Sénaces du 19 au 23 Août 2009

Bourse: Ces petites capitalisations qui résistent



· Elles ont été peu affectées par la morosité du marché

· Leur atout: une faible liquidité et les secteurs où elles opèrent

Elles passent quasi inaperçues à la Bourse de Casablanca. Pourtant, elles ont bien résisté à la morosité du marché. Il s’agit des petites capitalisations cotées, plus communément appelées «entreprises de troisième compartiment» ou «smalls caps». Présentes dans le marché de croissance, ces entreprises opèrent dans des secteurs aussi variés que les services, la chimie, l’immobilier, le papier et l’agroalimentaire. On y retrouve certaines valeurs comme Dari Couspate, Agma Lahlou Tazi, Fertima, Unimer, Acred, Zellidja, Risma et Timar. Celles-ci concernent d’ailleurs des secteurs d’activité peu touchés par la conjoncture. De plus, et paradoxalement, c’est bien leur petite taille et leur faible liquidité qui contribuent à les prémunir contre la tendance baissière du marché. En effet, le manque de transactions opérées sur ces valeurs les rend particulièrement volatiles à chaque fois qu’une petite poignée de titres est échangée. Si bien qu’elles «ne suivent pas la logique du marché et peuvent de fait osciller très vite entre hausse et baisse, selon des niveaux plus ou moins importants», indique-t-on à BMCE Capital Bourse.
Avec le déclenchement des effets de la crise en 2008, quelques-unes de ces valeurs ont certes connu des baisses, mais elles se sont avérées beaucoup moins spectaculaires que celles des grosses capitalisations. Les contre-performances de leurs titres ne sont guère descendues en deçà de 18%, à l’heure où certaines valeurs importantes de la place essuyaient des pertes estimées parfois à plus de 65%.
En témoignent des sociétés de capitalisation modeste comme Sothema ou Branoma, qui, malgré la faiblesse des volumes échangés sur leurs titres, ont quand même réussi à dégager des performances respectives de 4,43 et 10,18%.
« Beaucoup de titres restent sous-évalués pour certaines entreprises qui présentent pourtant des réalisations honorables et des bilans sains et qui gagneraient à être mieux connues auprès des investisseurs», indique un trader. En effet, les boursicoteurs semblent bouder les petites capitalisations généralement à cause de l’insuffisance de communication de leurs dirigeants. Egalement, la faible présence des institutionnels sur ces valeurs n’encourage que très peu les petits porteurs à investir. Enfin, leur méconnaissance sur le marché et le caractère souvent familial de leur tour de table sont autant d’éléments qui contribuent à ce désintérêt.

l'Economiste

Maroc : La morosité touche l’action Cosumar.La compagnie sucrière commence la semaine avec des variations à la baisse
de l'ordre de 5,65% et clôture le cours à 1.452 DH et ce, depuis la
semaine précédente. Malgré, des résultats zoos satisfaisants, le cours
connaît une dépréciation cette semaine. Un comportement jusque là
injustifié aux yeux des observateurs, sauf en cas de spéculations sur les
résultats au premier semestre qui doivent être annoncés dans les
prochaines semaines. Une éventualité qui ne se justifie pas vraiment eu
égard aux résultats 2008, L'année dernière, la société avait tiré profit
de l'augmentation du volume des ventes et de l'amélioration du prix de la
mélasse. Elle a dégagé, ainsi, un chiffre d'affaires consolidé de 5 698,7
millions de DH, en progression de 4,3% comparativement à une année
auparavant. L'Excédent Brut d'Exploitation, quant à lui, s'est bonifié de
14,1% à 1 082,4 millions DH). De ce fait, la marge d'ebitda s'élargit de
1,6 point à 19,0%. Du côté bilanciel, les capitaux propres affichent une
légère appréciation de 2,3% à 2 560,6 millions de DH. Pour leur part, les
investissements consolidés s'élèvent à 691 millions de DH contre 205
millions de DH en 2007. Enfin, l'endettement net s'allège de 8,7% à 770,8
millions de DH. Afin de pouvoir résorber les effets d'un éventuel
alourdissement de sa structure de coûts, la société entend mobiliser des
investissements conséquents pour la réalisation de projets visant
l'amélioration de la performance. D'ailleurs, la station de production
d'énergie propre de Mchraâ Bel Ksiri en fait partie. Construite par
Sunabel, filiale du Groupe Cosumar, ce projet dont les travaux ont été
lancés en 2007 pour une enveloppe d'investi sèment de 50 millions de DH,
devrait permettre d'approvisionner l'usine en combustibles neutres en gaz
à effet de serre. Notons que ce projet a été présenté au Conseil en
charge du Mécanisme de Développement Propre des Nations Unies et est en
phase finale d'enregistrement pour bénéficier des crédits carbone prévus
par le protocole de Kyoto. Par ailleurs, l'abondance en pluviométrie
devrait permettre de reconstituer des réserves importantes en eau
d'irrigation pour garantir une meilleure disponibilité pour les campagnes
sucrières à venir.
(Source : LE SOIR)

CIMENTS : Hausse de 1% à 1,32 millions de tonnes des ventes en juillet 2009

.

Lettre de marché CFG Aout 2009

Résumé de la note
		Marché des Taux Marché monétaire Au cours du mois de juillet, les taux monétaires enregistrent une légère détente pour évoluer à des niveaux plus proches du taux directeur de Bank Al-Maghrib (3,25%). Ainsi, le TMP interbancaire moyen enregistré en juillet s'établit à 3,25% contre 3,30% enregistré le mois précédent. Cette tendance s'explique essentiellement par la décision du Conseil de Bank Al-Maghrib réuni le 16 juin 2009 de baisser le taux de la réserve obligatoire de 2 points de pourcentage à 10%, soit l'équivalent d'une injection permanente d'environ 7,5 MrdDH. Marché obligataireDurant le mois de juillet, le marché secondaire des bons du Trésor poursuit son dynamisme avec un volume global de 9,8 MrdDH contre 6,9 MrdDH enregistré le mois précédent. Toutefois, l'essentiel du volume demeure concentré sur la partie courte de la courbe (à hauteur de 80%). L'engouement des opérateurs sur les maturités courtes s'explique par leur faible sensibilité dans un marché à faible potentiel de baisse des taux. En terme de rendement, les taux demeurent relativement stables. Marché des Actions Le marché se veut résolument hésitant en cette période estivale ; marquée par un net affaiblissement de la volumétrie et la tombée des derniers détachement de coupons. L'indice CFG25 a enregistré un recul de 4.9% ramenant la performance depuis le début d'année à -1.4%. Le volume transactionnel s'est nettement affaibli ; les échanges mensuels s'étant établis à 1 990 MDH, clairement inférieurs à la moyenne enregistrée depuis le début de l'année (4 107 MH). Deux opérations ont transité par le marché de bloc ce mois. Tout d'abord, Brasseries du Maroc, le 6/07/09, qui a fait l'objet d'un échange de 5 624 titres au cours de 2 200 DH, soit 12,37 MDH (0,2% du capital). Ensuite, Matel PC Market, le 10/07/09, qui a vu transiter 28 379 au prix de 340 DH (soit 2,5% du capital). Cette dernière, a fait l'objet d'un rallye boursier poussant le cours à un plus haut de 340 DH, soit une progression de 70% en l'espace de trois mois de cotation. Le marché central, quant à lui, demeure animé par les habituelles Blue Chips à savoir Addoha et Maroc Telecom. A noter également un volume significatif sur la valeur Taslif ; CNIA Assurance s'étant renforcé dans le tour de table de la société de crédit dépassant, le 10 juillet dernier, le seuil de 50% à la hausse de son capital. Du coté des performances sectorielles, le secteur des services aux collectivités locales s'est nettement distingué à la hausse ; une animation particulière s'étant ressentie sur le secteur qui a clôturé le mois sur une progression de +46.2%. Suit de près, le secteur des biens de consommation de base (+7.4%) qui continue, depuis le début de l'année, à surperformer le marché essentiellement grâce à la bonne tenue de Brasseries du Maroc (+30.4%). Quant aux immobilières, elles perdent relativement de leur intérêt et marquent un retrait de 6.7% entraînées notamment par Addoha. Rappelons que le détachement de dividende de cette dernière a eu lieu le 20 juillet, le paiement suivant à partir du 29 juillet.

mohamedbourse a écrit:

Pelican a écrit:

mohamedbourse a écrit:

Bonjour, et bonne chance à tous

tu te rappeles lorsqu'on avait détécté le bon moment pour entrer dans DHO, c'était à 77 Dhs.
J'ai pas suivi tes conseils qui commencent à devenir de plus en plus ....troublants . :bravo:

Perso, je ne peux pas faire de graphe maintenant. Auriez vous la gentillesse de nous reproduire un. Allah yr7ab biha lwalidine, o yzawwjek o y7ddrna f 3resk.

:oops: :oops: oui biensur, mai 9ablo 3la TYABI ;)




La valeur marque un nouveau support à 74, et continue son parcours haussier depuis le début de l'année.

Aujourd'hui, la valeur teste une resistance fibo, le depassement de cette derniere dennera de beaux signaux

pour le reste du chemin au sein de la vague 5 de la méthode élliot.

Ailleurs, un MACD est tjrs positif (mouvement haussier à fond), et un RSI est bien orienté.

La valeur peut joué un objectif elliot à 101 DH calculé comme suit :

(83 - 74) * 2 = 18

83 + 18 = 101 DH (Cet objectif corespond aussi à une ancienne resistance à 61.8% fibo).

Wallaho a3lam :oops:

merci pour l'analyse :good1:

Pétrole : Après la récession, la crise !
Mai, 2009
Mohamed Wail Aaminou



http://storage.canalblog.com/18/44/581950/40017655.pdf

Sondage sur la pércéption de la BVC par un échantillon de 300 personnes

Med Wail Aaminou
Avril 2009

http://storage.canalblog.com/66/34/581950/38821764.pdf

Quel est l'impact de la crise économique sur le Maroc ?

Mars2009


http://storage.canalblog.com/57/56/581950/36874906.pdf

bennis a écrit:

Je vous souhaite un excellent Ramadan, que ce mois sacré vous apporte la santé, la joie et la prospérité.
Qu'ALLAH agrée notre jeûne, renforce notre foi et qu'IL fasse de nous et notre descendance de pieux musulmans.
Que vos souhaits se réalisent
Une pensée particulière aux malades Allah y chafihoum et à leur entourage Allah y3aounhoum et à tous ceux qui vont vivre le Ramadan loin de leur famille bon courage à tous et Marhaba bi Sidna Ramadan

AMEEN !

bennis a écrit:

Je vous souhaite un excellent Ramadan, que ce mois sacré vous apporte la santé, la joie et la prospérité.
Qu'ALLAH agrée notre jeûne, renforce notre foi et qu'IL fasse de nous et notre descendance de pieux musulmans.
Que vos souhaits se réalisent
Une pensée particulière aux malades Allah y chafihoum et à leur entourage Allah y3aounhoum et à tous ceux qui vont vivre le Ramadan loin de leur famille bon courage à tous et Marhaba bi Sidna Ramadan

amiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiine..

L’émirat de Dubaï suspend ses grands projets immobiliers

La fête est finie à Dubaï. Célèbre dans le monde entier pour ses programmes immobiliers excentriques, l’émirat a décidé de mettre entre parenthèses quelques uns de ses grands chantiers….

Annoncés à l’automne dernier, les projets de construction d’une ville nouvelle (90 milliards de dollars) et d’une tour de plus d’un kilomètre de haut (28 milliards de dollars) ont été suspendus dans l’attente d’une reprise de l’économie mondiale...

Après des années d’euphorie, l’immobilier de l’émirat est, en effet, frappé de plein fouet par la crise financière. Confrontés à un effondrement de la demande, les promoteurs boient, tour à tour, la tasse… Récemment, Emaar, géant du secteur et constructeur de la plus haute tour du monde Buri Dubaï, annonçait avoir enregistré des pertes de 350 millions de dollars au cours du premier semestre.

Dans un tel contexte, les étiquettes sont, évidemment, aussi en train de valser. Selon le cabinet d’études Colliers International, les prix de l’immobilier de l’émirat de Dubaï ont chuté de 48% au cours du deuxième trimestre 2009 par rapport à la même période un an plus tôt.


Capital.fr

mohamedbourse a écrit:

bennis a écrit:

Je vous souhaite un excellent Ramadan, que ce mois sacré vous apporte la santé, la joie et la prospérité.
Qu'ALLAH agrée notre jeûne, renforce notre foi et qu'IL fasse de nous et notre descendance de pieux musulmans.
Que vos souhaits se réalisent
Une pensée particulière aux malades Allah y chafihoum et à leur entourage Allah y3aounhoum et à tous ceux qui vont vivre le Ramadan loin de leur famille bon courage à tous et Marhaba bi Sidna Ramadan

AMEEN !

MOI AUSSI JE SOUHAITE UN EXCELLENT RAMADAN POUR TOUS LE MONDE - EQUIPE ET MEMBRE DE FORUM