Séance du Mardi 19 Avril 2011

Bonjour a tous,

MORNING NEWS Du 19042011

Nouvelles sectorielles: CREDITS BANCAIRES : Hausse annuelle de 6,6% à MAD 625,0 Md à fin 2011 HALIEUTIQUE : Repli de 17,6% à MAD 2 Md des exportations des produits de la mer à fin février 2011 Nouvelles de sociétés: AFRIQUIA GAZ : Progression du RNPG 2010 de 17,3% à M MAD 333,9 NEW MAURITIUS HOTELS LIMITED : Engagement au Maroc à travers la prise de contrôle totale de la société DOMAINE PALM MARRAKECH

BMCE Capital Bourse

CFG Group - Conseils et recommandation

Après avoir clôturé l’année 2010 à +20,7% puis démarré l’année 2011 en hausse, le marché actions est entré ensuite dans une phase d’attentisme entretenue par les turbulences à l’international. Toutefois durant la dernière semaine de publications du mois de mars dont le bilan est ressorti dans sa globalité légèrement en dessous des attentes initiales, le marché a entamé plusieurs séances de corrections basculant dans le rouge et rompant avec sa moyenne mobile MM200. Certes les flux vendeurs restent relativement modestes cependant l’indice CFG25 pourrait se diriger vers les 23 500-24 000 points (soit un niveau de valorisation des PER 10 et 11E hors NS. de l’ordre de 15x et un DY de 3,6%) afin de tester ce support majeur du fond haussier à long terme. Au niveau macroéconomique, malgré les tensions sur les prix du pétrole et des matières premières, la croissance se situerait autour de 4,5% pour 2011, soutenue par la vigueur persistante de la demande intérieure. A ce titre, les prévisions d’investissement des entreprises et établissements publics pour l’année 2011 ont été relevées à 106 MrdDH (progression de 60% comparée à la moyenne des investissements durant ces cinq dernières années) et seront dédiés principalement aux secteurs du phosphate, des énergies renouvelables et des infrastructures de base. Au niveau des fondamentaux des sociétés cotées, certes le marché marocain atteste dans son ensemble d’une performance opérationnelle durable, cependant la masse bénéficiaire 2010 s’est affichée à +8,8% vs +11% initialement estimée et la masse de dividende annoncée se présente en hausse de +2,5% (-6% par rapport à notre estimation) . En effet, certaines entreprises ont réalisé des résultats inférieurs aux prévisions (les agroalimentaires, les cimentiers, les deux immobilières Alliances et CGI) voire encore moindre qu’anticipé tel que le sidérurgiste Sonasid. Par ailleurs, quelques entreprises ont affiché des résultats au dessus de nos attentes (en particulier l’ensemble des minières et les deux financières Wafa assurance et Altanta). La révision de notre univers d’estimations pour 2011 affiche une croissance des résultats, sur base récurrente, de 8%.

(Source : CFG Group)

Bourse - Une reprise attendue

«Une nouvelle phase de croissance pérenne» est attendue à la Bourse de Casablanca. Les analystes de Crédit du Maroc Capital (CDMC) réitèrent leur confiance en une relance du marché casablancais. Dans son dernier trimestriel boursier, CDMC pense que la période d'incertitude et d'inquiétude que connaît le marché «devrait se dissiper, progressivement ». CDMC compte notamment sur la relance des introductions en Bourse en cours d'année.

(Source : L'Economiste)

CFG: A l’issue d’une semaine où l’attentisme demeurait de mise, le marché a reculé se rapprochant quelque peu de la barre des 24 000 points.
Les deux indices CFG25 et CFG25f ont marqué des retraits de -0,78% et -1,02% respectivement ramenant leurs performances annuelles à -5,66% et -6,71%.
Rappelons que le bilan des résultats des sociétés cotées a affiché une évolution de +8,8% de la masse bénéficiaire à 30,3MrdDH légèrement en dessous de notre estimation initiale de 11%. La masse de dividende s’est quant à elle appréciée de +2,5% à 19,6 MrdDH (-6% par rapport à notre estimation), soit un taux de distribution moyen de 65,6% (vs 71,2% en 2009) et le DY s’est maintenu à un niveau de 3,6% suite aux dernières corrections du marché. Notre estimation de croissance des bénéfices pour l’année 2011 ressort à 8% sur base récurrente.
Les volumes demeurent modestes, soit un volume quotidien moyen de 78 MDH cette semaine contre des niveaux de 270 MDH enregistrés à la même période de l’année passée.
A elles seules les trois valeurs BCP (20% du volume global), Maroc Tlecom (17%) et Attijariwafa bank (14%) ont généré plus de la moitié des flux de la semaine.
A court terme et en absence de signaux de reprise, nous pensons que l’indice devrait continuer son évolution erratique au dessus du support 23500/ 24000 points. Toutefois, les semaines prochaines connaîtront les premiers détachements de dividendes qui concerneront les titres Afriquia Gaz et Maghreb Oxygène

Des résultats 2010 en hausse et une Bourse qui se casse la gueule http://www.lavieeco.com/news/votre-argent/Des-resultats-2010-en-hausse-et-une-Bourse-qui-se-casse-la-gueule---19268.html

bjr les amis que pensez vous de la valeur involys et ennakl des explications ? MERCI

salut

comme deja signale; seance 12avril 2011; Mediaco a fait son escale vers 39 dh ou il a rebondit ce qui offre une issue de sortie possible:.

Alliance Développement Immobilier ( A D I ) elle n)est pas tres loin de la limite basse de son canal de tradin range : une entre entre 618-640 est interessante avec un stop 615 en fin de semaine

bonjour;
comme j'ai posté il ya longtemps, la bourse berne dans sommeil, il ya risque qu'on attendait ce que va accoucher le comité de réforme de la constitution.

rien à voir, circulez!

mjid a écrit:

bjr les amis que pensez vous de la valeur involys et ennakl des explications ? MERCI

Mieux vaut à mon sens ne pas y toucher, ENNAKL pique une crise de confiance et de réticence des investisseurs marocains, et pour INV le titre est sur-vendu si vous êtes "optimiste" vous pouvez attendre à un rebond technique pour gratter qq miettes mais c'est trop risqué à mon sens..

Mieux vaut rester liquide.

Bonjour tt le monde
ATL

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