Séance du Vendredi 14 Novembre 2014

Salam à tous et joumou3a mobaraka & Bon trad

السلام عليكم

salam,

BOURSE DE CASABLANCA : Dégradation de la place marocaine dans le S&P Dow Jones pour passer de Emerging à Frontier Market
                                        source:upline

DYAR AL MANSOUR : Hausse des revenus semestriels de 56,4% à M MAD 314,2 pour un Résultat Net de M MAD 37 (2,1x)


Fait : Publications des résultats semestriels 2014.

Analyse : Au terme du premier semestre 2014, la société DYAR AL MANSOUR affiche des résultats semestriels au beau fixe.
En effet, le chiffre d'affaires semestriel progresse de 56,4% à M MAD 314,2, comparativement à la même période une année auparavant.
Dans une moindre mesure, les charges d'exploitation augmentent de 49,2% à M MAD 382,6, suite à l'accroissement de 52,4% à M MAD 352,4 des achats consommés de matières et fournitures.
Dans ces conditions, le résultat d'exploitation se hisse de 2,2x à M MAD 36,1, soit une marge opérationnelle en hausse de 3,2 points à 11,5%.
De son côté, le résultat financier s'étiole de 60% à K MAD 2, au moment où le résultat non courant s'affermit de 30,4% à M MAD 2,4, profitant de la hausse de 51,2% à M MAD 2,9 des autres produits non courants.
Le résultat net se bonifie de 2,1x à M MAD 37, établissant la marge nette à 11,8%, en amélioration de 3,1 points comparativement au S1 2013.
Enfin et s'agissant du volet bilanciel, la dette nette se stabilise à MAD 634,3, fixant le gearing à 119,4%.

Conclusion : Des réalisations commerciales et opérationnelles bien orientées au 1er semestre de l'année 2014, quoiqu'encore limitées, pour la filiale logements économiques du Groupe CGI.



Source : BMCE Capital Bourse

جمعة مباركة.....  svp SAM est au canal baissier?? Le prochaine cible Mt ??

SAMIR affiche au terme du premier semestre 2014 un chiffre d'affaires en hausse de 9% à M MAD 24 533, profitant d'un effet volume favorable de 14% à 3,5 MT, pour un REX consolidé de M MAD 748 (+42,5%) et un RNPG de M MAD 293 (+58%).

La baisse des cours du brent depuis le début du S2 2014 devrait, probablement affecter les niveaux de marge de raffinage vers la fin de l'année 2014 et en 2015, même si elle s'est nettement améliorée au T3 à USD 25,7 / tonne, établissant la moyenne des neuf premier mois en 2014 à USD 18,9 / tonne, niveau toujours inférieur à celui de USD 19,5 / tonne constaté à la même période de 2013.

La poursuite attendue des retombées positives de son activité commerciale suite à la signature à fin 2013 d'accords commerciaux avec les distributeurs devrait permettre néanmoins d'atténuer cette situation.

Partant sur cette base, nous aboutissons à un cours cible de MAD 392, valorisant le titre à 13,3x et à 11,1x respectivement ses résultats prévisionnels 2014 et 2015 et recommandons de conserver le titre dans les portefeuilles, notamment dans l'attente d'une éventuelle opération de recapitalisation qui pourrait intervenir en 2015.
SAMIR affiche au terme du premier semestre 2014 un chiffre d'affaires en hausse de 9% à M MAD 24 533, profitant d'un effet volume favorable de 14% à 3,5 MT, pour un REX consolidé de M MAD 748 (+42,5%) et un RNPG de M MAD 293 (+58%).

La baisse des cours du brent depuis le début du S2 2014 devrait, probablement affecter les niveaux de marge de raffinage vers la fin de l'année 2014 et en 2015, même si elle s'est nettement améliorée au T3 à USD 25,7 / tonne, établissant la moyenne des neuf premier mois en 2014 à USD 18,9 / tonne, niveau toujours inférieur à celui de USD 19,5 / tonne constaté à la même période de 2013.

La poursuite attendue des retombées positives de son activité commerciale suite à la signature à fin 2013 d'accords commerciaux avec les distributeurs devrait permettre néanmoins d'atténuer cette situation.

Partant sur cette base, nous aboutissons à un cours cible de MAD 392, valorisant le titre à 13,3x et à 11,1x respectivement ses résultats prévisionnels 2014 et 2015 et recommandons de conserver le titre dans les portefeuilles, notamment dans l'attente d'une éventuelle opération de recapitalisation qui pourrait intervenir en 2015.




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SNEP et Taqa morocco deux valeur en zone de turbulence cette fin d'année. Avis personnel

Bonjour à tous,
news 14/11/2014

Eco news
TRESOR : Lancement en date du 13/11/2014 d'une opération de placement des excédents de trésorerie avec prise en pension d'une durée de 6 jours, d'un montant de M MAD 600 et au taux de 2,70%
PROJET DE LOI DE FINANCES 2015 : Adoption de la 1ère partie du PLF 2015 par la Commission des finances et du développement économique à la Chambre des Représentants lors de la séance du 12/11/14, marquée par l'acceptation de 38 amendements
S&P DOW JONES : Reclassement du Maroc de l'Emerging vers le Frontier Market

Nouvelles sectorielles
BANQUES : Un manque à gagner de MAD 14 Md suite au transfert des dépôts des notaires vers la CDG et la TGR
ASSURANCES : Adoption prochainement de la Loi modificative du code des assurances, devant instaurer l'obligation des garanties tous risques chantiers et la responsabilité civile décennale et l'assurance islamique Takaful
CHAUFFE-EAU SOLAIRE : Baisse du taux de TVA de 14% à 10%
Et, réclamation d'un cadre fiscal plus incitatif par les opérateurs
TOURISME : Hausse de 4,4% des arrivées à 8,1 millions de touristes à fin septembre 2014 comparativement à une année auparavant
GASOIL : Baisse de 40 centimes le litre à partir du 16 novembre 2014

Nouvelles de sociétés
MAROC TELECOM : Démarrage de la dernière tranche 2014 de la réhabilitation de son réseau mobile
CREDIT DU MAROC : Une part de marché prévisionnelle de 8% en 2018
AUTO HALL : Acquisition par le Groupe de l'usine GOODYEAR située dans la zone industrielle d'Aîn Sebaâ
MAZAGAN : Hausse du taux d'occupation de la station de 19 points à 70% en 5 ans
ONDA : Démarrage d'un programme de réorganisation de l'enceinte de l'aéroport Mohammed V
OUTSOURCIA : Inauguration par l'opérateur spécialisé dans l'offshoring de son 3ème site en France
CASA TRANSPORT : Des investissements de M MAD 500 programmés en 2015 pour les études relatives à l'extension du réseau tramway
EMID : La filiale marocaine du Groupe émirati AL RASHIDEEN INTERNATIONAL HOLDING COMPANY autorisée par le Ministère de tutelle pour installer une unité de production de tabacs



Source : BMCE Capital Bourse