Salam,
Bon trade.
Je vais profiter de cette période de ban de Pelican, pour vous balancer mon avis fondamental sur Colorado.
Étant donné que je ne vis plus au maroc et que je ne suis plus en contact avec les employés de la société et de ceux de ses deux principaux concurrents. Je me base seulement sur les chiffres et sur mon seul point de contact avec le maroc "bourse-maroc.org" (je ne lis plus la presse marocaine).
Sachant que la société évolue dans un environnement concurrentiel et que le secteur du bâtiment connait une phase mitigée (environnement externe). La nouvelle direction distribue presque la totalité de ses bénéfices aux actionnaires, ce qui a conduit à une stagnation des capitaux propres et du désendettement (environnement interne). En plus de l'augmentation du nombre d'actions. Ce qui n'est pas très bon fondamentalement et je pense que ça doit être une bonne raison pour le désengagement des LT (fonds).
Les sociétés qui créent de la valeur pour leur actionnaires LT, augmentent leur VAN (ce qui leur permet d'investir sans recourir à l'endettement) et détruisent les actions au lieu d'en créer des nouvelles.
En adoptant cette stratégie, elle aura le même sort boursier que microdata ou s2m (comme exemples), une valeur qui monte à l'approche du dividende et qui hiberne le reste de l'année (des valeurs qui coutent entre 8 et 10 fois leur bénéfice par action).
Fondamentalement, elle est surévaluée, elle doit traiter entre 38 et 44 dh (50 à 58 dh avant augmentation du capital, comme le 125 ml de lait!) et si les résultats sont moyens à bons, elle comblera les gaps (selon les termes des adeptes de l'analyse technique) laissés au moment de la distribution du dividende.
COL 12.088.208 actions (et non 9.066.156 actions affichée sur le site de la BVC !)
2015
Capitaux propres 28 dh par action
Capitaux propres net ou (VAN) 25,88 dh par action
Bénéfice par action 4,34 dh
2006 (kdh). 2007. 2008. 2009. 2010. 2011
KP 124.680 154.025 200.668 258.588 278.532 292.417
Dette 15.857 23.765 30.842 38.143 41.656 31.657
RN 33.318 44.645 67.343 86.720 60.444 54.385
Divdende. 1,7 2,3 3,2 4,5 4,5 3
2012. 2013. 2014. 2015.
KP 305.042 333.273 335.833 338.475
Dette 21.881 23.440 23.610 25.627
RN 39.625 48.031. 47.322 52.506
Divdende. 2,2 5,4 5,5 4,25
NB : j'ai des colorado (4% de mon ptf) que je détiens depuis 2008. J'allais les vendre après la tentative de corruption des dirigeants du principal concurrent qui a été déjouée par un jeune cadre du concurrent. Mais, ... elles sont toujours en quarantaine avec les sneps, mdp .... !
Mer 27 Juil 2016 - 4:39
