Séance du Vendredi 7 Septembre 2012 + Weekend

Salam,

Bon vendredi et bon trade.

SNEP : Vers une baisse des revenus de 14% au S1 2012 [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] 22/08/2012

Fait : Publication d’un Profit Warning au titre du premier semestre 2012 Analyse : Dans un contexte sectoriel caractérisé principalement par la hausse des niveaux des importations de PVC en provenance des Etats-Unis (+37,5% au S1 2012), SNEP vient de publier un profit warning relatif à ses résultats semestriels, dans lequel elle table notamment sur : Un repli de près de 14% de son chiffre d’affaires suite notamment à la baisse de 18,7% des volumes vendus de PVC ; Et, une dégradation de ses niveaux de marges, devant affecter fortement ses résultats. La filiale pétrochimique du Groupe YNNA HOLDING semble continuer à privilégier le maintien de ses parts de marché en s’alignant sur les prix bas en provenance de l’importation

voila chaque année snep justifie la mediocrité de ses resultats:

en 2010

Reghba, administrateur-DG de la Snep, considère que «la taille d’un opérateur est certes importante dans l’économie d’échelle. Mais l’électricité et l’éthylène sont tout aussi importants. Or, le Maroc n’en a pas. Ce qui pénalise la Snep».



en 2009 bmcek commente la baisse du rex de snep:

SNEP : Une exploitation malmenée par l’alourdissement de la structure de coûts

en sep 09



Dans ces conditions et plombé par le renchérissement de 18,0% du coût de l’électricité, l’EBE s’effrite de 37,2% à M MAD 52,2, ramenant la marge brute à 13,9%, en contraction de 2,6 points.

Parallèlement, le résultat d’exploitation se défait de 46,1% à M MAD 31,2 sous le poids conséquent des dotations aux amortissements. Par conséquent, la marge opérationnelle se contracte de 3,2 points pour s’établir à 8,3%.

encore une fois pas de trace de dumping la snep souffre des couts d e l energie qui n ont rien à voir avec les usa



en 2010

bmcecap

Analyse : Compte tenu d’un contexte sectoriel difficile, caractérisé principalement par la baisse droits de douane ainsi que par la contraction des prix à l’international (de -23% en moyenne pour la résine PVC et de –18% pour le compound PVC), SNEP affiche à fin 2009 des réalisations financières en baisse comme en atteste le repli de 18% à M MAD 792 de son chiffre d’affaires (vs. nos prévisions de M MAD 773).



ce qui est en gras n a rien à voir avec le "dumping" et les usa



conclusion rachidi

les coûts elevés de l energie, la baisse des droits de douane et des prix à l internationale resteront des handicaps d ordre structurel pour la snep et donc on voit bien que ses deboirs n ont rien à voir avec le dumping.

rachidi a écrit:

SNEP : Vers une baisse des revenus de 14% au S1 2012 [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] 22/08/2012

Fait : Publication d’un Profit Warning au titre du premier semestre 2012 Analyse : Dans un contexte sectoriel caractérisé principalement par la hausse des niveaux des importations de PVC en provenance des Etats-Unis (+37,5% au S1 2012), SNEP vient de publier un profit warning relatif à ses résultats semestriels, dans lequel elle table notamment sur : Un repli de près de 14% de son chiffre d’affaires suite notamment à la baisse de 18,7% des volumes vendus de PVC ; Et, une dégradation de ses niveaux de marges, devant affecter fortement ses résultats. La filiale pétrochimique du Groupe YNNA HOLDING semble continuer à privilégier le maintien de ses parts de marché en s’alignant sur les prix bas en provenance de l’importation

voila chaque année snep justifie la mediocrité de ses resultats:

en 2010

Reghba, administrateur-DG de la Snep, considère que «la taille d’un opérateur est certes importante dans l’économie d’échelle. Mais l’électricité et l’éthylène sont tout aussi importants. Or, le Maroc n’en a pas. Ce qui pénalise la Snep».



en 2009 bmcek commente la baisse du rex de snep:

SNEP : Une exploitation malmenée par l’alourdissement de la structure de coûts

en sep 09



Dans ces conditions et plombé par le renchérissement de 18,0% du coût de l’électricité, l’EBE s’effrite de 37,2% à M MAD 52,2, ramenant la marge brute à 13,9%, en contraction de 2,6 points.

Parallèlement, le résultat d’exploitation se défait de 46,1% à M MAD 31,2 sous le poids conséquent des dotations aux amortissements. Par conséquent, la marge opérationnelle se contracte de 3,2 points pour s’établir à 8,3%.

encore une fois pas de trace de dumping la snep souffre des couts d e l energie qui n ont rien à voir avec les usa



en 2010

bmcecap

Analyse : Compte tenu d’un contexte sectoriel difficile, caractérisé principalement par la baisse droits de douane ainsi que par la contraction des prix à l’international (de -23% en moyenne pour la résine PVC et de –18% pour le compound PVC), SNEP affiche à fin 2009 des réalisations financières en baisse comme en atteste le repli de 18% à M MAD 792 de son chiffre d’affaires (vs. nos prévisions de M MAD 773).



ce qui est en gras n a rien à voir avec le "dumping" et les usa



conclusion rachidi

les coûts elevés de l energie, la baisse des droits de douane et des prix à l internationale resteront des handicaps d ordre structurel pour la snep et donc on voit bien que ses deboirs n ont rien à voir avec le dumping.

La SNEP augmente probablement pour des raisons qui ne sont pas encore connus.
C'est l'offre et la demande + la psychologie des opérateurs

remarquons aussi que le RN de la snep est passé de 120 à 8.5 entre 2007 et 2011 alors que le caht n a que peu baissé de 906 à 892 donc la snep continue de vendre correctement malgreè le soit disant dumping mais la cause de l ecrasement des marges ne peut etre du qu à la mauvaise gestion niveau exploitation(et bien sur du management)

rachidi a écrit:

SNEP : Vers une baisse des revenus de 14% au S1 2012 [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] 22/08/2012

Fait : Publication d’un Profit Warning au titre du premier semestre 2012 Analyse : Dans un contexte sectoriel caractérisé principalement par la hausse des niveaux des importations de PVC en provenance des Etats-Unis (+37,5% au S1 2012), SNEP vient de publier un profit warning relatif à ses résultats semestriels, dans lequel elle table notamment sur : Un repli de près de 14% de son chiffre d’affaires suite notamment à la baisse de 18,7% des volumes vendus de PVC ; Et, une dégradation de ses niveaux de marges, devant affecter fortement ses résultats. La filiale pétrochimique du Groupe YNNA HOLDING semble continuer à privilégier le maintien de ses parts de marché en s’alignant sur les prix bas en provenance de l’importation

voila chaque année snep justifie la mediocrité de ses resultats:

en 2010

Reghba, administrateur-DG de la Snep, considère que «la taille d’un opérateur est certes importante dans l’économie d’échelle. Mais l’électricité et l’éthylène sont tout aussi importants. Or, le Maroc n’en a pas. Ce qui pénalise la Snep».



en 2009 bmcek commente la baisse du rex de snep:

SNEP : Une exploitation malmenée par l’alourdissement de la structure de coûts

en sep 09



Dans ces conditions et plombé par le renchérissement de 18,0% du coût de l’électricité, l’EBE s’effrite de 37,2% à M MAD 52,2, ramenant la marge brute à 13,9%, en contraction de 2,6 points.

Parallèlement, le résultat d’exploitation se défait de 46,1% à M MAD 31,2 sous le poids conséquent des dotations aux amortissements. Par conséquent, la marge opérationnelle se contracte de 3,2 points pour s’établir à 8,3%.

encore une fois pas de trace de dumping la snep souffre des couts d e l energie qui n ont rien à voir avec les usa



en 2010

bmcecap

Analyse : Compte tenu d’un contexte sectoriel difficile, caractérisé principalement par la baisse droits de douane ainsi que par la contraction des prix à l’international (de -23% en moyenne pour la résine PVC et de –18% pour le compound PVC), SNEP affiche à fin 2009 des réalisations financières en baisse comme en atteste le repli de 18% à M MAD 792 de son chiffre d’affaires (vs. nos prévisions de M MAD 773).



ce qui est en gras n a rien à voir avec le "dumping" et les usa



conclusion rachidi

les coûts elevés de l energie, la baisse des droits de douane et des prix à l internationale resteront des handicaps d ordre structurel pour la snep et donc on voit bien que ses deboirs n ont rien à voir avec le dumping.

Déja consommée dans le cours. Le marché réagit depuis par rapport à cette article sinon je t'invite à eviter ce genre de manipoulation que les moderateurs sont tenus d'alerter pour un rappel à l'ordre.

PVC-Antidumping: Comment le Commerce extérieur mène son enquête
Les conditions de recevabilité d’une requête
La fulgurante ascension des fournisseurs américains
Exportateurs, traders et importateurs identifiés par la SNEP

LES opérations antidumping se multiplient. Le Maroc a jusqu’à ce jour connu deux cas. D’autres devraient suivre. Ils concernent le secteur du médicament et celui des matériaux de construction.
La première affaire a débouché sur l’établissement d’un droit antidumping définitif de 25%. Mesure qui vise le contreplaqué importé de Chine pendant 5 ans (L’Economiste du 29 août 2012).
L’autre dossier en cours d’instruction cible le monde de la chimie. La SNEP, unique producteur de produits vinyliques (PVC) et d’électrolyse (soude, chlore, eau de javel…) est à l’origine de l’ouverture d’une enquête contre les importations de PVC en provenance des Etats-Unis. Son statut de producteur national lui accorde légalement le droit de saisir les pouvoirs publics. La filiale d’Ynna Holding fabrique «les trois type de PVC les plus demandés sur le marché marocain». Ils sont utilisés dans la production de tubes pour adduction d’eau potable et assainissement, raccords, gaines de câbles électriques et téléphoniques, fenêtres, joints, chaussures…
La plaignante «atteste que les caractéristiques physico-chimiques du PVC fabriqué localement, sa qualité, ses applications et son procédé de fabrication sont similaires à celles du PVC importé des USA». Entre 2008 et 2011, les Etats-Unis sont devenus le premier fournisseur du Maroc en PVC. La SNEP a identifié 5 exportateurs, 6 traders et 12 importateurs marocains qui s’activent sur le marché.
Pour des raisons de confidentialité, le rapport d’ouverture de l’enquête ne les cite pas.
La qualité du requérant ainsi que le profil du produit importé figurent parmi les 4 critères exigés par l’article 5.2 de l’Accord antidumping de l’OMC pour ouvrir une enquête antidumping. Le département du Commerce extérieur -rattaché au ministère de l’Industrie du Commerce et des nouvelles technologies depuis fin 2011- a pointé ainsi une à une les conditions requises pour éviter un vice de forme. Vérifier la fiabilité des informations fournies sur le prix à l’exportation et la valeur normale du produit est également décisif.
Pour le premier, la SNEP l’a calculé «à partir du prix d’importation moyen CAF fourni en 2011 par l’Office de Change», soit 1.105 dollars la tonne. Ce prix a été ensuite ajusté pour correspondre au prix sortie usine (voir infographies). L’ajustement du prix CAF se fonde sur les frais de transport, le fret maritime, l’assurance les marges d’intermédiaires…
Pour déterminer la valeur normale du PVC vendu sur le marché américain, la SNEP a puisé dans les données d’un éditeur de cotations de prix des produits chimiques (ICIS Chemical Business).
En faisant valoir l’existence d’une sous cotation, la filiale du groupe Châabi vise à démontrer l’effet des importations sur ses prix de vente. Elle a tenté «de s’aligner sur les prix des importations afin de préserver sa part de marché». En vain. Exemples: Le prix de vente en indice (DH/tonne) est passé de 100 en 2008 à 92,5 en 2011.
Parallèlement, le coût de production de la SNEP a baissé, particulièrement en 2009, avant de grimper. D’après la société, cette «augmentation reflète, dans une certaine mesure, un empêchement des hausses de prix de vente». L’existence d’un déficit en raison notamment de la vétusté des machines de production a été écartée par le rapport d’ouverture de l’enquête. Il fait état d’une «modernisation des moyens de la production et du système de management».
La SNEP vit pourtant une sorte de descente en enfer. Ses indices se sont dégradés à des degrés variables: ventes, production, utilisation des capacités, bénéfices, stocks, emplois… De quoi donner un coup de grâce à la valeur de ses titres. Depuis son introduction en Bourse, ils sont passés de 1.250 DH en octobre 2007 à 252,8 DH à fin juillet 2012. Ni dividendes, ni jetons de présence distribués en 2011. Cette détérioration de la situation économique de l’un des fleurons de l’industrie nationale agace: «Le PVC ne fait pas l’exception. Depuis le déclenchement de la crise, plusieurs secteurs font face au dumping. Par manque de moyens ou de transparence, certains opérateurs ne vont pas jusqu’au bout de la procédure. Il faut par ailleurs étoffer les équipes de la Douane et du Commerce extérieur afin d’être proactif pour détecter des importations en dumping…», déclare Mohamed Regba, DG de la SNEP. Des pays en crise cherchent des marchés refuges pour écouler les stocks.
Le cas du rond à béton est emblématique. Fin mai 2012, l’Association des Sidérurgistes du Maroc a officiellement alerté le ministère de l’Industrie, du Commerce et des Nouvelles technologies sur une hausse inquiétante des importations… D’ici octobre 2012, le ministre délégué aux Affaires Générales et de la Gouvernance promet de lister les secteurs victimes d’un éventuel dumping. Avec en perspective de déployer évidemment un bouclier commercial.

Des importations à pister

APRÈS l’ouverture de l’enquête antidumping contre le PVC importé des Etats-Unis, le ministère de l’Industrie, du Commerce et des Nouvelles technologies a mis en place fin juillet 2012 une déclaration préalable à l’importation pour une période de 9 mois. La SNEP avait formulé une requête en se sens.
La DPI sert à établir la traçabilité d’un produit importé et de collecter des informations liées notamment aux prix, à la sous facturation… Nous n’avons rien à contester. Nous aurions souhaité tout simplement que la SNEP discute avec les transformateurs avant d’avoir déposé sa requête. Notre position s’inscrit dans un esprit de conciliation. Tout le monde a besoin d’une SNEP forte. Car notre métier est celui de transformateur et non pas d’importateur», déclare une source de la Fédération Marocaine de Plasturgie. Le PVC américain «tire profit d’une augmentation de la demande nationale». Le rapport d’ouverture d’enquête du département du Commerce extérieur fait état d’une progression de 6,5% entre 2010 et 2011. Les importations en provenance du Pays de l’Oncle Sam ont dépassé celles des autres pays. Avec un volume de 9.400 tonnes, elles ont atteint les 73% pour le seul premier trimestre 2012 (voir infographie). Il n’y a pas de doute pour la société que dirige Mohamed Regba. Les renseignements fournis par la SNEP au Département du Commerce extérieur «attestent que les producteurs-exportateurs américains se sont tournés vers l’exportation depuis la crise du BTP en 2008».
La SNEP s’appuie sur des données de Technon Orbichem Limited: «les exportations US de PVC se sont multiplié par 4 entre 2005-2010. Au moment où celles de ses concurrents, Chine et UE, sont demeuré stables». Depuis 2008, les Américains ont fait l’objet de six mesures antidumping. Turquie, Brésil, Inde, Chine, Australie et Argentine ont dressé un bouclier de défense commerciale. A compter du 24 juillet, le Maroc aura un an pour boucler son enquête antidumping.

permettez de dire que snep est un cas typique de DIAC SALAF et mdm. son cours peut augmenter rapidement et des spéculateurs peuvent gangner de l'argent c'est leur droit, ils surfent sur la rumeur et l'at. mais d'autres suiveurs, risquent de le payer cher si on ne detecte pas rapidement la bonne sortie et ils devront attendre une trés bonne rumeur pour sortir.

ce genre de valeurs c'est pour spéculer à CT.
fondamentalement, c'est pas une valeur d'investissement pour un bon père de famille.

Bonjour à tous, joumouaa moubaraka
Journée CIH?

et voila les sidérurgistes réclament eux aussi la clause de sauvegarde selon un article publié à l’économiste

Auditeur a écrit:

et voila les sidérurgistes réclament eux aussi la clause de sauvegarde selon un article publié à l’économiste

Bonjour,



alors auditeur , SNP aujourd'hui , c'est le meme scénario , descente et remonté ou bien cette fois pour de bon descente





y a une double buttom avec ligne de cou sur 247 , est ce que la cible sera confirmée : 247+(247-180) = 314

aboubarae a écrit:

Auditeur a écrit:

et voila les sidérurgistes réclament eux aussi la clause de sauvegarde selon un article publié à l’économiste

Bonjour,



alors auditeur , SNP aujourd'hui , c'est le meme scénario , descente et remonté ou bien cette fois pour de bon descente





y a une double buttom avec ligne de cou sur 247 , est ce que la cible sera confirmée : 247+(247-180) = 314

Conserver vos titres. c'est la seule recommandation que je peux vous dire...