Articles presse : ECONOMIE NATIONALE ET INTERNATIONALE

Le ministère des Finances vient de publier la liste des entreprises publiques candidates à la privatisation en 2011.

Encore une fois, l’argentier du royaume fera appel à la manne des privatisations pour boucler son budget annuel.
Le ministère des Finances vient en effet de publier la liste des entreprises publiques (ou à participations publiques)
qui seront transférées au privé en 2011.Pas moins de huit établissements figurent dans la short-list des privatisables.
Quatre d’entre elles passent actuellement la phase de l’audit et de l’évaluation :
la Société commerciale de charbon et bois (Sococharbo), la Société des sels de Mohammedia (SSM), la Société de productions biologiques, pharmaceutiques et vétérinaires (Biopharma) et la Société de briqueterie, tuilerie nord-africaine (BTNA). L’objectif de cette opération est de certifier les comptes et les états de synthèse de chaque société. Une fois cette première vague de privatisables mise sur les rails, ce sera au tour des grosses pointures : Crédit immobilier et hôtelier (CIH), détenu par l’Etat à hauteur de 44,7%, Marsa Maroc, la Société nationale de commercialisation de semences (Sonacos) et Maroc Telecom, dans lequel l’Etat détient encore 30%. Comme annoncé il y a quelques mois, l’Etat devrait se dessaisir de 8% du capital de l’opérateur historique, évalué à 10 milliards de dirhams. Mais, visiblement, les pouvoirs publics veulent temporiser après la levée de 1 milliard d’euros (11 milliards de dirhams) sur le marché financier international.

http://www.aljazeera.net/NR/exeres/18B7199A-81AC-423D-B5CC-40B9C583F125.htm?GoogleStatID=9

Bonjour, tt le monde

Les entreprises marocaines animent le marché

Durant le troisième trimestre, les investisseurs représentent 70% du volume global contre 60% le trimestre précédent.


L'analyse des comportements des différentes catégories d'investisseurs, agissant sur le marché boursier, fait ressortir qu'à l'exception des personnes morales marocaines, les autres investisseurs se sont positionnés en tant que vendeurs durant le troisième trimestre 2010. Pourtant, les deux indices boursiers ont fini le trimestre sur une note positive. Le Masi a, en effet, pris sur la période du 01-07-2010 au 30-09-2010, 1,04% à 11.896,36 points, tandis que le Madex s'est bonifié de 1,11% à 9.706,37 points. Leurs performances annuelles respectives se sont établies à 13,91% et 14,67%. Quant à la capitalisation boursière au terme de septembre 2010, elle a totalisé 538,16 MMDH. Le volume transactionnel sur le marché central (actions) s'est situé, quant à lui, à 17,6 MMDH sur un volume global du trimestre sur le marché central qui s'est chiffré à 20,23 MMDH contre 40,96 MMDH le trimestre précédent.

Du coup, le volume des échanges globaux sur le marché central durant les trois premiers trimestres de l'année 2010 s'est élevé à 84,1 MMDH, soit une hausse de 55% par rapport à la même période de 2009. Selon les statistiques relatives à la ventilations des transactions par catégorie d'investisseurs telles que publiées par le CDVM, cette évolution est principalement due à la hausse des volumes des opérations réalisées par les personnes morales marocaines et les OPCVM (+10,9 MMDH et +10 MMDH, respectivement), ainsi que les opérations de contrepartie (+6,7 MMDH). Toutefois, par rapport au volume réalisé au titre du 2e trimestre 2010, le niveau des transactions durant le 3e trimestre 2010 s'est inscrit en nette baisse avec -50%.

Plus en détail, l'analyse de la répartition du volume par catégorie d'investisseurs a révélé que les opérations de contrepartie ont affiché une chute significative de 92% en comparaison avec le volume constaté durant le 2e trimestre 2010.
Leur part, dans les échanges globaux, a également chuté à 3% durant ce trimestre, contre 17% au T2. S'agissant des transactions réalisées par les investisseurs personnes morales étrangères, elles ont accusé un repli de 20% par rapport au T2, alors que leur part du volume global est en hausse de 6 points (15% au 3e trimestre contre seulement 9% au 2e trimestre). Quant aux parts des opérations réalisées par les OPCVM et les investisseurs (PME, PMM, PPE et PPM), elles ont connu une légère amélioration, en dépit du recul des volumes.
Durant ce 3e trimestre, les OPCVM représentaient 25% du volume global, contre 21% durant le 2e trimestre 2010, et les Investisseurs 70%, contre 60%. Pour ce qui est de la part des transactions domestiques, elle représentait 82% du volume global, en recul de 6,2 point par rapport au T2 2010.

Ces points ont été récupérés en majeure partie par les transactions internationales qui représentaient à la fin du T3 16% du volume global, contre 10% au T2.
Concernant les transactions réalisées par les personnes morales (contrepartie, OPCVM, PMM et PME), elles étaient en hausse de 4 points et ont atteint 86% des échanges globaux au 30 septembre, contre 82% durant le 2e trimestre de l'année. Ceci, à un moment où la contribution des ordres collectés via les réseaux de distribution (banques principalement) au volume des transactions demeure aussi faible que le trimestre précédent. Elle ne représente, en effet, que 2% du volume global.


Les OPCVM Actions sont les plus rentables
Au 5 novembre 2010, l'actif net des OPCVM s'est hissé à 221,83 MMDH pour 319 OPCVM dont 128 sous la catégorie Obligations MLT, 77 Actions, 54 Diversifiés et 36 Monétaires.
Reste à préciser que l'actif net des OPCVM a réalisé sur une année une croissance de 14,70%. Une évolution tirée essentiellement par les OPCVM contractuels (au nombre de 4) dont l'actif net a grimpé de 65,63% contre des progressions annuelles de +26,57% et de 22,02% des actifs nets des OPCVM Actions et des OPCVM diversifiés.

Les monétaires, quant à eux, ont fait état d'une amélioration qui se limite, sur un an, à +1,57%. Ce sont toujours, les OPCVM Obligations MLT qui dominent, et ce en représentant 52,14% de l'actif net contre 27,47% détenus par les OPCVM Monétaires. Côté performances, le meilleur gain est à l'actif, depuis le début de l'année, des OPCVM Actions avec un indice en appréciation de 19,47%.

Investissements: Près de 7 MMDH pour l'infrastructure autoroutière / Le Matin 06/12/2010

Ces investissements seront destinés aux travaux en cours, sur 558 km, en particulier Fès-Oujda, Casablanca-Rabat et Berrechid-Béni Mellal.

L'extension du réseau autoroutier se poursuit avec un rythme soutenu. En fait, de nouveaux axes sont lancés ces derniers mois, s'ajoutant à ceux déjà en cours de réalisation, ce qui engagera des investissements conséquents. Ainsi, au titre de l'année prochaine, la Société nationale des Autoroutes du Maroc (ADM), dont la mission fondamentale est la construction, l'entretien et l'exploitation du réseau autoroutier que lui concède l'Etat, prévoit de réaliser des investissements de l'ordre 6,957 milliards de dirhams (MMDH). Ces nouveaux investissements seront destinés notamment aux travaux en cours qui se poursuivent sur 558 km et concernent en particulier les autoroutes de Fès-Oujda dont l'avancement des différentes sections se situe entre 52 % et 100 %, l'élargissement à 3 voies de Casablanca-Rabat dont l'avancement est à 14 % et l'autoroute Berrechid-Béni Mellal, selon un communiqué de l'ADM. Ce qui permettra d'étendre davantage le réseau autoroutier en service, dont le linéaire s'établissait à 1.096 km à fin septembre dernier, a rappelé Fassi Fehri, directeur général de l'ADM, lors du conseil d'administration, tenu cette semaine, à Rabat.

Il est à rappeler que S.M. le Roi Mohammed VI a lancé les travaux de l'autoroute Berrechid-Beni Mellal le 12 avril dernier, et le 29 juin 2010 de ceux d'aménagement d'une aire de repos sur l'autoroute Rabat-Tanger. De même, la section autoroutière RN8-Agadir a été mise en service, le 22 juin dernier, par S.A.R. le Prince Moulay Rachid. En plus de la construction de nouvelles infrastructures, plusieurs autres actions d'entretien et d'aménagement des autoroutes en service ont été menées comme les travaux de renforcement de chaussée, la construction de passerelles métalliques ou l'aménagement des parkings sécurisés pour poids lourds à Asilah et à Marrakech. S'agissant des prévisions de dépenses de fonctionnement, le budget global de l'ADM pour 2011, qui s'élève à 9,131 MMDH, prévoit 2,174 MMDH, dont 56 % sont destinés à couvrir les frais financiers. Pour le chiffre d'affaires, l'ADM, table en 2011 sur 1,808 MMDH hors taxes.

Dans ce contexte, l'excédent brut d'exploitation devrait atteindre l'année prochaine 854 millions de DH et les dotations d'exploitation 1,066 MMDH, selon la même source qui prévoit pour 2011 un déficit de l'ordre de 1,024 MMDH. Ce qui s'inscrira toutefois, souligne-t-on, en amélioration par rapport aux objectifs du contrat-programme 2008-2015. Par ailleurs, l'Assemblée générale extraordinaire, tenue pour la même occasion, a décidé une augmentation du capital de 1,140 MMDH au titre de l'exercice 2011.

« Cette recapitalisation découle des engagements de l'Etat prévus par le contrat-programme 2008-2015 », explique le communiqué qui précise que le capital de la société passera alors à plus de 11,155 MMDH. En outre, lors de cette session du CA, F. Fehri a relevé une « amélioration structurelle » des indicateurs de sécurité durant les neuf premiers mois de l'année en cours par rapport à la même période de 2009.

En fait, a-t-il précisé, on a noté une baisse de l'ordre de 7 % pour le taux des blessés graves et de 14 % pour le taux des accidents corporels, alors que la circulation sur les autoroutes est en hausse. Celle-ci a progressé de 16,8 % par rapport à la même période de l'année 2009, générant une recette de 1,243 milliard de dirhams en amélioration de 14,5 %.

Un emprunt obligataire de 1 milliard de DH
ADM vient de réaliser avec succès une émission obligataire de 1 MMDH à 20 ans, assortie d'un taux d'intérêt entre 4,65 % et 4,79 %, selon un communiqué de la société. Le succès de cette opération qui a rassemblé un carnet d'ordres au-delà de 4,9 MMDH, va permettre à ADM de diversifier ses sources de financement en assurant un rééquilibrage entre dette concessionnelle en devises et dette obligataire non soumise au risque de change, précise la même source. Cet emprunt obligataire lui permet aussi de rallonger la maturité moyenne de sa dette et de dégager des ressources supplémentaires pour poursuivre son développement.

INDICE DES PRIX A LA PRODUCTION : Accroissement de 0,9% à fin octobre 2010 au niveau des industries manufacturières

Fait : Chiffres du HCP sur les prix à la production industrielle pour le mois d’octobre 2010.

Analyse : Au terme du mois d’octobre 2010 et selon le Haut Commissariat au Plan –HCP-, l’indice des prix à la production enregistre les variations suivantes :

Augmentation de 0,9% de l’indice des Industries manufacturières notamment suite à la hausse de 11,0% dans le «Travail du bois et fabrication d'articles en bois», de 1,8% dans le «Raffinage de pétrole», de 0,9% dans les «Industries alimentaires» et de 0,7% dans le «Travail des métaux» ;
Contraction de 0,5% de l’indice du secteur des Industries extractives en raison de la baisse de 0,6% des prix au niveau de la branche des « Autres industries extractives » et notamment le bitume dont l’indice a diminué de 8,0% ;
Et, stagnation des prix au niveau du secteur de la « Production et distribution d’électricité et d’eau ».

Conclusion : Maintien des prix à la production industrielle en l’absence de tensions fortes durant le mois d’octobre sur les intrants.

BMCE Capital Bourse

Anti-blanchiment:: Naciri veut impliquer plus les financiers / L'Economiste 30/11/2010

Mohamed Naciri, ministre de la Justice, serre un peu plus la vis lorsqu’il s’attaque au financement du terrorisme et au blanchiment d’argent. Le projet de loi n°13-10 veut remettre les pendules à l’heure en modifiant et en complétant pas moins de trois lois à la fois: code pénale, procédure pénal et blanchiment d’argent. Cette réforme s’annonce comme une rupture. Et où il est question de renforcer mesures préventives et sanctions administratives. Le texte a déjà été adopté, le 15 avril, par le Conseil de gouvernement. Puis présenté le 20 octobre dernier par le ministre devant la Commission parlementaire de la législation et des droits de l’homme. La réforme vise un double objectif: d’abord éviter que notre «système financier soit exploité à des fins criminelles», faire en sorte ensuite qu’il soit en conformité avec les «normes émises par la Commission monétaire et financière du FMI…». Elle prend en compte aussi l’évaluation «pas très positive» faite par le Groupe de travail du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord. Ses experts se sont focalisés sur «l’inadéquation de la législation nationale avec les normes recommandées». Le projet de loi 13-10 qui modifie et complète le code pénal, le code de procédure pénale et la loi relative à la lutte contre le blanchiment d’argent vise ainsi à rehausser le niveau de vigilance. Mais pas seulement. Car la loi est également un moyen d’incitation à l’investissement et à l’amélioration de l’environnement des affaires. Une legislation claire et applicable de lutte contre les réseaux d’argent sale et de blanchiment est aussi un certificat de respectabilité internationale. C’est un élément qui figure dans la grille d’analyse des investisseurs.

Naciri, ex-bâtonnier de l’Ordre des avocats de Casablanca, a son idée sur les rouages de la finance et des affaires. Sachant que le projet de loi actuellement en discussion au Parlement date de l’époque où feu Mohamed Bouzoubaâ était ministre de la Justice. «Le texte est resté en instance avant que Naciri ne le ressort des tiroirs. La mouture précédente faisait référence surtout à la Convention arabe de lutte contre le terrorisme. Naciri lui a donné une tonalité plus économique…», commente une source au Parlement. Le nouveau texte retiendra certainement l’attention du monde de la finance (voir p. 4). Ne serait-ce que parce qu’il élargit la sphère des personnes physiques et morales soumises à la loi 43-05 relative à la lutte contre le blanchiment d’argent: Bank Al-Maghrib, bureaux de change, sociétés de Bourse… Il instaure, par ailleurs, et de façon expresse, une obligation spéciale en matière de contrôle et de veille.

AFD : Octroi de deux nouveaux prêts au Maroc

Fait : Des prêts de M EUR 240 en faveur de plusieurs projets au Maroc.

Analyse : Selon la presse économique, l’AGENCE FRANCAISE DE DEVELOPPEMENT –AFDvient d’octroyer deux nouveaux prêts au Maroc totalisant M EUR 240, pour
le financement de projets d’infrastructures. Le premier prêt de M EUR 220 a été accordé à l’OFFICE NATIONAL DES CHEMINS DE FER – ONCF- pour la construction de la Ligne ferroviaire à Grande Vitesse –LGV-.
Le reliquat a été octroyé à l’OFFICE NATIONAL DE L’EAU POTABLE –ONEP- pour le financement de la première phase du Programme National d’Assainissement du Maroc.
Ce programme devrait concerner la réhabilitation et l’extension de réseaux d’assainissement ainsi que la construction de stations d’épuration de 29 villes.
Signalons qu’en 2010, l’AFD a accordé près de M EUR 298 aux projets du Maroc.

Conclusion : Dans le cadre de sa mission, l’AFD poursuit son financement des projets d’infrastructures au Maroc témoignant de la confiance qu’accorde l’Agence à l’avenir économique du Pays.

BMCE Capital Bourse

مصرف أميركي هدف ويكيليكس القادم

وقالت وزارة العدل الأميركية إنها تجري تحقيقات جنائية، بينما قال البيت الأبيض ووزارة الخارجية إنهما سيتخذان إجراءات لمنع مثل هذه التسريبات في المستقبل.
source :http://www.aljazeera.net/NR/exeres/F04636F2-B2BA-45C1-9A45-B22629E0CA10.htm?GoogleStatID=9

http://www.aljazeera.net/NR/exeres/BD50E797-5025-4168-BF24-6ECC7997AB94.htm?GoogleStatID=9

IDE : Le Maroc, première destination des investisseurs français dans la zone MENA

Fait : Publication d’un rapport de l’ambassade de France sur les ID Français à fin 2009.

Analyse : A fin 2009 et selon un rapport de l’ambassade de France, le Maroc compte 750 filiales et participations françaises, confirmant ainsi sa position en tant que première destination des investissements directs français à la fois Afrique du Nord, au Moyen Orient et sur le continent africain.
Au cours des trois dernières années, le nombre d’implantations d’investisseurs français a augmenté de 40% pour s’établir à 750, contre un taux de progression mondial de 15% pour cette même catégorie d’investisseurs. Par région, le Grand Casablanca accapare 68,4% des filiales à 513, contre 356 en 2006.
En termes d’implantation, le Maroc arrive en seconde position après la Chine qui compte 2 195 implantations françaises à fin 2009 tandis qu’en volume d’investissement, le Royaume se positionne en tête d’affiche avec des flux d’EUR 8,1 Md à fin 2008, contre EUR 6,9 Md seulement pour le Chine.

Conclusion : En dépit d’un contexte international difficile, le Maroc continue d’attirer les investisseurs français, comme en témoignent les chiffres de l’embassade de France à fin 2009.

BMCE Capital Bourse

Investissements: 750 implantations françaises au Maroc / Le Matin 25/11/2010

750 implantations françaises au Maroc Le Royaume est la première destination des IDE français dans la région MENA et en Afrique et deuxième au niveau des pays émergents.

La présence économique française au Maroc ne fait que s'affermir, tout en gagnant en qualité. Avec près de 750 filiales et participations françaises en 2009, le Royaume se confirme en tant que première destination des Investissements directs français à la fois dans la région Afrique du Nord et Moyen-Orient et sur le continent africain. Au niveau des pays émergents, le Maroc compose un trio de tête avec la Chine et l'Inde. Cette présence se situe notamment à Casablanca mais une diversification géographique des investissements français est en cours, notamment en direction de Tanger. C'est ce que révèle un rapport de l'ambassade de France au Maroc, qui fait savoir que le nombre de ces implantations est en forte augmentation, évoluant de pas moins de 40% en l'espace de trois ans, puisque l'enquête précédente réalisée en 2006 en avait recensé 529.

Ce rythme de progression est nettement plus important que la moyenne au niveau mondial pour les investissements français qui n'est que de 15% sur la même période. Et cela d'autant plus que ce taux d'évolution du flux des Investissements directs français vers le Maroc au cours de la période considérée est établi par rapport aux périodes précédentes, pourtant déjà marquées par des flux importants en direction du Royaume. En termes du nombre d'implantations, au niveau des pays émergents, le Maroc est deuxième ex aequo avec l'Inde avec 750 implantations chacun, derrière le géant asiatique, la Chine, qui compte 2.195 implantations françaises. Cependant, en termes de valeur des investissements cumulés sur la durée (stock des IDE), le Maroc se classe tout simplement au premier rang avec 8,1 milliards d'euros en 2008 contre 6,9 milliards pour la Chine (Hong-Kong non compris) et 1,9 milliard pour l'Inde. Le stock des IDE français au Maroc a triplé sur les quatre dernières années, passant de 2,4 milliards d'euros en 2004 à 8,1 milliards en 2008.

En plus des filiales (et participations) qui sont concernées dans ce recensement, on compte également des entreprises ayant avec la France des liens de partenariat non capitalistiques (ex: réseaux de franchises avec des sociétés françaises) et, également, les entreprises fondées par des Français résidant au Maroc, qu'ils soient présents de longue date ou installés récemment. En incluant ces deux autres catégories d'entreprises, la présence économique française au Maroc se chiffre à plus de 1.000 entreprises ayant un lien capitalistique, technique ou humain significatif avec l'Hexagone. Leur effectif est de l'ordre de 115 000 salariés. Les investissements français sont présents dans de nombreux secteurs d'activités et se présentent sous forme d'entreprises de tailles différentes : grandes entreprises, PME, voire des « TPE » (Très petites entreprises, moins de 20 salariés) « qui représentent une part non négligeable du tissu économique formé par ces investissements ».

S'agissant de la répartition géographique de ces implantations, elle dégage une concentration dans la région du Grand Casablanca, mais cette enquête note « une nette diversification » qui s'opère, notamment vers le nord du pays. Ainsi, en 2009, Casablanca accapare, à elle seule, 513 filiales et participations d'entreprises françaises sur un total de 750, soit 68%, alors qu'elle ne comptait en 2006 que 356 implantations. L'augmentation est donc de 44% en trois ans.

Tanger monte en puissance
Dans le sillage de la capitale économique du Royaume, la région de Tanger séduit de plus d'entreprises françaises qui y ont pris pied. En fait, cette région prometteuse du nord connaît un triplement du nombre d'implantations françaises qui sont passées de 25 à 76 en trois ans. Et cela ne fait que commencer. En fait, d'après les auteurs de cette enquête, cette dynamique devrait se poursuivre avec l'arrivée de Renault dans la région et, dans son sillage, d'un ensemble d'équipementiers et de fournisseurs qui s'établiront principalement dans les régions situées au nord du Royaume.

Indice de confiance: Les chefs d'entreprises plutôt confiants / Le Matin 24/11/2010

Même s'ils ont du mal à avoir une assez nette visibilité par rapport à leur propre activité et au paysage économique dans sa globalité, les chefs d'entreprises gardent le cap et nourrissent de grands espoirs pour les prochains mois. C'est ce que fait ressortir une récente enquête de l'Observatoire de l'entreprenariat (du groupe BMCE).

Celle-ci montre que les dirigeants des 500 plus grandes entreprises marocaines bravent les incertitudes liées notamment aux effets attendus des cures d'austérité menées par plusieurs pays partenaires, surtout au niveau de la zone Euro, et à la prochaine campagne agricole nationale 2010-2011, en attente toujours des premières précipitations conséquentes. En fait, les résultats de l'enquête du 3e trimestre 2010 de cet Observatoire (ODE) révèlent que l'opinion de ces dirigeants, traduite par l'indice de confiance, s'est maintenue à un niveau plutôt satisfaisant, même si elle est restée quasiment au même stade qu'au trimestre précédent, passant de 61/100 à 60,6/100. Cependant, la comparaison avec la même période de l'année dernière montre que la confiance des patrons est sensiblement plus grande (+6,8 points).

Cet optimisme mesuré des chefs d'entreprises se vérifie aussi bien sur le plan macro que micro. En fait, expliquent les auteurs de cette enquête, au niveau du paysage économique dans son ensemble, dans l'attente de nouveaux «coups de pouce» du gouvernement dans la prochaine Loi de finances 2011, les dirigeants interrogés fondent de grands espoirs pour le prochain semestre et s'attendent à un raffermissement de la reprise économique du Royaume. Le solde d'opinion ainsi dégagé, concernant les 6 mois à venir, est de 40%.

Mais pour le moment, c'est plutôt l'attentisme qui prime chez les patrons qui sont à l'affût de jours meilleurs. En fait, précise l'enquête, même si le niveau de confiance relatif au paysage économique actuel (53/100) est en léger retrait par rapport au second trimestre (-2,25 points), la récente observation marque surtout une érosion assez importante du taux de «haute confiance» chez les dirigeants. Analysé de très près, le moral des patrons fait ressortir que 41% des enquêtés ont estimé meilleure la situation économique actuelle du pays sur le plan macroéconomique par rapport à celle qui prévalait il y a 6 mois, 29% l'ont jugée inchangée et 30% l'ont considérée moins bonne, soit un solde d'opinion de 11%, en baisse de 10 points de pourcentage d'un trimestre à l'autre.

Cette baisse de confiance des dirigeants d'entreprises quant à l'évolution de l'économie au troisième trimestre serait due, d'après l'enquête de l'ODE, aux contre-performances de la campagne agricole 2009-2010, en repli de 26,6% par rapport à la campagne précédente, et aux contraintes d'accès au financement engendrées par les tensions sur les liquidités bancaires.

Cette baisse de confiance, doublée de l'attentisme des chefs d'entreprises, est également visible au niveau macro. En fait, révèle-t-on, ceux-ci se montrent moins enthousiastes quant à la situation actuelle de leurs secteurs d'activité, alors qu'ils étaient «résolument et fortement plus confiants» un trimestre auparavant. Les branches d'activité ne sont toutefois pas logées à la même enseigne. En fait, ce sont plutôt les secteurs BTP, finances et mines/énergie qui se voient les mieux lotis en terme de niveau de confiance des patrons.

Concernant les intentions d'investissement, 68% l'envisagent globalement et seulement 35% avec certitude. Celles-ci se situent au niveau le plus bas depuis le dernier trimestre de 2008 (-8 points). Cependant, avec un solde d'opinion de 12%, les intentions de recrutement reprennent bien et retrouvent leur niveau de 2009.

Télécoms et équipements automobiles
L'optimisme des chefs d'entreprises, quant à une bonne reprise de l'économie nationale au dernier trimestre de l'année en cours et durant le premier trimestre de 2011, concerne aussi leurs propres activités respectives. En fait, la confiance des managers sondés est pratiquement au même niveau qu'au dernier trimestre, mais demeure nettement plus positive que celle affichée l'année dernière à la même période (+5,2 points). Et ce sont notamment les entreprises opérant dans les télécoms et dans le secteur des équipements automobiles qui affichent les niveaux de confiance les plus élevés, en liaison, explique-t-on, avec l'arrivée de France Télécom sur le marché marocain et les avancées du projet de Renault à Tanger.