- satoune a écrit:
- Pixon et YFER merci beaucoup, c'est ce que je voulais savoir
80% euro et 20 dollar
Encadré 7 : Cotation du dirham
Depuis 1973, la cotation du dirham se fait sur la base d’un panier de devises. Reflétant la structure des
échanges du Maroc avec l'extérieur, le panier de cotation avait pour objectif d’assurer la stabilité du
dirham en termes de taux de change effectif nominal et d’atténuer l’effet sur le dirham des
fluctuations propres des monnaies du panier.
En 1990, à l’occasion de la dévaluation du dirham, une profonde révision du mécanisme de cotation
a été opérée par l’adoption d’un nouveau panier. Il avait été décidé, alors, de renforcer la part des
monnaies européennes dans ce panier, en perspective de l’accord d’association avec l’Union
européenne et d’une plus grande intégration de notre économie à cette zone.
En 1999, l’avènement de l’euro a conduit à une révision de la structure du panier en vue de remplacer
les anciennes monnaies européennes par l’euro. De plus, l’adoption de nouveaux cours de référence
a permis d’intégrer les fluctuations enregistrées depuis mai 1990 et ce, en vue de préserver la stabilité
de la valeur externe du dirham et de disposer de cours de change actualisés.
En avril 2001, il a été procédé à un réaménagement du panier limitant sa composition à l’euro et au
dollar américain avec des pondérations respectives de 80% et 20%. Ce réaménagement vise à réduire
les fluctuations du dirham vis-à-vis de la monnaie du principal partenaire commercial du Maroc.
Depuis 2001, la stabilité du taux effectif nominal assurée par le système de panier est doublée d’un
gain de compétitivité en termes réels puisque le taux d’inflation au Maroc s’est situé généralement audessous
du niveau moyen aux Etats-Unis et dans la zone Euro.
Dans la pratique, la cotation quotidienne du dirham s’effectue comme suit :
1- Calcul de la pondération de chacune des monnaies entrant dans la définition du dirham sur la base
des cours de référence arrêtés à cet effet. Il s’agit ensuite de calculer le cours moyen du dirham
exprimé en dollar sur la base de ces pondérations et sur le cours moyen EUR/USD sur le marché
international. On obtient ainsi la formule suivante :
1DH = (1/cours de référence USD)*20%
+ [(1/cours de référence EUR)*80%]* cours EUR/USD = x USD
En prenant l’inverse du cours ainsi obtenu, on aboutit au cours moyen du dollar exprimé en dirhams.
2- Détermination des cours moyens des autres monnaies cotées sur la base du cours moyen USD/MAD
calculé précédemment.
3- Ecartement des cours moyens des devises cotées de 3‰ de chaque côté pour déterminer leurs cours
acheteurs et vendeurs respectifs.
SOURCE: RAPPORT BAM 2006