La Théorie de la Vague d’Elliott
Par son nom, la théorie emprunte à l'analogie de l'océan, ce qui
est une constante chez les théories techniciennes américaines. Elliott
développa sa théorie dans les années 30. Il était un fervent disciple
de Dow et reprit le travail de Charles Dow, là où ce dernier l'avait
laissé quelques quarante ans plus tôt. Tout comme Dow, R.N. Elliott
(1871-1948) étudia les mouvements boursiers au travers du Dow Jones
Industrial.
Elliott postulait que les mouvements de prix du Dow Jones
décrivaient des dessins discernables, répétitifs dans leur forme mais
pas forcément dans leur durée ni leur amplitude. Là est le principal
fondement de la théorie de la Vague d'Elliott telle que la présentent
Prechter et Frost ("The Elliott Wave Principle" chez New Classics Library).
Elliott observa, lui aussi, la progression par vagues successives
des marchés boursiers. A toute phase d'avancée succède une phase de
déclin qui reprend une partie seulement de l'avancée initiale. Toute
vague ascendante est elle-même décomposée en cinq vagues numérotées
1,2,3,4 et 5. La vague de déclin est quant à elle séparée en trois
"sous-vagues" appelées A, B,et C. Chacune de ces vagues a sa propre
"personnalité".
Le mouvement entier A-B-C est la vague qui corrige l’avancée
complète 1-2-3-4-5. Comme pour les poupées gigognes, chez Elliott ,
toute vague est à la fois constituée de vagues de degré plus faible et
constituant de vagues de degré plus élevé.
Tout le travail de l’analyste sera de compter les vagues au fur et
à mesure qu’elles seront tracées par l’indice. Puis, l’analyste
qualifiera chaque vague d’un numéro et d’un degré.
Ce travail lui permet de savoir à quel niveau d'un cycle boursier ou d'un mouvement de marché nous nous situons.
Chez Elliott il y a huit degrés intéressants de vagues : du Grand
Supercycle qui prend plusieurs siècles à se dérouler, à la Sub-Minuette
qui se trace en quelques heures. L'investisseur s'intéressera avant
tout aux vagues de degré primaire de plusieurs mois et aux cycliques
qui mettent des années à se dérouler. Lorsque la cinquième vague
mineure de la cinquième vague primaire arrivera à son apogée, la vague
de degré cyclique sera pratiquement tracée et il faudra sortir du
marché avant la correction cyclique.
Bien sûr, Elliott a découvert un certain nombre de règles de
constitution de ces vagues. Pour l'analyste. toute la difficulté de la
méthode sera de choisir le bon comptage en fonction de ces règles. Là
encore le jugement humain est mis à contribution. Pour cette méthode,
comme pour bien d'autres, la fiabilité dépend de la compétence et du
doigté de l'analyste utilisateur.
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Sam 4 Juil 2009 - 12:52
