/Reglementation/guide_MRE_FR.pdf

Effectivement Mr Agora, le rapatriement est garantit d’après la circulaire 1589 et autres ... les MDM ont les mêmes droits que les étrangers.
Mais ce qui pose problème en général c'est les banquiers qui ne connaissent pas tout les rouages, et il faut tout leurs expliquer !!

Par exemple, après avoir effectué un virement depuis mon comptes convertibles vers DT j'ai posé la question sur les modalité et les paperasses nécessaire pour garantir le virement de DT vers mon compte convertibles. Le chef d'agence en personne me sort la fameuse phrase classique :

"Concernant le virement sur votre compte convertibles , il faut savoir que l’alimentation en ce compte se fait en devises et non en dirhams .

Je vous invite alors à leur donner le RIB de votre compte ordinaires à savoir le ...."


Normalement, un professionnel a une obligation de conseil envers ses clients, il ne faut les induire en erreur !!

pour le moment je me concentre sur le trading, après je vais m'occupé de lui

Un conseil pratique suite à expérience (il y a plus de 20 ans).

Pensez toujours et en premier à sauvegarder la traçabilité des fonds dont l'origine est hors Maroc. Il est normal que l'administration exige des preuves solides afin de contrer les abus. Il ne faut pas oublier qu'emmener dans sa poche ou sacoche des devises qu'on omet de déclarer à la douane (formulaire) au moment de son arrivée, puis les verser dans un compte ne constitue nullement une preuve de leur origine étrangère car les devises peuvent êtres achetées (officiellement ou pas) par quiconque pour prétendre leur origine étrangère.

En cas de transport personnel de devises non destinées aux dépenses courantes du séjour au bled, pensez à en faire la déclaration à la douane avant de franchir le poste de douane. Après, c'est trop tard car plus de preuve.

Préférez les virements bancaires de votre compte ou de quiconque à l'étranger vers votre compte en dirhams convertible.

Pour tout investissement au Maroc (bourse, commerce, industrie, maison ...) utilisez le compte en dirhams convertible pour le paiement.

Pour l'encaissement des produits (dividendes, loyer, intérêt, prix de vente ...) de vos placements d'origine étrangère exiger de vos partenaires locaux des virements sur votre compte en dirhams convertible afin d'éviter qu'un simple employé de banque non informé vous retarde si c'est une remise de chèque en dirhams normal. Pour le virement, il ne peut qu'aviser son siège social, et là il y a des gens au courant de la réglementation. Néanmoins, vous devez fournir ou préciser des justif. sur la sortie initiale des fonds du compte convertible.

Pour les dépenses locales, évitez d'utiliser directement le compte en dirhams convertible et préférez en premier un virement vers votre compte ordinaire. Ainsi, même les sommes retirées en espèce de ce dernier compte, puis suivis par des versements espèce sur ce compte ordinaire, peuvent faire l'objet d'un re-transfert vers le convertible dont toutes les sommes sont susceptibles de transfert vers l'étranger.

Notons qu'au Maroc le MDM profite de certains avantages spéciaux :
- des Exo. fiscales sur les revenus des palcements
- possibilité d'acheter au Maroc sa résidence secondaire, avec des crédits marocains, et prétendre au logement social ou économique avec exo. de TVA et droit d'enregistrement réduits.
- prétendre à la détaxe
- payer les impôts locaux de sa résidence secondaire avec le même abattement de 75% que les résidences principales.
- ...

Mais, le statut de MDM ne met pas son détenteur au dessus des lois et procédures au point de prétendre à ce que l'administration accepte tout de lui sur sa simple déclaration comme si c'était le coran. Dans les pays d'accueil de nos MDM c'est la règle (prouver afin de bénéficier). Un étudiant doit prouver qu'il poursuit des études pour prétendre à la carte de résident et il doit prouver son statut de locataire pour prétendre à l'aide au logement, son statut de ... pour ... Alors, pourquoi crier au scandale lorsque le pays d'origine exige des preuves pour accorder des avantages.

Le statut de MDM ne dispense pas non plus de faire des recherches pour connaitre ses droits et aussi ses obligations car c'est indissociable.
"DIEU NOUS A DONNE LES NOIX PAS LE MODE D'EMPLOI" pourtant l'être humain a chercher avant de trouver qu'il faut les casser avant de les manger.

Ne croyez pas en l'analyse technique ni en managem, comme vous voulez ...
mais une très belle configuration en chandelier Ligne percante, qui est un très clair et gros signal d'achat, ... demain elle devrait faire un nouveau très gros vert (techniquement)

LAFARGE CIMENTS : Réduction du nominal de MAD 100 à MAD 30

Fait : Avis de convocation de l’Assemblée Générale Mixte.

Conclusion : La réduction du capital
par diminution de la valeur nominale devrait permettre à la société
d’optimiser sa structure financière. En revanche, la distribution du
dividende devrait se matérialiser par une sortie de cash et de facto,
par le recours à la dette pour financer sa stratégie de développement.

BKB

omarf1 a écrit:

LAFARGE CIMENTS : Réduction du nominal de MAD 100 à MAD 30

Fait : Avis de convocation de l’Assemblée Générale Mixte.

Analyse : LAFARGE CIMENTS convoque ses actionnaires en
date du 9 novembre 2011 pour la tenue d’une Assemblée Générale Mixte
devant statuer sur :

• Le capital social, qui est actuellement de MAD 1 7 46 911 300,
  divisé en 17 469 113 actions de MAD 100 chacune de valeur nominale,
  entièrement libérées, sera réduit d'une somme globale de MAD 1 222 837
  910 et ramené à la somme, de MAD 524 073 390, par voie de réduction de
  la valeur nominale des actions et remboursement en numéraire de la somme
  de MAD 70 par action. Le nouveau capital sera donc fixé à MAD 524 073
  390, divisé en 7 469 113 actions de MAD 30 chacune de valeur nominale,
  entièrement libérées ;
  
• Conformément aux dispositions de l'article 112 de la loi 17.95
  régissant les sociétés anonymes, la réduction de capital ci-dessus pour
  la somme de MAD 1 222 837 910 ne pourra devenir effective que lorsque le
  délai de 30 jours prévu pour l'opposition des créanciers devant le
  Président du Tribunal est dépassé et en cas d'opposition, avant qu'il
  n'ait été statué en référé ;
  
• Affectation de l'excédent de la réserve légale devenant
  disponible suite à la réduction de capital ci-dessus, pour un montant de
  MAD 122 283 791, à un compte de réserves facultatives ;
  
• La réserve légale resterait ainsi dotée pour un montant maximum
  égal à 10% du capital social, conformément aux dispositions de l'article
  329 alinéa 2 de la Loi 17.95, soit à un montant de MAD 52 407 339 ;
  
• Distribution d’un dividende exceptionnel pour un montant global
  de MAD 122 283 791, prélevé sur les réserves facultatives disponibles.
  L'Assemblée générale fixe, en conséquence, le montant par action dudit
  dividende exceptionnel à MAD 7 ;
  
• Ce dividende serait mis en paiement à la date qui sera fixée par
  le Conseil d'Administration ratifiant l'opération de réduction de
  capital ci-dessus, selon les modalités prévues par la réglementation en
  vigueur.
  

Conclusion : La réduction du capital
par diminution de la valeur nominale devrait permettre à la société
d’optimiser sa structure financière. En revanche, la distribution du
dividende devrait se matérialiser par une sortie de cash et de facto,
par le recours à la dette pour financer sa stratégie de développement.

BKB

Retenez moi SVP au risque de me voir faire quelque chose de pas beau.

Est-ce que BKB le fait exprès ou est-ce qu'elle a un problème c'est dernier temps avec la qualité et la pertinence de l'info. Ils sont entrain de se faire démolir sans l'intervention de la concurrence.

Et voilà qu'il ne savent plus compter (il font sauter par magie 300 millions de dirhams de capital de Lafarge) et font disparaître 10 millions d'actions d'un coup.

" Le capital social, qui est actuellement de MAD 1 7 46 911 300,
divisé en 17 469 113 actions de MAD 100 chacune de valeur nominale,
entièrement libérées, sera réduit d'une somme globale de MAD 1 222 837
910 et ramené à la somme, de MAD 524 073 390, par voie de réduction de
la valeur nominale des actions et remboursement en numéraire de la somme
de MAD 70 par action. Le nouveau capital sera donc fixé à MAD 524 073
390, divisé en 7 469 113 actions de MAD 30 chacune de valeur nominale,
entièrement libérées ; "

Pour moi, 7.469.113 actions de 30 Dh donne un capital de 224.073.390 Dh. Donc, il manque 300 millions de capital.

Pour moi une réduction du capital par réduction du nominal veut dire que le nombre d'action reste le même alors qu'ils nous annonce qu'il passe à 7.469.113 actions seulement.

Loin du flash de BKB, je me pose la question sur la motivation de ce remboursement massif du capital.
A mon avis, ça n'a rien à voir avec la baisse des ventes au Maroc car les installations (investissements) sont déjà opérationnelles. Je pense, que la maison mère a un besoin urgent de liquidité d'où l'appoint de 7 Dh de dividende exceptionnel.
Ce n'est pas la conséquence d'une bonne santé, mais d'une mauvaise santé de la mère que nous espérons ne pas contaminer la fille qui va juste faire face pour la première fois à une concurrence féroce et hors les ententes indirectes d'avant, et surtout avec une surproduction nationale non exportable pour cause du coût de l'énergie.

agora a écrit:

omarf1 a écrit:

LAFARGE CIMENTS : Réduction du nominal de MAD 100 à MAD 30

Fait : Avis de convocation de l’Assemblée Générale Mixte.

Analyse : LAFARGE CIMENTS convoque ses actionnaires en
date du 9 novembre 2011 pour la tenue d’une Assemblée Générale Mixte
devant statuer sur :

• Le capital social, qui est actuellement de MAD 1 7 46 911 300,
  divisé en 17 469 113 actions de MAD 100 chacune de valeur nominale,
  entièrement libérées, sera réduit d'une somme globale de MAD 1 222 837
  910 et ramené à la somme, de MAD 524 073 390, par voie de réduction de
  la valeur nominale des actions et remboursement en numéraire de la somme
  de MAD 70 par action. Le nouveau capital sera donc fixé à MAD 524 073
  390, divisé en 7 469 113 actions de MAD 30 chacune de valeur nominale,
  entièrement libérées ;
  
• Conformément aux dispositions de l'article 112 de la loi 17.95
  régissant les sociétés anonymes, la réduction de capital ci-dessus pour
  la somme de MAD 1 222 837 910 ne pourra devenir effective que lorsque le
  délai de 30 jours prévu pour l'opposition des créanciers devant le
  Président du Tribunal est dépassé et en cas d'opposition, avant qu'il
  n'ait été statué en référé ;
  
• Affectation de l'excédent de la réserve légale devenant
  disponible suite à la réduction de capital ci-dessus, pour un montant de
  MAD 122 283 791, à un compte de réserves facultatives ;
  
• La réserve légale resterait ainsi dotée pour un montant maximum
  égal à 10% du capital social, conformément aux dispositions de l'article
  329 alinéa 2 de la Loi 17.95, soit à un montant de MAD 52 407 339 ;
  
• Distribution d’un dividende exceptionnel pour un montant global
  de MAD 122 283 791, prélevé sur les réserves facultatives disponibles.
  L'Assemblée générale fixe, en conséquence, le montant par action dudit
  dividende exceptionnel à MAD 7 ;
  
• Ce dividende serait mis en paiement à la date qui sera fixée par
  le Conseil d'Administration ratifiant l'opération de réduction de
  capital ci-dessus, selon les modalités prévues par la réglementation en
  vigueur.
  

Conclusion : La réduction du capital
par diminution de la valeur nominale devrait permettre à la société
d’optimiser sa structure financière. En revanche, la distribution du
dividende devrait se matérialiser par une sortie de cash et de facto,
par le recours à la dette pour financer sa stratégie de développement.

BKB

Retenez moi SVP au risque de me voir faire quelque chose de pas beau.

Est-ce que BKB le fait exprès ou est-ce qu'elle a un problème c'est dernier temps avec la qualité et la pertinence de l'info. Ils sont entrain de se faire démolir sans l'intervention de la concurrence.

Et voilà qu'il ne savent plus compter (il font sauter par magie 300 millions de dirhams de capital de Lafarge) et font disparaître 10 millions d'actions d'un coup.

" Le capital social, qui est actuellement de MAD 1 7 46 911 300,
divisé en 17 469 113 actions de MAD 100 chacune de valeur nominale,
entièrement libérées, sera réduit d'une somme globale de MAD 1 222 837
910 et ramené à la somme, de MAD 524 073 390, par voie de réduction de
la valeur nominale des actions et remboursement en numéraire de la somme
de MAD 70 par action. Le nouveau capital sera donc fixé à MAD 524 073
390, divisé en 7 469 113 actions de MAD 30 chacune de valeur nominale,
entièrement libérées ; "

Pour moi, 7.469.113 actions de 30 Dh donne un capital de 224.073.390 Dh. Donc, il manque 300 millions de capital.

Pour moi une réduction du capital par réduction du nominal veut dire que le nombre d'action reste le même alors qu'ils nous annonce qu'il passe à 7.469.113 actions seulement.

Loin du flash de BKB, je me pose la question sur la motivation de ce remboursement massif du capital.
A mon avis, ça n'a rien à voir avec la baisse des ventes au Maroc car les installations (investissements) sont déjà opérationnelles. Je pense, que la maison mère a un besoin urgent de liquidité d'où l'appoint de 7 Dh de dividende exceptionnel.
Ce n'est pas la conséquence d'une bonne santé, mais d'une mauvaise santé de la mère que nous espérons ne pas contaminer la fille qui va juste faire face pour la première fois à une concurrence féroce et hors les ententes indirectes d'avant, et surtout avec une surproduction nationale non exportable pour cause du coût de l'énergie.

Effectivement, selon le calcul basic, il manque 300.000 KDH ( 524.073-224.073 ) qui proviendraient, toutefois, de l'affectation des reserves ( légale pour 122.284 KDH et autres dont facultatives et réglementées???) et qui noramalement devraient, globalement, composer le million d'actions en suspens au profit des actionnaires sous forme d'actions gratuites.

Grosso modo, il s'agirait d'operation combinée de réduction et puis d'augmentation du capital, par incorporation des reserves .

C'est mon avis sans engagement par ailleurs.

Cordialement

[quote="agora"]

lahlou a écrit:

Mr. Lahlou, deux précisions mais de taille :
1- Les 30 MM de transfert des MDM (ex. MRE et RME), qui représentent près de 10% des ressortissants marocains, c'est essentiellement de l'alimentaire familiale et le remboursement des crédits aux banques marocaines qui ont financé leur résidence secondaire et de retraite au Maroc. Ces transferts servent rarement à de l'investissement direct ni en bourse ni en entreprise. Pas mal de marocain résident transfert mensuellement à leur progéniture à l'étranger pour étude les fonds nécessaires à leur alimentation, logement, scolarisation, divertissements ...sans qu'ils soient considérer par les pays d'accueil de leurs enfants comme investisseurs étrangers. Néanmoins, leur apport dicté par l'obligation familiale est très important pour notre balance de paiement pour réduire son déficit du à l'importance des importations marocaines mais il ne faut pas se tromper en croyant que ces transferts font vivre le Maroc. C'est une goûte d'eau dans la création de richesse du pays car c'est plus ou moins le C.A de Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) réalisé par ses 10.000 salariés Vs nos 3 millions de MDM.

2- En ma qualité de ex. RME, et d'informé de la question, je peut vous garantir que tous les fonds légalement transférés dans un compte en dirhams convertible, éventuellement utilisés pour des investissements, bénéficient de la garantie totale de rapatriement de ces fonds et des bénéfices qu'ils auraient créer.

Afin de ne plus rapporter ce genre de fausse information et de préjugé infondé, je vous offre le guide de l'Office de Change dédié aux MDM (MRE ou RME) :
http://www.oc.gov.ma/Reglementation/guide_MRE_FR.pdf

Pour voir l’importance des marocains résidents à l’étranger supprimez ces milliards de dh de la balance de paiement et vous aurez un énorme trou qui fera fuir le plus courageux de l’investisseur.
Je considère que ces transferts avec les revenus des phosphates font vivre le Maroc. Les 10 000 salariés produisent de la VA mais ne produisent aucune devise. Et détruit les devises transférées comme dividendes.

Pelican a écrit:

Papa a écrit:

Pour ma part, achetée et revendue le jour même au risque de décevoir M. Créatori

كول رزقك

Tout à fait!!! ماناشف غا التبن
j'achète quand le volume baisse et je vend dès qu'il reprend

agora a écrit:

satoune a écrit:

Effectivement Mr Agora, le rapatriement est garantit d’après la circulaire 1589 et autres ... les MDM ont les mêmes droits que les étrangers.
Mais ce qui pose problème en général c'est les banquiers qui ne connaissent pas tout les rouages, et il faut tout leurs expliquer !!

Par exemple, après avoir effectué un virement depuis mon comptes convertibles vers DT j'ai posé la question sur les modalité et les paperasses nécessaire pour garantir le virement de DT vers mon compte convertibles. Le chef d'agence en personne me sort la fameuse phrase classique :

"Concernant le virement sur votre compte convertibles , il faut savoir que l’alimentation en ce compte se fait en devises et non en dirhams .

Je vous invite alors à leur donner le RIB de votre compte ordinaires à savoir le ...."


Normalement, un professionnel a une obligation de conseil envers ses clients, il ne faut les induire en erreur !!

pour le moment je me concentre sur le trading, après je vais m'occupé de lui

Un conseil pratique suite à expérience (il y a plus de 20 ans).

Pensez toujours et en premier à sauvegarder la traçabilité des fonds dont l'origine est hors Maroc. Il est normal que l'administration exige des preuves solides afin de contrer les abus. Il ne faut pas oublier qu'emmener dans sa poche ou sacoche des devises qu'on omet de déclarer à la douane (formulaire) au moment de son arrivée, puis les verser dans un compte ne constitue nullement une preuve de leur origine étrangère car les devises peuvent êtres achetées (officiellement ou pas) par quiconque pour prétendre leur origine étrangère.

En cas de transport personnel de devises non destinées aux dépenses courantes du séjour au bled, pensez à en faire la déclaration à la douane avant de franchir le poste de douane. Après, c'est trop tard car plus de preuve.

Préférez les virements bancaires de votre compte ou de quiconque à l'étranger vers votre compte en dirhams convertible.

Pour tout investissement au Maroc (bourse, commerce, industrie, maison ...) utilisez le compte en dirhams convertible pour le paiement.

Pour l'encaissement des produits (dividendes, loyer, intérêt, prix de vente ...) de vos placements d'origine étrangère exiger de vos partenaires locaux des virements sur votre compte en dirhams convertible afin d'éviter qu'un simple employé de banque non informé vous retarde si c'est une remise de chèque en dirhams normal. Pour le virement, il ne peut qu'aviser son siège social, et là il y a des gens au courant de la réglementation. Néanmoins, vous devez fournir ou préciser des justif. sur la sortie initiale des fonds du compte convertible.

Pour les dépenses locales, évitez d'utiliser directement le compte en dirhams convertible et préférez en premier un virement vers votre compte ordinaire. Ainsi, même les sommes retirées en espèce de ce dernier compte, puis suivis par des versements espèce sur ce compte ordinaire, peuvent faire l'objet d'un re-transfert vers le convertible dont toutes les sommes sont susceptibles de transfert vers l'étranger.

Notons qu'au Maroc le MDM profite de certains avantages spéciaux :
- des Exo. fiscales sur les revenus des palcements
- possibilité d'acheter au Maroc sa résidence secondaire, avec des crédits marocains, et prétendre au logement social ou économique avec exo. de TVA et droit d'enregistrement réduits.
- prétendre à la détaxe
- payer les impôts locaux de sa résidence secondaire avec le même abattement de 75% que les résidences principales.
- ...

Mais, le statut de MDM ne met pas son détenteur au dessus des lois et procédures au point de prétendre à ce que l'administration accepte tout de lui sur sa simple déclaration comme si c'était le coran. Dans les pays d'accueil de nos MDM c'est la règle (prouver afin de bénéficier). Un étudiant doit prouver qu'il poursuit des études pour prétendre à la carte de résident et il doit prouver son statut de locataire pour prétendre à l'aide au logement, son statut de ... pour ... Alors, pourquoi crier au scandale lorsque le pays d'origine exige des preuves pour accorder des avantages.

Le statut de MDM ne dispense pas non plus de faire des recherches pour connaitre ses droits et aussi ses obligations car c'est indissociable.
"DIEU NOUS A DONNE LES NOIX PAS LE MODE D'EMPLOI" pourtant l'être humain a chercher avant de trouver qu'il faut les casser avant de les manger.

Merci beaucoup Mr Agora.
Votre texte est tellement riche d'informations très utiles et pratique.
J'ai tout les justificatifs nécessaire concernant les transfert. D'ailleurs, il est plus avantageux en terme de taux de change, de faire les transferts par virement depuis le pays d’accueil, que de venir avec des devises dans ses poches. En cas de sommes relativement importantes, on peut également négocier le taux directement dans "la salle de marché".

Personnellement je ne crie pas scandale, mais je suis un peu déçu de voir que le chef d'agence d'une grande banque ne soit pas au courant des détails de la réglementation. Je suis déterminé à garder la traçabilité de tout mes fond jusqu’à l'achat de mon appartement et l'enregistrer au prés de l'office des changes pour garantir le rapatriement si nécessaire (Lwa9te ou Zmane, désolé Mr Service, je suis incapable de traduire cella ).

Merci encore

Lafarge.

Ils sont intélligents. D'abord c'est une entreprise super rentable avec une marge nette supérieur à 40%. Au lieu de financer l'activité par les capitaux propres, ils vont utiliser le levier de l'endettement. C'est une trés bonne solution, vu la qualité de la signature Lafarge, mais aussi vu qu'elle est déja trés rentable. A priori, les actionnaires déléguent le risque économique aux futurs bailleurs de fonds. Ou disons le d'une autre façon : Les actionnaires actuels diminuent leurs exposition au secteur de la cimenterie, en rappatriant leurs fonds.

Tant que le taux d'endettement, disons entre 5% à 6% est inférieur au taux de rentabilité des capitaux propres ( ce que les actionnaires exigent de gagner en contre partie de leur mise ) alors c'est une bonne opération pour les actionnaires. A mon avis, et sur un horizon plus long, cette réduction de capital est une solution intelligente pour donner une nouvelle vie au titre vu la santé du secteur cimentier. A terme, le rendement des capitaux propres dépassera le rendement actuel !

Ca change un peu de ses sociétés qui augmentent leurs capitaux, au détriment des actionnaires qui voient le rendement de leurs actions baisser.

[quote="alibaba40internautes"]

agora a écrit:

Pour voir l’importance des marocains résidents à l’étranger supprimez ces milliards de dh de la balance de paiement et vous aurez un énorme trou qui fera fuir le plus courageux de l’investisseur.
Je considère que ces transferts avec les revenus des phosphates font vivre le Maroc. Les 10 000 salariés produisent de la VA mais ne produisent aucune devise. Et détruit les devises transférées comme dividendes.

Je pense que "Agora" a été suffisammant clair et explicite, je l'en remercie.

Ceci rappelé et en réponse à "Alibaba...",je dirai: et bien que les chinois, desormais chez et parmi nous, soient les bien-venus pour la VA qu'ils génèrent pour leur pays d'origine et que MRE, RME ou MDM s'en inspirent pour faire de même au lieu de délapider à contre courant le fruit de leur labeur......

Pelican a écrit:

Lafarge.

Ils sont intélligents. D'abord c'est une entreprise super rentable avec une marge nette supérieur à 40%. Au lieu de financer l'activité par les capitaux propres, ils vont utiliser le levier de l'endettement. C'est une trés bonne solution, vu la qualité de la signature Lafarge, mais aussi vu qu'elle est déja trés rentable. A priori, les actionnaires déléguent le risque économique aux futurs bailleurs de fonds. Ou disons le d'une autre façon : Les actionnaires actuels diminuent leurs exposition au secteur de la cimenterie, en rappatriant leurs fonds.

Tant que le taux d'endettement, disons entre 5% à 6% est inférieur au taux de rentabilité des capitaux propres ( ce que les actionnaires exigent de gagner en contre partie de leur mise ) alors c'est une bonne opération pour les actionnaires. A mon avis, et sur un horizon plus long, cette réduction de capital est une solution intelligente pour donner une nouvelle vie au titre vu la santé du secteur cimentier. A terme, le rendement des capitaux propres dépassera le rendement actuel !

Ca change un peu de ses sociétés qui augmentent leurs capitaux, au détriment des actionnaires qui voient le rendement de leurs actions baisser.

Au delà du plan tactique ingénieux exposé et proposé, Quid du côté stratégique de desengagement progressif éventuel de la maison mère.

A méditer comme simple cas d'école.