Journée du Vendredi 17 Octobre 2008

Ecureuil: 3 traders ont parié sur hausse de la Bourse juste avant sa chute
PARIS, 17 oct 2008 (AFP)

La perte de 600 millions subie par la Caisse d'Epargne est le fait de trois traders qui ont parié sur un "rebond de la Bourse" juste avant qu'elle ne chute brutalement le 6 octobre et qui ne sont pas arrivés à se "refaire", a raconté vendredi à l'AFP un proche de l'Ecureuil.

"Ils ont joué le rebond de la Bourse et la baisse de la volatilité" des marchés, mais les Bourses ont chuté lundi 6 octobre et ils "se sont pris le maximum de la punition", a-t-il résumé.

"Ils ont essayé de déboucler (de se défaire de) leur position" mais n'y sont pas parvenus car "personne en face" n'était prêt à leur racheter leurs actions.

Ils n'y sont finalement arrivés que le 8 octobre, laissant à l'Ecureuil une ardoise de 600 millions d'euros.

La Bourse de Paris a enregistré entre le lundi 6 et le vendredi 10 octobre la pire baisse hebdomadaire de son histoire.

L'équipe de la Caisse d'Epargne était "probablement inadaptée à un contexte de crise", a jugé ce proche. "C'est une erreur humaine collective de gens qui étaient débordés par les marchés et pas une entreprise de spéculation", a-t-il estimé, précisant qu'"aucune plainte n'avait été déposée" à leur encontre par la direction.

La banque a pris des sanctions à l'égard des trois traders et du responsable de la banque de marché, qui sont "mis à pied en attendant des mesures disciplinaires précises", a-t-il poursuivi.

L'Ecureuil a également mis en place une "cellule exceptionnelle" de gestion des risques après cette affaire, a indiqué ce proche.

Le directeur général de la banque, Nicolas Mérindol, s'est exprimé à la télévision interne de la banque pour expliquer aux salariés ce qui s'était passé, toujours selon la même source.

zaid a écrit:

une etude interessante vient d-etre publiee : la consommation reguliere des noix reduit le risque du cancer des seins

Ze3ma 7na fjjem3a :oops:

senna74 a écrit:

zaid a écrit:

une etude interessante vient d-etre publiee : la consommation reguliere des noix reduit le risque du cancer des seins

Ze3ma 7na fjjem3a :oops:

oughada sebt (et demin samedi)

agora a écrit:

Aujourd'hui 4 valeurs sont à l'origine de 56,50% du chiffre d'affaires de la BVC qui n'a été que de 343 M.
Il s'agit des même valeur repérées au moment voulu par un clubiste (Zrigovitch je crois) : ADH + CGI + IAM + ONA.
* ADH : 79,6 M soit 23% dont 30% à compter de 15H00, heure d'arrivée de SINDIBAD (et oui, sur ce forum il ne s'appelle pas zoro comme ailleurs), et au prix fort.
* CGI : 58 M soit 17% dont 35% à compter de 15H00 et au prix fort.
* IAM: 23,8 M soit 7% dont 64% à compter de 15H00 et au prix fort
* ONA: 32,7 M soit 9,5% dont 27% à compter de 15H0 et toujours au prix fort.

A VOS COMMENTAIRES S.V.P

Les opcvm bouclent leurs positions. Toujours au détriment du client final.

:flower:

senna74 a écrit:

zaid a écrit:

une etude interessante vient d-etre publiee : la consommation reguliere des noix reduit le risque du cancer des seins

Ze3ma 7na fjjem3a :oops:

raison de plus pour prévenir : mangez des noix et des amandes sans oublier les raisins secs :flower:

Pelican a écrit:

Amiir a écrit:

saddam a écrit:

bonjour

le pdg de crs en lançant un programme de rachat à fourchette relativement tres haute par rapport au cours a joué bien malin(manipulateur??). il est fort probable que le prix n atteigne pas ce cours et donc il n aura pas à s'enservir. autre chose on precise pas avec quel argent se fera le rachat puisque celle ci est fortement endettée(dette nette) et une tresorerie nette negative de 59dh/action ce qui fait que son per reel actuellement est de 18 et non de 13 comme le pensent certains.

ajouté à cela elle est tres concurencé dans tous ses marchés(meme au maroc) par les conserves chinois et donc perspectives du moins peu brillantes. conclusion il faut pousser le prix jusqu à la fourchette pour verifier vraiment leur sincerité!! et la crs surement pratiquera le PR mais pour vendre

Le programme est très ambitieux.
Il ont prévu 10% du flotant, ce qui est très important. Mais cette valeur a subi plusieurs manipulations du cours le mois denier, ce qui avait fait baissé le cours à moins de 140 au moment même où l'information du programme de rachat a été bien disponible.

Certains sont très confiants et estiment un gain important pour cette valeurs dont la cible pourra atteindre les 220.

Wallahou A3lam

Ils leur suffisaient de donner un bon dividende pour que la valeur commence à intéresser.
Alors pourquoi une politique de distribution restrictive et un programme de rachat " trop " ambitieux.

Je comprend peut être ce que vous voulez insinuer. Franchement je n'y avait pas pensé.

vous voulez peut être dire que les actionnaires principaux voudrait augmenter indirectement leurs part dans le capital avant de faire une bonne distribution de div dont il seront les premiers bénéficières :roll: peut être

Crise financière internationale: Les banques marocaines ne sont pas exposées selon les premiers éléments (Wali Bank Al Maghrib)
Rabat, 17/10/08-

Les banques marocaines "ne sont pas exposées" à ce qui ce passe sur les marchés internationaux selon "les premiers éléments" dont dispose la Banque centrale, indique le Wali Bank Al Maghrib, M. Abdellatif Jouahri.

Dans un entretien publié vendredi par le quotidien +L’Economiste+, M. Jouahri qui s’est dit compréhensif quant aux inquiétudes suscitées par les "informations catastrophiques qui arrivent de toutes parts" au sujet de l’impact de la crise internationale sur le Maroc, relève que les premiers éléments montrent que "nos banques ne sont pas exposées" et ce n’est donc "pas par là que le Maroc peut être contaminé".

Selon lui, la banque centrale et avec elle les établissements bancaires se sont dépêchés à faire les comptes: "On a trouvé 30-34 milliards de Dh, autant dire rien car que cela ne représente que 4 pc des actifs bancaires du pays. On ne s’est pas arrêté là. On a regardé pays par pays, correspondant par correspondant, qui était exposé. On a rien trouvé, ajoute M. Jouahri qui a avait même, dit-il, demandé aux banques de lister, opération par opération, ce qu’elles ont fait à l’étranger. "On aura ce reporting cette semaine", précise-t-il.

Concernant les investissements en bourse, surtout ceux des hedge funds, qui "risquent de s’envoler du jour au lendemain", M. Jouahri indique qu’on "a moins de 6 pc de placements étrangers dans notre bourse". "Ils peuvent partir d’un seul coup, que cela ne changerait pas la face des cours", dit-il, soulignant qu’il existe en plus une cellule de veille, la vigilance étant de mise et "cela ne date pas d’hier".

Pour faire face aux craintes des gens sur ce qui se passe dans le monde, M. Jouahri souligne que "c’est aux émetteurs, aux financiers, aux analystes de monter au créneau auprès du public et auprès de leurs clients, pour leur montrer qu’on n’est pas dans la difficulté", et ce d’autant plus que "les fondamentaux de nos banques sont bons, ceux de l’économie nationale aussi".

Travaux de maintenance.
Ne prenez pas en compte quelques modifications temporaires.

Amiir a écrit:

Pelican a écrit:

Amiir a écrit:

saddam a écrit:

bonjour

le pdg de crs en lançant un programme de rachat à fourchette relativement tres haute par rapport au cours a joué bien malin(manipulateur??). il est fort probable que le prix n atteigne pas ce cours et donc il n aura pas à s'enservir. autre chose on precise pas avec quel argent se fera le rachat puisque celle ci est fortement endettée(dette nette) et une tresorerie nette negative de 59dh/action ce qui fait que son per reel actuellement est de 18 et non de 13 comme le pensent certains.

ajouté à cela elle est tres concurencé dans tous ses marchés(meme au maroc) par les conserves chinois et donc perspectives du moins peu brillantes. conclusion il faut pousser le prix jusqu à la fourchette pour verifier vraiment leur sincerité!! et la crs surement pratiquera le PR mais pour vendre

Le programme est très ambitieux.
Il ont prévu 10% du flotant, ce qui est très important. Mais cette valeur a subi plusieurs manipulations du cours le mois denier, ce qui avait fait baissé le cours à moins de 140 au moment même où l'information du programme de rachat a été bien disponible.

Certains sont très confiants et estiment un gain important pour cette valeurs dont la cible pourra atteindre les 220.

Wallahou A3lam

Ils leur suffisaient de donner un bon dividende pour que la valeur commence à intéresser.
Alors pourquoi une politique de distribution restrictive et un programme de rachat " trop " ambitieux.

Je comprend peut être ce que vous voulez insinuer. Franchement je n'y avait pas pensé.

vous voulez peut être dire que les actionnaires principaux voudrait augmenter indirectement leurs part dans le capital avant de faire une bonne distribution de div dont il seront les premiers bénéficières :roll: peut être

Premièrement mr Amiir, lorsque la société rachéte ses propres actions c'est pour le compte de la société en général et pas pour les actionnaires. A ce titre, les actionnaires historiques n'ont aucun droit de jouissance direct envers les actions rachetés ( indirectement oui, à travers les résultats ). Deuxièmement, je me demande
si les associés actuels, vu que la société est relativement ancienne, peuvent écouler leurs actions sur le marché central ?. Dans ce cas il faut consulter la NI et le pacte des actionnaires avant son introduction en bourse.

Concernant le dividende et le PR, je pense tout simplement, que la société n'aurait pas besoin d'un programme de rachat plus couteux, alors qu'elle peut distribuer un dividende plus alléchant et de facto rendre la valeur plus intéressante.

En ce qui nous concerne, on ne doit pas trop se disperser dans nos pensées. CRS qu'elle soit bonne ou mauvaise ne nous concerne pas, c'est une micro société. Elle est intéressante juste par son programme de rachat qui a entrainé une spéculation en sa faveur. A part ça, il ne faut rien espérer de plus.

Wallaho A3lam.

L'intérêt des rachats d'actions
Plusieurs motivations peuvent justifier le lancement d'un programme de rachat d'actions. L'entreprise cotée entend pouvoir en partie réguler son cours de Bourse en fonction des fluctuations jugées excessives. Elle peut acheter ses propres actions en cas de chute des marchés, dans l'espoir de soutenir le cours de son titre. C'est ce qui s'est passé au second semestre 2007. Les titres rachetés par l'entreprise constituent ce que l'on appelle l'autocontrôle. Il ne peut excéder 10 % du capital du groupe. Au-delà, la liquidité du titre pourrait en être considérablement affectée.
Cet autocontrôle peut avoir plusieurs utilités. La première est de permettre la distribution en interne, à ses salariés, d'actions gratuites. Les titres rachetés sur le marché servent à récompenser les salariés les plus méritants. L'autocontrôle peut également permettre à l'entreprise de payer une acquisition de petite taille en titres. Plutôt que de dépenser du cash, elle peut proposer à l'acquéreur de lui offrir des actions.
La pratique des rachats d'actions était plutôt rare en France, jusqu'à l'arrivée massive des investisseurs anglo-saxons au capital des entreprises du CAC 40 au début des années 1990. Ce sont eux, qui ont en grande partie incité les dirigeants à proposer aux actionnaires le vote de résolutions permettant la mise en place de tels programmes. Pourquoi ? Parce que les rachats ont un impact directe sur la rentabilité de leur investissement et sur la valorisation du titre.
L'annulation des titres
Les titres détenus en autocontrôle ne donnent pas droit à une rémunération. Ils ne bénéficient pas de la distribution du dividende. L'impact mécanique est évident. En augmentant l'autocontrôle, la part du bénéfice distribué sous forme de dividende, rapporté à chaque action, augmente. On réduit le nombre d'actions en circulation pour gonfler le dividende par action. Les investisseurs apprécient également ces plans car ils débouchent souvent sur une réduction de capital.
Quand l'entreprise s'approche du seuil fatidique des 10 % du capital détenu en autocontrôle, elle peut proposer en assemblée générale extraordinaire d'annuler ces actions et donc de réduire le capital. L'impact sur la valorisation du titre est immédiat : il est relutif. En réduisant le nombre d'actions en circulation, l'entreprise augmente d'autant le bénéfice net par action. Le gâteau reste le même, mais le nombre de convives est réduit. Et comme le calcul du PER se fait en fonction du BNPA (cours de Bourse/BNPA), plus le BNPA augmente et plus le PER baisse. Le titre devient un peu plus attrayant en termes de comparables boursiers. Ces artifices techniques ne suffisent pas à inverser une tendance sur un titre. Ils contribuent en revanche à fidéliser certains fonds d'investissement, friands de ces mesures. Ils permettent aussi à des entreprises disposant d'une trésorerie excédentaire de trouver une allocation créatrice de valeur pour les actionnaires.
Mais, attention, les investisseurs n'applaudissent pas toujours l'annonce d'un lancement de programme de rachats. Quand, en 2004, Microsoft a annoncé son intention de recourir à ce type de pratique, certains investisseurs ont vendu la valeur. Ils en ont déduit que le géant de Redmond n'avait plus d'idée d'investissement.


http://www.jdf.com/expertise/2008/06/07/04014-20080607ARTHBD00160-multiplication-des-operations-de-rachat-d-actions.php

Exactement, cest ce que je voulais dire:
On peut lancer un programme de rachat pour gagner indirectement sur les dividendes : les divdendes du capital racheté sera reversé dans les résultats de l'entreprise et les actionnaires en bénéficieront ;) .

De même ont peut lancer une opération de réduction de capital en absorbant les actions rachetées. Les parts des actionnaires dans l'entreprise agmenteront et les exercices futures, ils bénéficient d'une meilleure distribution des dividendes ;) C'est des cas utilisés lorsqu'ont connait qu'il existe un potentiel de résultat important qu'on veut garder jalousement pour soit et dans certains cas on peut distribuer certains repports à nouveaux non distribués les excercices antérieurs.

Pour CRS, il ne faut pas oublier quelle a toujours en perspective le projet d'introduction en bourse de l'une de ces filiales. :idea: