Séance du Vendredi 18 Mars 2011 + Week End à la bourse de Casablanca

NIGHTWOLF² a écrit:

Pelican a écrit:

MIC :

Dividende alléchant - comme toujours ou comme prévu c'est selon.
Structure bilan encore faible avec des provisions hyper-insuffisante. La sté distribue 57 dhs sur un BPA de 59.5 d'ou un PER de 9.5.

Les couts financiers futurs risquent d'exploser vu la trésorerie passif qui a passé de 8 Mdhs à 39 mdhs contre une trésorerie actif qui fond passant de 25 Mdhs à 12 Mdhs.

Comme à l'accoutumée, MIC pour un ptf clients de 155 MILLIONS DE DHS n'en PROVISIONNE QUE 56 000 DHS...C'est dingue !!!

Je ne vous comprends pas Mr Pelican qd vous analysez l’évolution de la trésorerie-passif et actif ( ça n'a aucun sens de l'analyser), ce qu'il faut analyse c'est le bloc entier actif-circulant et passif-circulant (disponibilité Ct).
Sinon c'est juste, que MIC ne constitue pas des réserves, et c'est peut être que la nature d’activité qui ne le nécessite pas.

ça dépends de l'éxpérience de vie. Moi je donne de l'importance au Cash, aux liquidités, au réel bien plus que les comptes " clients ", " personnel ", " marchandises, "... On peut cacher beaucoup de choses dans les écritures, sauf la banque qui donne un relevé qui est sacré. ( C'est critiquable ce que je dis ).

Pour la hausse de la TP ( trésorerie passif ), celà va inéluctablement avoir des effets sur les frais financiers. Plus la société est risquée et plus la banque donnera des crédits à court terme ( facilités ) que des crédits LT ( préts ). Pour des sociétes comme MIC, des PME, la hausse de la TP au détriment de la TA peut dire que les clients paient moins bien, que le stock payé aux fournisseurs est en train de s'accumuler au détriment du cash...et c'est pas bien. Je réste comme un placard quand je vois le degré de sous-provisionnement de cette boite.

Pelican a écrit:

NIGHTWOLF² a écrit:

Pelican a écrit:

MIC :

Dividende alléchant - comme toujours ou comme prévu c'est selon.
Structure bilan encore faible avec des provisions hyper-insuffisante. La sté distribue 57 dhs sur un BPA de 59.5 d'ou un PER de 9.5.

Les couts financiers futurs risquent d'exploser vu la trésorerie passif qui a passé de 8 Mdhs à 39 mdhs contre une trésorerie actif qui fond passant de 25 Mdhs à 12 Mdhs.

Comme à l'accoutumée, MIC pour un ptf clients de 155 MILLIONS DE DHS n'en PROVISIONNE QUE 56 000 DHS...C'est dingue !!!

Je ne vous comprends pas Mr Pelican qd vous analysez l’évolution de la trésorerie-passif et actif ( ça n'a aucun sens de l'analyser), ce qu'il faut analyse c'est le bloc entier actif-circulant et passif-circulant (disponibilité Ct).
Sinon c'est juste, que MIC ne constitue pas des réserves, et c'est peut être que la nature d’activité qui ne le nécessite pas.

ça dépends de l'éxpérience de vie. Moi je donne de l'importance au Cash, aux liquidités, au réel bien plus que les comptes " clients ", " personnel ", " marchandises, "... On peut cacher beaucoup de choses dans les écritures, sauf la banque qui donne un relevé qui est sacré. ( C'est critiquable ce que je dis ).

Pour la hausse de la TP ( trésorerie passif ), celà va inéluctablement avoir des effets sur les frais financiers. Plus la société est risquée et plus la banque donnera des crédits à court terme ( facilités ) que des crédits LT ( préts ). Pour des sociétes comme MIC, des PME, la hausse de la TP au détriment de la TA peut dire que les clients paient moins bien, que le stock payé aux fournisseurs est en train de s'accumuler au détriment du cash...et c'est pas bien. Je réste comme un placard quand je vois le degré de sous-provisionnement de cette boite.

ne nous applique pas ta théorie de vie, si tu etais dans le BTP par exemple tu te contredirais gha bou7dek.

alors arrete avec ton égocentrisme tu commence sérieusement à ressembler à .... certains

agora a écrit:

Amiir a écrit:

abdkir a écrit:

oui, vous avez raison, on a une caisse de compensation pour soutenir le pouvoir d'achat des plus riches au moment ou des millions ne reçoivent mème pas un centime..

Il y a une autre sollution pour la caisse de compensation :

prendre les 30 MM DH, les diviser en "bon de charité" de 300 DH par personne par mois sur les 9 millions d'habitants les plus pauvres. En revanche les prix à payer que ce soit pour les pauvres ou bien les Riches (comme toi et moi), seraient de :

- 500 Dh/ Q de farine, le pain de 200g sera à plus de 2 DH
- 12 Dh/ litre de gasoil "oups ça fera augmenter le prix de pas mal de choses, les légumes, les bus, le lait......"
- 140 Dh/ bouteille de Gaz
- 15 Dh le Kg de sucre.....

Personnellement je préfère garder la solution actuelle même s'il faudra que les riches (comme toi et moi ) payent plus d'impôts pour compenser le trop perçu de la compensation, surtout si tu estimes que ce qu'on payent actuellement ne suffit pas:)

Amicalement.

Je suis d'accord avec vous sauf que j'ai deux observations :
1- Vous avez oublié de citer l'aide de l'Etat pour le logement économique et social. A Paris, un 60M² est considéré comme un appart. relativement grand. beaucoup de couple, là bas, vivent dans un 32 à 45 m² en tant que locataire seulement.
2- "les riches comme vous" paient moins d'impôt (10% ou 15%) que le pauvre moyen plus (qui gagne 5000 Dh.

Question: en plus de la bouteille, le gaz, ils ne le font pas en cannette?

La notion de riche et pauvre est trés relative. Mais les gens qui ont un fort degré d'éducation ou de richesses peuvent tout mélanger. Quand on est soit riche, soit intellectullement bien doté, on risque de s'éloigner du terrain.

En Suéde, un pauvre serait qulqu'un qui n'a pas de blackburry, qui ne fait pas de congé, qui n'a pas un sauna, qui n'a pas 10 Méga dans sa connexion internet ...
Au Maroc, un pauvre c'est quelqu'un qui refuse de quitter un bidonville, handicapé, sous-instruit, et qui ne mange pas de viande rouge....

Alors le probléme, c'est que quand des riches, ou des gens intelligents se mettent à comparer les besoins moyens d'un marocain par rapport à un suédois.

Pelican a écrit:

NIGHTWOLF² a écrit:

Pelican a écrit:

MIC :

Dividende alléchant - comme toujours ou comme prévu c'est selon.
Structure bilan encore faible avec des provisions hyper-insuffisante. La sté distribue 57 dhs sur un BPA de 59.5 d'ou un PER de 9.5.

Les couts financiers futurs risquent d'exploser vu la trésorerie passif qui a passé de 8 Mdhs à 39 mdhs contre une trésorerie actif qui fond passant de 25 Mdhs à 12 Mdhs.

Comme à l'accoutumée, MIC pour un ptf clients de 155 MILLIONS DE DHS n'en PROVISIONNE QUE 56 000 DHS...C'est dingue !!!

Je ne vous comprends pas Mr Pelican qd vous analysez l’évolution de la trésorerie-passif et actif ( ça n'a aucun sens de l'analyser), ce qu'il faut analyse c'est le bloc entier actif-circulant et passif-circulant (disponibilité Ct).
Sinon c'est juste, que MIC ne constitue pas des réserves, et c'est peut être que la nature d’activité qui ne le nécessite pas.

ça dépends de l'éxpérience de vie. Moi je donne de l'importance au Cash, aux liquidités, au réel bien plus que les comptes " clients ", " personnel ", " marchandises, "... On peut cacher beaucoup de choses dans les écritures, sauf la banque qui donne un relevé qui est sacré. ( C'est critiquable ce que je dis ).

Pour la hausse de la TP ( trésorerie passif ), celà va inéluctablement avoir des effets sur les frais financiers. Plus la société est risquée et plus la banque donnera des crédits à court terme ( facilités ) que des crédits LT ( préts ). Pour des sociétes comme MIC, des PME, la hausse de la TP au détriment de la TA peut dire que les clients paient moins bien, que le stock payé aux fournisseurs est en train de s'accumuler au détriment du cash...et c'est pas bien. Je réste comme un placard quand je vois le degré de sous-provisionnement de cette boite.

J'ai compris ton raisonnement, alors pourkoi je dis que comptablement le poste trésorerie actif ou passif ne veut rien dire individuellement, tout simplement, parce qu'il est égal à un solde comptable constaté le jour du 31/12/10, et qui peut très changé le lendemain.
On peut très le lendemain 01/01/11 recevoir un règlement d'un client et avoir une trésorerie excédentaire.. et inversement payer un fournisseur et se retrouver avec une trésorerie déficitaire.
Et c'est pour cette raison qu'en normes IFRS on parle d'actif financier (bloc clients/trésorerie/TP..).

financier a écrit:

alors que nous avons des jeunes chomeurs vous devez savoir aussi qu'une multitude de retraités( je vous laisse deviner lesquels) qui en plus de leurs pensions on leur octroi 1 ou plusieurs agréménts qui leur procurent un revenu mensuel minimum de 4000 dh en moyenne plus "lhlawa" ou "sarout" de 40 000 a 60 000 dh a la conclusion du contrat.
eh oui !!!
parfois ces agréments sont octroyés a des actifs avec revenus

فكرة رائعة
تم العمل بها مؤخرا في مدينة صفرو لفئة من الشباب العاطل


--------------------------------------------------------------

يجب ترويض الشباب المغربي على العمل وعلى قدسية العمل بدل التواكل و المراهنة على الادارة
عبر تشجيع المبادرات الفردية الى حد .......الاغراء
وسيلة كافية ووحيدة للنهوض بالمجتمع المغربي و تحديثه وجعله قاطرة لافريقيا و للعرب نحو الدول المتقدمة
ماسف ان يتم استغلال هدا العار في معارك سياسية اثبت التاريخ المغربي فشلها
هل تعلمون كيف كان اول دستور للمغرب..........ومن قوض التجربة من المهد ورجع بنا الى الوراء
ما انجز في العشرية الاخيرة من القرن الحالي........ يستحق التامل واخشى عليه من الاعداء
يجب بناء المغرب بمغربيتنا ( تمغربيت )كما هي .......لا كما ينبغي ان تكون في ادهان الاخرين
..................................................وهي الوحيدة و الكفيلة بتحقيق الكرامة و العزة و الحرية
نمادج كارطونية و مضحكة تحاول عبثا رسم معالم الغرب المتحضر بريشة القرون الجاهلية
ادن لا مناص من العمل و العمل الجاد عبر الدفع بالمبادرات الفردية لاجل خلاص البلاد و العباد و تحقيق سبل الرقي و الازدهار و الديمقراطية

Samir qui était dans le rouge toute la journée, et hop last minute à l'équilibre.
Cela me conforte dans mon analyse que les actionnaires achètent bas, secouent le cocotier, les petits vendent par peur.

Je persiste à mon humble avis ca va grimper calmement mais surement.

J'ai eu une analyse d'un ancien de SAM, sa valeur est certainement bcp plus haut que 580 (il parle du double au moins) mais ceci c'est pour minimum 12 mois.

Alors patience pour ceux qui peuvent

creatori a écrit:

Pelican a écrit:

NIGHTWOLF² a écrit:

Je ne vous comprends pas Mr Pelican qd vous analysez l’évolution de la trésorerie-passif et actif ( ça n'a aucun sens de l'analyser), ce qu'il faut analyse c'est le bloc entier actif-circulant et passif-circulant (disponibilité Ct).
Sinon c'est juste, que MIC ne constitue pas des réserves, et c'est peut être que la nature d’activité qui ne le nécessite pas.

ça dépends de l'éxpérience de vie. Moi je donne de l'importance au Cash, aux liquidités, au réel bien plus que les comptes " clients ", " personnel ", " marchandises, "... On peut cacher beaucoup de choses dans les écritures, sauf la banque qui donne un relevé qui est sacré. ( C'est critiquable ce que je dis ).

Pour la hausse de la TP ( trésorerie passif ), celà va inéluctablement avoir des effets sur les frais financiers. Plus la société est risquée et plus la banque donnera des crédits à court terme ( facilités ) que des crédits LT ( préts ). Pour des sociétes comme MIC, des PME, la hausse de la TP au détriment de la TA peut dire que les clients paient moins bien, que le stock payé aux fournisseurs est en train de s'accumuler au détriment du cash...et c'est pas bien. Je réste comme un placard quand je vois le degré de sous-provisionnement de cette boite.

ne nous applique pas ta théorie de vie, si tu etais dans le BTP par exemple tu te contredirais gha bou7dek.

alors arrete avec ton égocentrisme tu commence sérieusement à ressembler à .... certains

Tu veux dire Rachidi alias Zorro ? hahaah
eh bein dis le. T'a un probléme avec lui, moi non. Je n'ai pas de problémes avec les personnes ni même avec leurs idées. Lui il parle, moi je parle, et toi tu parles. C'est ça l'ouverture d'esprit. Je ne vais pas obliger quelqu'un à se taire car je suis contre son avis.

MIC ,ne travaille pas dans le BTP, elle vend des PC. Les PC c'est comme
du chocolat, ce sont des produits périssables technologiquement. Un
stock de PC chez MIC qui dépasse 12 mois alors vend le à derb-ghallef
comme KHOURDA.

Regarde Mr créatori... MNG a baissé, et SMI a augmenté.

Comme dit mon ami Auditeur : Ka wlla maka ?

NIGHTWOLF² a écrit:

Pelican a écrit:

NIGHTWOLF² a écrit:

Je ne vous comprends pas Mr Pelican qd vous analysez l’évolution de la trésorerie-passif et actif ( ça n'a aucun sens de l'analyser), ce qu'il faut analyse c'est le bloc entier actif-circulant et passif-circulant (disponibilité Ct).
Sinon c'est juste, que MIC ne constitue pas des réserves, et c'est peut être que la nature d’activité qui ne le nécessite pas.

ça dépends de l'éxpérience de vie. Moi je donne de l'importance au Cash, aux liquidités, au réel bien plus que les comptes " clients ", " personnel ", " marchandises, "... On peut cacher beaucoup de choses dans les écritures, sauf la banque qui donne un relevé qui est sacré. ( C'est critiquable ce que je dis ).

Pour la hausse de la TP ( trésorerie passif ), celà va inéluctablement avoir des effets sur les frais financiers. Plus la société est risquée et plus la banque donnera des crédits à court terme ( facilités ) que des crédits LT ( préts ). Pour des sociétes comme MIC, des PME, la hausse de la TP au détriment de la TA peut dire que les clients paient moins bien, que le stock payé aux fournisseurs est en train de s'accumuler au détriment du cash...et c'est pas bien. Je réste comme un placard quand je vois le degré de sous-provisionnement de cette boite.

J'ai compris ton raisonnement, alors pourkoi je dis que comptablement le poste trésorerie actif ou passif ne veut rien dire individuellement, tout simplement, parce qu'il est égal à un solde comptable constaté le jour du 31/12/10, et qui peut très changé le lendemain.
On peut très le lendemain 01/01/11 recevoir un règlement d'un client et avoir une trésorerie excédentaire.. et inversement payer un fournisseur et se retrouver avec une trésorerie déficitaire.
Et c'est pour cette raison qu'en normes IFRS on parle d'actif financier (bloc clients/trésorerie/TP..).

Bien sur que je suis de votre avis. Le solde en lui même n'est qu'un paramétre parmi d'autres. C'est un titre " bien " surtout avec son dividende qui se confirme chaque année.
Mais on constate que TP a passé de 8.3 MDHS à 38 MDHS soit une hausse de présque 360%. En contre-partie la TA a passé de 25 Mdhs à 12 Mdhs soit une baisse de presque 50%.

Je fais un petit clin d'oeil à notre analyse financier Mr créatori pour lui dire que l'effet de levier doit être par des prêts en haut du bilan, pas par des facilités de caisse.

Pelican a écrit:

NIGHTWOLF² a écrit:

Pelican a écrit:

ça dépends de l'éxpérience de vie. Moi je donne de l'importance au Cash, aux liquidités, au réel bien plus que les comptes " clients ", " personnel ", " marchandises, "... On peut cacher beaucoup de choses dans les écritures, sauf la banque qui donne un relevé qui est sacré. ( C'est critiquable ce que je dis ).

Pour la hausse de la TP ( trésorerie passif ), celà va inéluctablement avoir des effets sur les frais financiers. Plus la société est risquée et plus la banque donnera des crédits à court terme ( facilités ) que des crédits LT ( préts ). Pour des sociétes comme MIC, des PME, la hausse de la TP au détriment de la TA peut dire que les clients paient moins bien, que le stock payé aux fournisseurs est en train de s'accumuler au détriment du cash...et c'est pas bien. Je réste comme un placard quand je vois le degré de sous-provisionnement de cette boite.

J'ai compris ton raisonnement, alors pourkoi je dis que comptablement le poste trésorerie actif ou passif ne veut rien dire individuellement, tout simplement, parce qu'il est égal à un solde comptable constaté le jour du 31/12/10, et qui peut très changé le lendemain.
On peut très le lendemain 01/01/11 recevoir un règlement d'un client et avoir une trésorerie excédentaire.. et inversement payer un fournisseur et se retrouver avec une trésorerie déficitaire.
Et c'est pour cette raison qu'en normes IFRS on parle d'actif financier (bloc clients/trésorerie/TP..).

Bien sur que je suis de votre avis. Le solde en lui même n'est qu'un paramétre parmi d'autres. C'est un titre " bien " surtout avec son dividende qui se confirme chaque année.
Mais on constate que TP a passé de 8.3 MDHS à 38 MDHS soit une hausse de présque 360%. En contre-partie la TA a passé de 25 Mdhs à 12 Mdhs soit une baisse de presque 50%.

Je fais un petit clin d'oeil à notre analyse financier Mr créatori pour lui dire que l'effet de levier doit être par des prêts en haut du bilan, pas par des facilités de caisse.

Je ne sais si c'est le cas aussi pour MIC, mais il existe sur le marché des sociétés dont la TP s'aggrave de plus en plus chaque année (indépendamment de la date du 31/12) à cause de la distribution de la totalité du bénifice conjuguée à l'amélioration de l'actif immobilisé. Une partie des bénéfices estt injectée dans l'investissement. Pour payer les actionnaires on recourt à la banque (d'où l'aggravation de la TP)

rachidi a écrit:

agma per 14.5 pour un rdiv de 7.5 societe vieillote mature croissance sans relief meilleures que pour Ittisalat Al Maghrib ( Maroc télécom ) par exple à vous de choisir et de voir

elle a publier ses resultas?

AGMA LAHLOU-TAZI : Amélioration de 3,1% du résultat net à M MAD 40,5 au 31/12/2010

Fait : Communiqué des résultats 2010.

Analyse : Au titre de l’année 2010, AGMA LAHLOU-TAZI
affiche une hausse de 2,9% des primes émises à M MAD 1 102,9, contre M
MAD 1 072,1 une année auparavant. Pour leur part, les encaissements
affichent une stagnation à M MAD 1 093,2, fixant le taux d’encaissement à
93,8% (vs.94,5% en 2009) .

Le chiffre d’affaires marque une légère augmentation de 1,7% pour
s’établir à M MAD 103,3, suite à la croissance du chiffre d’affaires
direct et des commissions diverses de respectivement 1,8% et 8% couplée à
l’augmentation du taux moyen de commissions (10,3% contre 10,1% en
2009).

Le résultat net du courtier ressort, quant à lui, en affermissement de 3,1% à M MAD 40,5, contre M MAD 39,3 en 2009.

Conclusion : En dépit de l’acharnement de la
concurrence dans le secteur, AGMA LAHLOU-TAZI affiche des réalisations
financières en appréciation, capitalisant notamment sur ses efforts pour
le développement de sa part de marché dans le segment des PME/PMI et
particuliers

MANAGEM : Progression du chiffre d’affaires consolidé 2010 de 29,4% à M MAD 2 876,2 pour un RNPG de M MAD 222,3 (9,75x)

Fait : Publication du communiqué du Conseil d’Administration du 16 Mars 2011.

Analyse : Au terme de l’année 2010, le Groupe MANAGEM
affiche un chiffre d’affaires de M MAD 2 876,2 (vs. nos prévisions de M
MAD 2 555,9), en appréciation de 29,4% comparativement à une année
auparavant, résultant principalement (i) de l’augmentation de la
production d’argent de SMI, (ii) de la reprise des cours spot au niveau
international ainsi que (iii) de la hausse de la parité MAD/ USD.

Pour sa part, l’EBE ressort à M MAD 1 104,9 contre M MAD 623,6 à fin
décembre 2009 (soit une hausse de 77,2%), élevant la marge d’EBITDA à
38,4% contre 28,1% une année auparavant. Dans une proportion supérieure,
le résultat d’exploitation se bonifie de 5,8x à M MAD 473,7, hissant la
marge opérationnelle de près de 13 points pour se fixer à 16,5%.

En dépit de la non récurrence de la cession des actions SEMAFO réalisée
en 2009 et de la hausse de la part revenant aux intérêts minoritaires
sur SMI et CMG, le RNPG de la filiale minière du Groupe SNI passe de M
MAD 22,8 en 2009 à M MAD 222,3 en 2010 (vs. nos prévisions de M MAD
131,1). Par conséquent, la marge nette s’apprécie de 6,7 points pour
s’établir à 7,7%.

En termes de prospections, l’année 2010 a été marqué par un bilan de
recherche positif, permettant de mettre en évidence des réserves
supplémentaires de (i) 500 tonnes de métal d’argent, (ii) de 500 000
tonnes de tout venant de réserves de fluorine et (iii) de 2 900 000
tonnes de tout venant de réserves de cuivre.

En parallèle, la société a lancé en 2010 différents projets s’inscrivant
dans le cadre de sa stratégie de développement, à savoir :
Côté perspectives, la filiale minière du Groupe SNI
entend poursuivre son programme de développement, axé principalement sur
(i) la finalisation des projets en cours de construction, (ii) la
délimitation des ressources minières relatives aux prospects en cours
d’exploration et (iii) l’accélération des travaux de recherche visant
l’augmentation du portefeuille des ressources actuelles. Par ailleurs,
l’augmentation de capital de M MAD 900 prévue durant les prochains mois
devrait permettre à la société de renforcer ses fonds propres afin
d’accompagner son programme d’investissement, qui devrait mobiliser un
montant de MAD 5 Md sur les trois prochaines années.

Par ailleurs, le Conseil d’Administration devrait proposer à la
prochaine Assemblée Générale Ordinaire la distribution d’un dividende
unitaire de MAD 12, soit un D/Y de 1,5% par rapport au cours observé le
17 mars 2011 de MAD 803.

Conclusion : Le Groupe MANAGEM affiche à fin 2010 des
agrégats financiers en forte hausse, tirant amplement profit de la
reprise des cours des matières premières au niveau international ainsi
que d’une parité MAD / USD plus favorable. Opinion en cours de révision
dans l’attente de la publication détaillée des comptes