Séance du Lundi 27 Septembre 2010

Bonjour,

La situation du duel est mise à jour sur le lien suivant :

https://bourse-maroc.forumactif.org/duels-boursiers-f18/duel-auditeur-vs-haakoo-du-27-sep-au-01-oct-t1082.htm#48926

Vous pouvez encore voter pour votre PTF favori en haut du lien, et ce jusqu'à Mercredi Inchallah.

Salutations

Bonjour

Suite au sondage lancé pour la désignation d'un nouveau modérateur, Mr Dark-h a réuni 95% de voix favorables. De ce fait, le modérateur a réuni le minimum requis à savoir 2/3 des votants et a reçu le titre de " Modérateur ".
Mr Dark-h est tenu donc au respect du règlement général du forum Bourse-Maroc, ainsi que les dispositions particulières du ' Code des modérateurs ".

Bonne chance au nouveau modérateur dans l'exercice de ses fonctions.

Cordialement.

Pelican a écrit:

aymour a écrit:

point de vue sur MDP

C’est une société qui a déjà frôlé le dépôt de bilan deux fois par le passé mais qui a été sauvé a chaque fois par son ex actionnaire de référence a savoir la cdg.

Cette société a été introduite en bourse pour la première fois an 1998 avec un prix de souscription de 360 DH/action, deux années plus tard l’entreprise commençait a enregistrer ses premiers résultats déficitaires notamment en raison du ralentissement de l’activité, d’une concurrence accrue, 5 années plus tard, courant 2003 son cour frôlait les 3 DH/action sous l’effet de rumeurs incessantes sur la cessation d’activité de la société, induisant le gel de ses compte auprès de ca principale banque ainsi qu’un retardement du délais de paiement de ses clients dans l’espoir de voir Papelera réellement déposer son bilan a tel point qu’en 2004 la société a intentionnellement mis en veilleuse son activité de production dans un espoir d’endiguer l’hémorragie, parallèlement les résultats nets déficitaires qu’elles cumulait ( -136 millions en 2004), ayant ramener ses capitaux propres a - 67,5 millions de dirhams, il n y avait plus d’autre solution que de la recapitaliser .

Une opération de sauvetage fus alors mené par la CDG en 2005 avec une augmentation de capital de l’ordre de 112 millions, peine perdue puisque en 2007 les pertes cumulés ont encore une nouvelles fois bouffé la totalité capitaux propres les ramenant a -1,8 millions.
Une deuxième opération de sauvetage fut organisée en 2008 consistant cette fois en une fusion-absorption avec la société Safripac, le grand changement cette fois ci, c’est que les part de la CDG ainsi que de ca filiale cellulose du Maroc ne représente plus que 36% du capital de la nouvelle entité, alors qu’auparavant ils étaient les actionnaires de références, et ce ci pourrait très bien traduire une situation de raz le bol de la part de la CDG .

Ce qui m’a le plus choqué c’est la vitesse avec laquelle l’argent du terrain de Tétouan c’est vaporisé (RN excédentaire de 63 millions dégagé par la société en 2008 grâce a la session de ce terrain et perte nette de 60 millions l’exercice suivant).

Actuellement les capitaux propres de la société ressortent a 159 millions contre un capital social de 258 millions, en d’autre termes on commence encore une fois de plus a grignoter dans le capital et si la société ne dégage pas rapidement des bénéfices, un retour aux scénarios tragiques du passé deviendrait évident, et cette fois ci je ne crois pas que la CDG mettra les mains dans les poches, la famille sefrioui n’étant pas un institutionnel capable de mobiliser une grande quantité de ressources, n’en parlant même pas.

deux petites remarques a prendre en considération:

- un Résultat non courant de 30 millions est espéré pour cette année (P 154 note d'information out 2008)
- réception d'un avis de vérification en date de 2009 concernant l'ex Safripac (note des commissaires au compte dans les états financiers de l'exercice 2009), vraisemblablement un contrôle fiscale wa llaho a3lam.

il y pas de quoi , j'avais acheté des actions de cette société cet été et ce n'est qu'après l'avoir acquise que j'ai commencé a fouiner dans son passé pour mieux la comprendre, je me sentais obliger de partager mon avis avec les autres PP comme ca si jamais quelqu'un prends la décision de l'acheter, ce sera avec connaissance de cause.

@ lamel, non j'ai pas oublier se détail vu que c'était une opération d'offre public d'achat en bourse se traduisant par l'augmentation des parts des initiateurs ( CDG et famille sefrioui) dans le capital au détriment des porteurs minoritaires (flottant en bourse), et non pas une opération d'augmentation de capital destiné a injecter du cash dans la société renforçant ainsi ses fondamentaux.

par contre ce que j'ai oublier de mentionner, c'est qu'en observant le bilan 2009, on se rends compte très vite de la précarité de cette société, puisque prés de 83% du besoin de fond de roulement soit prés de 220 millions de dirhams est financé par dés concours bancaires a cour terme ( trésorerie passif), ce qui en soit est une situation très dangereuse.

je suis redevenu comme vous holéééééééééééééé hhhh bon courage dark-H

Admin a écrit:

Bonjour

Suite au sondage lancé pour la désignation d'un nouveau modérateur, Mr Dark-h a réuni 95% de voix favorables. De ce fait, le modérateur a réuni le minimum requis à savoir 2/3 des votants et a reçu le titre de " Modérateur ".
Mr Dark-h est tenu donc au respect du règlement général du forum Bourse-Maroc, ainsi que les dispositions particulières du ' Code des modérateurs ".

Bonne chance au nouveau modérateur dans l'exercice de ses fonctions.

Cordialement.

tbarkellah tbarkellah

félicitations mr dark h

PARANOID a écrit:

Admin a écrit:

Bonjour

Suite au sondage lancé pour la désignation d'un nouveau modérateur, Mr Dark-h a réuni 95% de voix favorables. De ce fait, le modérateur a réuni le minimum requis à savoir 2/3 des votants et a reçu le titre de " Modérateur ".
Mr Dark-h est tenu donc au respect du règlement général du forum Bourse-Maroc, ainsi que les dispositions particulières du ' Code des modérateurs ".

Bonne chance au nouveau modérateur dans l'exercice de ses fonctions.

Cordialement.

tbarkellah tbarkellah

félicitations mr dark h

Félicitations au nouveau modérateur.

Admin a écrit:

Bonjour

Suite au sondage lancé pour la désignation d'un nouveau modérateur, Mr Dark-h a réuni 95% de voix favorables. De ce fait, le modérateur a réuni le minimum requis à savoir 2/3 des votants et a reçu le titre de " Modérateur ".
Mr Dark-h est tenu donc au respect du règlement général du forum Bourse-Maroc, ainsi que les dispositions particulières du ' Code des modérateurs ".

Bonne chance au nouveau modérateur dans l'exercice de ses fonctions.

Cordialement.

félicitation Dark-h ,je vous souhaite un bon succès

Abderrahmane a écrit:

Admin a écrit:

Bonjour

Suite au sondage lancé pour la désignation d'un nouveau modérateur, Mr Dark-h a réuni 95% de voix favorables. De ce fait, le modérateur a réuni le minimum requis à savoir 2/3 des votants et a reçu le titre de " Modérateur ".
Mr Dark-h est tenu donc au respect du règlement général du forum Bourse-Maroc, ainsi que les dispositions particulières du ' Code des modérateurs ".

Bonne chance au nouveau modérateur dans l'exercice de ses fonctions.

Cordialement.

félicitation Dark-h,je vous souhaite un bon succès

félicitation Dark-h

Bonsoir à toutes et à tous,

J'imagine que la majorité d'entre vous ont déjà reçu le message suivant, en tout cas à chaque fois que je le lis je m'éclate. Petit moment de détente après une journée assez tendue ;o)

L'économie politique ?

Réponse: Ce n'est pas compliqué grâce à la théorie des vaches....

SOCIALISME :

Vous avez 2 vaches et vous en donnez une à votre voisin.


COMMUNISME :

Vous avez 2 vaches, le gouvernement vous les prend et vous donne un peu de lait.


FASCISME :

Vous avez 2 vaches, le gouvernement vous les prend et vous vend un peu de lait.


NAZISME :

Vous avez 2 vaches. Le gouvernement vous les prend et vous tue.


BUREAUCRATIE :

Vous avez 2 vaches. Le gouvernement vous les prend, en tue une, trait l'autre et jette le lait.


CAPITALISME :

Vous avez 2 vaches. Vous en vendez une et achetez un taureau. Vous les laissez se reproduire et quand l'économie monte, vous vendez tout et retirez le bénéfice.


ENTREPRISE AMÉRICAINE :

Vous avez 2 vaches. Vous en vendez une et forcez l'autre à produire autant de lait que 4 vaches. Plus tard, vous embauchez un consultant pour analyser pourquoi la vache est morte.


ENTREPRISE FRANÇAISE :

Vous avez 2 vaches. Vous faites grève car vous en voulez 3.


ENTREPRISE JAPONAISE :

Vous avez 2 vaches. Vous les renoncerez pour qu'elles fassent 1/10 de la taille d'une vache normale et qu'elles produisent 20 fois plus de lait.
Vous créez ensuite un dessin animé appelé VacheKemon et le commercialisez dans le monde entier.

ENTREPRISE ALLEMANDE :

Vous avez 2 vaches. Vous les reconcevez pour qu'elles vivent 100 ans, mangent une fois par mois et se traient elles même.


ENTREPRISE ITALIENNE :

Vous avez 2 vaches mais vous ne savez pas où elles sont, et allez déjeuner.


ENTREPRISE RUSSE :

Vous avez 2 vaches, vous les comptez et en trouvez 5. Vous recomptez en trouvez 42. Vous recomptez encore une fois et en trouvez 2. Vous arrêtez de compter et ouvrez une autre bouteille de vodka.



ENTREPRISE SUISSE :

Vous avez 5000 vaches et aucune ne vous appartient. Vous facturez les propriétaires pour garder leurs vaches.



ENTREPRISE CHINOISE :

Vous avez 2 vaches, vous avez 300 millions de gens pour les traire. Vous clamez qu'il y a le plein emploi, une grande productivité bovine et arrêtez le journaliste qui a donné les chiffres.

ENTREPRISE INDIENNE :

Vous avez 2 vaches, vous les adorez.



ENTREPRISE ANGLAISE :

Vous avez 2 vaches, elles sont toutes les deux folles.

ENTREPRISE MAROCAINE:

Vous avez 2 vaches, et vous ne savez pas quoi en faire et vous importez du lait... (???!!)

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le marché a biien avalé les resultats S1 la digestion est pour bien tot.chaque valeur aura sa vraie valorisation ni plus ni moins

Résistance résistance !

Les haussiers sont matérialisés par l'indicateur AARONG VERT. Si le bleu est encore en dessus c'est que l'avantage est au bénéfice des vendeurs.

SNEP : Hausse du chiffre d’affaires de 11,1% à M MAD 416,1 au terme du premier semestre 2010

Fait : Publication du communiqué du Conseil d’Administration du 24 Septembre 2010.

Analyse : Au terme des 6 premiers mois de l’année en cours, SNEP draine un chiffre d’affaires de M MAD 416,1, en amélioration de 11,1% comparativement à une année auparavant. Cette hausse intègre tant la reprise des prix de PVC (+20%) dans le sillage de l’amélioration de la conjoncture internationale qu’un retour à la normale des importations au niveau de 2008 (-30% par rapport à fin juin 2009).
Pour sa part, l’EBE se redresse dans une proportion quasi-similaire à celle du chiffre d’affaires (+10,0%) pour se fixer à M MAD 57,3 et ce, en dépit du renchérissement de l’éthylène et de l’impact sur les marges de la poursuite de la baisse des droits de douane sur le PVC. Néanmoins, la marge d’EBITDA recule de 0,1 point pour s’établir à 13,8%.
Impacté négativement par la constatation d’une dotation financière de M MAD 2,5 sur le titre SNEP auto détenus dans le cadre du programme de rachat, le résultat net se stabilise à M MAD 31,9, ramenant la marge nette à 7,7% contre 8,5% une année auparavant. Hors reprise financière de M MAD 6,6 réalisée au premier semestre 2009, le résultat net semestriel retraité ressort en hausse de 36,0%.
Par ailleurs et suite au retour des importations au même niveau de 2008 dans une conjoncture internationale en amélioration, SNEP a décidé le retrait de sa requête d’application des mesures de sauvegarde auprès du Ministère du Commerce Extérieur.
En terme de perspectives, SNEP entend poursuivre son projet de doublement de ses capacités de production de PVC, devant atteindre 140 000 tonnes à horizon 2012, pour un investissement global de M MAD 650. A l’instar des Groupes internationaux, la société compte également réaliser des opérations d’intégration en aval par le développement et l’acquisition d’autres unités de transformation de PVC.

Conclusion : Après une année 2009 difficile, caractérisée par la baisse des prix de PVC au niveau international dans un contexte de pratiques de dumping, SNEP réalise au terme du premier semestre 2010 des résultats en nette hausse, capitalisant principalement sur la reprise des prix de PVC et sur la contraction des niveaux d’importation au niveau local.

BMCE Capital Bourse