Séance du Lundi 03 Août 2009

MAB1909 a écrit:

N'étant pas un expert en bourse mais spécialiste dans les combustiles, je vous donne mon humble avis sur la situation de la Samir. Non seulement le passage au 50ppm a eu un impact négatif sur son CA mais il faut savoir que les distributeurs de carburants ont aussi importé directement du 50ppm sans passer par La Samir et cela bien avant la généralisation de ce gasoil (Certaines sources parlent de plus de 30% des besoins du marché marocain...).
Ci-dessous un petit topo sur les carburants en 2009 :

Conformément à la nouvelle politique énergétique du gouvernement, visant la sécurité des approvisionnements et la préservation de l’environnement, les actions qui ont été entreprises sont les suivantes :

· 1^er Janvier 2009 : Commercialisation du gasoil 50 PPM de souffre en remplacement du gasoil 350 PPM. Suppression de l’essence plombé et généralisation de l’essence super sans plomb.

· 1^er Avril 2009 : Suppression du gasoil normal 10000 PPM de souffre et généralisation du gasoil 50 PPM.

Dans le cadre d’une future libéralisation du marché des produits pétroliers, le gouvernement a mis en place depuis le 16 Février 2009 une nouvelle structure de prix qui sera révisée par périodes de 15 jours.
D'après certains experts dans le domaine, la libéralisation du marché est en bonne marches et va s'accélerer en 2012.

Cdt,

MAB

Voici un petit calcul, à méditer :

Ce qui compte pour une société c'est son RN a condition que son c.a. continue de progresser, autrement dit la sté doit etre capable de dégager de plus en plus de benefices(cash).
En chiffres:
en 2008 la sté a dégagé un RN négatif (-1196 000 000 dhs)
Le c.a 2008 par exemple est de 100 et le revenu est "n" en supposant un rn positif (ce qui deja loin d'etre le cas).
si le c.a. chute en 2009 de 44%, il est à 56., pour dégager le même benefice , la sté doit compenser par une augmentation tres nette du rn , soit n2009 = n2008/ca2009 =+78.6%
en 2009 le RN prévisionnel est 456 millions dhs x2 soit à peine de quoi couvrir es charges financières(du fait de l'arret des importations du ppm50, le c.a est appelé a etre meilleur en s2-2009).
SAMIR contre toute attente , évolue négativement.Autrement dit SAM doit faire +78.6% sur le rn pour conserver sa capacité beneficiaire, alors qu'elle n'arrive qu'à 24% (le tiers pas plus)
Bien sur, si le petrole flambe et retrouve les 100$ ou plus , une belle provision serait constituée,mais les marges à elles seules ne sont plus suffisante à couvrir même l'endettement .
Conclusion personnelle: SAM sera encore déficitaire en 2009 si on se base sur le service de la dette et le double du rn s1-2009 , sauf l'arrivée d'éléments non récurrents .

nb: le service de la dette (interets débiteurs) de SAM couteraint près de 1Milliard de dhs.
avis personnel

Pelican a écrit:

IAM a ouvert et clôturé la journée avec un Gap baissier.


Passée inaperçue ?

Bonjour,

C'est pas fortuit qu'IAM a commencé à faire des promotions TRIPLE recharge :!: :!: :!: :!:

zineb a écrit:

Pelican a écrit:

IAM a ouvert et clôturé la journée avec un Gap baissier.


Passée inaperçue ?

Bonjour,

C'est pas fortuit qu'IAM a commencé à faire des promotions TRIPLE recharge :!: :!: :!: :!:

c'est la deuxieme fois...et c'est pour obliger WANA a changer son spot tele qui "se moque " de la double recharge". le resultat a été immedia. le spot n'a été difusé que deux jours.