Vendredi 14 JUIN 2019

Attention paoula ce n est pas que je vois d'un mauvais oeil iam. C'est plus un arbitrage personnel qu'autre chose

Mak Mak a écrit:

Donc à priori comme me l'a dit Ssi CDV la valeur peut difficilement passer sous les 127dhs ... une très bonne nouvelle pour le MASI

Quelle bonne nouvelle a ssi mak avec un cours de 117- 125, rah l'état a anticipé le future, le rendement de la boite ne serait plus comment avant dans 2 ans  , sinon les 140 aurait été un bon prix de cession.

Personnellement je table sur un cours 90-105 pour 2021.

bricoleur a écrit:

Mak Mak a écrit:

Donc à priori comme me l'a dit Ssi CDV la valeur peut difficilement passer sous les 127dhs ... une très bonne nouvelle pour le MASI

Quelle bonne nouvelle a ssi mak avec un cours de 117- 125, rah l'état a anticipé le future, le rendement de la boite ne serait plus comment avant dans 2 ans  , sinon les 140 aurait été un bon prix de cession.

L'Etat par principe avance la finalité sociale sur le gain économique.. exemple marsa...IPO: à 65dhs....mnt elle est côtée le tripl.  L'Etat juge peut-être la boite dans le déclin face aux ressources qu'elle y investit et selon la prévision qu'elle se fait loin des spécialistes des telecoms qui eux connaissent mieux l'avenir du domaine. n'oublions pas que l actionnaire majoritaire fait de iam son hache de guerre pour attaquer l'Afrique  ( continent avec la plus big jeunesse) sans oublier que le relai de banque n'est tjrs pas joué( cas d'orange Bank) 
Je ne dis pas que si briko se trompe ou que j ai raison. j'avance seulement un scénario qui a un % de chance pour se se concrétiser. N'oublions pas que le point fort du capitalisme est l'innovation et l'adaptation

Etat du ticker IAM au terme du 14/06/2019:

Dernier CC: 132.90
CMP itératif: 161.25
Volatilité ajustée: 27.45 soit 17.03% ; peu volatile
Évaluation: 15.09% ; valeur sous-évaluée
Rentabilité globale: +17.56% (rentabilité moyenne par porteur depuis l'introduction du titre)
Rentabilité moyenne annuelle par porteur: +1.90% (y compris les dividendes)
Indice d'Attractivité: +3.11% ; faible attractivité période postérieure/période antérieure
Indice d'Activité: 20.20% ; l'activité autour du titre est plutôt très ancienne (normal si l'on se rappelle qu'il s'agit de la plus grosse capitalisation de la place et la durée moyenne de détention par porteur bien qu'elle soit toujours liquide)
Durée Moyenne de Détention par Porteur: 8.59 années ; titre acquis pour le très long terme
Alpha=142.74 et Bêta=179.77 :
25% des détenteurs ont enregistré un CMP personnel moins que 142.74
25% des détenteurs ont enregistré un CMP personnel compris entre 142.74 et 161.25
25% des détenteurs ont enregistré un CMP personnel compris entre 161.25 et 179.77
25% des détenteurs ont enregistré un CMP personnel plus que 179.77

Commentaire personnel:
Vu la taille de la société au niveau du nombre de titres émis, surtout le flottant (rapport 70%), il semble que la trésorerie de l'état qui dans le besoin de liquide (!!) ne pourrait réussir cette opération de cession qu'en rabaissant forcément le prix de vente. Cette décote léserait les pp qui sont 'in' et qui avaient fixé leur objectif sur le MT. Ces mêmes pp ne pourraient souscrire à cette opération dans le but d'améliorer leurs CMP personnels (voir notice: nombre max de titres à pourvoir) et surtout par manque de liquidité, à moins que l'on sorte de certaines lignes (mais lesquelles? est-ce le bon moment?) 
Même les institutionnels et les ZZ seraient lésés par cette opération.
Les astucieux devaient revendre à plus de 140.00 pour se repositionner ultérieurement à un prix autour des 120.00-125.00
Conclusion: la décote proposée serait très sévère et injuste.

Mak Mak a écrit:

bricoleur a écrit:

Quelle bonne nouvelle a ssi mak avec un cours de 117- 125, rah l'état a anticipé le future, le rendement de la boite ne serait plus comment avant dans 2 ans  , sinon les 140 aurait été un bon prix de cession.

L'Etat par principe avance la finalité sociale sur le gain économique.. exemple marsa...IPO: à 65dhs....mnt elle est côtée le tripl.  L'Etat juge peut-être la boite dans le déclin face aux ressources qu'elle y investit et selon la prévision qu'elle se fait loin des spécialistes des telecoms qui eux connaissent mieux l'avenir du domaine. n'oublions pas que l actionnaire majoritaire fait de iam son hache de guerre pour attaquer l'Afrique  ( continent avec la plus big jeunesse) sans oublier que le relai de banque n'est tjrs pas joué( cas d'orange Bank) 
Je ne dis pas que si briko se trompe ou que j ai raison. j'avance seulement un scénario qui a un % de chance pour se se concrétiser. N'oublions pas que le point fort du capitalisme est l'innovation et l'adaptation

MSA c'est autre chose , si le cours a triplé c'est grace à 3 années dial l3amal , le secteur est encore vierge , aucun concurrent de taille et la boite a encore des belles années dans le future. Par contre le secteur telcom aura de nombreux et énormes défis dés 2020 et je doute fort que IAM serait capable de gagner facilement la bataille. Prenons ghir le cas dial la technologie 5G, qui repose sur des réseaux de fibre optique, est 10 fois plus rapide que la 4G actuelle, et offre une latence inférieure et une capacité accrue. Cependant, pour gérer un "écosystème" aussi complexe, il faudra une plus grande puissance de calcul et une capacité de stockage accrue et un investissement colossale sur l'infra structure , puis elle est obligée par la force de la loi de partager cet infra structure avec les autres opérateurs qui ne sont que ses propres concurrents.

belle analyse mais pessimiste!
la boîte regorge de cadres techniques hautement qualifiés
elle ne va pas rester les bras croisés, sans évoluer dans son propre domaine, ça bouge tout le temps
je crois qu'elle est à jour à ce niveau
(ce que pense le dromadaire ne peut être deviné par son maître hhh)
si problème il y aurait dans le futur, ça ne serait pas au niveau fondamental, mais ça serait à cause de la "taille" disproportionnée de la société par rapport à la BVC; notre bourse semble plus "petite" par rapport à la capitalisation du titre, il faudrait peut-être céder une partie de titres à d'autres places autres que la France...  (b7al taswiq lmatécha fil5arij hhh)

Dix Meilleures capitalisations	au 14/06/2019
	Capitalisations	Parts	Ecart relatif
ITISSALAT AL-MAGHRIB	116831770686,00	20,66%	2,19
ATTIJARIWAFA BANK	95171364426,50	16,83%	1,55
BCP	51833757120,00	9,17%	0,29
LAFARGEHOLCIM MAR	36309468100,00	6,42%	-0,17
BMCE BANK	32123946810,00	5,68%	-0,29
CIMENTS DU MAROC	23097606400,00	4,09%	-0,55
TAQA MOROCCO	20345117475,00	3,60%	-0,63
COSUMAR	18330505742,00	3,24%	-0,69
SODEP-Marsa Maroc	13394697000,00	2,37%	-0,83
WAFA ASSURANCE	12425000000,00	2,20%	-0,86
moyenne des 10 meilleures	41986323375,95
écrt-type des 10 meilleures	34253511866,12
Capitalisation totale	565368019527,27

Parts=capitalisation/capitalisation totale (sur l'ensemble du marché)
Écart relatif = (capitalisation-moyenne des capitalisations)/écartype des capitalisations
faute de temps et de données, cet écart a été calculé seulement à la base des 10 meilleures capitalisations. pour l'IAM, ça sera encore plus grand si l'on a tenu compte de toutes les capitalisations du marché


السوق صغير بزاف علي سهم
IAM

Mak Mak a écrit:

bricoleur a écrit:

Quelle bonne nouvelle a ssi mak avec un cours de 117- 125, rah l'état a anticipé le future, le rendement de la boite ne serait plus comment avant dans 2 ans  , sinon les 140 aurait été un bon prix de cession.

L'Etat par principe avance la finalité sociale sur le gain économique.. exemple marsa...IPO: à 65dhs....mnt elle est côtée le tripl.  L'Etat juge peut-être la boite dans le déclin face aux ressources qu'elle y investit et selon la prévision qu'elle se fait loin des spécialistes des telecoms qui eux connaissent mieux l'avenir du domaine. n'oublions pas que l actionnaire majoritaire fait de iam son hache de guerre pour attaquer l'Afrique  ( continent avec la plus big jeunesse) sans oublier que le relai de banque n'est tjrs pas joué( cas d'orange Bank) 
Je ne dis pas que si briko se trompe ou que j ai raison. j'avance seulement un scénario qui a un % de chance pour se se concrétiser. N'oublions pas que le point fort du capitalisme est l'innovation et l'adaptation

Je trouve qu'IAM n'est pas très interessante pour le pp. pour les raisons suivantes :
- on peut trouver un meilleur rendement dividende sur d'autres actions;
- combien de temps prendra le titre pour se libérer de la zone 120-130 après la vente de l'État ?;
- la difficulté de rentabiliser les investissements sur la 5 G (en fonction de son déploiement: Casa/Rabat/Tanger ? Ou plus), dans les pays développés elle pourra être rentabilisée par le secteur affaires, le grand public n'a pas les moyens pour s'acquérir les appareils et ne percevra pas la différence entre la 4G et la 5G pour une utilisation personnelle. Au Maroc, le secteur Affaire va t il l'adopter et à quel prix ?;
- la solvabilité de l'afrique ?
- combien il reste pour le départ d'ahizoune/guedira ? Et quel sera le mode de management et la stratégie de la nouvelle équipe ?;
- et d'autres questions qui se posent sur l'avenir de la boîte qui est corrélé aux décisions de l'ANRT, du pouvoir qui devient minoritaire indirectement alors qu'il détient wana/inwi directement, ....?

Cependant, on peut toujours spéculer sur les 150 actions (soit disant garanties). Et n'oubliez pas qu'il ne faut se coincer sur des valeurs qui ne bougent pas trop ou illiquides, pour avoir du cash lors d'introductions qui seront peut être plus intéressantes comme Tahddart.

5G, Blockchain ,  Internet of things , Cloud  ​​et fibre optique. Le prochain chapitre de l'histoire des télécommunications sera écrit par ces technologies. Comment IAM se prépare-t-elle à cette nouvelle révolution qui changera notre façon de communiquer? Si elle n'arrive pas à gagner le défi des nouveaux opérateurs étrangers , chinois surtout , vont venir frapper notre porte.

bricoleur a écrit:

5G, Blockchain ,  Internet of things , Cloud  ​​et fibre optique. Le prochain chapitre de l'histoire des télécommunications sera écrit par ces technologies. Comment IAM se prépare-t-elle à cette nouvelle révolution qui changera notre façon de communiquer? Si elle n'arrive pas à gagner le défi des nouveaux opérateurs étrangers , chinois surtout , vont venir frapper notre porte.

Le grand obstacle que je trouve est l'analphabétisme couplé au pouvoir d'achat de la population locale.

bricoleur a écrit:

5G, Blockchain ,  Internet of things , Cloud  ​​et fibre optique. Le prochain chapitre de l'histoire des télécommunications sera écrit par ces technologies. Comment IAM se prépare-t-elle à cette nouvelle révolution qui changera notre façon de communiquer? Si elle n'arrive pas à gagner le défi des nouveaux opérateurs étrangers , chinois surtout , vont venir frapper notre porte.

Je suis tout a fait d'accord concernant ces défis , vous les avez presque tous énumérés. Il faut voir les plans d'Etisalat (53 %) nouveau patron d'IAM.