Offre publique de retrait CGI, le combat des petits porteurs commence. #OPRCGI

j'ai une proposition,

il faut tout d'abord crée une commission constituée de  3ou 4 forumistes et que cette dernière recontre
des responsables au ministère des finances en leur proposant ce qui suit:
des détenteurs des titres CGI depuis plus 3 OU 4 année soient traités cas par cas c'est à dire le prix proposé lors OBR ne s'applique pas aux detenteurs des titres CGI depuis plus 3 OU 4années,et que le prix vente proposé à ces derniers sera en fonction CMP  majoré d'un pourcentage pour récupérer les frais de cession.

Le retrait de la CGI de la bourse inquiète les petits porteurs


http://telquel.ma/2014/10/23/retrait-cgi-bourse-inquiete-les-petits-porteurs_1420433

le sytéme des OPR n'est pas véreoiuillé, la principale raison c'est le faible flottant mis en cotation. 15% ou 20%, le reste entre généralement 1 ou 2 grands actionnaires.

Deuxièmement, la structure même du capitalisme marocain. Atomisée familiale, entre les mains d'un meme groupe,...Le capital n'est pas dilué entre plusieurs actionnaires. C'est un facteur de risque ( mésententes ). Avoir plusieurs actionnaires permet justement que la stratégie de l'entreprise ne soit pas à la merci des désidaratas du seul actionnaire principal.

Dans le cas de la CGI, il y'a principalement l'Etat comme gros actionnaire avec 76%. Chez SNEP y'a le flottant avec 37% et Ynna holding avec 63%. Aucun autre actionnaire n'a un pas légal pour changer une décision prise par le gros actionnaire.

salam

Qu'est ce qui pousse CGI de se retirer de la bourse? Voila la question clé à laquelle, il faut trouver une réponse pour comprendre ce qui se passe.

Quelques pistes de réflexion:

1) La CDG n'a pas besoin du marché pou se financer (elle a nos retraites pour ça et l'age de celle-ci vient d’être prolongé par benKi   ); comme ça elle se retire de la bourse pour moins de transparence et laver son linge sale en famille loin des projecteurs (les PP sont pénibles à la fin   )

2) Sa future entrée au MSCI-FM, oblige CGI à présenter ses états financiers selon les normes  IFRS et il peut y avoir anguille sous roche (Mark to Market et consolidation, filiales, stocks ...)


3) les résultats 2014 peuvent être catastrophique et il vaut mieux quitter la bourse maintenant et se débarrasser des PP à n'importe quel prix que de les avoir sur le dos et la presse avec en mars 2015. Le "management" de CDG a assez de problèmes comme ça, pas la peine d'en rajouter 


4) Une guerre des dinosaures ... et les PP en font les frais 

...

En fait, c'est un travail d’investigation journalistique qu'il faut faire.


NB: je n'ai pas de CGI mais je suis solidaire avec les gens lésés dans leur épargne 

amrani a écrit:

j'ai une proposition,

il faut tout d'abord crée une commission constituée de  3ou 4 forumistes et que cette dernière recontre
des responsables au ministère des finances en leur proposant ce qui suit:
des détenteurs des titres CGI depuis plus 3 OU 4 année soient traités cas par cas c'est à dire le prix proposé lors OBR ne s'applique pas aux detenteurs des titres CGI depuis plus 3 OU 4années,et que le prix vente proposé à ces derniers sera en fonction CMP  majoré d'un pourcentage pour récupérer les frais de cession.

Pour être plus pratique et plus efficace car il faut faire vite, j'ai constitué une commission ad hoc avec mon âme et conscience et voilà la conclusion de ladite commission :

Moi je propose une approche économiquement défendable si la CDG a le souci de ne léser personne.
 
I - La donne :
* CGI introduite en bourse en 2007 au prix de CGI à 952 dirhams l’action (frais et com à la charge de l’épargnant).
* L’introduction en bourse a été faite en partie par augmentation du capital de CGI pour financer ses projets, et en partie par cession par l’actionnaire principal CDG Dév pour financer d’autres projets que ceux de CGI.
* Avec l’argent récolté à l’occasion de l’introduction en bourse de CGI a servi à produire et à réaliser des bénéfices dûment reconnus (les éventuels non reconnus on fera les compte devant dieu après le tribunal de Fès).
* CGI a officiellement déclaré ces trois dernières années un taux de marge nette (bénéfice net / Chiffre d’affaires réalisé avec l’argent investi par tous dans CGI) de 11,50% seulement alors que les principaux ticker de la place ont un taux de marge nette compris entre 15 et 20%. Bref, la différence est à inscrire dans pertes et profits (pertes précisément qu’il revient au tribunal de Fès de déterminer). Contentons nous des 10,50% réalisés officiellement par CGI.
* La CDG veut faire marche arrière pour quasiment annuler l’introduction en bourse après qu’elle est travaillée près de 8 ans avec l’argent récolté en 2007.
* La CDG veut être juste en partageant les bénéfices réalisés sur ces projets au prorata du financement de chacun. Chacun aura sa part des bénéfices dégagés et des pertes et autres perditions (partage du bon et du mauvais).
* Le prix de l’OPR est la sommation du prix de l’IPO et de la part dans les bénéfices capitalisés car essentiellement réinjectés dans le financement des projets.
*Depuis sa première cotation en bourse, la CGI à payé aux actionnaires 118,00 dirhams de dividendes cumulés bruts (taxe à la charge de l’actionnaire).
 
II – PRIX JUSTE DE L’OPR
 
Capitalisation au taux de la marge nette reconnue par CGI elle-même du prix initial d’introduction en bourse majoré de la quote-part des bénéfices déjà réalisés avec l’argent récolté à l’occasion de l’IPO : 2.274,24 Dh par action
 
Prix juste de l’OPR = mise et bénéfices capitalisés sur 8 ans – cumul dividendes payés en brut
Prix juste de l’OPR = : 2.274,24 Dh – 118,00 Dh
Prix juste de l’OPR = 2156,24 Dh à arrondir afin de dédommager au moins pour les frais et commissions supportés pendant 8 ans.
 
Ma conclusion d’évaluateur bénévole mais concerné :
 
Prix juste de l’OPR = +/- 2.250,00 dirhams l’action.
 
Pour rappel, les cours boursiers ne reflètent qu’une psychologie du marché boursier et non pas la vraie valeur économique des tickers. Les tribunaux retiennent le partage sur la base de la valeur économique et non pas boursière. La logique boursière n’est pas applicable dans le partage entre associés ou actionnaires. Pour ces derniers, le partage se fait toujours jusqu’au dernier centime concret de la valeur économique et non pas sur la base de la psychologie du marché qui des fois fait même que les actions de certains tickers dont la valeur économique est négative s’échangent à des prix positifs. Une partie des transactions boursières est uniquement spéculative et se désintéresse des fondamentaux et des valeurs économiques.
 
Toute proposition de prix de l’OPR CGI basée sur les cours boursiers est du non sens et même de l’abus de la position de faiblesse des petit épargnants.

Pelican a écrit:

Le retrait de la CGI de la bourse inquiète les petits porteurs


http://telquel.ma/2014/10/23/retrait-cgi-bourse-inquiete-les-petits-porteurs_1420433

http://www.medias24.com/ECONOMIE/ENTREPRISES/150089-Affaire-CGI-c-est-l-omerta.html

AFFAIRE CGI , C'EST L'OMERTA 

Retrait de CGI, les petits porteurs montent au créneau

http://www.leseco.ma/finances/23328-retrait-de-cgi-les-petits-porteurs-montent-au-creneau

Poke Agora " s'il le faut ".

Au pire des cas la CDG peut fixer le prix de l'OPR en se actualisant le prix de l'IPO (952) au taux de rendement des capitaux propres (ROE) et qui est de l'ordre de 8,5% selon les états financiers arrêtés par le management de CGI et à sa tête la CDG.

Le même résonnement est applicable que celui basé sur l'actualisation au taux de la marge nette sauf qu'à la place nous actualisons au taux de rendement des capitaux propres (revenants à la CDG, à RMA et au flottant à la bourse). Le seul inconvénient de se partage est que la meilleur du gâteau ne sera pas partagé car il sera réalisé après le retrait de la bourse alors qu'il a été cuisiné avec le financement de tous (flottant compris donc pp). Cette meilleure part du gâteau sera donc valorisée à son coût historique (prix de revient sans aucune marge) alors qu'elle a été aussi financée par les fonds de tous. En effet, même en ce retirant de la bourse, la CGI va réaliser des bénéfices importants sur les projets déjà financé, quasiment fini et en cours de livraison (entre fin 2014 et mi 2016 : Green Town Bouskoura, Marina Casa, ...). Le changement de mission impactera les projets non encore lancés seulement.

Donc :

II – PRIX MINIMAL DE L’OPR
 
Capitalisation au taux de rentabilité des capitaux propres (ROE) reconnue par CGI (8,5%) elle-même du prix initial d’introduction en bourse majoré de la quote-part des bénéfices déjà réalisés avec l’argent récolté à l’occasion de l’IPO : 1.828,42 Dh par action.
 
Prix minimal de l’OPR = mise et bénéfices capitalisés sur 8 ans au taux de ROE de 8,5% – cumul dividendes payés en brut
Prix minimal de l’OPR = : 1.828,42 Dh – 118,00 Dh
Prix minimal de l’OPR = 1.710,42 Dh à arrondir afin de dédommager au moins pour les frais et commissions supportés pendant 8 ans et pour le financement de grands projets rentables prix en considération dans les capitaux propres au prix de revient en laissant la totalité de la marge futur à CDG et Cie.
 
Ma conclusion d’évaluateur bénévole mais concerné : 
 
Prix minimal de l’OPR = +/- 1.850,00 dirhams l’action.

Pour ceux qui veulent vérifier les calculs :

	ROE	8,50%
2007	952	1,085	1 032,92
2008			1 120,72
2009			1 215,98
2010			1 319,34
2011			1 431,48
2012			1 553,16
2013			1 685,18
2014			1 828,42
	Div		118
			1 710,42