Séance du Lundi 25 Octobre 2010

Immobilier - Une reprise de façade?



L’obtention de l’Investment Grade montre que le Maroc est bel et bien présent dans les radars des investisseurs étrangers. C’est donc une preuve de confiance. Mais est-ce suffisant pour attirer massivement les opérateurs internationaux? Tout porte à croire que l’on s’éloigne de plus en plus du contexte de crise. Ce qui plaide en faveur d’une relance du marché de l’immobilier. Mais valeur aujourd’hui, le constat est que les acquéreurs préfèrent attendre des jours meilleurs. Les promoteurs enregistrent plusieurs reports d’acquisition. Ce qui retarde la véritable reprise. De l’avis de nombre d’investisseurs et acquéreurs potentiels étrangers, le marché marocain reste très atypique. «Nous rencontrons régulièrement plusieurs d’entre eux, qui réclament plus de transparence», déclare Karim Beqqali, DG de CB Richard Ellis Maroc (CBRE Maroc). Une filiale du groupe qui revendique le statut de numéro un du conseil dans l’immobilier. Et pour contribuer au débat autour de la question de la transparence, la filiale a organisé un séminaire à Casablanca. La rencontre a été l’occasion de dévoiler la première étude réalisée par CBRE Maroc sur le marché de l’immobilier marocain à travers tous ses segments: résidentiel, retail, industriel & logistique, bureaux, hôtelier. «Le but de Market View Maroc est de fournir aux investisseurs tant nationaux qu’internationaux un outil à la décision, indépendant et transparent», déclare Beqqali. Au niveau du résidentiel, l’étude CBRE Maroc révèle l’inadéquation entre l’offre et la demande, principalement en termes de qualité et de prix. Cette inadéquation a été à l’origine de la correction des prix. Un redressement tout de même salutaire, qui a permis le retour à la réalité des prix à des niveaux plus réalistes, essentiellement dans les marchés touristiques. Au cours de la période faste, les produits du haut standing, malgré l’absence de qualité, s’écoulaient à un rythme assez soutenu. Actuellement, les acquéreurs sont plus exigeants sur le plan de la qualité et des prix, étudient toutes les offres avant de reporter parfois leur décision d’achat. Depuis 2009, le profil de l’acquéreur a changé. La demande pour ce type de logement est essentiellement assurée par le marché intérieur. Au moment où le haut standing connaît une forte contraction, les segments économiques, moyen et social, continuent de représenter un fort potentiel. Il faut rappeler que le déficit en logement, cumulé depuis de nombreuses années, s’élève à 1 million d’unités. Un chiffre qui croît de plus de 60.000 nouvelles demandes chaque année. (Source : L'Economiste)

Je suis étonné de voir des calculs pour evaluer le PER/BPA de BCP,voila les chiffres reslultat 1er sem 767 et consolidé de 835 md milliard. au 29 -oct on lui fait un cadeau des 450 md de benef provenant de BPC ce qui vaut le benef de CDM et tenez vous bien contre une augmentation de 300 000 titres seulement,ce qui fait un benef de fin d'annee d'environ de 1.8 MD ,alors je vous laisse le soin de calculer son BPA/PER de fin d'annee

madex a écrit:

Je suis étonné de voir des calculs pour evaluer le PER/BPA de BCP,voila les chiffres reslultat 1er sem 767 et consolidé de 835 md milliard. au 29 -oct on lui fait un cadeau des 450 md de benef provenant de BPC ce qui vaut le benef de CDM et tenez vous bien contre une augmentation de 300 000 titres seulement,ce qui fait un benef de fin d'annee d'environ de 1.8 MD ,alors je vous laisse le soin de calculer son BPA/PER de fin d'annee

Merci pour vos précisions. Tenant compte de cette donnée, le PER serait à 15 ??
autre question : Je pense qu'on doit tenir d'un (RN 767) ?? J'ai trouvé des contradictions sur ce point : la présentation parle de RN consolidé de 835 alors que la note de la société générale parle de 767 !!!!
Eclairez moi svp !!

Amiir a écrit:

madex a écrit:

Je suis étonné de voir des calculs pour evaluer le PER/BPA de BCP,voila les chiffres reslultat 1er sem 767 et consolidé de 835 md milliard. au 29 -oct on lui fait un cadeau des 450 md de benef provenant de BPC ce qui vaut le benef de CDM et tenez vous bien contre une augmentation de 300 000 titres seulement,ce qui fait un benef de fin d'annee d'environ de 1.8 MD ,alors je vous laisse le soin de calculer son BPA/PER de fin d'annee

Merci pour vos précisions. Tenant compte de cette donnée, le PER serait à 15 ??
autre question : Je pense qu'on doit tenir d'un (RN 767) ?? J'ai trouvé des contradictions sur ce point : la présentation parle de RN consolidé de 835 alors que la note de la société générale parle de 767 !!!!
Eclairez moi svp !!

votre PER est correct et c'est le moins cher des bancaires,en effet les 767 sont le RNPG

L'invité de Infomediaire: KARIM BELMAACHI – DG GROUPE ALLIANCES


Infomediaire : Quel regard portez-vous sur les résultats financiers du groupe de l’année 2009 ?

Karim BELMAACHI : Le Groupe a enregistré en 2009 une performance exceptionnelle et a atteint et même dépassé l’ensemble de ses objectifs opérationnels et financiers. D’ailleurs, cette tendance positive s’est poursuivie au premier semestre 2010. Le résultat net part Groupe a été arrêté à 223 MDH en progression de 6 % par rapport au 30 juin 2009 et le résultat d’exploitation est en hausse de 9 %. Au final, nous clôturons ce premier semestre 2010 avec un chiffre d’affaires s’établissant à 1571 MDH, soit une progression de 63% par rapport au 30 juin 2010. Comme en témoigne l’évolution de nos chiffres, le Groupe a su entreprendre les meilleurs choix et saisir les opportunités qui ont contribué à renforcer sa performance et sa rentabilité.

Infomediaire : Le logement social se veut de nos jours un habitat fondamental vu la forte demande, vient s’ajouter l’intermédiaire, le résidentiel et le tertiaire. Comment expliquez-vous cette diversification ?

Karim BELMAACHI : Répondre aux attentes et aux impératifs du marché national est une priorité pour le Groupe. Alliances a d’abord démontré son expertise dans le segment des Resorts Golfiques et dans le Résidentiel, deux segments d’activité que le Groupe continuera à développer. Aujourd’hui, 60% de la demande en logements se situe dans le social. Cette forte demande, accompagnée d’un dispositif fiscal incitatif a encouragé le Groupe à développer son pôle d’Habitat Intermédiaire et Economique. Le Groupe a donc procédé au renforcement de son assiette foncière dans le social, portant celle-ci à 1750 hectares et a lancé un programme de 80 000 logements sociaux à travers le Royaume.

Infomediaire : Qu’est-ce qui fait la différence du groupe sur le marché de l’immobilier ?

Karim BELMAACHI : Le Groupe Alliances est aujourd’hui le Premier Opérateur Immobilier et Touristique Intégré au Maroc. En exerçant plusieurs métiers, notamment celui de développeur, de promoteur, d’aménageur, de prestataire de services et de constructeur, Alliances a su s’imposer en tant qu’acteur majeur du secteur.
Alliances est le seul Groupe au Maroc à maîtriser toute la chaîne de la promotion immobilière.
Par ailleurs, en intervenant aussi bien sur l’Habitat Intermédiaire, que sur le Résidentiel et sur les Resorts Golfiques, le Groupe propose des produits répondant à toutes les demandes du marché.Nos différents métiers, véritables leviers de développement, sont complémentaires et contribuent tous à la rentabilité du Groupe.
Promoteur immobilier, Alliances continue à développer son expertise dans les Resorts Golfiques et dans l’Immobilier Résidentiel et Tertiaire tout en ciblant le coeur de la demande intérieure, concentrée sur les produits économiques et intermédiaires. En effet, investir dans des projets de grande envergure pour pallier le déficit en logement social est devenu une priorité pour le Groupe Alliances.
Partenaire du Plan Azur, le Groupe Alliances inscrit également son action dans le cadre du renforcement des capacités d’accueil touristique et affirme sa forte implication dans l’essor de ce secteur notamment, en tant qu’investisseur et développeur de la Station de Port Lixus et en tant que Maître d’Ouvrage Délégué de la Station Taghazout.
Pionnier dans la maîtrise d’ouvrage déléguée, Alliances est le principal constructeur d’hôtels au Maroc ; en effet, le Groupe compte aujourd’hui plus de 30 hôtels à son actif.
En tant que prestataire de services, Alliances a renforcé l’intégration de ses métiers en développant l’activité de construction avec l’acquisition d’EMT-Somadiaz.
Le Pôle Construction, complémentaire au service historique de maîtrise d’ouvrage déléguée du Groupe, va permettre à Alliances d’accompagner les grands chantiers d’infrastructure du Royaume.

Infomediaire : « Nous sommes partout » une expression qui a été répétée par le président Alami LAZRAQ lors de la conférence de presse tenue à Marrakech. Pourquoi le groupe ne s’élargit-il pas à l’international pour être vraiment partout, en notamment Afrique par exemple ?

Karim BELMAACHI : Nous avons été sollicités à maintes reprises pour des chantiers à l’International et nous disposons de toutes les Ressources nécessaires pour un tel déploiement. Cependant, nous préférons d’abord développer les nombreux projets en cours au Maroc. Notre priorité reste pour le moment de répondre aux attentes du marché national et de mener à terme tous les chantiers lancés par le Groupe au Maroc. Comme l’a dit Monsieur Alami Lazraq , « nous sommes partout », nous avons donc déjà beaucoup à accomplir ici.

Infomediaire : On a assisté au déploiement de plusieurs sites dans autant de villes avec autant de puissance dont notamment celui de Marrakech (Chwiter, Atlas Nakhil...etc.). Pourquoi pas un tel projet à Casablanca ?
Karim BELMAACHI : Le Groupe est conscient de la forte demande en logements principaux sur l’axe stratégique Casa-Rabat et propose désormais une offre diversifiée visant à palier tous les déficits en logements.
Dans le segment de l’Habitat Intermédiaire et Economique, le Groupe a acquis 5 terrains stratégiques à Casablanca : Hay Hassani El Oulfa , Sidi Moumen , Bernoussi , Ain Sebâa et Had Soualem. La commercialisation de ces projets a d’ores et déjà commencé et connaît un véritable succès.
Dans le segment Résidentiel, nous allons lancer d’ici peu la commercialisation de deux projets situés au cœur de la ville de Casablanca :
Les Jardins du Littoral : Appartements haut standing sur 28 000 m² construit dont la commercialisation est prévue en novembre 2010 et la livraison en septembre 2012.
Yacoub Al Mansour : Appartement, bureaux et commerces sur 22 000 m² construits, projets qui sera Commercialisé fin 2010 et livré en septembre 2012.
De même, Alliances entend renforcer sa présence dans les principales villes du Royaume comme à Rabat, avec le lancement d’appartements très haut standing à Agdal ou encore à Agadir, avec un projet résidentiel situé dans le nouveau centre urbain de la ville.

Infomediaire : Quelles sont vos perspectives pour le groupe en 2010-2011 ?

Karim BELMAACHI : Notre solide structure financière nous permet d’appréhender l’avenir avec beaucoup de sérénité.
le Groupe Alliances poursuivra son développement dans tous les segments de la promotion immobilière. Par ailleurs, nous disposons d’une importante assiette foncière qui nous permettra d’assurer une présence sur l’ensemble du territoire.
Alliances continuera à développer son expertise dans les resorts golfiques avec Al Maaden à Marrakech et Port Lixus à Larache (Station du Plan Azur) ainsi que le lancement d’un nouveau programme Akenza à Marrakech. De même, de nouveaux projets résidentiels seront lancés à Casablanca, Rabat et Agadir afin de répondre à une demande accrue en logements principaux.
Plus que jamais, notre priorité restera de répondre aux attentes du marché pour faciliter l’accès au logement et accompagner le développement de notre pays. En effet, fort du succès des premiers programmes lancés, le Groupe Alliances continuera à répondre aux attentes du marché en renforçant sa présence dans l’habitat social et intermédiaire, notamment à Casablanca, Marrakech, Tanger, Fès, Kénitra, Larache, Meknès et M’diq.
Enfin, Pionnier dans la maîtrise d’ouvrage déléguée, Alliances conforte son positionnement de principal constructeur d’hôtels au Maroc et prévoit de livrer prochainement des unités d’envergure sous enseigne de renommée internationale

Le titre ADDOHA me semble très bien orienté ces derniers jours. La preuve en est la performance positive year to date de 4.10% affiché à la clôture aujourd'hui.

techniquement la valeur me semble nous dessiner un jolie pull back en mensuel entre la limite de DH 102 et 108, affiché le 30/08 et 30/09/2010, soit une cible potentiel de pas moins de DH 114 d'ici le 31/12/2010 correspondant à une performance prévisionnelle positive year to date de 10% conforme plus au moins à la moyenne du secteur immobilier.

En daily, la valeur oscille actuellement entre la barre de DH 104.4 et 109.4. Cette dernière serait le cours que devrait se situer le titre par rapport a sa droite linéaire sur l’exercice en cours.

Le franchissement de la limite de DH 109.4 donnera un nouveau souffle au titre pour une prochaine cible de DH 114.4 au plus tard le 31/12/2010.

Bourse: La valeur Delta Holding bien orientée

Après un léger décrochage, la valeur Delta Holding semble être orientée vers la hausse.
Selon une analyste technique à court terme, BMCE Capital Bourse anticipe la poursuite de la tendance haussière.

Cette orientation du titre est confortée notamment par la hausse des volumes transigés et le franchissement à la hausse de la forte résistance à 91 DH.
Dans ces conditions, BKB évalue le prochain objectif à la hausse à 99 DH. «Le franchissement de ce seuil dans des échanges significatifs dirigerait le cours vers 104 DH», prévoit-on auprès de la société de Bourse.

Auditeur a écrit:

Le titre ADDOHA me semble très bien orienté ces derniers jours. La preuve en est la performance positive year to date de 4.10% affiché à la clôture aujourd'hui.

techniquement la valeur me semble nous dessiner un jolie pull back en mensuel entre la limite de DH 102 et 108, affiché le 30/08 et 30/09/2010, soit une cible potentiel de pas moins de DH 114 d'ici le 31/12/2010 correspondant à une performance prévisionnelle positive year to date de 10% conforme plus au moins à la moyenne du secteur immobilier.

En daily, la valeur oscille actuellement entre la barre de DH 104.4 et 109.4. Cette dernière serait le cours que devrait se situer le titre par rapport a sa droite linéaire sur l’exercice en cours.

Le franchissement de la limite de DH 109.4 donnera un nouveau souffle au titre pour une prochaine cible de DH 114.4 au plus tard le 31/12/2010.

Merci pour cette analyse. Se positionner à 108 DH ne serait-il pas un peu trop risqué ? Ne faudrait-il pas attendre le début de l'année 2011 à votre avis ? Le PER de ce ticker est des plus chers sur le marché !

Le titre CMT est la valeur qui me rassure le plus dans son secteur.



En effet, les réalisations affichées par la société et le dividende attractif ne laisse aucun investisseur à l'abri d'un placement sur et certain. En effet, les réalisations semestrielles corroborées à une envolée spectaculaire des matières 1ères sur le marché internationales ainsi qu'une anticipation meilleure pour « les futures » augurent une orientation exponentielle du tickers les prochains mois.

Sur le plan technique, la valeur s'apprête a tester sa limite supérieur affiché le 16/04/2010 qui est de DH 1649. Ce test une fois cassée donnera du potentiel pour le ticker avec une cible de pas moins de DH 1983, compte tenu du spread observé entre le 04/08/2010 et le 16/04/2010, soit entre 1315 et 1649, soit un gain potentiel de plus de 25% par rapport au cours actuel.

on parle de la sortie de la note dinformation de cnia mercredi

Prime de renouvellement du parc de transport routier

Le projet de loi de finance 2011 inclut une mesure relative à une "Prime de renouvellement du parc de transport routier", durant la période Du 1 janvier 2011 au 31 déc 2013.

Elle concerne le renouvellement du parc de transport de marchandises pour compte d'autrui et de transport public en commun de personnes dans le milieu rural.