Séance du Vendredi 16 Décembre 2011 + Weekend

Pixon a écrit:

agora a écrit:

Vous devez refaire vos calcul avec un prix moyen du mètre carré de 1500 Dh max.
Lesdits terrains sont dans la périphérie des villes.
Ils sont destinés à l'éco.
Ils ne sont pas encore viabilisé. Il faut compter dans les 600 Dh de viabilisation du m² brut.
Après viabilisation, seul 40 à 50% max sont exploitables.

Pour les autres actifs, c'est non significatif. Même le siège elle l'a acheté à la BPC à un prix qui n'a rien d'extraordinaire. Il y a aussi les deux jets privés réservés à A.S et qui normalement à la revente rapportrait moins que leur valeur comptable.

Chez Intégrabourse, l'analyse fondamentale mais sans goodwill, et donc l'actif net corrigé, un fit ressortir il y a un mois 65,00 dirhams comme valeur de lm'action ADH.
Si c'était 888 je vous garantie que A.S renoncerait aux cimenteries et lancerait une OPA sur la totalité du flottant ADH puis chercherait un partenaire professionnel international qui rentrerait de gré à gré sur la base des fondamentaux comme tout investissement justifié économiquement.

1500dh/m² à Rabat Casa ou Fès quand meme un peu de sérieux

si vous suiviez la presse vous auriez certainement vu que l'offre de vente de terrain à ce prix concerne uniquement Marrakech et on sait tous que c'est la ville qui a été le plus touché par la correction de prix depuis 2008 (crise mondiale oblige).

L'essentiel des terrain de ADH ne sont ni à Rabat ni à Fès.
Exemples :

Economique :

Fqih Bensaleh OUELAD HATTEN (ANCIEN SOUK HEBDOAMADAIRE)
Béni Mellal
Kenitra Route plage Mehdia
Meknès A l'entrée de Meknès terrains pour Villas Toulal prix de vente par ADH au client final 1800 Dh le m²
Tamesna et non pas Rabat
Tanger Quartier Bani Makada

Moyen standing
Marrakech Targa terrains pour Villas Toulal prix de vente par ADH au client final 2700 Dh le m²

On est bien loin des 5000 Dh sachant que l'essentiel du stock de terrain de ADH est pour l'économique.

Si vous êtes preneur, il y a un grand terrain non loti pour villas sur la commune de Bouskoura (presque en face du club de la RAm et du club des avocats) qui ne trouve pas encore preneur à 900,00 Dh le m². Je vous en contact gratuitement avec le vendeur (un client). Pour usage économique, il y a un autre terrain derrière celui de ADH cimetière Arrahma à 1200 Dh le m².

Croyez moi, 1500 Dh comme prix moyen pour la valorisation des terrain ADH en stock est un bon prix.

YFER a écrit:

CGI: PROBABLE CLOTURE AU ZENITH

Paris ou Sidi Mâarouf?

Pixon a écrit:

et voila le travail 111610 adh avalé en clôture à +1.61% par un ordre caché SVP

Mc t'as vu la divergence haussière ou pas encore


1500dh/m² max c'est une bonne blague
même en supposons que c'est vrai et en retranchant les 600 de viabilisation je tombe sur une valorisation à 133 dh ce qui cadre avec l'avis des Sociétés de bourse

Là vous commencez à me comprendre. Il suffit maintenant de soustraire les autres frais et charges sans oublier ceux des deux jets privés et des spots feuilletons publicitaires Ramadanesques, les frais financiers, de commercialisation, les dotations aux amortissements et aux provisions et on ne sera pas loin de la valorisation fondamentales de 70 - 65 (hors goodwill (évalué par la fameuse société de bourse du 135 au même montant que l'actif net corrigé, soit à 65-70 l'unité).

YFER a écrit:

Pixon a écrit:

et voila le travail 111610 adh avalé en clôture à +1.61% par un ordre caché SVP

Mc t'as vu la divergence haussière ou pas encore


1500dh/m² max c'est une bonne blague
même en supposons que c'est vrai et en retranchant les 600 de viabilisation je tombe sur une valorisation à 133 dh ce qui cadre avec l'avis des Sociétés de bourse

N'est pas perspicace qui veut

Vous avez entièrement raison surtout qu'il s'agit de valorisation fondamentale qui n'a rien de subjectif et n'est nullement influencée par la psychologie du marché.

Pelican a écrit:

Pixon a écrit:

et voila le travail 111610 adh avalé en clôture à +1.61% par un ordre caché SVP

Mc t'as vu la divergence haussière ou pas encore


1500dh/m² max c'est une bonne blague
même en supposons que c'est vrai et en retranchant les 600 de viabilisation je tombe sur une valorisation à 133 dh ce qui cadre avec l'avis des Sociétés de bourse

Tu prends tous les terrains de addoha et tu les vends au prix marché, tu envoi sefroui en prison ou à berrechid et tu aura 65 dhs / action ( étude CFG PAGE 6/11 > http://www.slideshare.net/fullscreen/Gentelmano/note-addoha-par-cfg-octobre-2011/5

En dessous de 65 dhs, le marché semble dire que les bénéfices futures d'addoha sont proches de 0. Ce qui est illogique. Celà ne veut pas dire que la valeurs ne peut pas casser ce cours, mais c'est une opportunité plus qu'une menace à mes yeux.

Waw le fameux actif net corrigé à 65. Juré, je n'ai jamais pris connaissance de cette étude de CFG (je ne suis plus client DT).
Néanmoins, toute évaluation fondamentale doit tenir compte du goodwill qui est la capacité de réaliser des bénéfices. Même si ce bénéfice est appelé à baisser selon CFG, il a le mérite d'exister donc il y a goodwill. A mon avis, il vaut au moins 3 milliards de dirhams (capitalisation de 3 années de bénéfice). Il suffit de diviser cette somme par le nombre d'action et on obtient le complément des 65 pour avoir une idée sur la valeur économique de ADH qui normalement doit être inférieure à celle décidé par le marché boursier (actuellement, c'est le contraire. Le prix de la bourse est inférieur à la valeur économique).

MITAH a écrit:

Pixon a écrit:

meme les novices à la BVC savent que les tickers genre BCe, CGI .... ont droit chaque fin d'exercice à du beau maquillage tu nous apprends rien de nouveau ... mais Adh c'été purement du technique dans un contexte de doute alimenté par les Fear mongers .. to be continued

Je crois que notre suivi de la bvc ne se fait pas pour du technique, l'intellectuel, avoir raison ou tord etc...
Un seul but gagner de l'argent.
ne pas prendre le train MNG
continuer à dire que le ticher adh est bon
ne pas suivre les valeurs maquillées
C'est une attitude qui vous honore parce que vous gardez vos convictions mais la performance de votre ptf en fin d'année sera bien moindre que d'autres.

c'est aussi pour ca qu'on aime Pixon, c'est notre Robin des Bois de la BVC
la bourse a besoin de plus de gens comme lui pour tendre vers l'efficience du marché. (oui je sais, l'efficience du marché est un mythe)

agora a écrit:

YFER a écrit:

CGI: PROBABLE CLOTURE AU ZENITH

Paris ou Sidi Mâarouf?

BVC

http://www.lavieeco.com/news/economie/les-filiales-de-la-cdg-lui-rapportent-gros-mais-le-marche-boursier-la-casse-20408.html: Au 30 juin, le bénéfice net de CDG a chuté de 67%, sous le poids des provisions pour dépréciation de titres cotés. Croyez-vous que cette situation sera reconduite au 31/12 surtout que le titre a été saigné depuis le 30/06? Ne sera pas-t-on tenté de la remonter ne serait se qu'à son niveau du 30/06? Surtout que le nouveau management doit montrer le henné de ses mains (réalisation des objectifs)

Par ailleurs, les acheteurs n'ont pas fait d'efforts concrets pour stopper le marasme des détenteurs postulant à la sortie. Ils n'ont sérieusement intervenu qu'au dessous de 1100 et ont défendu bec et ongle le support 1060. Elle repart maintenant dans le sens inverse pour panser autant que faire se peut, les résulats du groupe. La cible est proportionnelle aux efforts de soutien. Tout dépend de la grandeur de la manne déployée à cette fin.

ET qui sait peut être qu'on l'enjolive encore plus pour la refourguer indirectement et au prix fort aux PP par le truchement de FIPAR (reclassement intra groupe avant ou après intro de FIPAR moyennant le transfert d'une partie des titres de CDG Dev vers Fipar)

Pelican a écrit:

abdel01s a écrit:

Surtout la valeur n'est pas liquide pour la vendre au moment adéquat...

SMI ne marche pas avec les analyses techniques courtes. SMI marche avec les vagues, et il faut essayer de capter 70% du potentiel d'une vague en sachant comment acheter et comment vendre . Les cibles de hausse ou de baisse exagérément précis que peuvent donner les logiciels sont trompeurs. Elwave est mieux que Métastock pour ce genre de valeurs.

je reviends vers toi avec le graph SMI; j'avais deja détaillé mon signal d'achat donc pas besoin de revenir dessus...
quand au signal de sortie j'avais parlé de la slow stoch pour sortir, j'ai été tres gourmand et j'e me suis placé haut et ai été partiellement servi au 1/3 de mon ordre a 3900 dhs soit 9,15% de gains en un peu plus d'une semaine, ... je reste au dessus de mon CMP de 3572 alors qu'elle cote aujourd'hui 3600. Toutefois , je pense qu'elle ira chercher les 3400 - 3500 avant un nouveau rebond,.. A confirmer

YFER a écrit:

agora a écrit:

Paris ou Sidi Mâarouf?

BVC

http://www.lavieeco.com/news/economie/les-filiales-de-la-cdg-lui-rapportent-gros-mais-le-marche-boursier-la-casse-20408.html: Au 30 juin, le bénéfice net de CDG a chuté de 67%, sous le poids des provisions pour dépréciation de titres cotés. Croyez-vous que cette situation sera reconduite au 31/12 surtout que le titre a été saigné depuis le 30/06? Ne sera pas-t-on tenté de la remonter ne serait se qu'à son niveau du 30/06? Surtout que le nouveau management doit montrer le henné de ses mains (réalisation des objectifs)

Par ailleurs, les acheteurs n'ont pas fait d'efforts concrets pour stopper le marasme des détenteurs postulant à la sortie. Ils n'ont sérieusement intervenu qu'au dessous de 1100 et ont défendu bec et ongle le support 1060. Elle repart maintenant dans le sens inverse pour panser autant que faire se peut, les résulats du groupe. La cible est proportionnelle aux efforts de soutien. Tout dépend de la grandeur de la manne déployée à cette fin.

ET qui sait peut être qu'on l'enjolive encore plus pour la refourguer indirectement et au prix fort aux PP par le truchement de FIPAR (reclassement intra groupe avant ou après intro de FIPAR moyennant le transfert d'une partie des titres de CDG Dev vers Fipar)

Vous n'avez pas noté que j'étais au second degré en posant la question "Paris ou Casa" après que vous ayez parlé de "Zénith". J'ai utilisé le smiley Happy. Je ne faisais aucune référence à CGI (à qui je souhaite plus que le zénith car je crois être le plus coincé dessus du forum), mais à la célèbre salle de spectacles au parc de la Villette - porte de la Villette Paris 19 (à visiter au moins une fois au même titre que son voisin le Grand Auditorium), et à notre célèbre centre d'affaire "Le Zénith" à sidi Maârouf Casa (route de l'aéroport).

Maintenant, revenons au premier degré. Et si l'importance des dépréciations des titres par CDG n'a presque rien à voir avec CGI pour justifier un maquillage vulgaire et agressif de fin d'année.
Dans son P.F, hors de faibles prélèvements ponctuels et spéculatifs sur le flottant, la CGI est une immobilisation financière via CDG Dév.( titre de participation) et non pas un titre de placement.
Contrairement aux titres de placement, la dépréciation des titres de participation n'est pas fonction du cours boursier mais de la situation nette comptable de la participation. La situation nette de CGI est largement positive et réalise toujours des bénéfices. Par conséquent, CDG Dév. n'a pas de raison de déprécier ses titres de participation CGI, et donc, aucune dépréciation de ce genre ne remontera vers la CDG à l'occasion de la consolidation groupe.
Le milliard de dépréciations financières est à rechercher ailleurs.

agora a écrit:

YFER a écrit:

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BVC

http://www.lavieeco.com/news/economie/les-filiales-de-la-cdg-lui-rapportent-gros-mais-le-marche-boursier-la-casse-20408.html: Au 30 juin, le bénéfice net de CDG a chuté de 67%, sous le poids des provisions pour dépréciation de titres cotés. Croyez-vous que cette situation sera reconduite au 31/12 surtout que le titre a été saigné depuis le 30/06? Ne sera pas-t-on tenté de la remonter ne serait se qu'à son niveau du 30/06? Surtout que le nouveau management doit montrer le henné de ses mains (réalisation des objectifs)

Par ailleurs, les acheteurs n'ont pas fait d'efforts concrets pour stopper le marasme des détenteurs postulant à la sortie. Ils n'ont sérieusement intervenu qu'au dessous de 1100 et ont défendu bec et ongle le support 1060. Elle repart maintenant dans le sens inverse pour panser autant que faire se peut, les résulats du groupe. La cible est proportionnelle aux efforts de soutien. Tout dépend de la grandeur de la manne déployée à cette fin.

ET qui sait peut être qu'on l'enjolive encore plus pour la refourguer indirectement et au prix fort aux PP par le truchement de FIPAR (reclassement intra groupe avant ou après intro de FIPAR moyennant le transfert d'une partie des titres de CDG Dev vers Fipar)

Vous n'avez pas noté que j'étais au second degré en posant la question "Paris ou Casa" après que vous ayez parlé de "Zénith". J'ai utilisé le smiley Happy. Je ne faisais aucune référence à CGI (à qui je souhaite plus que le zénith car je crois être le plus coincé dessus du forum), mais à la célèbre salle de spectacles au parc de la Villette - porte de la Villette Paris 19 (à visiter au moins une fois au même titre que son voisin le Grand Auditorium), et à notre célèbre centre d'affaire "Le Zénith" à sidi Maârouf Casa (route de l'aéroport).

Maintenant, revenons au premier degré. Et si l'importance des dépréciations des titres par CDG n'a presque rien à voir avec CGI pour justifier un maquillage vulgaire et agressif de fin d'année.
Dans son P.F, hors de faibles prélèvements ponctuels et spéculatifs sur le flottant, la CGI est une immobilisation financière via CDG Dév.( titre de participation) et non pas un titre de placement.
Contrairement aux titres de placement, la dépréciation des titres de participation n'est pas fonction du cours boursier mais de la situation nette comptable de la participation. La situation nette de CGI est largement positive et réalise toujours des bénéfices. Par conséquent, CDG Dév. n'a pas de raison de déprécier ses titres de participation CGI, et donc, aucune dépréciation de ce genre ne remontera vers la CDG à l'occasion de la consolidation groupe.
Le milliard de dépréciations financières est à rechercher ailleurs.

le milliard de dépreciation sur la cgi, tu parles? ;)

HELLO

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